七营运资金管理3学习教案课件

,#,单击此处编辑母版标题样式,会计学,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,会计学,1,七营运资金管理,3,会计学1七营运资金管理3,2,一、营运资金的概念及组成,（一）营运资金的概念,营运资金是指公司在流动资产方面所进行的投资。,广义的营运资金： 也称为总营运资金，是指公司流动资产总额。,狭义的营运资金 ： 也称为净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。,第1页/共71页,2一、营运资金的概念及组成第1页/共71页,3,（二）营运资金的组成,流动贸产,流动负债,临时性流动负债,自然性流动负债,第2页/共71页,3（二）营运资金的组成流动贸产第2页/共71页,4,二、营运资金管理的意义,三、营运资金的管理原则,1,、合理确定营运资金需要量,2,、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障公司有足够的短期偿债能力。,3,、在保证生产经营需要的前提下，控制流动资金的占用，加速流动资金周转速度，以提高公司资产收益能力。,第3页/共71页,4二、营运资金管理的意义第3页/共71页,5,一、,现金管理的目标与内容,现金管理目标有两个：,现金持有量满足公司业务往来的需要；,将闲置资金降低到最低限度，提高资金收益率。,第二节 现金与有价证券管理,第4页/共71页,5一、现金管理的目标与内容第二节 现金与有价证券管理第4页,6,公司现金管理的内容：,1.,建立完善现金内部管理制度，保证现金安全；,2.,编织现金收支计划和现金预算；,3.,确定现金最佳持有量；,4.,现金日常管理。,第5页/共71页,6公司现金管理的内容：第5页/共71页,7,二、现金的持有动机,(,一,),交易动机,交易动机是公司持有现金的基本动机。在公司的日常经营中，为了维持正常的生产、销售周转，公司常常需要购买原材料和支付工资等现金支出。但每天的现金收入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使公司在现金支出大于现金收入时不至于中断业务。这种基于公司购、产、销等日常交易行为需要的现金，就是交易动机要求的现金持有。,第6页/共71页,7二、现金的持有动机 (一)交易动机 第6页/共71页,8,（二）预防动机,预防动机是指为应付意外事件对现金的需求而持有现金。例如，水灾、火灾等自然灾害、主要顾客未能及时付款、意外发生的财务困难等，都会打乱公司的现金收支计划，使现金收支出现不平衡。因此，公司需要在正常现金需要量基础上，追加一定数量的现金以防不测。,预防性现金需求量取决于四个主要因素：,1.,现金流入和现金流出的预测的准确度；,2.,公司愿意承担风险的意愿度；,3.,公司发生不测时间是的临时借款能力；,4.,意外事件出现的概率。,第7页/共71页,8（二）预防动机第7页/共71页,9,（三）投机动机,投机动机是指公司出于投机目的而持有现金。如为了在证券价格剧烈波动时，从事投机活动并获得收益、能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产等目的而持有现金。,投机性现金持有量取决于公司对投机的态度和市场上投机机会的大小。,第8页/共71页,9（三）投机动机投机动机是指公司出于投机目的而持有现金。如为,10,三、现金收支计划,现金收支计划是对一定时期现金的收入、支出预算并进行平衡的计划。,现金收支计划包含：,预测销售；,估算现金收入；,估算现金支出；,比较现金收入与支出；,填补现金流量缺口,。,第9页/共71页,10三、现金收支计划现金收支计划是对一定时期现金的收入、支出,11,四、确定最佳现金持有量,确定最佳现金持有量，常见以下几种确定现金最佳持有量的方法：,成本分析模式,现金周转模式,存货模式,第10页/共71页,11四、确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量，常见以下几种确,12,（一）成本分析模式,成本分析模式是通过分折持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。,持有现金的成本包括资金成本、管理成本、转换成本和短缺成本。,使上述四项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金余额,。