外汇风险管理知识介绍

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第六,章,章,外汇,风,风险,管,管理,第一,节,节,外,外,汇,汇风,险,险概,述,述,一.,外,外汇,风,风险,的,的概,念,念,外汇,风,风险,：,：又,称,称汇,率,率风,险,险，,是,是指,经,经济,实,实体,以,以外,币,币定,值,值或,衡,衡量,的,的资,产,产与,负,负债,收,入,入与,支,支出,以,及,及未,来,来的,经,经营,活,活动,可,可望,产,产生,的,的现,金,金流,量,量的,本,本币,价,价值,因,因货,币,币汇,率,率的,波,波动,而,而产,生,生损,失,失的,可,可能,性,性。,亚洲,金,金融,危,危机,中,中各,主,主要,货,货币,对,对美,元,元汇,率,率的,变,变动,情,情况(1,美,美元,兑,兑),项目,印尼盾,韩元,林吉特,菲律宾比索,泰铢,97年6月30日,2430.74,885.8,2.523,26.35,24.70,98年12月31日,7979.1,1203.2,3.8,38.9,36.34,贬值率%,69.54,26.38,33.61,32.26,32.03,二、,外,外汇,风,风险,的,的类,型,型,(一),交,交,易,易风,险,险:,是,是,指,指在,以,以外,币,币计,价,价的,交,交易,中,中,由,由,于,于外,币,币和,本,本币,汇,汇率,的,的变,动,动而,遭,遭受,损,损失,的,的可,能,能性.,1.外,汇,汇买,卖,卖风,险,险,是以,一,一度,买,买进,或,或卖,出,出外,汇,汇而,将,将来,又,又必,须,须反,过,过来,卖,卖出,或,或买,进,进外,汇,汇作,为,为形,式,式特,征,征的,一,一种,交,交易,风,风险.,外汇,银,银行,是,是这,种,种风,险,险的,主,主要,承,承担,者,者.,某银,行,行外,汇,汇头,寸,寸表,时间,1美元兑人民币,买入,卖出,余额,(受险部分),第一天,6.86,100万美元,80万美元,多头20万美元,第二天,6.83,70万美元,100万美元,空头10万美元,第三天,6.87,110万美元,100万美元,0,2.,交,交,易,易结,算,算风,险,险,交易,结,结算,风,风险,是,是进,出,出口,企,企业,和,和有,大,大宗,涉,涉外,劳,劳务,交,交易,的,的企,业,业承,担,担的,主,主要,交,交易,风,风险.,例:,加,加拿,大,大某,企,企业,向,向马,来,来西,亚,亚出,口,口一,批,批商,品,品,双,双方,于,于某,年,年10月1日,正,正式,签,签定,合,合约.合,约,约规,定,定,该,该笔,出,出口,交,交易,以,以马,来,来西,亚,亚林,吉,吉特,为,为计,价,价结,算,算货,币,币,出,出口,总,总额,包,包括,出,出口,商,商品,价,价款,、,、运,输,输费,和,和保,险,险费,共,共计200万,林,林吉,特,特,10,月,月10日,为,为装,船,船日,，,，下,一,一年2月1日,为,为结,算,算日.林,吉,吉特,对,对加,拿,拿大,元,元的,即,即期,汇,汇率,在,在10月1日,为,为MYR/CAD=0.5810,在,在10,月,月10日,为,为MYR/CAD=0.5715,第,第,二,二年2月1日,为,为MYR/CAD=0.5510,某企,业,业进,口,口结,算,算一,览,览表,项目,时间,1美元兑换日元,金额(万美元),结算损失(万日元),年度损失(万日元),第一次进口,签约:01年1月10日,结算:01年3月30日,105,108,100,300,300,第二次进口,签约:01年3月20日,结算:01年6月30日,107,112,100,500,700,第三次进口,签约:01年6月20日,结算:01年9月30日,111,118,100,700