众筹模式6647176

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式,目录,众筹起源,众筹概况,各类型众筹介绍,2014,年上半年众筹发展事态汇总,众筹风险问题,众筹起源,1,2009,年,4,月,上线,。,13,类：,电影、音乐、美术、摄影、戏剧、设计、技术、食品和其他几类。截至,2014,年,3,月,5,日,，实现累计承诺投资额,10,亿美元，承诺向该平台项目投资的,570,万人,，来自,224,个,国家和地区。其中美国,6.63,亿，英国,5400,万，加拿大,4500,万。,创造者,KICKSTARTER,国内第一家：点名时间,众筹概况,2,低门槛,多样性,依靠大众力量注重创意,众筹概念、特点,指由创业者或者创意人把自己的产品原型或创意提交到平台，发起募集资金的活动，感兴趣的人可以捐献指定数目的资金，然后在项目完成后，得到一定的回馈。,截止,2013,年底，众筹市场融资公司从,192,家发展至,889,家，增长,3.6,倍；筹资规模从,32.10,亿元到,315.7,亿元，增长,8.8,倍。,众筹三要素,发起人,有创造能力但缺乏资金的人,支持者,平 台,对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人,连接发起人和支持者的互联网终端,中国第一家风投，至,2013,年,IDG,资本已在中国扶植了,200,余家中小,型高新企业，有超过,60,家企业在中国及海外市场上市或实现并购,IDG,资本,赚钱最多，目前,MIH,持有的腾讯股权为,33.78%(,数据摘自腾讯公司公布的截至,2014,年,4,月,30,日的股份信息。,),，价值数百亿美元。,MIH,软银集团创始人兼首席执行官，,2000,万美元投资阿里巴巴,孙正义,聚美优品，截至,2014,年,5,月,22,日其账面价值已暴涨至,2.84,亿美元，相对,38,万美元的成本翻了,747,倍。,徐小平,专注早期投资的风险投资公司,58,前程无忧，当当，唯品会等,DCM,回报众筹,股权众筹,债权众筹,捐赠众筹,众筹类型,众筹流程,一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。,各类型众筹介绍,3,回报众筹,回报众筹,回报众筹（,Reward-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得,产品或服务,。,回报众筹是最初始的众筹模式，不涉及股权、资金、预期回报等等，只是做预售型的产品服务，当募集金额达到后，即可获得相关的回报，如募资不成功，则资金全部退还。,从,2011,年国内第一家众筹网站点名时间成立，到,2014,年阿里巴巴、京东先后加入众筹的行列，众筹市场爆发式增长。,点名时间,点名时间宣布转型智能硬件新品限时预购平台，进一步向电商平台靠拢,2011.07,2012,2013,2014.08,网站上线，点名时间将众筹模式引入中国。网站创立初期，无论是出版、影视、音乐、设计、科技，甚至公益、个人行为的项目都可以在点名时间发布。,积累半年的运营数据后发现，网站整体项目的支持率、转化率超过很多电商平台，项目筹集资金开始突破,50,万，点名时间开始引起业界的关注，众筹模式开始在中国萌芽。,2013,年初正式将重心和方向放在智能硬件领域，,2013,年底开始不再接受非智能硬件类的项目。, Z,智能腕表的目标金额位居前三，另有五个产品的金额在,50,万元。排名前十的产品，均出现超募，其中,太极图,超募比例达到,191.41%,。,娱乐宝,2014,年,3,月,26,日上线，截止,14,年,7,月,15,日，阿里巴巴，已经成功的产品中，权志龙演唱会、音乐小说孔雀和当卡寺产品支持金额位居前三，排名前十的产品均超募且支持金额均超过,10,万元。由于有些项目目标金额较低，募集金额超,10,倍。,网民出资,100,元即可投资热门影视剧作品，预期年化收益,7%,，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益。,与众筹的区别：,也有观点质疑，娱乐宝模式就是当前流行的“众筹”概念？对此，阿里数娱相关负责人强调，众筹项目“不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益”，这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。,京东凑份子,2014,年,7,月,1,日上线，截止,7,月,15,日，,15,天，共有,21,个项目募集中，共募集,129.58,万元。其中已有,12,个产品完成募集。京东凑份子的目标金额较低，多集中在,10,万元以内，只有,3,个产品超过,10,万元。,从前面分析的,4,大网站来看，,较早成立,的点名时间和众筹网，,单个产品募集资金较多,，众筹网的爱情保险和,2013,快男主题电影，募集资金超过,500,万元。,今年成立的,阿里巴巴娱乐宝和京东凑份子,，或是为了保证项目成功率，,目标金额明显较低,，截止,14,年,7,月,9,日，募集最高金额均没有超过,100,万元。,统计中的众筹网站，产品主要集中在,智能可穿戴设备和影视,方面。