,第11页/共71页,12（一）成本分析模式成本分析模式是通过分折持有现金的成本，,13,转换及短缺成本,总成本,总成本,资金成本,管理成本,现金持有量,0,最佳现金持有量,如果把以上三种成本线放在一个图上,(,如图,71,所示,),，就能表现出持有现金的总成本，并找出最佳现金持有量的点。,第12页/共71页,13转换及短缺成本总成本总成本资金成本管理成本现金持有量0最,14,（二）现金周转模式,现金周转模式是根据现金周转起来确定最佳现金持有量的方法。现金周转期是指从现金投入生产经营活动开始，经过生产经营过程后转化为现金所需要的时间。在公司全年现金需求总量一定的情况下，现金周期越短，则公司现金持有量就越小。,第13页/共71页,14（二）现金周转模式 现金周转模式是根据,15,收回现金,（现金流入）,支付材料款,（现金流出）,应付帐款周转天数,赊购产品,回收货款,存货周转天数,现金周转天数,图,7-2,现金周转图,赊购原材料,存货周转期指原材料转化为产品并销售出去的时间；,应收账款周转期指产品销售形成应收账款到收回现金的时间；,应付账款周转期指赊购的原材料到支付材料货款的时间。,第14页/共71页,15收回现金支付材料款应付帐款周转天数赊购产品回收货款存货周,16,现金周转期的计算公式为：,现金周转期,=,应收账款周转期应付账款周转期存货周转期,现金周转率,= 360,现金周转期,现金周转率越高，说明现金现金周转速度越快，在公司全年现金需求总量一定的情况下，公司现金持有量就越小。,在公司全年现金需求总量确定的情况下，最佳现金持有量可以按下列公司计算：,目标现金持有量,=,年现金需求总量,现金周转率,第15页/共71页,16现金周转期的计算公式为：第15页/共71页,17,【,例,7.2】,ABC,公司的材料采购和产品销售都采用赊销方式，应收账款周转期为,40,天，应付账款周转期,50,天，存货周转天数为,70,天，,20,年公司全年现金需求总量为,150,万元，则当年公司目标现金持有量为：,现金周转期,= 40,50,70 = 60,天,现金周转率,= 36060 = 6,次,目标现金持有量,= 1506 = 25,万,现金周转模式要求公司的生产经营活动平稳，信用政策长期稳定，否则，计算出的现金持有量将不准确。,第16页/共71页,17【例7.2】 ABC公司的材料采购和产品销售都采用赊销方,18,（三）存货模式,存货模式又称鲍莫尔存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量。这一模式最早由美国学者鲍莫尔于,1952,年提出，故又称鲍莫尔模型。,第17页/共71页,18（三）存货模式存货模式又称鲍莫尔存货模式，是将存货经济订,19,时间,0,平均现金余额,金额,最高现金余额,在此模型中，只考虑持有现金的机会成本与转换成本。这一模型,(,如图,73,所示,),把公司现金看做存货，当公司现金余额降至某一水平之下时将出售有价证券提高现金余额。在该模型中，将发生两种现金管理相关成本：持有现金的机会成本和现金与有价证券的固定性转换成本。由于这两种成本与现金持有量之间的关系不同，因此存在一最佳现金持有量使现金管理总成本最低。,第18页/共71页,19时间0平均现金余额金额最高现金余额 在此模型,20,该模型的计算公式为：,现金总成本机会成本十固定性转换成本,式中，,Tc,代表现金管理相关总成本；,Q,代表最佳现金持有量；,K,代表单位现金持有的机会成本,(,等于放弃的有价证券的报酬率或从银行贷款的利率,),；,P,代表每次现金转换的固定成本；,A,代表一个周期内现金总需求量。,第19页/共71页,20该模型的计算公式为：式中，Tc代表现金管理相关总成本；Q,21,根据上式可以得到现金最佳持有量的计算公式：,最低现金总成本：,第20页/共71页,21根据上式可以得到现金最佳持有量的计算公式：第20页/共7,22,【,例,7.3】,ABC,公司现金收支状况比较稳定，预计全年,(,按,360,天计算,),需要现金,10,万元，现金与有价证券的转换成本为每次,200,元，有价证券的年利率为,10,，则该公司的最佳现金持有量是多少,?,最低现金管理相关成本是多少,?,元,元,所以，公司的最佳现金持有量为,20000,元，最低现金总成本为,2000,元,第21页/共71页,22【例7.3】 ABC公司现金收支状况比较稳定，预计全年(,23,五、现金管理策略,现金流动同步化,使用现金浮存量,加速收款,推迟应付款的支付,第22页/共71页,23五、现金管理策略现金流动同步化第22页/共71页,24,应收账款是指公司因对外销售产品、材料和提供劳务等应向购货单位或接受劳务的单位收取的款项，包括应收账款、其他应收款、应收票据等。