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Page Title Text,*,Click to edit master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Page Title Text,*,Click to edit master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Page Title Text,*,Click to edit master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Project Name,博鳌亚洲论坛,2008,年,6,月,3,日,深圳发展银行案例分析,简介,TPG,是一家精耕细作亚洲市场很长时间的跨国投资公司,全球排名前五位的跨国私募股权投资公司,管理超过,500,亿美元的股权资产,有,150,位专业投资人才遍布美国、欧洲和亚洲,投资的,50,家公司拥有,650,亿美元收入和超过,60,万的员工,亚洲市场最有经验的私募股权投资者,1994,年通过成立新桥投资开始在亚洲市场展露头角,35,笔交易的投资总额达,33,亿美元,在亚洲管理着超过,50,亿美元的资本,1,在金融领域的投资经验,长期以来，,TPG,在金融服务行业的跌宕起伏中都有着非常成功的投资经验,储贷协会危机,1988,1998,2001,2005,20072008,2002,(1),(1),上述投资是在,TPG 1,期基金成立之前就进行的。,David Bonderman,和,James Coulter,主导这些投资的融资和完成。,1991,亚洲金融危机,911,事件之后的,保险行业危机,中国银行业改革,2005,年,飓风季节,信贷危机,RTC,危机,(1),2,为什么选择深圳？,珠江三角洲地区最大的沿海城市,位于香港和中国最富裕的省份广东之间,人口,:,9400,万,GDP:4370,亿美元,(,相当于西班牙,),中国第一个经济特区,(1980,年,),3,翻天覆地的变化,现在,1984,年,人口,80,万,GDP,8300,万美元,人均,GDP,104,美元,人口,860,万,GDP,940,亿美元,(,全国第四,),人均,GDP,10,628,美元,(,全国第一,),4,深圳发展银行的历史,1987,年通过合并,6,家农村信用合作社成立于深圳,是深交所第一个上市的公司,(,交易代码,:000001),1994-2004,期间发展迅速,总资产,净利润,到,2002,年深发展积累了一些严重的运营问题：,不断增长的不良贷款率,(,超过,10%),利润率下滑,资本不足,缺乏风险控制,5,新桥投资,最终的政策批准,重新谈判,详尽的尽职调查,初始讨论,2002,2003,2004,2005,9,月,国务院批准交易,以,1.61,亿美元买下深圳政府所拥有的,17.9%,的股份,法人参股,(,非流通股,),每股人民币,3.55,元,入股时的估值：,1.63x,账目价值,是中国银行业第一宗外资,控制,投资,由于估值上的,分歧,，谈判中断,重新签署交易协议,完成交易,长达,32,个月的流程,6,私募股权投资在中国的一个重要里程碑,2002,年度,获得最佳,交易,(2004,年,交易完成,),7,入股前,2004,年 平均资本回报率,2004,年 不良贷款率,2004,年 资本充足率,深圳发展银行在业务上面临许多挑战,深圳发展银行,招商银行,浦发银行,华夏银行,民生银行,深圳发展银行,招商银行,浦发银行,华夏银行,民生银行,深圳发展银行,招商银行,浦发银行,华夏银行,民生银行,8,改善计划,新的管理团队,集权,vs.,分权,管理不良贷款,资产重组,准备应对国际竞争者的挑战,面临 的主要挑战,9,新的领导团队,引入外部专家并留任银行内部优秀管理人员,主席,/,首席执行官（,CEO,）,:,法兰克紐曼,Bankers Trust,前任,CEO,，美国财政部前秘书长代表,首席财务官（,CFO,）,:,王博民,台湾,台新金控,公司高级副总裁，负责风险管理和财务，曾在花旗银行任职,7,年,C,C,O:,李文活,香港,中信嘉华,银行前,CCO,不良贷款,:,王驥,深圳城市商业银行前任,Former CEO,C,T,O:,張元良,工商银行亚洲区前总经理代表,聘用董事会成员：,米高奥汉仑,和罗伯特,巴内姆,(,韩国第一银行 前董事,),王驥,王博民,張元良,李文活,法兰克紐曼,10,深圳总部,管理全国营业网络,资料来源：麦肯锡公司,复杂的业务网络给管理带来困难,拥有,241,个分理处分佈在,19,个城市,业务覆盖范围达,3,000,英里,分行城市涵盖,14,种方言,7,000,多名员工,(,人口 