新三板推广材料

借力资本市场，拓宽融资渠道,-,新三板业务交流会,2014,年,2,月,新三板融资,什么是新三板,新三板上市对企业的好处,新三板上市的条件,新三板上市的流程及费用,1,2,3,4,新三板融资,新三板上市对企业的好处,新三板上市的条件,新三板上市的流程及费用,什么是新三板,1,2,3,4,新三板介绍,新三板,全国中小企业股份转让系统,新三板的历史渊源,2006,年开始在北京中关村科技园区试点，在“,代办股份转让系统,”挂牌,，,也称三板，是指以具有代办股份转让资格的证券公司为核心，为非上市公众公司和非公众股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台,。,当时,在,代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两,类,：,三 板,老三板,新三板,原,STAQ,、,NET,系统挂牌和退市公司,中关村园区科技型中小企业,专门面向处于初创阶段的高成长型、创新型、科技型企业的股份转让平台，解决科技型中小企业融资难的问题。,新三板的发展现状,除北京中关村科技园区外，,2012,年,8,月,3,日，新增上海张江高新产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。,在第一批扩容园区成功后，其他国家级高新区的扩容将会快速推进，预计,2013,年底,-2014,年初将分批扩大至全国所有的国家级高新园区。,截止到,2013,年底，新三板总挂牌企业已达,639,余家，,2014,年预计将达到,800-1000,家的规模。, 业 板,中 小 板,主板,地方性柜台交易，小微型企业,广泛适用于各类企业进行包括股权在内的产权转让,一板,二板,三板,四板,五板,新 三 板,中小企业助推器，不分行业,新制度体系下全新的新三板,市场定位,2013,年,1,月,16,日，中国证监会直属的全国中小企业股份转让系统有限公司揭牌，,2013,年,2,月,8,日发布新三板全套业务规则，至此，我国多层次资本市场体系的主体结构基本搭建完毕，以,主板、中小板、创业板、新三板、柜台交易、地方产权交易所,为主体的多层次资本市场体系正式形成。,新制度体系下全新的新三板,交易平台,由深圳证券交易所“代办股份转让系统”转移至北京“全国中小企业股份转让系统”，独立的交易系统。,由之前的中国证券业协会监管提升为中国证监会直接监管。,目前处于过渡期，暂时仍在深交所系统交易。,新制度体系下全新的新三板,交易方式,协议成交,-,效率低，完成过渡,竞价方式,-,集合竞价、连续竞价，与主板一致,做市商制度,-,做市商提供市场流动性，同时向市场报出买价和买家重大的制度突破、国际主流模式（,NASDAQ,、美国,OTC,、台湾兴柜等）,转让方式, 股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价 方式或其他中国 证监会批准的转让方式。经全 国股份转让系统公司同意，挂牌股票可以转换 转让方式。,新制度体系下全新的新三板,投资者门槛,注册资本,500,万元人民币以上的法人机构,实缴出资总额,500,万元人民币以上的合伙企业,集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划,证券类资产市值,300,万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历,公司挂牌前的股东买卖其持有或曾持有的股票不受上述条件限制,挂牌公司属于公众公司，股东人数不受,200,人的限制,新制度体系下全新的新三板,交易单位,由原制度下,3,万股,/,手降低为,1000,股,/,手,促进股票流动性，更适合个人投资者参与投资或投机,新制度体系下全新的新三板,涨跌幅限制,新三板股票买卖,不设涨跌幅限制,主板、中小板、创业板均为,10%,的涨跌幅限制,新制度体系下全新的新三板,审批制度,和主板、中小板、创业板保持一致，采取,核准制,将旧制度体系下的备案制提升为核准制，为转板制度扫清了制度障碍,新制度体系下全新的新三板,转板制度,股转公司总经理谢庚明确：新三板企业转板无需再经过发行审核程序,符合主板、中小板或创业板的挂牌条件后，可申请,直接转板,“介绍上市”、存量股份挂牌、不需经过发审委会议,新制度体系下全新的新三板,转板制度,挂牌时间,上市,/,过会时间,上市板,块,发行额,(,亿元,),11.02,2.72,3.87,4.23,5.15,3.58,-,-,-,-,-,承销费,(,万元,),5,229,3,173,2,597,3,924,5,498,2,545,-,-,-,-,-,发行价,（元,/,股）,32.99,17.86,17.00,22.00,30.80,15.00,-,-,-,-,-,发行市盈率,（倍）,世纪瑞尔,北陆药业,久其软件,佳讯飞鸿,紫光华宇,博晖创新,东土科技,安控科技,合纵科技,康斯特,双杰电气,2006/01/23,2006/08/28,2006/09/07,2007/10/26,2006/08/30,200702/16,2009/02/18,2008/08/20,2007/9/19,2008/12/26,2009/2/18,2010/12/22,2009/10/30,2009/08/11,2011/05/05,2011/10/26,2012/05/15,2012/05/08,2012/05/18,落实反馈中 