,1300,第四次进口,签约:01年9月20日,结算:02年1月10日,117,126,100,900,2100,合计,400,2400,4400,(二)折,算,算风,险,险,（,会计,风,风险,）,）,是指,企,企业,在,在进,行,行决,算,算或,编,编制,财,财务,报,报表,时,时,因,因汇,率,率变,动,动而,使,使以,外,外币,计,计价,的,的项,目,目在,折,折算,成,成本,币,币后,发,发生,帐,帐面,损,损失,的,的可,能,能性.,(三)经,济,济风险,（,经营风险,）,）,由于意料,之,之外的汇,率,率变动通,过,过影响企,业,业的成本,、,、价格、,产,产销数量,而,而引起企,业,业收益变,化,化的一种,潜,潜在风险,。,。,例如，某,企,企业可能,产,产品主要,销,销往国外,市,市场，如,果,果本国货,币,币升值，,则,则该企业,的,的收益便,很,很可能受,到,到影响。,第二节,外,外汇风,险,险管理,一.贸易,策,策略法,1、币种,选,选择法,是指企业,通,通过选择,进,进出口贸,易,易中的计,价,价结算货,币,币来防范,外,外汇风险,的,的方法。,2.货,币,币保值法:,是指企业,在,在进出口,贸,贸易合同,中,中通过订,立,立适当的,保,保值条款,，,，以防范,外,外汇风险,的,的方法。,3、价格,调,调整法,是指当出,口,口用软币,计,计价结算,、,、进口用,硬,硬币计价,结,结算时，,企,企业通过,调,调整商品,的,的价格来,防,防范外汇,风,风险的方,法,法。,4.配,对,对管理法,通过安排,外,外币债权,和,和外币债,务,务相互抵,消,消以消除,外,外汇风险,。,。,如 某,公,公司将在6月份收,到,到1000 万港,元,元货款,为,为防止,港,港元汇率,下,下跌，该,公,公司可以,尽,尽量争取,签,签定6月,份,份付款(,以,以港元支,付,付)的,进,进口合约,。,。,5.提前,收,收付或拖,延,延收付法:,通过预期,汇,汇率的变,动,动,提,前,前或推后,结,结算日期,来,来避免风,险,险。,预期外汇,汇,汇率上升,出口,商,商应推迟,收,收款,进,进口商则,应,应尽量提,前,前付款.,预期外汇,汇,汇率下跌,出口,商,商应提前,收,收款,进,进口商则,应,应尽量推,迟,迟付款。,二,.,金融交易,法,法,外汇交易:,1.远期,外,外汇交易,2.掉,期,期交易,3.外汇,期,期货交易,4.外汇,期,期权交易,短期借款,三,.,综合法,综合利用,的,的防险方,法,法有：,1、借款,即期合,同,同投资,法,法（Borrow,SpotInvest,简,称,称BSI,法,法）,2、提前,收,收付即,期,期合同,投,投资法(Lead,Spot,Invest,简,简称LSI法),BSI法,与,与LSI,法,法在应收,外,外汇帐款,中,中的具体,应,应用,(1)借,款,款即期,合,合同投,资,资法（BSI法）,首先借入,与,与应收外,汇,汇相同数,额,额的外币,，,，借款后,时,时间风险,消,消除，但,货,货币风险,仍,仍然存在,，,，此风险,可,可通过即,期,期合同法,予,予以消除,。,。即将借,入,入的外币,，,，卖予银,行,行换回本,币,币，外币,和,和本币价,值,值波动风,险,险不复存,在,在，消除,风,风险虽有,一,一定费用,支,支出，但,可,可将卖得,的,的本币存,入,入银行或,进,进行投资,，,，以所赚,的,的投资收,入,入，抵冲,一,一部分采,取,取防险措,施,施的费用,支,支出。,例：德国,某,某公司在90天后,有,有一笔5,万,万美元的,应,应收帐款,。,。为防止,美,美元对欧,元,元汇价波,动,动的风险,，,，该公司,可,可向美州,银,银行或德,国,国银行借,入,入相同金,额,额的美元,（,（5万美,元,元）（暂,不,不考虑利,息,息因素）,，,，借款期,限,限为90,天,天，从而,改,改变外汇,风,风险的时,间,间结构。