,点名时间,支持金额排名前十的产品中，有,7,个是可穿戴设备，,2,个是影视作品。,众筹网,支持金额排名前十的产品中，,4,个与影视有关，,2,个与可穿戴设备有关；,阿里巴巴,的娱乐宝则全部与影视有关；,京东众筹,虽然刚刚上线不久，但是截止,7,月,15,日上线的,21,个众筹项目，,9,个与智能家居有关，,6,个与影视有关。,总体看来，智能家居与可穿戴设备体现了科技发展的力量。影视方面，由于影视本身是巨大的烧钱项目，在众筹平台上不仅项目多，募集金额也居首。,分析,回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部，且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。,传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品,/,服务发展的阶段。,团购与回报众筹,回报众筹指的是仍处于研发设计或生产阶段的产品或服务的,预售,，团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的,销售,。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。,回报众筹与团购的,目的,不尽相同：回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求，而团购主要是为了提高销售业绩。,但两者在,实际操作,时并没有特别清晰的界限，通常团购网站也会搞类众筹的预售，众筹网站也会发起团购项目。举个例子，回报众筹平台之一众筹网在早前便推出过团购茅台的项目。,股权众筹,股权众筹（,Equity-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。,股权众筹并不是很新奇的事物,投资者在新股,IPO,的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是,VC,的一个补充,。,2014,年上半年股权类众筹事件,430,起，募集金额,15563,万元，此类项目以初创期企业为主，所以投资阶段主要为种子期和初创期。,股权众筹,大家投,当创业项目在平台上发布项目后，吸引到足够数量的小额投资人,(,天使投资人,),，并凑满融资额度后，投资人就按照各自出资比例成立有限合伙企业,(,领投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人,),，再以该有限合伙企业法人身份入股被投项目公司，持有项目公司出让的股份。而融资成功后，作为中间平台的大家投则从中抽取,2%,的融资顾问费,。,投付宝，投付宝其实原理和支付宝的担保交易很像。,1),大家投委托兴业银行深圳南新支行托管投资资金,2),投资者认购满额后，将钱款打入兴业银行托管账户,3),大家投协助成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权,4),兴业银行将首批资金转入有限合伙企业,5),有限合伙企业从兴业银行获取资金后，将该资金投入被投企业，同时获得相应股权,6),兴业银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业，投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续投资,7),若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化,投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的一般合伙人（,General Partner,GP,）。在这里科普下,VC/PE,里头的,GP,和,LP,（,Limited Partner,，有限合伙人），,LP,是出钱的人，,GP,是,VC,的管理人，平时收点管理费和,carry,。,分析比较,目前我国股权众筹平台募资成功率较高的是原始会、天使汇及大家投三个平台，其他的平台项目募资时间长、成功率低，部分平台上半年甚至未出现募资成功的项目，平台发展,两极化态势明显,。,从以上两组图表分析来看，,2014,年上半年股权众筹领域中，,原始会,的募集成功率是遥遥领先的，,295,个参与投资的投资者中能提供近,1.2,亿的项目资金，成为目前国内股权众筹平台中,募集成功率,最高的网站。,天使汇项目,数量较多,，但投资人投资,意愿不强,，主要由于网站采用了国内外流行的”领投,+,跟投”的投资模式，也是由于该类投资模式，增加了投资人对项目运营及退出的担忧程度，导致投资意愿不强。,大家投的投资供给份额在国内股权众筹领域不足,10%,，项目,数量最少,但投资,参与人数,众多，主要由于大家投的项目,投资起点较低,，项目方对投资者质量要求较低，此外由于平台对投资人的投资审查严格程度低于天使汇，又高于国内其他股权众筹平台，故投资供给情况出现此类情况。,目前我国股权众筹平台的“领投,+,跟投”制度，主要指领投人投资项目募资金额,10%25%,并参与管理，其他投资款由跟投入提供。