第八章利润管理和财务分析基本方法

财 务 管 理,何嘉伟,2016,年,3,月,第八章 利润管理和财务分析基本方法,目标利润规划与控制,1,利润分配管理,2,财务分析基本方法,3,财务分析指标,4,第一节 目标利润规划与控制,一、利润的构成,主营业务利润,营业利润,其他业务利润,利润总额,净利润,二、利润质量的判断方式,（一）投入产出比率,真正反映投资与回报关系的是净资产收益率（税后利润,/,权益资本）,（二）利润来源的稳定可靠性,（三）利润的现金保障能力,主营业务利润及其所占比重大小是判定企业利润是否具有稳定与可靠性的基础（主营业务利润,/,利润总额）,应计现金流入成为实际的现金流入量，表明利润的真正实现与所有者财富的取得。,提取公益金（5%-10%）,支付优先股股利,提取法定盈余公积金（10%）,弥补企业以前年度亏损,支付普通股股利,提取任意盈余公积金,第二节利润分配管理,一、企业净利润分配顺序分配,二、影响股利政策的因素,为保护债权人和股东的利益，有关法规对公司的股利分配经常有如下限制：,（1）资本保全约束：不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。,（2）资本充实原则约束：必须提取法定盈余公积等各类公积金。,（,3,）超额累积利润：由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。,（一）法律约束因素,（二）公司自身因素,1,、债务需要,债务可以直接用经营积累偿还。,2,、投资机会,利润分配政策要受到企业未来投资机会影响，处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。,3,、筹资成本,于发行新股或筹措债务相比，保留盈余成本低。,如果公司有扩大资金的需要，也应采取低股利政策。,（三）投资者因素,1,、控制权的稀释,支付较高的股利，会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，会稀释控制权，这是原持有控制权的股东们所不愿意看到的局面。,因此，若他们拿不出更多的资金收购新股，宁肯不分配股利而反对募集新股。,2,、投资目的,一是收益，二是稳定购销关系。,第三节 财务分析基本方法,Click to add Title,1,Click to add Title,2,Click to add Title,3,3,4,4,比较分析法,比率分析法,趋势分析法,因素分析法,一、,比较分析法：,对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。,类型：按比较对象分类,（和谁比）,1,、,本期与上期（或历史水平）比较，也称“趋势分析”；,2,、本期与计划（或目标、预算）比较，也称“差异分析”,3,、本期与同行业先进企业水平或平均水平比较，也称“横向分析”。,按比较内容分类（比什么）,（,1,）比较各会计要素的金额；（,2,）比较结构百分比,（,3,）比较财务比率,二、比率分析法：,指通过两个相联系指标的对比，确定比率，分析企业财务状况和经营成果的一种方法。,1,、相关比率分析,2,、构成比率分析,3,、动态比率分析,将两个性质不同但又相互关联的指标进行比较。（销售利润率）,指某一事物指标的各个组成部分占总体的比重。收入、成本费用构成,对某项经济指标不同时期数值进行对比。,三、趋势分析法,通过分析同一企业若干年的财务指标升降变化，发现问题，评价企业财务善和经营成果的方法。,1,、财务比率趋势分析,2,、会计报表金额趋势分析,3,、会计报表构成趋势分析,四、因素分析法,是从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的一种分析方法。,第四节 财务分析指标,一、营运能力分析,企业的,经营能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的管理运做效率,。,从价值的角度看，就集中体现在企业,资金的利用效果,上，而对资金利用效果的分析主要是通过对企业,资金周转情况,的分析来进行的，通常来说，资金周转得,越快,，说明资金利用效率,越高,，企业的经营管理水平,越好,。,应收账款周转次数,=,赊销净额,/,平均应收账款余额,（一）应收账款周转次数（周转率）,应收账款平均余额,=,（期初应收账款余额,+,期末应收账款余额）,/2,赊销收入净额,=,销售收入,-,现销收入,-,销售退回,-,销售折让,-,销售折扣,应收账款平均收账期（天数）,=360/,应收账款周转率,=,应收账款平均余额,360/,赊销收入净额,应收账款周转率高表明：,收账迅速，账龄较短,;,资产流动性强，短期偿债能力强,;,可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。,存货周转次数,=,主营业务总成本,/,平均存货余额,（二）、存货周转次数,存货周转次数越大，存货变现速度就越快，企业经营状况就越好,固定资产净值周转率,=,主营业务收入,/,固定资产平均净值,（三）、固定资产净值周转率,固定资产平均净值,=,（期初固定资产净值,+,期末固定资产净值）,/2,固定资产周转天数,=360/,固定资产周转率（周转次数）,二、短期偿债能力分析,企业的流动资产偿还流动负债能力，即企业偿还日常债务能力。是企业财务状况好坏的重要标志。,（一）流动比率,流动比率流动资产,/,流动负债,表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保障。一般情况下，流动比率,越高,，反映企业短期偿债能力,越强,，债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为,200%,比较合适。,（二）速动比率,速动比率,=,速动资产,/,流动负债,所谓,速动资产,，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货之后的余额。,一般情况下，速动比率,越高,，表明企业偿还流动负债的能力,越强,。国际上通常认为速动比率为,100%,时较为恰当。,三、长期偿债能力分析,（一）资产负债率,资产负债率负债总额,/,资产总额,反映企业资产对债权人权益的保障程度。也表明企业对债务资金的利用程度。,一般情况下，资产负债率,越小,，表明企业长期偿债能力,越强,。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为,60%,合适。,（二）产权比率,产权比率,负债总额,/,所有者权益总额,反映所有者权益对债权人权益的保障程度。,一般情况下，产权比率,越低,，表明企业的长期偿债能力,越强,，债权人权益的保障程度,越高,，承担的风险,越小,，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。,产权比率与资产负债率分子都是负债总额，分母不同。从,不同角度表示对债权的保障程度。,四、盈利能力分析,（一）销售利润率,销售净利率,=,净利润,/,销售收入,该指标反映每万元销售收入带来的净利润的多少，评价企业销售,最终赢利能力,。该比率,越高,，企业通过扩大销售获取收益的能力,越强,。,（二）净资产收益率（权益报酬率）,净资产收益率,=,净利润,/,平均净资产,平均净资产,=,（年初净资产,+,年末净资产）,/2,=,（年初所有者权益,+,年末所有者权益）,/2,净资产收益率可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。该指标,越高,，企业自有资本获取收益的能力,越强,，运营效益,越好,。,Thank You!,