,第三节 应收账款管理,第23页/共71页,24应收账款是指公司因对外销售产品、材料和提供劳务等应向购货,25,一、应收账款的功能与成本,（一）应收账款功能,减少存货,在激烈的市场竞争中采取赊销、分期付款等销售方式对客户提供商业信用，这些商业信用方式对客户来说是在一定时间内得到了一笔无息贷款，这对客户有很大的吸引力，可以扩大公司销售。,增加销售,赊销扩大了销售也就减少了库存商品的数量，加快了存货的周转速度，节约了存货管理成本。一般来说，存货的成本要远远高于应收账款成本，因此，采用赊销可以让资产从存货形态转化为应收账款形态，节约存货管理费用开支。,第24页/共71页,25一、应收账款的功能与成本（一）应收账款功能第24页/共7,26,（二）应收账款成本,应收账款投资的主要有以下三种 ：,应收账款的机会成本,应收账款的机会成本应收帐款投资额,机会成本率,应收帐款投资额应收账款平均占用余额,变动成本率,应收账款平均占用余额年平均赊销收入的净额,应收账款周转率,应收账款的坏账成本,应收账款的管理成本,第25页/共71页,26（二）应收账款成本应收账款投资的主要有以下三种 ：第25,27,例,7.4,假设公司预测的年度赊销额为,300,万元，应收账教平均收款天数为,60,天，变动成本率为,60,，资金成本率为,10,，应收账款的机会成本为多少,?,应收账款的机会成本计算如下：,应收账款周转率,36060,6,次,应收账款平均占用余额,3006,50,万元,应收账款投资额,5060,30,万元,应收账款的机会成本,3010,3,万元,第26页/共71页,27例7.4 假设公司预测的年度赊销额为300万元,28,二、信用放策的制定,信用政策又称为应收账款政策，是公司财务政策的一个重要组成部分，信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。,（一）信用标准,信用标准是指公司同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。,公司在设定信用标准时，主要考查客户的付款能力。所以，信用标准常用坏账损失率来表现,。,第27页/共71页,28二、信用放策的制定信用政策又称为应收账款政策，是公司财务,29,例,7.5,ABC,公司原来的信用标准较严格，只对坏账损失率,3%,以下的客户提供信用，其销售利润率为,20%,，同期有价证券年收益率为,10%,。公司准备改变信用标准，有关资料如下：,表,7.3,不同信用标准下的各信用方案有关资料,项目,原方案,拟定方案,信用标准（预计坏帐准备率）,3%,5%,销售收入,120,万元,180,万元,应收账款平均收账期,60,天,90,天,应收账款管理成本,1,万元,1.2,万元,第28页/共71页,29例7.5ABC公司原来的信用标准较严格，只对坏账损失,30,表,7.4,不同信用标准下各信用方案净收益分析 单位：万元,项目,原方案,拟定方案,差额,销售毛利,24,36,12,应收账款机会成本,12010%60/360,= 2,18010%90/360,= 4.5,2.5,应收账款管理成本,1,1.2,0.2,应收账款坏账成本,3.6,9,5.4,应收账款总成本,6.6,14.7,8.1,净收益,17.4,21.3,3.9,从上表的分析可以看出，公司在改变信用标准后可以增加盈利，因此，公司应改变信用标准。,第29页/共71页,30表7.4 不同信用标准下各信用方案净,31,在制定信用标准使应该考虑下面几点因素的影响：,1,同行业竞争对手的情况,3,客户的资信程度,2,公司承担违约风险的能力,5C,评估法,:,品德、能力、资本、抵押品、条件,第30页/共71页,31在制定信用标准使应该考虑下面几点因素的影响：1同行业竞,32,(,二,),信用条件,1,信用期限,2,现金折扣和折扣期限,现金折扣是指公司为了鼓励客户提前付款而给予提前付款的客户在商品价款上的折扣优惠，,折扣期限是指公司为客户规定的可享受现金折扣的最长期限。,例如：“,2,10,，,N,30”,表示赊销期限为,30,天，若客户在,10,天付款，则可享受,2,的现金折扣，,2,的现金折扣期限为,10,天。,第31页/共71页,32(二)信用条件 1信用期限第31页/共71页,33,例,7.6,假设,ABC,公司准备改变信用条件，新增可供选择的,A,、,B,两种方案。