创业融资的特点与过程

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,创业,Entrepreneurship,*,第六,章,章,创,创,业,业融,资,资,【核,心,心问,题,题】,创业者为,什,什么难以,融,融到资金,？,？,创业者可,以,以从哪里,获,获得资金,？,？,如何确定,融,融资的需,求,求量？,为什么要,准,准备创业,计,计划书？,【学习目,的,的】,了解创业,融,融资难的,相,相关理论,掌握创业,融,融资的主,要,要渠道及,差,差异,了解融资,的,的过程,1,钱是有的,，,，关键是,到,到哪里去,找,找,。,小企业,的,的有效管,理,理提到,的,的融资秘,诀,诀,2,【,引导案例,】：,我的三次,创,创业融资,故,故事,郑海涛：1992,年,年清华大,学,学计算机,控,控制专业,硕,硕士毕业,后,后，在中,兴,兴通讯公,司,司工作了7年。从,搞,搞研发到,做,做市场，,从,从普通员,工,工到中层,管,管理人员,。,。但是具,有,有强烈事,业,业心的他,并,并不满足,于,于平稳安,逸,逸的工作,。,。在经过,一,一番市场,调,调查后，2000,年,年他带着,自,自筹的100万元,资,资金，在,中,中关村创,办,办以生产,数,数字电视,设,设备为主,的,的北京数,码,码视讯科,技,技有限公,司,司。,100万,元,元的资金,很,很快用光,。,。郑海涛,只,只得捧着,周,周密的商,业,业计划书,，,，四处寻,找,找投资商,，,，一连找,了,了20家,，,，都吃了,闭,闭门羹,投资商,的,的理由是,：,：互联网,泡,泡沫刚刚,破,破灭，选,择,择投资要,谨,谨慎；况,且,且数码视,讯,讯产品还,没,没有研发,出,出来，投,资,资种子期,风,风险太大,，,，因此风,险,险投资商,们,们宁愿做,中,中后期投,资,资或短期,投,投资，甚,至,至希望跟,在,在别人的,后,后面投资,。,。2001年4,月,月，公司,研,研制的新,产,产品终于,问,问世，第,一,一笔风险,投,投资也因,此,此有了着,落,落。清华,创,创业园、,上,上海运时,投,投资和一,些,些个人投,资,资者共投260万,人,人民币。,3,我的三次,创,创业融资,故,故事,2001,年,年7月，,国,国家广电,总,总局为四,家,家公司包,颁,颁发了入,网,网证，允,许,许它,们,们生,产,产数字电,视,视设备的,编,编码、解,码,码器。包,括,括北京数,码,码视讯有,限,限公司。,在,在当时参,加,加测试的,所,所有公司,中,中，数码,视,视讯的测,试,试结果是,最,最好的。,也,也正是因,为,为这个原,因,因，随后,的,的投资者,蜂,蜂拥而至,。,。7月份,清,清华科技,园,园、中国,信,信托投资,公,公司、宁,夏,夏金蚨创,业,业投资公,司,司又对数,码,码视讯投,了,了450,万,万元人民,币,币。,在公司取,得,得快速发,展,展之后，,郑,郑海涛现,在,在已经开,始,始筹划第,三,三次 融,资,资，按计,划,划这次融,资,资的金额,将,将达2000万人,民,民币。郑,海,海涛认为,，,，一个企,业,业要想得,到,到快速发,展,展，产品,和,和资金同,样,样重要，,产,产品市场,和,和资本市,场,场都不能,放,放弃，必,须,须两条腿,走,走路，而,产,产品与资,本,本是相互,促,促进、相,互,互影响的,。,。郑海涛,下,下一步的,计,计划是通,过,过第三次,大,大的融资,，,，对公司,进,进行股份,制,制改造，,使,使公司走,向,向更加规,范,范的管理,与,与运作。,此,此后，公,司,司还计划,在,在国内或,者,者国外上,市,市，通过,上,上市进一,步,步优化股,权,权结构，,为,为公司进,军,军国际市,场,场做好必,要,要的准备,。,。