落实反馈中 落实反馈中,创业板,创业板,中小板,创业板,创业板,创业板,创业板,创业板,创业板,创业板,创业板,105.4,47.89,36.14,53.66,33.85,34.09,-,-,-,-,-,目前“新三板,”挂,牌,企业,中,，,有,13,家已,就,发行,股,票并,申,请在,创,业板,上,市事,宜,召开,董,事会以,及,股东,大,会，其,中,中海,阳,、世纪,东,方、,康,斯特、,双,杰电,气等,4,家公,司,的申,请,已获证,监,会正,式,受,理,，等,候,发审。,根,据中,国,证监,会,首次,公,开发行,股,票并,在,创业板,上,市管,理,暂行办,法,，,根,据挂,牌,企,业,2,01,2,年年,报,数据,分,析，符,合,创业,板,条件的,公,司,有,7,2,家。,新制度体系下全新的新三板,定向发行,新三板定向发行融资的特点：,小额、快速、分批、按需,融资,发,行方式,发,行程序,豁,免申请,向特定对象发行股票后股东累计不超,过,200,人,12,个月内发行股票累计融资额低于公司净资产,的,20%,可申请一次核准，分期发行,核准之日,3,个月内首期发行，数量应当不少于总发行,数量的,50%,剩余股票应当在,1,2,个月内发行完毕，数量由公司自,行确定,向特定对象发行股票导致股东累计超,过,200,人,股东人数超过,200,人的公众公司向特定对象发行股票,可在申请股票挂牌的同时定向发行,新制度体系下全新的新三板,股份锁定与解禁,股份公司的发起人，自,股份公司成立之日起，,1,年内不得转让,控股股东及实际控制人所持股票，,分三批解禁,（挂牌之日、挂牌期满一年和两年）,挂牌前,12,个月内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行,根据需求，应当尽早进行股改和股份安排，使得挂牌后可尽早解禁。,新制度体系下全新的新三板,信息披露,定期报告：必须披露年度报告、半年度报告，鼓励披露季度报告,重大信息,新三板融资,什么是新三板,新三板上市对企业的好处,新三板上市的条件,新三板上市的流程及费用,1,2,3,4,新三板上市对企业的,五大好处,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,高新区某拟挂牌企业,2011,年底银行实际借款余额,700,万元。贷款银行在得知该企业有主办券商与之签订新三板挂牌协议后，新增授信额度,1000,万元，同时提高该企业的信用等级。同时多家风投机构也积极要求投资入股。,帮助企业迅速打开融资渠道,直接融资,：,通过定向发行股票筹集资金,间接融资：,提升信用等级，增加授信额度,案 例,新三板上市对企业的,五大好处,通过股改，挂牌公司完善了,公司法人治理结构,，,健,全了公司合理的组织机构；,信息披露机制，使挂牌公司的,公司,规范运作,能够得到进一步提高；,为公司未来,转板,打下良好的公司基础,。,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份,的流,动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,新三板上市对企业的,五大好处,为股权战略投资者提供,退出渠道,，,股东通过新三板进行,股份套现,；,向,挂牌公司自然人股东,之外的其他,自然人,投资者,开放,，,有利于,吸引个人,投资者,参与,投资或投机,。,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,新三板上市对企业的,五大好处,企业可以通过,股权激励机制,留住核心人才,股份的价值体现,-,量化,通过,股票期权,制度设计，,增强公司在行业内的,人才吸引力,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,新三板上市对企业的,五大好处,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,通过市场化定价机制发现企业真实价值,公司股份挂牌后，股东价值由原来按账面净资产计算转为按公司股票价格计算。,企业市值量化,=,股份总数,每股价格,某拟新三板挂牌公司净资产,3000,万元，挂牌前以净资产,3000,万为衡量标准，挂牌后股票市场价格为,10,元,/,股，则该公司市场价值为,300010=,3,亿元,。