其销售利润率为,20%,，同期有价证券年收益率为,10%,。公司现行信用政策及拟定政策的有关资料如表,76,所示。,表,7.5,不同信用标准下的各信用方案有关资料,项目,现行方案,A,方案,B,方案,信用条件,50,天内付款，无现金折扣,80,天内付款无现金折扣,2,30,，,N,60,销售收入,120,万元,180,万元,200,万元,全部销售额平均坏账损失率,3%,5%,2%,现金折扣销售额占总销售额的比例,0,0,60%,未享受折扣应收账款的平均收账期,60,天,90,天,90,天,应收账款管理成本,1,万元,1.2,万元,1.1,万元,第32页/共71页,33例7.6 假设ABC公司准备改变信用条件，新增可供选,34,表,7.6,不同信用标准下各信用方案净收益分析,单位：万元,项目,现行方案,A,方案,B,方案,销售毛利,24,36,40,应收账款机会成本,12010%60/360= 2,18010%90/360= 4.5,20060%10%30/360+20040%10%90/360= 3,应收账款折扣成本,0,0,20060%2%=2.4,应收账款管理成本,1,1.2,1.1,应收账款坏账成本,3.6,9,4,应收账款总成本,6.6,14.7,10.5,净收益,17.4,21.3,29.5,从上表的分析可以看出，公司在选择,B,方案信用条件后盈利较现行方案和,A,方案都有较大增长，因此，公司应选用,B,方案。,第33页/共71页,34表7.6 不同信用标准下各信用方,35,（三）应收账款的收账政策,收帐政策指信用条件被违反时，公司采取的收账策略。,正常情况下，客户应该按照信用条件中的规定到期时及时付款，履行其购货时承诺的责任。但是由于种种原因，有的客户在期满后仍不能付清货款，因此，期满之后，公司必须采取一些催收的措施，将会发生收账费用。,第34页/共71页,35（三）应收账款的收账政策收帐政策指信用条件被违反时，公司,36,公司在向客户提供商业信用时，应该考虑三个问题：,1,客户是否会拖欠或拒付账边付账款，程度怎样；,2,如何最大限度地防止客户拖欠账款；,3,一旦账款遭到拖欠甚至拒付，公司需采取怎样的对策,。,饱和点,收账费用,坏账准备,成本线,图,7.4,收账费用图,第35页/共71页,36公司在向客户提供商业信用时，应该考虑三个问题：1客户是,37,例,7.7,假设,ABC,公司准备改变现行收账政策。其销售利润率为,20%,，同期有价证券年收益率为,10%,。公司现行信用政策及拟定政策的有关资料如表,7,所示。,表,7.7,不同收账政策下的信用方案有关资料,项目,现行方案,拟定方案,销售收入,180,万元,180,万元,全部销售额平均坏账损失率,3%,%,平均收账期,60,天,30,天,应收账款年收账费用,1,万元,1.2,万元,第36页/共71页,37例7.7 假设ABC公司准备改变现行收账政策。其销售,38,表,7.8,不同收账政策下各信用方案净收益分析,单位：万元,项目,现行方案,拟定方案,销售毛利,40,40,应收账款机会成本,18010%60/360= 3,18010%30/360= 1.5,应收账款坏账成本,5.4,3.6,应收账款收账费用,1,1.2,应收账款总成本,9.4,6.3,净收益,30.6,33.7,从上表的分析可以看出，公司在选择拟定方案后盈利较现行方案有较大增长，因此，公司应选用拟定方案。,第37页/共71页,38表7.8 不同收账政策下各信用方案净收益,39,三,.,应收账款的日常管理,信用政策建立以后，公司要做好应收账款的三项日常管理工作：对客户进行信用调查、信用评估和应收账款收账管理。,(,一,),信用调查,1,交接调查,2,间接调查,财务报表,其他,银行,信用评估机构,第38页/共71页,39三.应收账款的日常管理 信用政策建立以后，公,40,(,二,),信用评估,搜集好信用资料后，要对这些资料进行分析，并对客户信用状况进行评估。信用评估常用方法主要有两种，即,5C,评估法和信用评分法。,1,5C,评估法,5C,评估法重点评估决定客户资信程度高低的五个重要方面。偿付能力、资本、抵押或质押品以及环境条件等。,(1),信用品质,(2),偿付能力,(3),资本,(4),抵押或质押品,(5),环境条件,第39页/共71页,40(二)信用评估 搜集好信用资料后，要对这些资料进,41,2,信用评分法,信用评分法是先对一系列财务比率和信用情况,指标进行评分，然后进行加权平均，得出客户综合,的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。