,4,我的三次,创,创业融资,故,故事,请思考：,该公司获,得,得资金的,渠,渠道有哪,些,些？,试分析郑,海,海涛为什,么,么三次融,资,资都能成,功,功？,你从上述,故,故事中学,到,到什么？,5,6.1,创,创业融资,：,：,创业者面,临,临的最大,难,难题,创业者面,临,临的最大,问,问题是什,么,么？广州,青,青年企业,家,家协会2004年,的,的一项专,题,题调查显,示,示：45,的被调,查,查者认为,创,创业遇到,的,的最大问,题,题是“缺,乏,乏资金”,，,，32,的,的人认为,“,“缺乏项,目,目”。,创业企业,缺,缺少甚至,没,没有资产,。,。,无法进行,抵,抵押,。,创业企业,没,没有可参,考,考的经营,情,情况。,可口可乐,公,公司即使,在,在一夜之,间,间倒闭，,也,也能让公,司,司在一夜,之,之间再建,立,立起来。,创业企业,的,的融资规,模,模相对较,小,小,。,从贷款规,模,模比较，,对,对中小企,业,业贷款的,管,管理成本,平,平均为大,型,型企业的5倍左右,。,。,6,创业融资,难,难的理论,解,解释,不确定性,。,。,从创业活,动,动本身来,看,看，面临,非,非常大的,不,不确定性,。,。创业企,业,业的不确,定,定性比既,有,有企业的,不,不确定性,要,要高的多,，,，创业企,业,业缺少既,有,有企业所,具,具备的应,付,付环境不,确,确定性的,经,经验，尚,未,未发展出,以,以组织形,式,式显现出,来,来的组织,竞,竞争能力,。,。,信息不对,称,称。,与创业者,相,相比，投,资,资者则处,于,于相对信,息,息劣势的,地,地位。投,资,资前的信,息,息不对称,可,可能导致,逆,逆向选择,；,；投资后,的,的不对称,则,则与道德,风,风险有关,。,。,7,世上无难,事,事 只,怕,怕有心人,美国火车,旅,旅行家保,罗,罗泰鲁,在,在游历,中,中国一,书,书中写道,：,：“有昆,仑,仑山脉在,，,，铁路就,永,永远到不,了,了拉萨。,”,”上世纪90年代,，,，瑞士的,一,一位权威,铁,铁路工程,师,师来西藏,考,考察地形,时,时，更是,断,断言在西,藏,藏修铁路,“,“根本不,可,可能”。,因,因为它有,着,着4000米以上,的,的平均海,拔,拔高度，,稀,稀薄的空,气,气，冬天,晚,晚上可达,零,零下40,摄,摄氏度的,气,气温，550公里,夏,夏天融沉,、,、冬天冻,胀,胀的冻土,区,区，折磨,得,得人头痛,欲,欲裂甚至,失,失去生命,的,的高原反,应,应但,是,是被预言,“,“不可能,”,”修成的,铁,铁路，在2006,年,年7月1,日,日变成了,现,现实。它,就,就是青藏,铁,铁路。,8,世上无难,事,事 只,怕,怕有心人,一个真正,的,的创业者,首,首先要具,备,备克服困,难,难的信心,；,；创业者,也,也应该感,谢,谢融资的,困,困难，因,为,为它使很,多,多有创业,想,想法的人,在,在一开始,就,就退出了,创,创业的赛,场,场，那些,不,不畏惧困,难,难的创业,者,者已经获,得,得了首回,合,合较量的,胜,胜利,。,化解融资,难,难题，创,业,业者需要,了,了解创业,融,融资的特,点,点和融资,渠,渠道,。,9,6.2,创,创业融资,的,的特点,6.2.1 创业,融,融资需求,的,的阶段性,种子期的,融,融资需求,特,特征,创业期的,融,融资需求,特,特征,成长期的,融,融资需求,特,特征,成熟期的,融,融资需求,特,特征,10,6.2.2 债权,性,性资金和,股,股权性资,金,金,比较项目,债权性资金,股权性资金,本金,到期从企业收回,不能从企业抽回，可以向第三方转让,报酬,事先约定固定金额的利息,根据企业经营情况而变化,风险承担,不承担,承担,对企业的控制权,无,按比例享有,11,6.3,融,融资渠道,私人资本,融,融资,：,创业者自,筹,筹资金、,向,向亲朋,好,好友融资,，,，天使资,金,金,机构资本,融,融资,：,银行贷款,、,、企业间,的,的信用贷,款,款、中小,企,企业间的,互,互助机构,的,的贷款、,创,创业投资,资,资金、政,府,府的扶持,资,资金,12,6.3.1 私人,资,资本融资,因为创业,企,企业具有,的,的融资劣,势,势，使他,们,们难以通,过,过传统的,融,融资方式,如,如银行借,款,款、发行,债,债券等获,得,得资金，,所,所以，私,人,人资本成,为,为创业融,资,资的主要,组,组成部分,。