公司治理目标

LOGO,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,Page,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Company Logo,*,Click to edit Master title style,L o g o,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Company Logo,*,Click to edit Master title style,L o g o,LOGO,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,单击此处编辑母版标题样式,L o g o,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,*,*,L o g o,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,*,*,公司治理目标探讨,单击此处添加标题文字,Page,2,金融中心,金融证券市场下上市公司发展现状,3,暴露的问题!,Page,4,1,权钱利益下上市公司治理,2,公司治理暴露的种种问题,公司治理机制的缺陷失灵,3,如何健全和完善公司治理机制,思,考,Page,5,如何健全完善公司治理机制？,前提,选择,明确公司管理目标,?,利 益,?,?,?,Page,6,谁,的利益最大？,单,VS,多,股东,利益,相关者,Page,7,目 录,NO.3相关者利益最大化,NO.2 股东权益最大化,NO.1 目标,NO.4 比较,孰是孰非？,NO.5 总结,Page,8,股东权益最大化之优点,委托代理角度,advantage,计量角度,风险角度,股东权益最大,考虑资金的,时间价值,克服利润最大化的短期,行为,科学考虑风险因素,股东承担公司,剩余风险,容易量化,方便计量,以股票价格衡量,所有者和经营者,之间的委托代理,管理服务于股东,Page,9,公司治理问题延伸委托代理,委托代理关系探讨,现代公司一个重要特点：,所有权和控制权相分离,委托代理关系,股东持所有权 经营者控制企业,管理者服务于股东,Page,10,股东权益最大化缺点,时间,长期？短期？,优势的不绝对,来源,股东投入资本,不是企业唯一增值,风险,股权分散,股东风险分散,“,社会的企业,”,Page,11,股东权益最大化概述,评 价,单边,治理,单一,的目标,权利的初始,来源,终极,风险,的承担,Page,12,利益相关者,股东和公司资本的主要供应者,产品市场利益相关者,公司主要顾客、供应商、当地社团和工会,组织中的利益相关者,所有公司员工，包括管理人员和一般员工,资本市场利益相关者,13,1,、加强和协调与,债权人,的联系,2,、不断满足,顾客,的需求,3,、掌握,政府,政策变化，严格执行,有利于协调,股东,间的利益关系,考虑到企业,职工,的利益，有利于培养员工的认同感和主动性,相关者利益最大化 优势,资本市场,产品市场,组织,Page,14,相关者利益最大化 劣势,概念：多目标实际导致,无目标,1,相关者利益,难以计量,2,相关者参与=治理,成本高,决策,效率低,3,对利益相关者负责=,对谁都不负责,4,15,股东,股权主义至上,股东财富最大化,单边治理,比较,利益相关者,高度理想主义,利益相关者利益最大化,共同治理,Page,16,股东 VS 利益相关者,目标集中,容易实践,承担风险,享受权利,目标多元化,难以实现,理想主义,对企业要求高,股东,相关者,股东,相关者,Page,17,now,股东权益最大化,now,目标集中,future,满足相关者利益,Page,18,股东VS利益相关者 比较 评价,评 价,股东权益最大化更适合当今上市公司，目标集中，而相关者利益目标过于广泛，只有在企业实现价值最大化时，才能真正成为社会的企业！,证监会前主席周小川,把,股东利益最大化做为公司治理结构的一个目标,。中国过去没有中小股民的权益的传统，要逐步建立保护中小投资者的观念，这是发挥公司治理结构的一个重要内容。上市公司对外还要提高信息透明度，要公正对待，使股东价值最大化。,单击此处添加标题,总 结,利益相关者共同治理理论与股东治理理论都有着自身的优点和缺点,股东治理理论是目前的主流公司治理理论，,但利益相关者共同治理理论却代表公司治理理论发展的一种,趋势,，具有重大的理论和现实上,意义,。,谢谢观赏,谢谢观赏,