财务管理的概念、目标以及原则

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第一章 总论,第一节 财务管理的概念,第二节 财务管理的目标,第三节 财务管理的原则,第一节 财,务,务管理的概念,一、生产经营,过,过程,供应生产,销,销售,供应销售,二、资金运作,内部筹资,退,退出企,业,业,筹资投资,资,资金营运分,配,配,外部筹资,三、生产经营,过,过程与资金运,作,作的统一,生产经营过程,决,决定资金运动,资金运动反映,生,生产经营过程,和,和结果,两者存在相互,影,影响和作用,第一节 财,务,务管理的概念,四、财务管理,是,是企业组织财,务,务活动，处理,财,财务关系的一,项,项经济管理工,作,作。,(一)企业财,务,务活动,财务活动是企,业,业再生产过程,中,中的资金运动,，,，它体现企业,同,同各方面的经,济,济关系。,企业筹资引起,的,的财务活动,企业投资引起,的,的财务活动,企业经营引起,的,的财务活动,企业分配引起,的,的财务活动,第一节 财,务,务管理的概念,（二）企业财,务,务关系,财务关系，就,是,是指企业在资,金,金运动中与各,有,有关方面发生,的,的经济关系。,企业同其所有,者,者的财务关系,企业同其债权,人,人的财务关系,企业同其被投,资,资单位的财务,关,关系,企业同其职工,的,的财务关系,企业同税务机,关,关之间的财务,关,关系,企业内部各单,位,位的财务关系,第一节 财,务,务管理的概念,（三）企业财,务,务管理的特点,财务管理是一,项,项综合性管理,工,工作,财务管理与企,业,业各方面有广,泛,泛联系,财务管理能迅,速,速反映企业生,产,产经营情况,第二节 财,务,务管理目标,一、财务管理,目,目标的概念,财务管理目标,是,是指企业进行,财,财务活动所要,达,达到的根本目,的,的。,其作用可以概,括,括为四个方面,：,：,（1）导向作,用,用。,（2）激励作,用,用。,（3）凝聚作,用,用。,（4）考核作,用,用。,二、财务管理,目,目标的特点,财务管理目标,具,具有相对稳定,性,性,财务管理目标,具,具有可操作性,财务管理目标,具,具有多元性,财务管理目标,具,具有层次性,三、观点评价,（一）财务管,理,理的整体目标,以总产值最大,化,化为目标,以利润最大化,为,为目标,以股东财富最,大,大化为目标,以企业价值最,大,大化为目标,（二）国际比,较,较,股权结构的国,际,际比较,五个主要市场,经,经济国家企业,目,目标比较,问题：在你的,国,国家里，大公,司,司的治理原则,通,通常是按什么,设,设计的？,1、股东的利,益,益占第一地位,。,。,2、企业的存,在,在是为所有的,利,利益群体服务,的,的。,调查公司数：,美,美国 82,英,英国 78,法,法国 50 德国 10 日本 68,资料来源：梁,能,能主编：公,司,司治理结构：,中,中国的实践与,美,美国的经验,，,，中国人民大,学,学出版社2000年版第6,页,页。,美国（英国）,模,模式与德日模,式,式,美国（英国）,模,模式,大公司依赖庞,大,大、多变的证,券,券市场,股东对公司管,理,理层施压，要,求,求利润最大化,，,，又称股东资,本,本主义,德日模式,德国模式,银行与公司间,关,关系密切，银,行,行以股东和债,权,权人双重身份,对,对公司实行监,督,督。,目标：创造高,利,利润、利益分,配,配平衡、较高,的,的收入水平。,日本模式,同样是公司与,银,银团关系密切,，,，但通过复杂,的,的互相持股网,络,络联系在一起,。,。,目标：侧重企,业,业利益，最大,限,限度地占领市,场,场和最多的利,润,润。,问题,将企业置于何,人,人监督之下更,有,有利？,公司经理（或CEO）的收,入,入和什么挂钩,更,更有利（如MBO）?,从安然（总裁,肯,肯尼思。莱等,抛,抛售股票获利11亿，全身,而,而退）到环球,电,电讯，从世界,通,通讯（资产1070亿，负,债,债430亿，,通,通过经营成本,虚,虚增利润38,亿,亿）到施乐（,虚,虚增收入28,亿,亿，总裁马尔,卡,卡希2001,年,年的工资、奖,金,金、分红等计7000万；,证,证交委对公司,造,造假行为罚款1000万,已,已是美国上市,公,公司罚款之最,）：公司高,层,层向公众说谎,，,，却由投资人,承,承担责任？