企业财务分析方法与经营业绩评价

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,财务分析与业绩评价,财务分析概述,财务分析方法,企业经营业绩评价,财务分析与业绩评价案例,分析与评价中应注意的问题,1,第一节 财务分析概述,财务分析的种类,按分析的主体,内部分析与外部分析,按分析的客体,资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析,按分析的方法,比率分析与趋势分析,2,第一节 财务分析概述,财务分析的程序,明确财务分析的目标,搜集有关信息资料,选择适当的分析方法,发现财务管理中存在的问题,提出改善财务状况的具体方案,3,第一节 财务分析概述,判别财务指标优劣的标准,以经验数据为准,以历史数据为准,以同行业数据为准,以本企业预定数据为准,财务分析的数据,主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。,4,基本财务报表,资产负债表(The,Balance Sheet)原理,资产=负债+所有者权益,利润表(The Income Statement)原理,利润=收入-成本费用,现金流量表,(The Statement of cash flow),原理,现金净增加额=现金流入-现金流出,=(经营活动现金流入-经营活动现金流出),+(投资活动现金流入-投资活动现金流出),+(筹资活动现金流入-筹资活动现金流出),5,资 产,年末数,期初数,负债及股东者权益,年末数,期初数,流动资产:,货币资金,交易性金融资产,应收票据,应收账款,预付账款,应收股利,应收利息,其他应收款,存货,待摊费用,一年内到期非流动资产,其他流动资产,流动资产合计,50,6,8,398,22,0,0,12,119,32,45,8,700,25,12,11,199,4,0,0,22,326,7,4,0,610,流动负债:,短期借款,交易性金融负责,应付票据,应付账款,预收账款,应付职工薪酬,应交税费,应付利息,应付股利,其他应付款,预提费用,一年内到期非流动负债,其他流动负债,流动负债合计,60,5,100,10,2,5,12,28,14,9,50,3,300,45,4,109,4,1,4,16,10,13,5,0,5,220,资产负债表,编制单位,:ABC 200,7年,12,月,31,日,单位,:,万元,6,资 产,年末数,期初数,负债及所有者权益,年末数,期初数,非流动资产：,可供出售金融资产,持有至到期投资,长期股权投资,长期应收款,固定资产,在建工程,固定资产清理,无形资产,开发支出,长期待摊费用,递延所得税资产,其他非流动资产,非流动资产合计,资产总计,0,30,1238,18,0,6,5,3,1300,2000,45,0,955,35,12,8,15,0,1070,1680,非流动负债：,长期借款,应付债券,长期应付款,递延所得税负债,其他非流动负债,非流动负债合计,负债合计,股东权益：,股本,资本公积,盈余公积,未分配利润,股东权益合计,负债及股东权益总计,450,240,50,0,740,1040,100,10,100,750,960,2000,245,260,60,15,580,800,100,10,40,730,880,1680,7,项 目,本年金额,上年金额,一、营业收入,减：营业成本,营业税金及附加,销售费用,管理费用,财务费用,资产减值损失,加：公允价值变动收益,投资收益,二、营业利润,加：营业外收入,减：营业外支出,三、利润总额,减：所得税费用,四、,净利润,3000,2644,28,22,46,110,0,0,6,156,45,1,200,64,136,2850,2563,28,20,40,96,0,0,0,163,72,0,235,75,160,利润表,编制单位： ABC公司 2007年度 单位：万元,8,现 金 流 量 表,编制单位:ABC公司 2007年度 单位:万元,项目,金额,一.经营活动产生的现金流量:,销售商品、提供劳务收到的现金,2810,收到的税费返还,收到其他与经营活动有关的现金,10,经营活动现金流入小计,2820,购买商品、接收劳务支付的现金,2363,支付给职工以及为职工支付的现金,29,支付的各项税费,91,支付其他与经营活动有关的现金支出,14,经营活动现金流出小计,2497,经营活动产生的现金流量净额,323,9,二.投资活动产生的现金流量,收回投资收到的现金,4,取得投资收益收到的现金,6,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额,12,处置子公司及其他营业单位收到的现金净额,收到其他与投资活动有关的现金,投资活动现金流入小计,22,购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,369,投资支付的现金,30,支付其他与投资活动有关的现金,投资活动现金流出小计,399,投资活动产生的现金流量净额,-377,10,三.筹资活动产生的现金流量,吸收投资收到的现金,-,取得借款收到的现金,270,收到其他与筹资活动收到的现金,-,筹资活动现金流入小计,270,偿还债务支付的现金,20,分配股利、利润或偿付利息支付的现金,152,支付其他与筹资活动有关的现金,25,筹资活动现金流出小计,197,筹资活动产生的现金流量净额,73,四.汇率变动对现金及现金等物价的影响,五.现金及现金等价物净增加额,19,加:期初现金及现金等价物余额,37,六.期末现金及等价物余额,56,11,补充资料,1.