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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第三章 开放经济下的商品市场货币市场与经常账户,本章要求了解开放经济下商品市场、货币市场的特征，了解开放经济的相互依存性，掌握开放经济下简单商品市场平衡的条件，掌握开放经济下商品市场、货币市场、经常账户同时平衡的条件，掌握开放经济的自动调节机制，熟练掌握并运用对国际收支的弹性分析法与吸收分析法。,11/3/2024,1,第一节 开放经济下的简单商品市场平衡,开放经济下的贸易余额和国民收入,贬值的经济效益分析,开放经济的相互依存性分析,11/3/2024,2,假定条件：,在某一固定价格水平上，供给无限大，产出决定于需求,不考虑货币因素，下标为,N,的变量是名义变量，,名义变量,/,P,为实际变量,国际收支只反映商品的进出口,一国只生产一种商品，供国内与国外消费,11/3/2024,3,开放经济下，对一国产品的总需求为：,Y,D,=C+I+G+X-M,其中：国内吸收,A=C+I+G,贸易余额,T=X-M,则：,Y,D,=A+T,以下将依次分析贸易余额、国内吸收与国民收入的关系,一、开放经济下的贸易余额和国民收入,11/3/2024,4,1.,贸易余额与国民收入的关系,贸易余额（名义变量）：,T,N,=X,N,M,N,=PM*-,ep,*M,等式两边同除以本国价格水平,P,，得贸易余额的实际变量,：,T=T,N,/P=M*-,（,e p*/p)M=M*-,qM,q(=,ep,*/p),表示扣除了价格水平因素后用本国商品直接表示的所进口的外国商品的相对价格，也就是一个单位的外国商品的价值为,q,个单位本国商品。,11/3/2024,5,q,实际汇率,q,本国商品在国际市场上竞争力,（本币贬值，外币升值）,q,本国商品在国际市场上竞争力,（本币升值，外币贬值）,本国出口产品的需求函数,：,M*=M*,（,q,，,Y*,）,M,*,与,q,、,Y,*,成正比,。,本国进口商品的需求函数,：,M=M,（,q,，,Y),M,与,q,成反比，与,Y,成正比,。,11/3/2024,6,本国贸易余额函数,：,T=M*,（,q,，,Y*),qM(q,，,Y),=T(q,，,Y*,Y),=T,mY,o,m,1,T,与本国国民收入,(,增加,),无关的自主性贸易余额。,m,边际进口倾向。,Y,T,T,T,11/3/2024,7,2.,国内吸收与国民收入的关系,消费函数：,C=C+,aY,C0,0 a,dA,改善贸易余额,本币购买力下降,收入不变、生活标准不变,A,贸易恶化,dy,0,h0,若固定名义货币供给水平，令,M,S,=M,0,得,Y=(hi+M,0,/P)/k,LM,Y,i,第一，曲线的斜率为正；,第二，如果物价水平不变，名义货币供给水平增加，或货币供给水平不变，物价水平下降，,LM,曲线向右平移。,11/3/2024,32,第三，与封闭条件相比，在固定汇率制度下，国际收支不平衡时会通过外汇储备渠道导致货币供给的变动。,中央银行的资产负债等式：,国内信贷,+,外汇储备,=,基础货币,例如：,国际收支逆差外汇储备下降基础货币减少货币供给减少,LM,曲线左移,11/3/2024,33,3.,开放经济下的,CA,曲线,CA,曲线是反映,经常账户收支平衡,时利率与国民收入组合的曲线。,T=T,mY,=0,Y=T/m,11/3/2024,34,由于,CA,曲线与利率无关，因此表现为与横轴垂直的一条直线。,Y,i,CA,在这条曲线的右边的点，经常账户为,逆差,；左边的点，经常账户为,顺差,。,q,增大时，,CA,曲线右移；,q,降低时，,CA,曲线左移。,不考虑资金流动时，,CA,曲线反映外汇市场平衡。,11/3/2024,35,二、固定汇率制下的开放经济平衡,1.,开放经济的平衡条件,Y,i,LM,IS,A,Y,0,i,0,LM,封闭条件下的经济平衡,不考虑国际资金流动时的开放条件下的经济平衡,LM,IS,CA,Y,0,i,0,A,i,Y,11/3/2024,36,2.,开放经济的自动平衡机制,开放经济运行过程中，当出现失衡时，经济本身会有自发力量促进平衡的实现。,着重分析在开放经济下，,经常账户不平衡时,商品市场、货币市场尤其是经常账户收支的自动调节机制,这一机制主要有二：,（,1,）收入机制；,（,2,）货币,价格机制。,11/3/2024,37,第一，收入机制（短期）,国际收支逆差,外汇储备减少,名义货币供给下降,国民收入下降,进口支出下降,经常账户改善,Y,LM,LM,C,A,CA,Y,0,Y,0,i,i,0,i,0,IS,11/3/2024,38,第二，货币,价格机制（长期）,国际收支逆差,外汇储备下降,名义货币供给下降,物价水平下降,实际汇率贬值,经常账户改善,IS(q,1,),Y,LM,IS(q,0,),CA(q,0,),CA(q,1,),B,A,Y,0,Y,0,i,i,0,i,0,11/3/2024,39,三、浮动汇率制下的开放经济平衡,在浮动汇率制下，,若不存在国际资本流动时,，经常账户收支实际上构成了外汇市场的供求，这一供求的变化直接引起了外汇市场上的价格,汇率的调整。,分析的前提：,1.,经常账户逆差（顺差）外汇供不应求（供过于求）。,2.,在,M-L,条件满足时，本币贬值（升值）出口增加（减少），进口减少（增加）。,11/3/2024,40,1.,浮动汇率制下经济的平衡条件,当商品市场、货币市场和外汇市场同时处在平衡状态时，即,CA,曲线、,IS,曲线、,LM,曲线相交于一点时，开放经济才处于平衡状态。,11/3/2024,41,2.,开放经济的自动平衡机制,通过汇率变动来实现,国际收支逆差,外汇供小于求,名义汇率贬值,实际汇率贬值,经常账户改善,Y,Y,0,Y,0,IS(e,0,),IS(e,0,),LM,CA(e,0,),CA(e,0,),A,B,i,i,0,i,0,11/3/2024,42,总结：,第一，,开放经济始终面临两大任务：利用开放的有利条件，又要维护经济的稳定发展；而开放的双重效应使这两个任务存在冲突。,第二，,依靠经济的自发调节解决两个任务之间的矛盾，并同时实现两个任务是不可能的。,第三，,本章分析中，假定不存在价格调整，主要集中在总需求方面的分析，没有考虑总供给问题，属于短期分析。,11/3/2024,43,
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