百万,),美国前,20,大城市,纽约,8.1,洛杉矶,3.8,芝加哥,2.8,休斯顿,2.0,费城,1.5,菲尼克斯,1.5,圣安东尼奥,1.3,圣地亚哥,1.3,达拉斯,1.2,圣何塞,0.9,底特律,0.9,印第安纳波利斯,0.8,杰克逊维尔,0.8,旧金山,0.7,哥伦布,0.7,奥斯汀,0.7,孟菲斯,0.7,巴尔的摩,0.6,沃思堡,0.6,夏洛特,0.6,中国前,20,大城市,(,人口 百万,),上海,18.6,北京,16.3,重庆,30.0,武汉,8.3,天津,10.4,广州,12.0,深圳,8.6,西安,7.5,南京,6.2,沈阳,4.9,汕头,4.8,成都,10.6,杭州,4.0,哈尔滨,3.9,佛山,3.5,济南,3.4,长春,3.1,唐山,3.0,大连,2.8,淄博,2.7,深圳发展银行已设立分行的城市,11,总部,vs.,分行,改制前,“,天高皇帝远,”,12,改制前,天高皇帝远,总部,vs.,分行,审慎地平衡集权和分权问题,19,个分行,总行办公室,信用部,财务部,内审部,人事部,北京,上海,杭州,昆明,每个业务部门向每个分行派遣一名员工支持相关业务的开展,负责员工直接向总行办公室报告,该员工的绩效奖金及雇佣,/,辞退事宜由总行办公室咨询分行意见后决定,集中为,4,个主要业务部门,给予分行管理的灵活性并设立相应的激励机制,改制后,改制前,13,关键绩效指标（,KPI,）和激励机制,恰当的激励机制有利于提高分行的运营销率,14,管理信用质量,分别针对好的银行（增长）和不良的银行（不良贷款率解决方案）的团队带来了不同的激励机制,不良贷款,%Ratio,主要部门,:,激励机制,:,关键绩效指标,:,内部观察,:,2004,年同业,(1),平均水平,=2.6%,(1)4,家上市商业银行：招商银行，浦东发展银行，民生银行和华夏银行,资料来源：公司财务数据,公司银行,/,零售银行,/,分行管理,分行经理的薪酬基于利润表现,贷款,/,存款增长,利润率,客户服务,新不良贷款,等,允许分行销售而不,需分太多精神去,回收不良贷款,好的银行结构,2004,年：,141,亿美元,06,年,中期,：,203,亿美元,不良的银行结构,2004,年：,180,亿美元,06,年,中期,：,180,亿美元,非绩效的资产回收,专门的资产团队，薪酬基于不良资产的回收,不良贷款回收额,回收率,等,更容易改正其他人的错误,百分比,%,15,融资,:,股改,2006,年,5,月,中国证监会要求在全国进行非流通股转换,原非流通股股东持有的非流通股股份性质需变更为有限售条件的流通股,股改完成前禁止融资,深发展的情况不同于大多数的国有企业,(65%,非流通股,),2006,年,7,月,深发展第一次的股改因没有达到最少流通股股东批准的标准而失败,2007,年,7,月,深发展超过,98%,的流通股股东投票赞成股改方案，股改成功完成,股票分红,:,流通股股东每,10,股分得,1,股股息，从而将,TPG,的股权从,17.9%,稀释到,16.7%,买入认股权证,:,全部股东每,10,股分得,1.5,股认股权证，行权价格为人民币,19,元（,200,年,5,月,28,日的股价为人民币,26.17,元）,16,成果：财务表现,TPG,入股两年之后深发展业绩得到了改善，,07,年一季度的年平均资本回报率为,31.2%,5.8%,8.4%,资本充足率,资料来源,:,公司财务数据,认股权证,第二梯队,04,年,12,月,05,年,12,月,06,年,12,月,07,年,12,月,08,年,3,月,不良贷款率和信用费用,不良贷款率,%,信用费用占总贷款的,%,1.79%,1.43%,1.17,%,1.02,%,04,年,12,月,05,年,12,月,06,年,12,月,07,年,12,月,总贷款,美元：十亿,零售,对公,DiscountedBills,年复合增长率,:2,1,%,$,17.8,$,21,.9,$2,5.7,$3,1,.,2,注,:,美元,/,人民币,=7.1,04,年,12,月,05,年,12,月,06,年,12,月,07,年,12,月,年复合增长率,6,2,%,注,:,按年计算，,美元,$/,人民币,=7.1,资料来源,:,公司财务数据,2007,年 平均资本回报率,2007,年,平均资本会把率,深发展,招行,浦发,民生,华夏,17,股票价格走势,资料来源,:Bloomberg(2008,年,5,月,22,日,),2004,年,12,月以来的深圳发展银行股票价格走势,TPG,开始投资,股改完成,Initial investment at RMB3.83 per share,深圳发展银行,深交所,A,股指数,新桥入股时价格,初始投资价格为每股人民币,3.83,元,起始点重置为基数,100,04,年,12,月,05,年,4,月,05,年,8,月,05,年,12,月,06,年,4,月,06,年,8,月,06,年,12,月,07,年,4,月,07,年,8,月,07,年,12,月,07,年,5,月,18,
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