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Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第 8 章,消费和储蓄理论,01,0,10,20,30,40,90,91,92,93,94,95,96,97,98,99,00,主要内容,凯恩斯的消费函数,一个简单的两时期模型,凯恩斯以后的消费理论,相对收入假说,持久收入假说,生命周期假说,实际利率和消费储蓄决策,中国消费函数形成的特征,消费和储蓄理论的重要性,宏观的总量不与构成宏观经济基础的微观经济行为人的行为联系在一起，就很难揭示问题的本质。,消费是构成一个国家总需求的主要部分，消费波动对总需求影响极大。,研究消费和储蓄有助于探索一些对宏观经济运行具有重要意义的问题。,8.1 凯恩斯的消费函数,决定消费数量的主要变量是居民的可支配收入,Y,d,;,消费增加不如收入增加（,0b0跨时预算约束条件,其中：(1+r)B,0,为家庭继承财富及其利息。,8.2 一个简单的两时期模型,再放松假定，假设家庭的生命周期放宽到T期，那么：,8.2 一个简单的两时期模型,家庭的消费组合决策,跨时期效用函数,无差异曲线向右下倾斜；,无差异曲线凸向原点；,离原点越远代表的效用水平越高。,C1,C1,8.2 一个简单的两时期模型,借钱消费,储备以备将来消费,时期2,时期1,Q,2,Q,1,C,1,C,2,Q,2,Q,1,C,1,C,2,时期1,时期2,A,B,E,E,切点A在E点之右，表明第一期,消费超过了收入，第一期借贷消费,切点A在E点之左，表明第一期,消费小于收入，第一期进行储蓄,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,持久收入假说（Permanent Income Hypothesis）,Milton Friedman，1957，一个消费函数的理论,持久收入概念,从一个更长的时期来观察的家庭的平均收入。在一个两期模型中，持久收入就是当前收入和将来收入的某种平均数。,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,提出持久收入的意义,收入变量相对稳定,持久的或长期的收入变化会促使消费者调整其消费行为,持久收入假说的不足,以适应性预期判断收入变化是否属于持久性现象,补充：关于持久收入假说的推导,假设一个寿命为,T,的人，其一生的效用函数为：,补充：关于持久收入假说的推导,假定初始财富为,A,0,，各期劳动收入为,Y,1,Y,2.,Y,T,，且能以一外生利率（简单起见，利率假定为0）借入或贷出意愿的货币量，则预算约束为：,补充：关于持久收入假说的推导,构造拉格朗日函数,上式在每一期都成立，所以消费的边际效用不变。且由于消费水平唯一地决定了消费的边际效用，所以消费一定也是不变的。因此：,补充：关于持久收入假说的推导,于是，预算约束为：,补充：关于持久收入假说的推导,经济含义,个人的消费并不是由哪一期的收入来决定的，而是由其一生收入决定的。上式右边代表持久收入，持久收入与当期收入之差为暂时性收入。,如果第一期出现了数量为,Z,的意外收益，从持久收入看，持久收入只提高了,Z/T,。如果人的寿命相当长，那么，对当前消费的影响是极小的。也就是说，调整暂时性收入的政策，比如：减税，对消费是没有影响的。,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,生命周期假说（Life Cycle Hypothesis）,Modigliani&Brumberg，1954，效用分析与消费函数,核心思想,一个人的储蓄状态取决于他所处的生命周期的具体阶段。尽管收入在一生中的变化很大，但消费始终相当平稳,。,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,收入和消费,储蓄,负储蓄,负储蓄,20,40,60,65,80,年龄,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,提出生命周期假说的意义,揭示了一个国家的国民储蓄与该国的人口年龄结构的关系：一国的中壮年人口大于青年和老年人口时，国民储蓄率有可能上升。,储蓄率还与社会保障体系的完备与否有关：完备的社会保障体系，可能降低储蓄率。,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,美国,日本,德国,英国,加拿大,国民总储蓄,16.3,31.6,22.5,16.6,20.7,政府储蓄,-2.1,4.9,2.0,0.1,-1.6,私人储蓄,18.5,26.8,20.5,16.4,22.2,储蓄率的国际差异,资料来源：多恩布什等宏观经济学，P.268,Why？,8.3 凯恩斯的以后的消费理论,日本储蓄率较高的原因：,遗赠动机,预期寿命较长,收入增长较快，预期未来消费增加,房地产价格过高,8.4 实际利率和消费-储蓄决策,利率提高对家庭消费-储蓄决策的影响：,收入效应,利率提高导致家庭实际收入的变化所带来的消费决策的变化。对债权人而言，收入将提高；而债务人的收入将下降。,替代效应,利率提高后，放弃现在的消费，将来能够获得更多的消费，由此产生在两个时期间进行消费替代的选择。,利率提高对家庭储蓄的效应,袁志刚，宏观经济学（第二版），P.143,作为净债务人,作为净债权人,替代效应,+,+,收入效应,+,总效应,+,？,8.5中国消费函数形成的特征,传统体制下中国宏观经济中消费变量的一些特征,平均消费倾向很高。1975年以前90%以上，1983年下降到90%以下。,家庭拥有的资产不仅数量极少而且品种及其有限。70年代末居民人均资产（包括金融资产和实物资产）只占其货币收入的50%左右。,收入的低水平决定了消费的低水平。居民消费的恩格尔系数近60%。,市场配置消费品和计划配置消费品并重。,社会集团消费支出的数额较大,8.5中国消费函数形成的特征,传统体制下中国宏观经济中消费状况对宏观经济运行的影响,由于消费取决于当期收入，所以持久收入假说和生命周期假说没有实践意义。,消费基金膨胀问题不存在，政府无法通过消费需求的调节来调节经济,计划品的价格固定，不会存在公开的通货膨胀现象，主要存在抑制性通货膨胀。,社会各阶层的货币收入差距不大，收入差异主要体现在非商品性的计划消费品配置上。,8.5中国消费函数形成的特征,转轨时期中国宏观经济中消费变量的一些特征：,消费基金决定的方式发生了变化，国有企事业单位的非基本工资增幅与企业经济效益挂钩；非国有经济以利润留存的收入和以工资形式存在的收入增幅也很快；农民收入大幅增长。,计划配置的消费品数量和种类不断减少。,家庭收入水平和支出结构发生了重要的变化。,收入差距开始拉开。,8.5中国消费函数形成的特征,转轨时期中国宏观经济中消费状况对宏观经济的影响：,消费基金膨胀的趋势难以避免，消费品价格放开的情况下，其直接后果就是通货膨胀。,家庭拥有的金融资产和实物资产数量随之增加，持久收入假说和生命周期假说的分析可以应用到中国的消费函数中。,家庭持有的有价证券不断增加，家庭储蓄成为中国经济中积累和投资的重要来源，利率和证券价格的波动对调节宏观经济的效果不断明显。,消费结构的不合理现象存在，某些领域的消费早熟对宏观经济带来一定效应。,
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