财政与税收 第四章国债

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,第四章 国债,学习目的与要求：,1,、理解国债定义及特征,2,、熟悉国债的分类、结构和功能,3,、掌握国债的负担,4,、了解国债的发行方式和还本付息方式,指中央政府在国内外发行债券或向外国政府、国际组织和银行借款所形成的国家债务。,第一节,国债概述,一、国债的含义和特征,（二）国债的特征,（一）国债的含义,1,、国债的财政特征,（,1,）自愿性,（,2,）有偿性,（,3,）灵活性,2,、国债的金融特征,（,1,）安全性高,（,2,）流动性强,（,3,）收益稳定,（,4,）免税待遇,二、国债的种类与结构,（一）国债的种类,1,、以举债形式为标准：国家借款、发行债券,2,、以发行地域为标准：内债、外债,3,、以流动性为标准：可转让国债、不可转让国债,4,、以偿还期限为标准：长、中、短期国债,5,、以付息方式为标准：付息国债、零息国债,6,、以是否记名为标准：记名国债、无记名国债,7,、其它分类,指不同期限的国债占国债总量的比例。,（二）国债的结构,也称国债的投资人结构，是国债在不同投资群体之间的分布比例。,1,、国债的期限结构,2,、国债的持有者结构,发行不同期限国债的原因,:,（,1,）认购者对国债有多样化需求,（,2,）政府对国债资金的需求与管理的要求,（,3,）宏观经济调控的需要,我国国债持有者结构中，个人持有者所占比重过高，而机构,投资者所占比例过低，并且国债持有人均为单一的国内投资者。,我国国债期限结构中，中期国债数量较大，缺少长期和短期国债。,三、国债的政策功能,1.,弥补财政赤字,2.,筹集建设资金,3.,调节经济,四、国债的负担,1,、国债认购者即债权人的负担,4,、代际负担,2,、政府即债务人负担,3,、纳税人负担,五、国债限度,国债限度是指国债规模的最高额度，或国债的适度规模。,（一）影响国债规模的因素,1,、认购人负担能力,2,、国债规模同时受政府偿债能力的制约,3,、国债的使用效益是影响国债规模的决定因素,1,、国债负担率,（二）国债规模指标,指一定时期国债余额占当年国民生产总值的比例。,表,1,我国国债负担率的变化,年份,1993,1994,1995,1996,1997,1998,1999,2000,2002-2004,2005,国债负担率,(%),5.32,6.06,6.55,7.21,8.12,13,12.5,14.6,18%,左右,22.33,2,、国债偿债率,指当年的国债还本付息额占当年财政收入的比率。,3,、国债依存度,指当年国债发行额与当年财政支出的比率。,表,2,我国偿债率与国债依存度的变化,年 份,1994,1995,1996,1997,1998,1999,2000,国债依存度,(%),全国,18.68,20.1,21.27,22.21,35.27,30.56,29.33,中央,52.2,53.9,56.8,55.8,71.1,60.39,73.9,国债偿债率,(%),全国,7.8,8.89,15.56,20.84,22.29,15.75,17.26,中央,17.2,27,35.8,45.4,48.1,30.88,33,注：,1998,年国债中包括了用于补充国有独资商业银行资本金的,2700,亿元特别国债,第二节 国债的发行与偿还,国债的发行是指国债售出或被投资者认购的过程，是国债运,行的起点和基础环节。,国债的发行价格指政府债券的出售价格。,1,、平价发行,一、国债发行价格,2,、折价发行,4,、贴现发行,3,、溢价发行,1,承购包销方式,2,公募拍卖方式,也称公开招标方式，是指财政部门事先不规定国债的发行价格或发行利率，由投标人直接竞价，然后财政部门根据投标所产生的结果来发行国债。,二、国债发行方式,是由拥有一定规模和较高资信的中介机构组成承购包销团，按一定条件向财政部门直接承购包俏国债，并由其负责在市场上转售，未能售出的余额均由承销者自行认购。,按标的划分：价格招标、收益招标,也称出卖发行法。指由财政部门委托金融机构或邮政系统的网点持续卖出国债的方式。,4,连续经销方式,特点：经销期限不定，发行条件不定，即不预先规定债券的出售价格和利率，而由财政部门或其代销机构根据推销中的市场行情相机确定，且可随时进行调整。,3,直接销售方式,也称承受发行法。它是由财政部门直接与认购者举行一对一,谈判出售国债的发行方式。,特点：发行机构只限于财政部门，而不通过任何中介或代理机构，发行条件通过直接谈判确定，认购者主要限于机构投资者。,这是一种综合上述各种方式的特点而使用的国债发行方式。,5,综合方式,6,强制摊派方式,这是一种政府利用政治权力推销国债的方式。,特点：带有强制性，即一旦摊销数额和对象确定，不论认,购者是否愿意，都必须如数支付债款，接受债券，因而在形式,上接近于税收。,（,1,）分期逐步偿还法,（,2,）抽签轮次偿还法,（,3,）到期一次偿还法,（,4,）市场购销偿还法,（,5,）以新替旧偿还法,（,1,）税收收入,（,2,）债务收入,（,3,）国有资产投资收益,（,4,）财政结余,（,5,）偿债基金,三、国债的还本付息,1,还本方式,2,还本资金来源,（,1,）按期分次支付法,（,2,）到期一次支付法,3,付息方式,