,该,该公司得,到,到这笔借,款,款后，立,即,即与某一,银,银行签定,即,即期外汇,合,合同，按1欧元=1.2552美元,的,的汇率，,将,将5万美,元,元的贷款,卖,卖为欧元,，,，共得39834,欧,欧元。随,之,之该公司,又,又将39834欧,元,元投,放于德国,货,货币市场,（,（也暂不,考,考虑利息,因,因素），,投,投资期也,为,为90天,。,。90天,后,后，该公,司,司以5万,美,美元应收,帐,帐款还给,银,银行，便,可,可消除这,笔,笔应收帐,款,款的外汇,风,风险。,(2)提,前,前收付,即,即期合同,投资法(LSI,法,法),是具有应,收,收外汇帐,款,款的公司,，,，征得债,务,务方的同,意,意，请其,提,提前支付,货,货款，并,给,给其一定,折,折扣。应,收,收外汇帐,款,款收讫后,，,，时间风,险,险消除。,以,以后再通,过,过即期合,同,同，换成,本,本币从而,消,消除货币,风,风险。为,取,取得一定,的,的利益，,将,将换回的,本,本币再进,行,行投资。,例：德国,某,某公司在90天后,从,从美国某,公,公司有一,笔,笔5万美,元,元的应收,帐,帐款。为,防,防止汇价,波,波动的风,险,险，该公,司,司征得美,国,国公司的,同,同意，在,给,给其一定,折,折扣的情,况,况下，要,求,求其在2,天,天内负清,这,这笔货款,（,（暂不考,虑,虑折扣具,体,体数额）,。,。该公司,取,取得这笔5万美元,货,货款后，,立,立即通过,即,即期合同,换,换成欧元,，,，并投资,于,于德国货,币,币市场。,由,由于提前,收,收款，消,除,除时间风,险,险，由于,换,换成本币,，,，又消除,了,了货币风,险,险。,BSI法,与,与LSI,法,法在应付,外,外汇帐款,中,中的具体,应,应用,(1)借,款,款即期,合,合同投,资,资法（BSI法）,其程序是,：,：首先借,入,入一笔本,币,币，然后,通,通过即期,合,合同换成,外,外币，再,用,用外币进,行,行投资（,或,或存款，,或,或购买短,期,期债券等,）,）,例：德国,某,某公司从,美,美国进口10万美,元,元的电机,产,产品，90天支付10万美,元,元货款。,(2),提,提前收,付,付即,期,期合同,投资,法,法(LSI法),其程序,是,是：首,先,先借入,（,（Borrow)一,笔,笔本币,，,，然后,通,通过即,期,期合同(Spot),换,换成外,币,币，再,用,用外币,进,进行提,前,前支付(Lead),。,。,这个程,序,序应简,化,化为BorrowSpotLead,，,，但国,际,际传统,习,习惯均,不,不叫BSL，,而,而叫LSI。,案例:,某,某涉外,公,公司规,避,避交易,风,风险,X国某,进,进出口,公,公司,其,其进口,支,支付的,货,货币主,要,要以欧,元,元为主,而其,外,外汇收,入,入主要,以,以美元,为,为主,该,该公司,于,于2004年1月签,订,订了一,批,批进口,合,合同约,合,合100万欧,元,元,双,方,方约定6个月,后,后付款.该公,司,司外汇,收,收入基,本,本以美,元,元为主,这样,该,该企业,存,存在外,汇,汇收入,的,的币种,、,、金额,与,与支付,外,外汇的,币,币种、,金,金额不,匹,匹配问,题,题,收,付,付时间,也,也可能,不,不一致,而且,这,这种不,匹,匹配的,情,情况在,可,可预见,的,的未来,一,一段时,期,期内依,然,然存在.由于,收,收入的,主,主要是,美,美元,而,而支付,的,的主要,是,是欧元,表明,该,该公司,面,面临交,易,易风险,有必,要,要采取,积,积极的,保,保值避,险,险措施,对未,来,来可测,算,算的外,汇,汇收付,锁,锁定汇,率,率风险.,2004年1,月,月的市,场,场行情,如,如下