,（三）中国的,选,选择,从国际比较看,中,中国选择,从理论分析看,中,中国选择,从调查研究看,中,中国选择,有关调查表,三、财务管理,目,目标的层次性,（一）,总之,中国企,业,业的目标应该,是,是企业价值最,大,大化-,企,企业的可持续,发,发展。可持续,发,发展目标在财,务,务中的体现应,是,是：,持续不断地研,制,制和开发新产,品,品；,持续不断地进,行,行广告投入和,其,其他促销投入,持续不断地采,取,取降低成本的,各,各种方法,持续不断地挖,掘,掘企业新的增,长,长点,持续,不,不断,地,地进,行,行人,员,员培,训,训,财务,管,管理,的,的具,体,体目,标,标可,以,以是,利,利润,、,、收,入,入、,成,成本,、,、现,金,金流,量,量等,。,。,企业价值最大化,投资決策,投资于超过最低可,接受收益率的项目,股利决策,如沒有可获最低可接受,收益率的足够项目，则,将现金返还投资者,现金多少？,满足所有,营业需要,后的多余,现金,收益需经,过时间加,权，并以,现金流量,为基础，,应反映所,有附带成,本和附带,收益的增,量收益,融资组合,包括负债,和股权，,它会影响,最低可接,受收益率,和现金流,量,融资种类,应尽量与,资产接近,项目风险,越大，最,低可接受,收益率应,越高，且,后者还应,反映融资,组合,融资决策,选择使投资项目价值,最大化并与资产相匹,配的融资组合,什么形式？,现金是以,股利、股,票回购还,是股权剥,离的形式,返还给股,东主要取,決于股东,的偏好,（二,）,）实,现,现财,务,务管,理,理目,标,标中,有,有关,利,利益,关,关系,的,的协,调,调,在所有者,和,和经营者,两,两权分离,以,以后，企,业,业所有者,总,总是期望,股,股东财富,最,最大化，,要,要求经营,者,者尽最大,努,努力去实,现,现权益资,本,本满意值,这,这一目标,。,。,股东,金融市场,债权人,经营者,1、选择项目,2、筹集资金,3、支付股利,社会,经典目,标,标功能,聘请与,解,解聘,股东财,富,富最大,化,化,未给社,会,会带来,成,成本,借出货,币,币,债权人,受,受到保,护,护,信息,市场价,值,值=真,实,实价值,股东,金融市场,债权人,经营者,1、选择项目,2、筹集资金,3、支付股利,社会,很少控,制,制,现实世,界,界,以牺牲,股,股东利,益,益为,代价保护经营,者,者利益,贷出货币,债权人被,股东剥夺,无法追踪公司,成,成本,较大的社会成,本,本,被拖延或误导,性,性信息,信息市场价值,不,不等于真实价,值,值,-波动性过大,？,？-短视,-对信息过度,反,反映-内部人,操,操作,股东,金融市场,债权人,经营者,1、选择项目,2、筹集资金,3、支付股利,社会,部分解决方案,市场价值=真,实,实价值,股东财富最大,化,化,实施控制：,激励机制,代理权争夺,大股东,接管的威胁,银行及工业集,团,团,贷,出,出,货,货,币,币,法,规,规,与,与,限,限,制,制,好,公,公,民,民,通,过,过,契,契,约,约,保,保,护,护,债,债,权,权,人,人,非,公,公,开,开,信,信,息,息,对,误,误,导,导,性,性,信,信,息,息,的,的,法,法,律,律,制,制,裁,裁,活,跃,跃,的,的,交,交,易,易,-,流,流,动,动,性,性,-低交易成本,（三）财务管理,的,的分部目标,企业筹资管理的,目,目标-在满足,生,生产经营需要的,情,情况下，不断降,低,低资金成本和财,务,务风险,企业投资管理目,标,标-认真进行,投,投资项目的可行,性,性分析，力求提,高,高投资报酬，降,低,低投资风险,企业营运资金管,理,理的目标-合,理,理使用资金，加,速,速资金周转，不,断,断提高资金利用,效,效果,企业利润管理目,标,标-努力提高,企,企业利润水平，,合,合理分配企业利,润,润,第三节 财务,管,管理原则,一、系统原则,分权管理原则,利益关系协调原,则,则,二、平衡原则,收支积极平衡原,则,则,风险与报酬平衡,原,原则,三、弹性原则,四、比例原则,资金合理配置原,则,则,五、优化原则,成本效益原则,