CDM风险解析 - 中国清洁发展机制网

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,中丹生物质能CDM能力建设项目培训,CDM,风险解析,流程，风险管理，协议要点及价格分析,唐人虎,大唐集团中国水利电力物资有限公司,CDM,办公室,2007,年,11,月,15,日,内容概要,1.,CDM,项目商务流程简析,2.CDM,风险及风险管理,3.CERs,购碳协议及价格影响因素分析,一个碳信用额（,Carbon Credit,）,=1,吨,CO2,当量,(CO2e),1,个,Carbon Credit=1,个,Certified Emission Reductions(CERs),CDM,项目：,1CERs=1,吨,CO2e=1 Carbon Credit,“,碳资产”的金融效力（财务特征，价格，支付方式，其它独到含义）,CERs,核证减排量,CDM,项目的减排额单位（,$),ERU,减排额单位,JI,项目的减排额单位（,$),AAU,分配额单位,“热空气”减排额单位（,$),EUA,欧盟排放许可权,欧盟排放交易市场减排额单位（,$),1.CDM,项目商务流程简析,商务流程示意图,中国企业,PIN,买家,2,买家,3,买家,1,买家,4,买家,5,采购意向函,中国政府,项目批准函,OE,核实报告,参与方政府,项目批准函,PDD,中国企业,购碳协议,获得,“,碳资产,”,CDM EB,注册,/,登记,项目筛选,PIN,文件编制,联络买家，根据,PIN,文件获得买家报价,筛选买家,初步确定买家并就主要条款进行谈判,项目开发阶段,：,开发阶段,1,开发阶段,2,签订采购意向函,应对买家评估,购碳协议,(ERPA),谈判,签订购碳协议,项目开发阶段,：,CDM,项目开发商务流程,按,ERPA,约定定期向买家提交报告,和,EB,联系签发和转让,CERs,事宜,交货收款事宜,其他有关商务事项,项目实施阶段,：,CDM,交易的方式,绝大多数交易中买方直接购买减排量，不进行项目投资,少数交易中买方以股权或者贷款的方式投资于项目，并获得项目的减排量,风险在买方和卖方之间的分配因交易而异,大多数买方货到付款，以降低风险,部分交易中买方可以先期支付部分费用，有助于改善项目现金流,2.,风险分析及风险管理,主要,CDM,风险,政策风险,项目风险,基准线风险,市场风险,风险管理原则,合理分配风险,供方,/,项目业主,购方,/,国际买家,主要,CDM,风险（一）,政策风险,联合国,UNFCCC,：,2012,年后,京都议定书,？,发达国家气候变化态度和相应对策,东道国政府态度和政策,政策网站,UNFCCC,：,http:/,unfccc.int,中国清洁发展机制网：,主要,CDM,风险（二）,项目风险,工程建设风险,(,是否按期建成投产？,),经营业绩风险,(,是否资源,如风能,水能按预期产生,),商务合作方风险,(,如购电方是否如期付款,),财务和市场风险,了解国际买方开展“审慎性评估”（,ERPA,前提条件）,工程和技术,企业和管理,财务和金融,主要,CDM,风险（三）,市场,/,价格风险,项目减排额市场是否足够大,?,合同交易价格是否能大于实际市场价格,?,热空气,：,俄罗斯：,8-12,亿吨,/,年欧盟：,1.44,亿吨,/,年,乌克兰：,2-4,亿吨,/,年,主要,CDM,风险（四）,基准线风险,合格性,-,减排额是否满足,京都议定书,的“额外性”规定,基准线的设定,是否保守可靠,主要假设是否在项目周期内有效,运营表现,减排额将由实际运营结果决定,开发方法学风险,CDM,项目风险管理的原则,合理分配风险,项目融资风险分配基本定律,:,应由最有能力管理该种风险的一方来承担，并配以相应的奖励。,项目业主承担,:,主要的项目风险,国际买家承担,(,适用于基于通过核查减排权的合同,),：,市场,/,价格风险,总而言之,价格取决于国际买家实际承担的风险,基准线风险,政策,/,合规风险,市场,/,价格风险,主要的项目风险,有限的的项目风险,项目业主,国际买家,东道国政府政策风险,国际参与方,政府,政策风险,3,：,CERs,购碳协议及价格影响因素分析,CDM,项目采购合同（,ERPA,）主要条款浅析,交易价格,交货界定,付款方式,违约条款,优先权,预付款,成本分担,CERs,价格影响因素浅析,CDM,项目采购合同（,ERPA,）主要条款浅析,合同价格,（,VERs/CERs,；固定,/,浮动；固定,+,浮动）,合同总量,（固定,/,浮动；全额交付,/,部分交付）,交货界定,（“到货付款”，,CDM,登记处,/,买方国登记账户）,付款方式,（年付,/,2,年付,/,半年付）,违约条款,（交货违约,/,故意违约）,优先权,（提前交货,/,优先分配,/,风险抵押）,预付款,（项目融资,/,预付比例,/,支付时间,/,价格折扣）,成本分担,（前期开发费用,/,EB,注册费用）,价格确定的风险,在价格确定方面存在的风险主要包括：,谁来承担方法学的开发（技术和费用）,项目的审批成本（时间，沟通和费用）,项目是否能够按照计划产生减排（罚责）,买家是否真正有支付能力（现金保证金）,固定价格还是浮动价格,后京都国际谈判的结果,长期合作机制还是单一交易,CDM,交易的制度是否完善,国内,CDM,项目开发中的问题,PDD,的编制质量,CER,的交易价格的确定和批准,项目参与方以及项目联络方的确定,合同的主要条款和双方风险,项目的环境影响评价,项目的监测和报告,同类项目之间的协调,谢谢大家！,010-51967725,