,新三板上市对企业的,五大好处,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,北,陆药业于,2009,年,7,月,26,日,提出首发申请，,2009,年,9,月,22,日,即获得,通过，从提出申请到通过发审会只花了不到,2,个月时间。,现在创业板上市。,案例,北陆药业（,300016,）,被动等待,or,主动等待,3+1,or,1+3,新三板上市对企业的,五大好处,敲开融资大门,完善公司法人治理结构,提高股份的流动性,实施股权激励制度,发现企业真实价值,转板通道,广告效应,挂牌公司信息在交易所行情系统中显示，能够起到很好的广告效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值，增强企业社会信用度。,关 键 词,搜索结果,九恒星（,430051,）,中机非晶（,430041,）,紫光华宇（,430008,）,世纪东方（,430043,）,929,万,条,5.13,万,条,154,万,条,2530,万,条,新三板融资,什么是新三板,新三板上市对企业的好处,新三板上市的条件,新三板上市的流程及费用,1,2,3,4,新三板上市的条件,1,、存续期满两年，有限责任公司整体改制的可连续计算,2,、业务明确，具有持续经营能力,3,、公司治理机制健全，合法规范经营,4,、股权明晰，股份发行和转让行为合法合规,5,、主办券商推荐并持续督导,拟挂牌,企业,6,、全国股份转让系统公司要求的其他条件,新三板上市的条件,没有财务指标的要求，出发点,-,鼓励中小企业发展,股改的基本门槛：净资产,500,万（净资产不低于注册资本，否则需减资）,目前处于试点阶段，要求必须在国家级高新区,不限行业（违背社会良俗、房地产、餐饮等特殊例外）,不限所有制性质,不强制要求高新技术企业,关联交易、同业竞争,违法经营、出资真实,新三板融资,什么是新三板,新三板上市对企业的好处,新三板上市的条件,新三板上市的流程及费用,1,2,3,4,新三板上市的基本流程,项目挂牌,确定主办,券商、会计师事务所、律师事务所、评估事务所，,签订推荐,挂牌协议,寻找优秀企业,梳理公司业务、尽职,调查,、资产评估、净资产审计、确认,改制,方案,设立股份公司,股改,尽职调查、发现并解决问题,会计师,完成财务调查，出具审计报告,律师完成法律,调查，出具法律,意见书,制作公开报价说明书等备案材料,规范及材料制作,券商内核小组进行审核,根据内核意见修改、补充文件,券商内核,向全国股转系统公司提交材料,中国证监会出具核准文件,核准,新三板上市的时间安排,股份制改造,中介机构尽职调查,主办券商内核并制作报备材料,中国证券业协会备案审查,2-3,个月,1-2,个月,1,个月,2,个月,所有中介机构由主办券商牵头组织工作，整体挂牌时间约,4-6,个月,左右。,新三板上市的费用,中介,费用,主办券商与审计、律所、评估等其他中介打包共,100-150,万元,。,根据企业的复杂程度有差异，比如：外资企业、重组过程复杂企业、股东已经超过,200,人的企业，费用会相对较高。,政策支持,当地政府部门通常会从,税收、补贴,等方面支持企业进入新三板。,北京：,90-140,万 上海：,160,万,天津：,120,万 保定：,120,万,西安：,110,万,大多都有补贴，基本可覆盖企业的挂牌成本,新三板上市公司典型案例,世纪瑞尔,转板上市的典范,持续融资的代表,创新技术的楷模,北京时代,诺思兰德,1.1,1.2,1.3,1.4,九恒星,产业整合的探路者,新三板上市公司典型案例,主营业务,铁路行车安全监控系统产品的开发、生产、销售。,主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控,系统平台,、,铁路通信监控系统等,。,2006,年,1,月份在新三板市场挂牌,。期间,3,块多、,5,块多的成交价格都出现过,，,09,年的交易,均价,为,7,元。,公司曾在,2010,年,1,月通过新三板完成了一次定向增资，发行,2,000,万股有限售条件的人民币普通股，每股价格人民币,4.35,元,，募集资金,8,700,万元。增资价格根据公司,2008,年度经营业绩，按该次定向增资完成后的总股本（,10000,万股）计算，市盈率为,18.91,倍。,公司在创业板,IPO,时的发行价为,32.99,元,，上市当天收盘价,59.40,元,，,2010,年收盘价,47.80,元,。,照此计算，当时参与定向增资的投资者目前账面,赢利已超过,10,倍,。,世纪瑞尔案例引起了市场特别是,PE,及投行人士对新三板市场的强烈关注。,世纪瑞尔,转板上市的典范,新三板上市公司典型案例,北京时代,持续融资的代表,定向增资时间,发行股数,发行价格,市盈率,融资总额,2007,年,1,月,4,日,1,250,万,4,元,/,股,12.68,倍,5,000,万,2009,年,2,月,5,日,605.99,万,4.05,元,/,股,10.13,倍,2,454,万,2011,年,1,月,1,000,万,6,元,/,股,13,倍,6,000,万,主营焊机产品及智能电器产品的生产及销售。