,基本公式：,式中：,y,为公司的信用评分；,Aj,为事先拟定出的对第,i,种财务比率和信用品质进行加权的权数；,Xj,为第,i,种财务比率或信用品质的评分。,第40页/共71页,412信用评分法式中：y为公司的信用评分；Aj为事先拟定出,42,在采用信用评估法进行信用评估时，首先需要根据以往经验确定不同信用状况的相应分段，如：分数在,80,分以上者，说明公司良好；,60,一,80,分为一般；,60,分以下则较差。然后再通过客户的信用评分比较判断客户的信用状况。,第41页/共71页,42在采用信用评估法进行信用评估时，首先需要根据以往经验确定,43,(,三,),应收账款回收管理,1,应收账款的监控,实施对应收账款回收情况的监督，可以通过编制账龄分析表进行。账龄分析表是一种能显示应收账款在外天数长短的报告，其格式如表,7.9,所示：,表,7.9 ABC,公司应收账款账龄分析表,应收账款账龄,客户数量（户）,金额（万元）,占应收账款比例,030,80,200,47%,3160,45,120,28%,6190,25,60,14%,91180,20,30,7%,180360,10,15,3.5%,超过一年,1,5,0.5%,合计,181,425,100%,第42页/共71页,43(三)应收账款回收管理 1应收账款的监控应收账款账龄客,44,例,7.8,假设,ABC,公司目前的信用政策为“,2,30,，,N,60”,，本月末应收账款账龄分析资料如表,7.9,所示。,通过账龄分析法，可以让公司了解应收账款的相关信息，并据此做出对应：,(1),有多少欠款尚在信用期内。表,7.9,显示，有,320,万元的应收账款在信用期内，占全部应收账款的,75,，其中,200,万元在现金折扣期内。这些款项未到偿付期，欠款是正常的，不宜就这部分欠款打扰客户。,第43页/共71页,44例7.8假设ABC公司目前的信用政策为“230，N,45,(2),有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。表,7.9,显示，有价值,110,万元的应收账款已超过了信用期限，占全部应收账款的,25,。其中拖欠时间较短的,(90,天内,),有,60,万元，占全部应收账款的,14,，这部分欠款收回的可能性很大；拖欠时间较长的,(90,180,天,),有,30,万元，占全部应收账款的,7,，这部分欠款的回收有一定难度；拖欠时间很长的,(180,天以上,),有,20,万元，占全部应收账款的,4,，这部分欠款有可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠账，公司应采取不同的收账方法，制定出经济可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做好准备，充分估计这一因素对损益的影响。,第44页/共71页,45(2)有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少,46,2,确定合理的收账程序,公司对欠款过期较短的客户，不宜过多地打扰，以免将来失去这一客户；对欠款过期稍长的客户，可措辞婉转地写信催款；对欠款过期较长的客户要先发出一封有礼貌的通知信件，接着可寄出一封措辞较直率的信件，进一步可通过电话催收；对欠款过期很长的客户，公司的收账员可在催款时措辞严厉，也可直接与客户面谈，协商解决，如果谈判不成，就只好交给公司的律师采取法律行动。,第45页/共71页,462确定合理的收账程序第45页/共71页,47,第四节 存货管理,在公司的流动资产中，存货占的比重较大，一般约占,流动资产的,40,60,。存货利用程度的好坏，对公司财务状况的影响极大。,存货是指公司在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、自制半成品、产成品、商品等。,第46页/共71页,47第四节 存货管理在公司的流动资产中，存货占的比重较大，,48,一、持有存货的原因,1,保证生产的正常进行。,2,满足市场销售需求。,（,1,）客户可能批量购货或运输部门要求批量运输，公司就必须有库存产成品准备；,（,2,）如果产品生产有季节性，公司需要在销售旺季来临之前储备原材料和增加和产成品的储备；,（,3,）市场的不稳定性要求公司储备足够的货源，有一定量的商品储备可以增强公司销售的机动性，更加适应市场的变化，尽量避免因存货不足而影响公司的销售，坐失良机。