,目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因：,一是此类网站对,人才要求,比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉，可以把天使投资人,/,风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。,二是此类网站的,马太效应,，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。,债权众筹,债权众筹（,Lending-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。,P2P,人人贷,：就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。其中，中介机构负责对借款方的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费和服务费等收入。这种操作模式依据的是,合同法,，其实就是一种民间借贷方式，只要贷款利率不超过银行同期贷款利率的,4,倍，就是合法的。,P2C,企业债券众筹,：如果说,P2P,的风险很大的话，,p2c,就要像正统军一样了。这些平台的创始人都有银行背景，所以采取的手段也是比较规整。简单的意思是：中小企业通过平台像大众融资，担保公司担保。,债权众筹,以爱投资，积木盒子为例，两个平台的区别是，爱投资以,1W,起投，积木盒子,100,起投。从模式上来讲，还是众筹的模式，项目人募资，多名投资者参与。但是相比人人贷，,P2C,网站，更加的专业一些，有担保公司担保，有抵押物。资金也是由第三方托管公司管理。,积木盒子是面向个人投资人的理财融资平台，于,2013,年,8,月,7,日上线,。平台主打优质理财，低门槛提供平均年化,13%,的稳健型理财产品。所有投资产品均为融资担保机构全额本息担保标和实地调查认证标。,爱投资在线投融资平台隶属于安投融（北京）网络科技有限公司，是国内首创,P2C,互联网金融交易模式的平台，于,2013,年,3,月,31,日上线。,捐赠众筹（,Donate-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。,其实像是红十字会这类,NGO,的在线捐款平台可以算是捐赠众筹的雏形：有需要的人由本人或他人提出申请，,NGO,做尽职调查、证实情况，,NGO,在网上发起项目，从公众募捐。,如果不把传统,NGO,囊括进来的话，目前纯粹的捐赠众筹在中国屈指可数。,捐赠众筹,一是由用户个人发起公众募捐，但是根据,中华人民共和国公益事业捐赠法,个人向公众募捐都是“不合法”的。但个人公募其实也不“违法”。“不合法”和“违法”中间往往有灰色地带。比如腾讯公益有一个项目，就是利用朋友圈的个人关系为需要帮助的人募集捐款。,二是由捐赠众筹平台根据,基金会管理条例,设公募基金会，代替有资金需求的一方向公众发起募捐。但公募基金会申请门槛较高，据说非常难以获批。,捐赠众筹平台可以有三种方式来运营,三是上述的微公益模式。由有公募资格的,NGO,发起、证实并认领，捐赠众筹平台仅充当纯平台作用。腾讯也有类似模式的产品（腾讯公益下的“乐捐”）。,一是中国人相互间的不信任感将大大提高每个项目的审核成本，这就要求捐赠众筹平台本身拥有较强的线下团队，当然也可以选择将审核程序外包给第三方。,二是法律框架仍未完善，个人和企业向公众募捐的法律法规各省各市各地都不尽相同。,捐赠众筹在国内发展的限制,2014,年上半年众筹发展事态汇总,4,2014,年上半年众筹模式行业背景事件发展动态汇总表,一、“门户网站+众筹网站”的模式，利于为双方导入彼此人气，增强用户黏度。,二、“农业,+,众筹”的模式仅能针对小部分高端用户，具体合作模式仍需探讨。,三、“传统服务业,+,众筹”的模式将促进产业融合，提高用户便利度。,四、“艺术行为,+,众筹”模式的出现，加速艺术家梦想实现，使艺术更加平民化。,众筹风险问题,5,项目真实性调查,项目审核,筹资,模式单一,法律法规,不完善,涉嫌非法集资,非法发行证券,规模小,资金池模式的运作方式是银行建立一个“资产池”，银行采购股票、货币市场工具、债券、信贷资产等，将其虚拟地置入一个池子内。同时银行对应地建立一个“资金池”，把客户募集的资金放入该池中对接采购来的资产。,案例,案例,1,：大鱼,海棠,一部深深打动人心的动画电影，带给少年,爱与信仰,的力量。,1000,元,500,000,元,大鱼,海棠,大鱼,海棠,￥,1,582,500,众筹,目的,大鱼,海棠,检验真心,间接宣传,粉丝参与,Three W,coffee and more,！,案例,2,：,3W,咖啡,3W,咖啡,成为股东的条件,到,2013,年,9,月，,3W,咖啡馆一共有,183,位股东,最低投入,6,万元,上市公司高管、基金合伙人、,初创公司,CEO,和知名媒体人,基于,强链接、熟人或名人交际圈,进行扩散,3W,咖啡,相互吸引力,3W,咖啡,股东回报,聚会场所,社交机会,交流价值,人脉价值,投资价值,1,2,3,4,5,谢谢聆听！,THANK YOU VERY MUCH!,演讲完毕，谢谢观看！,