,2006,年,3,月,31,日挂牌。自,2007,年以来进行了三次融资，共筹集资金,1.35,亿，有力地促进了公司的发展。,新三板上市公司典型案例,诺思兰德,创新技术的楷模,主营生物新药研发与技术服务。,2009,年,2,月挂牌，股本,950,万，,2007,及,2008,年营业收入分别为,371.50,万、,219.68,万，净利润,194.61,万、,-16.39,万元,。,申请挂牌时公司还处于新药研发阶段，尚未实现自主产品的产业化,，但公司积极开拓国际技术市场，以项目技术转让和专利许可的经营模式，较早的摆脱了企业产品开发期投入大于产出所致的经营亏损状况。公司,2006,年至,2008,年,8,月成功的向国外三家公司以专利许可或技术转让等方式销售了“重组人改构白介素,-11”,、“重组人胸腺素,1”,和“重组人胸腺素,4”,三个项目的区域性开发权。,公司与韩国,ViroMed,公司合作开发的“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”，继,2006,年,10,月和,2008,年,6,月分别获得美国和中国,FDA,的下肢动脉缺血性疾病的,期临床研究批准后，于,2009,年,3,月又获得美国,FDA,的治疗糖尿病周围神经病变的新适应症,/,期临床研究批准（,BBIND13,938,）。糖尿病性神经病变是糖尿病的主要慢性并发症之一，以周围对称性感觉和运动神经病变以及自主神经病变最为常见，其发病率大约为糖尿病病人的,50%,，目前全世界约有,2.5,亿糖尿病患者，有一半左右患有糖尿病性神经病变，而临床上尚无有效的治疗药物和方法。,新三板上市公司典型案例,诺思兰德,创新技术的楷模,增资方案：,2010,年,11,月,25,日刊登定向增资公告：拟非公开发行不超过,189.2,万股（含,189.2,万股）有限售条件的人民币普通股，,融资额不,超过,3,973.2,万元,（含,3,973.2,万元），定向增资价格为,每股人民币,21.00,元,。,募投项目：本次定向增资募集资金将全部用于公司生物新药研发项目的产业化。其中公司拟在北京市通州区购买约,70,亩产业化建设用地，总价款约为,2,300,万元；募集资金余额全部用于建设“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”新药的,GMP,生产车间。,定价依据：公司目前主要资产为“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”等,5,个新药项目的无形资产，其中,2,个项目已分别完成,期和,期临床研究,其他,3,个项目已基本完成临床前研究。参考公司开发新药的收益前景、同类新药技术转让价格以及国内外相似公司市值等因素，公司自己评估的公司整体价值为,3,亿左右，目前公司股票的二级市场交易价格为每股,30,元。在与投资者协商后，按二级市场成交价格（,30,元,/,股）的,70%,，即每股,21,元确定为本次定向增资价格,。,新三板上市公司典型案例,九恒星,产业整合的探路者,九恒星：换股收购、定向增资，实现产业整合。,方案：以,2009,年,12,月,31,日为基准日，由九恒星以定向发行股份为支付对价，收购深圳谷云、深圳云航、深圳伟厚合计持有的思凯公司,100%,股权。,新三板挂牌衍生功能,定向发行融资,实现公司规范治理,资产证券化,提升公司品牌认可度,并购重组,(,收购或被收购,),股票转让,转 板,中小企业私募债,一个新三板挂牌企业可以做,证,券代,码,：,43,0,0,1,7,，,2,00,7,年,挂,牌,股,本,57,6,9,.,2,0,万股,，,2,0,1,2,年,实现收入,2,02,2,8,.,4,3,万元，,净,利,润,5,44,3,.,4,万元,星昊医药,证,券代,码,：,43,0,1,3,0,，,2,01,2,年,7,月挂牌,股,本,30,0,0,万股,，,2,01,2,年,实现,收,入,4,1,10,.,8,8,万元,，,净利,润,1,5,53,.,0,9,万元,卡联科技,证,券代,码,：,43,0,1,5,7,，,20,1,2,年,1,0,月,挂,牌,股,本,15,0,0,万股,，,2,01,2,年,实,现,收,入,3,1,84,.,8,8,万,元,，,净利,润,1,4,60,.,7,7,万元,腾龙电子,证,券代,码,：,43,0,1,9,3,，,20,1,2,年,1,2,月,挂,牌,股,本,50,0,万,股,，,2,0,1,2,年,实,现,收,入,5,2,0,.,5,4,万,元,，,净,利润,97,.,4,1,万元,紫新科技,证,券代,码,：,43,0,2,0,5,，,2,01,2,年,1,2,月挂牌,股,本,50,0,万,元,，,2,0,1,2,年,实,现,收,入,3,2,8,8,.,3,万,元,，,净,利润,106,8,.,9,万元,亿房信息,海通,证券,挂牌公司,谢谢大家！,