,3,保险储备的需要。,4,降低成本的需要。,第47页/共71页,48一、持有存货的原因1保证生产的正常进行。第47页/共7,49,二、存货管理的目标与存货的成本,存货管理的目标，就是在保证正常生产经营需要的同时，实现存货成本最低的要求。,存货总成本由取得成本、储存成本、缺货成本三部分构成。,1,、取得成本,(1),购置成本，又称进价成本，是指存货购置需要支付的价值。,假设存货年需要量为,A,存货采购单价为,，则存货购置成本为：,购置成本,A,(,2),订货成本，是指公司为组织进货所开支的费用，如专设采购机构办公费、差旅费、邮资、通讯费、运输费、检验费、入库搬运费等费用。,假设存货年需要量为,A,，每次订货批量为,Q,，每次订货相关成本成本为,B,，每次订货的固定成本为，则订货成本为,订货成本,第48页/共71页,49二、存货管理的目标与存货的成本存货管理的目标，就是在保证,50,2,储存成本,储存成本，是指公司为持有存货而发生的费用，主要包括存货仓储费、保管费、搬运费、保险费、存货占用资金支付的利息费、存货残损和变质损失等。,假设公司存货的年单位储存成本为,C,，固定储存成本为，由于年平均存货数量为,Q,2,，则储存成本为,储存成本,3,缺货成本,缺货成本是指由于存货储备不足而给公司造成的损失，如由于原材料储备不足造成的停工损失、由于商品储备不足造成销售中断的损失等。,假设缺货量为,，单位缺货成本为,R,，,代表持有存货的总成本，则：,第49页/共71页,50 2储存成本第49页/共71页,51,三、存货经济批量,（一）经济批量基本模型,1,经济批量，是指使公司存货的总成本最低的每批订货数量，也称最佳订货量。,从存货成本分析可知，决定存货经济订货批量的成本主要包括变动性订货成本、变动性储存成本以及允许缺货而发生的缺货成本。,各成本项目的关系如图所示。,订货量,储存成本,0,经济订货批量,存货总成本,总成本,订货成本及缺货成本,图,7.5,经济订货批量图,第50页/共71页,51三、存货经济批量（一）经济批量基本模型订货量储存成本0经,52,2,济订货批量基本模型建立在如下假设之上：,(1),公司能够及时补充存货，即需要订货时便可立即,取得存货；,(2),每批存货均能集中到达；,(3),不允许缺货，即缺货成本为零，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；,(4),需求量确定，即,A,为已知常量；,(5),存货单价不变，不考虑现金折扣，即,P,为已知常量；,(6),公司现金充足，不会因现金短缺而影响进货；,(7),所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。,第51页/共71页,522济订货批量基本模型建立在如下假设之上：第51页/共7,53,有了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：,当,A,、,B,、,C,为常量时，的大小取决于,Q,，为求,T,的最小值，对上式进行求导，可得出经济订购批量为：,最低年成本合计（,T*,）的计算公式：,第52页/共71页,53有了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：第52页/共,54,【,例,7.9】,ABC,公司全年需要甲零件,1200,件，采购价格为每件,10,元，每次订货成本为,10,元，每件年储存成本为,0.6,元：要求确定该公司采购甲零件的经济订购批量。,第53页/共71页,54【例7.9】ABC公司全年需要甲零件1200件，采购价格,55,（二）经济订货量的拓展,1,有数量折扣的经济订购批量。,存货总成本由购置成本、订货成本和储存成本构成，决策按下列步骤进行：,第一，按照存货经济订购批量的基本模型计算无数量折扣情况下的经济订购批量及其存货总成本。,第二，不同数量折扣的不同优惠价格，计算在不同批量下的存货总成本。,第三，比较经济订购批量与不同批量下的存货总成本，总成本最低的批量就是最佳订购批量。,第54页/共71页,55（二）经济订货量的拓展1有数量折扣的经济订购批量。第5,56,【,例,7.10】,ABC,公司全年需要乙零件,1200,件，每次订货成本为,400,元， 每件年储存成本为,6,元，采购价格,10,元,/,件。