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,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片本文樣式,第二階層,第三階層,第四階層,第五階層,*,*,開放證券商承作利率衍生性商品業務之規劃與管理,報告人：陳德鄉,財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心,中華民國九十一年五月十八日,商品型態,風險管理,市場管理,開放利率衍生性商品之管理,1,開放利率衍生性商品之管理,基本型商品,利率交換(,IRS),遠期利率協定(,FRA),利率選擇權(,IRO),利率上限、利率下限、,利率交換選擇權,商品型態,風險管理,市場管理,2,商品型態,商品型態,風險管理,市場管理,組合型商品,利率區間,Collars=CapsFloors,附上下限利率交換,IRS+Caps、IRS+Floors、IRS+Collars,遠期利率交換,Forward Swaps=IRS,長期,IRS,短期,基差利率交換,Basis Swaps=IRS,BA,IRS,CP,3,開放利率衍生性商品之管理,商品型態,風險管理,市場管理,市場風險,(,Market Risk),信用風險,(,Credit Risk),流動性風險,(,Liquidity Risk),作業風險,(,Operational Risk),法律風險,(,Legal Risk),4,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,定義,因部位市值下跌而產生損,失的可能性,影響因素,利率風險,波動性風險,5,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,必要的控制點,核備的評價模式,設定交易限額,逐日洗價,數量化的風險數值(,VaR,),6,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,7,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,定義,因客戶無力履約而產生損,失的可能性,影響因素,客戶違約,重置成本,8,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,必要的控制點,信用的評量方法,(,KMV),客戶信用限額,依客戶別歸戶計算交割,前風險(,PSR),PSR=CMTM+MLIV,9,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,KMV,模型,股權為公司資產的買權,從選擇權評價模式推導,公司資產的隱含波動性,倒帳距離,倒帳機率,10,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,11,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,定義,為立即結清部位而折價變,現以致產生損失的可能性,影響因素,市場與產品的流動性,必要的控制點,擴大交易對象,建立預警機制,12,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,定義,因作業錯誤而導致損失的,可能性,影響因素,無法執行交割與監控作業,必要的控制點,內部控制制度,內部稽核制度,13,風險管理,市場風險,信用風險,流動性風險,作業風險,法律風險,定義,因法律文件瑕疵而造成損,失的可能性,影響因素,交易對手未經合法授權,必要的控制點,法規核准,ISDA,總契約,14,開放利率衍生性商品之管理,商品型態,風險管理,市場管理,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,15,市場管理,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,基本資格審核,證券商資格,信用評等,資本適足率,未受法令處分,營運計劃書,16,市場管理,功能,計算商品價格、損益及模,擬風險數值,評價模型,殖利率曲線,線性商品,非線性商品,組合型商品,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,17,市場管理,財務避險目的,不計提市場風險,只計提交易對象風險,業務經營目的,計提,市場風險,計提交易對象風險,計提基礎風險,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,18,市場管理,市場風險約當金額,線性商品：相,同時間帶,的長、短部位可沖抵，,沖抵部位依風險係數的,40%計提風險金額。,非線性商品：採,Delta-,Plus,法,。,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,19,市場管理,Delta-Plus,法,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,20,市場管理,Delta,風險：,Gamma,風險：,Vega,風險：,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,21,市場管理,基本資格審核,電腦評價系統,資本適足比率,法規修正重點,修正證券商經營利率衍生,性商品交易作業要點,修正內部控制標準規範,增訂會計處理作業規範,修正證券商自有資本適足,比率計算規範,22,報告完畢,敬請指教,23,
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