,。,根据世界,银,银行所属,的,的国际金,融,融公司(1FC),对,对北京、,成,成都、顺,德,德、温州4个地区,的,的私营企,业,业的调查,表,表明：我,国,国的私营,中,中小企业,在,在初始创,业,业阶段几,乎,乎完全依,靠,靠自筹资,金,金，90,以上的,初,初始资金,都,都是由主,要,要的业主,、,、创业团,队,队成员及,家,家庭提供,的,的，而银,行,行、其他,金,金融机构,贷,贷款所占,的,的比重很,小,小。,13,向亲朋好,友,友融资,有利的一,面,面,克服信息,不,不对称,不利的一,面,面,容易出现,纠,纠纷,在向亲朋,好,好友融资,时,时，如何,避,避免日后,可,可能出现,的,的纠纷？,14,天使投资,（,（Angel investment）,天使投资,的,的起源：,纽约百老,汇,汇,概念：,自由投,资,资者或,非,非正式,机,机构对,有,有创意,的,的创业,项,项目或,小,小型初,创,创企业,进,进行的,一,一次性,的,的前期,投,投资，,是,是一种,非,非组织,化,化的创,业,业投资,形,形式。,特征,：,直接向,企,企业进,行,行权益,投,投资；,不,不仅提,供,供现金,，,，还提,供,供专业,知,知识和,社,社会资,源,源方面,的,的支持,；,；程序,简,简单，,短,短时期,内,内资金,就,就可到,位,位,。,我国天,使,使投资,的,的现状,15,商业银,行,行贷款,新的业,务,务类型,个人生,产,产经营,贷,贷款、,个,个人创,业,业贷款,、,、个人,助,助业贷,款,款、个,人,人小型,设,设备贷,款,款、个,人,人周转,性,性流动,资,资金贷,款,款、下,岗,岗失业,人,人员小,额,额担保,贷,贷款和,个,个人临,时,时贷款,等,等类型,。,。,2006年，,孟,孟加拉,国,国格莱,珉,珉银行,的,的创立,者,者穆罕,默,默德,尤,尤努斯,因,因以银,行,行贷款,的,的方式,帮,帮忙穷,人,人创业,而,而获得,诺,诺贝尔,和,和平奖,。,。,16,信用担,保,保体系,融,融资,起源：,从20,世,世纪20年代,起,起，许,多,多国家,为,为了支,持,持本国,中,中小企,业,业的发,展,展，先,后,后成立,了,了为中,小,小企业,提,提供融,资,资担保,的,的信用,机,机构。,目,目前，,全,全世界,已,已有48%的,国,国家和,地,地区建,立,立了中,小,小企业,信,信用担,保,保体系,。,。,意义：,解决银,行,行贷款,难,难,我国的,现,现状：,截至2006,年,年底，,全,全国共,有,有各类,中,中小企,业,业信用,担,担保机,构,构3366家,，,，累计,担,担保户,数,数38,万,万户，,累,累计担,保,保总额7843亿元,。,。受保,企,企业新,增,增销售,额,额4716亿,元,元、利,税,税401亿元,和,和就业,机,机会213万,人,人。,案例：,成都合,力,力创业,担,担保公,司,司,17,创业投,资,资（VentureCapital）,起源：,15世,纪,纪英国,、,、葡萄,牙,牙、西,班,班牙,概念,特点,与天使,投,投资的,区,区别,创业投,资,资三大,定,定律：,绝不选,取,取含有,超,超过两,个,个以上,风,风险因,素,素的项,目,目；,；,；投资,值最,大,大的项,目,目,我国的,发,发展现,状,状,18,其他融,资,资渠道,