供应商规定：每次购买数量达,600,件时，可给予,2%,的批量折扣，问应以多大批量订货,?,首先、 计算没有数量折扣时的经济订货批量：,第55页/共71页,56【例7.10】 ABC公司全年需要乙零件1200件，每次,57,其次、计算如果公司不接受数量折扣，总成本为：,再次、计算接受折扣时,(,即订货批量为,600,件,),的总成本,所以，公司应选择每次,600,件的批量订货。,第56页/共71页,57其次、计算如果公司不接受数量折扣，总成本为：第56页/共,58,2,再订货点及保险储备,一般情况下，公司的存货不能做到需要订货时便可立即取得存货，所以，不能等存货用光再去订货，而需要在还没有用完时提前订货。在提前订货的情况下，公司再次发出订单时的库存量，这个量称为再订货点，它的数量等于交货时间,(,即订货日到收货日所需的时间,),与每日平均存货需要量的乘积。提前订货对经济批量、订货次数和订货时间的间隔等都没有影响，只是在达到订货点时就必须发出订货通知而已。,如,【,例,7.10】,中，公司交货期为,6,天，每日耗用量为,200,60,件，那么公司需要在仓库中还有,20,件时就必须发出订货单。,第57页/共71页,582再订货点及保险储备第57页/共71页,59,三、存货日常管理,经济采购批量模型主要针对存货的采购和生产环节的,控制进行分析。在日常存货管理中还需要对销售、储存环节进行管理控制。,（一）存货储存期控制法,利润,=,毛利固定性储存费销售税金及附加每日变动储存费,储存天数,在此基础上可得：,存货保本储存期（毛利固定性储存费销售税金及附加）每日变动储存费,存货保利储存期（毛利固定性储存费销售税金及附加目标利润）每日变动储存费,第58页/共71页,59三、存货日常管理经济采购批量模型主要针对存货的采购和生产,60,【,例,7.11】,ABC,公司购进,A,商品,4000,件，单位进价（不含增值税）,100,元、,售价（不含增值税）,140,元，货款的年机会成本率,10.8%,，每月存,货保管费用,3,，经销该商品的一次性费用,30000,元，销售税金及附加,27200,元。要求：计算该批存货的保本存储期和与欲获利,80000,元的保利存储期。,分析：,(1),保本存储期,每日变动储存费用,4000100,（,10.8%,360,3,30,）,160,（元天）,存货保本储存期,（,140,100,）,4000,32000,27200,160,630(,天,),(2),获利,80000,元的保利存储期,存货保利储存期,（,140,100,）,4000,32000,27200,80000,160,130(,天,),第59页/共71页,60【例7.11】 ABC公司购进A商品4000件,61,(,二,),存货,ABC,分类管理法,ABC,分类管理是指按照一定的标准将公司的存货划分为,A,、,B,、,C,三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的一种存货管理、控制的方法。,1,ABC,分类管理法的分类,ABC,分类的标准包括品种数量多少、存货重要程度、价格高低、耗用量的大小、采购的难易等。但其中分类的主要标准有两个：一是价值标准；二是品种数量标准。其中，价值标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。,第60页/共71页,61(二)存货ABC分类管理法 ABC分类管理是指按照一定的,62,一般地，,A,类存货品种数量少，金额比较大；而,C,类存货品科数量多，金额比较小。介于两者之间的品种数量一般，金额也一般的即为,B,类,c,不同的公司，分类标准没有严格的额度限制，但一般,A,、,B,、,C,的控制金额比重为,70,、,20,、,10,；而品种数量比重则大多为,10,、,20,、,70,。通常,A,类存货应重点管理，,B,类存货,般兼顾，,C,类存货灵活掌握。,第61页/共71页,62一般地，A类存货品种数量少，金额比较大；而C类存货品科数,63,运用,ABC,分类法对存货分类按以下步骤进行,:,(1),列示全部存货的明细资料，包括材料名称、耗用量、单价等。,存货在一定时期的价值总额。,(2),计算每一存货金额占全部存货金额的百分比。,(3),按照金额从大到小的顺序排列，并累加金额百分比，编制表格计算出每一类存货在一定时期类的价值总和。,(4),当金额项的百分比累加到,70,左右时，以上存货视为,A,类，,B,类和,C,类亦可比照,A,类累加并确定。,(5),编制,ABC,分类表并绘制,ABC,分类图。