中国金融创新与技术进步展望

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,学习改变命运,知识创造未来,学习成就理想知识创造未来,05 十一月 2024,中国金融创新与技术进步展望,提纲,主题,金融在技术进步中的作用,向新企业投资的作用和方式,美国风险投资体系,融资渠道多样化的重要性,促进金融创新,总结,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,2,主题,对新企业投资，其制度形式应服从于其功能需要。为了提高效率、发展经济，中国应鼓励金融创新，为企业家的活动提供多种融资渠道。,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,3,金融与技术进步,金融机构的早期发展是解释技术进步和经济增长的重要原因。,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,4,以英国为例,经济史学家已经得出结论，工业革命之所以发端于英国，大部分原因在于英国拥有当时最先进的金融机构。,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,5,风险投资的基本方法,制度框架应服从于功能需要：,投资技术创新的制度框架应随时间变化和国家不同而有所变化,在某特定国家的某个特定时间，很难知道哪种框架是最优的,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,6,美国的风险投资体系,由众多自主的资本与商业经验提供者组成的互不相连的网络,很多成熟的企业都希望从外部获得研究与开发经费,活跃的首次公开上市市场,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,7,风险投资公司的功能和形式,向企业提供资金,指导和监督企业家们,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,8,股票市场的作用,集中信息，评估成功的可能性,通过发行股票直接筹集资金,股票报价对于其他融资方式的使用也有帮助,使得初始投资者可以方便地兑现收益而不破化公司的运转,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,9,该体系的强大之处,允许被投资企业失败而不破坏整个风险投资体系。,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,10,A Level Playing Field,低成本的信息沟通和处理，富有弹性的资本市场，以及大组织中出现得越来越多的激励问题，这些都在降低规模收益，因此小一些的企业得以繁荣起来,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,11,多样化的融资渠道,面对巨大的不确定性，最好的策略应该是鼓励采取多样化的融资渠道：,以使投资在出现一些间断的情况下也不会中断,以确定哪种渠道是最有效的,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,12,促进金融创新,经济政策的重点通常是货币政策、财政政策、外汇管理、贸易流以及储蓄,这些都很重要，但这些政策不能妨碍金融创新，因为金融创新会影响经济的长期增长,(c)Zvi Bodie 2001,中国金融创新与技术进步展望,13,