如图所示：,图,7.6 ABC,控制法分类示意图,品种,100%,30%,10%,资金,10%,20%,70%,第62页/共71页,63运用ABC分类法对存货分类按以下步骤进行:(1)列示全部,64,2,ABC,分类管理法的分类管理,(1),由于,A,类存货金额大、数量少，所以对,A,类存货应,按品种重点管理和控制，实行严格的内部控制制度，,逐项计算各种存货的经济订货批量，并经常检查有关计划和管理措施的执行情况，以便及时纠正各种偏差；,(2),对,B,类存货，由于金额相对较小，但品种数量远多于,A,类存货，因此，不必像,A,类存货那样严格管理，可通过分类别的方式进行管理和控制；,(3),对,C,类存货管理，可采用较为简化的方法，只要把握一个总金额就可以了，所以，对,C,类存货只要进行一般控制和管理。,第63页/共71页,642ABC分类管理法的分类管理(1)由于A类存货金额大、,65,第五节 营运资金政策,营运资金政策包括营运资金持有政策和筹集政策两部分，分别研究营运资金的持有量的确定和如何筹集营运资金两个问题，其中，营运资金筹集政策是营运资金政策的重点与核心。,第64页/共71页,65第五节 营运资金政策 营运资金政策包,66,一、营运资金持有政策,根据收益和风险之间的同向变动关系，我们通,常把营运资金的持有政策分为三类：,1,宽松的营运资金政策：营运资金的持有量较高，收益低，风险小；,2,紧缩的营运资金政策：营运资金的持有量较低，收益高，风险大；,3,适中的营运资金政策：营运资金的持有量既不过高又不过低，流入的现金恰恰满足支付的需要，存货也恰好满足生产和销售所用，并且在一般情况下公司不保留有价证券。,第65页/共71页,66一、营运资金持有政策 根据收益和风险之间的同向变动关,67,二、营运资金的筹集政策,（一）流动资产和流动负债分析,1,流动资产按照其用途可分为：永久性流动资产和临时性流动资产。,2,与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也可以进一步划分为临时性流动负债和自然性流动负债。,第66页/共71页,67二、营运资金的筹集政策（一）流动资产和流动负债分析第66,68,（二）营运资金融资政策的确定,1,稳健型融资政策,稳健型融资政策的特点是：临时性流动负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性流动资产、固定资产的资金来源，则由长期负债、自然性负债和权益资本等长期资金作为资金来源。,稳健型融资政策是一种风险性和收益性都较低的营运资金融资政策。稳健型融资政策如图,7.7,所示：,时间,资产水平,临时性流动资产,永久性流动资产,临时性资金,长期资金,固定资产,图,7. 7,稳健型融资政策,第67页/共71页,68（二）营运资金融资政策的确定1稳健型融资政策时间资产水,69,2,激进型融资政策,这是一种扩张型筹资政策。,激进型融资政策的特点是：临时性流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性流动资产的资金需要，即在激进型筹资政策下，临时性流动负债在公司全部资金来源中所占比重大于稳健型和折中型筹资政策。,激进型融资政策如图,7.8,所示：,时间,资产水平,临时性流动资产,永久性流动资产,临时性资金,长期资金,固定资产,图,7. 8,激进型融资政策,第68页/共71页,692激进型融资政策这是一种扩张型筹资政策。时间资产水平临,70,3,折中型筹资政策,折中型筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性流动负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和长期资产（统称为永久性资产），则运用长期负债、自然性负债和权益资本来筹集资金满足其资金需要。,折中型筹资政策要求公司的临时性流动负债融资计划比较严密，实现现金流动与预期安排相一致。在经营性淡季和低谷阶段，公司除了自然性负债外没有其他流动负债；只有在对临时性流动资产的需求达到高峰时，公司才举借各种临时性债务。,折中型筹资政策的基本思想是：将资产与负债的期间相互配合，以降低公司不能偿还到期债务的风险，并尽可能降低公司的资金成本。,时间,资产水平,临时性流动资产,永久性流动资产,临时性资金,长期资金,固定资产,图,7. 9,折中型融资政策,第69页/共71页,703折中型筹资政策折中型筹资政策的特点是：对于临时性流动,谢谢，再见！,第70页/共71页,谢谢，再见！第70页/共71页,