将净利润调节为经营活动现金流量,净利润,136,加:资产减值准备,固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧,100,无形资产摊销,2,长期待摊费用摊销,处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(受益以“一”号填列),-11,固定资产报废损失(受益以“一”号填列),公允价值变动损失(受益以“一”号填列),财务费用(受益以“一”号填列),110,投资损失(受益以“一”号填列),-6,递延所得税资产减少(增加以“一”号填列),递延所得税负债增加(减少以“一”号填列),存货的减少(增加以“一”号填列),207,经营性应收项目的减少(增加以“一”号填列),-212,经营性应付项目的增加(减少以“一”号填列),-3,其他,经营活动产生的现金流量净额,323,12,2.不涉及现金收支的投资和筹资活动,债务转为资本,一年内到期的可转换公司债券,融资租入固定资产,3.现金及现金等价物净增加情况:,现金的期末余额,56,减:现金的期初余额,37,加:现金等物的期末余额,减:现金增加物的期初余额,现金及现金等价物净增加额,19,13,股东权益变动表,编制单位:ABC公司 2007年度 单位:万元,14,企业财务分析原理,目标与财务分析,中国企业的目标应该是企业价值最大化企业的可持续发展。可持续发展目标在财务中的体现应是：,持续不断地研制和开发新产品；,持续不断地进行广告投入和其他促销投入,持续不断地采取降低成本的各种方法,持续不断地挖掘企业新的增长点,持续不断地进行人员培训,财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金流量等。,15,第二节 企业财务分析方法,企业偿债能力分析,企业盈利能力分析,企业营运能力分析,企业发展趋势分析,企业竞争能力分析,财务指标之间的关系,16,（一）企业偿债能力分析,短期偿债能力分析,17,影响短期偿债能力的其他因素,1.增强短期偿债能力的因素,(1)可动用的银行贷款指标,(2)准备很快变现的长期资产,(3)偿债能力的声誉,2.减弱变现能力的因素,(1)与担保有关的或有负债,(2)经营租赁合同中承诺的付款,(3)建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款,18,（一）企业偿债能力分析,长期偿债能力,19,（一）企业偿债能力分析,企业负担固定财务支出的能力,20,（二）企业营运能力分析,21,（三）企业盈利能力分析,22,（三）企业盈利能力分析,23,（四）企业竞争能力分析,主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润,研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入,员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入,广告费用比率=广告费用/销售收入,市场占有率：,本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量,大学毕业人数比率,大学以上毕业人数/企业全部职工人数,24,（五）企业发展趋势分析,比较财务报表,比较百分比财务报表,比较财务比率,25,比较财务报表,26,比较百分比财务报表,27,比较百分比财务报表,28,比较财务比率,29,（六）,财务指标之间的关系,基本公式,30,（六）财务指标之间的关系,基本公式,31,第三节 企业经营业绩评价,企业业绩评价的基本理论,企业业绩评价方法,有关部门的业绩评价指标体系,32,（一）企业业绩评价理论,企业业绩评价概念,企业业绩评价是在各单项指标的基础上，按着特定方法进行汇总，来测量企业业绩的一种方法。,业绩评价要素,评价目标,评价对象,评价指标,评价标准,评价报告,33,（一）企业业绩评价理论,业绩评价的作用,业绩评价是综合衡量企业业绩的一种综合性方法,比单一指标更科学,所有者测量经营者业绩,上级测量下级业绩,债权人测量债务人业绩,业绩评价是奖励企业经营者的重要依据,奖金、股票、股票期权,34,（二）企业业绩评价方法,企业业绩评价方法很多，这里采用杜邦分析和综合评分法两种方法。,杜邦分析法,35,杜邦分析法,36,杜邦分析法：杜邦恒等式,37,（二）企业业绩评价方法,综合评分法,选择具有代表性的财务指标,各种指标要兼顾,最好选择高值表示好的指标,适当选择非财务指标,确定各项财务制表的标准值与标准评分值,计算综合分数,38,主要指标及其标准值和评分值,39,1.财政部企业经济效益评价指标体系的10个指标,1.销售利润率(权重为15% ),=销售利润/销售净收入,2.总资产报酬率(权重为15% ),=净利润/总资产平均值,3.资本收益率(权重为15% ),=净利润/总资本平均值,4.资本保值收益率(权重为10% ),=期末净资产值/期初净资产值,5.资产负债率(权重为5% ),=总负债/总资产,40,1.财政部企业经济效益评价指标体系的10个指标,6.流动比率(权重为5% ),=流动资产总值/流动负债总值,7.应收帐款周转率(权重为5% ),=赊销净销售额/应收帐款平均值,8.存货周转率(权重为5% ),=销货成本/存货平均值,9.社会贡献率(权重为10% ),=社会贡献额/总资产平均值,注:社会贡献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+净利润,10.社会累计率(权重为15% ),=上交财政总额/社会贡献总额,41,2.财政部企业财务通则规定的企业评价的8个指标,1.资产负债率,2.流动比率,3.速动比率,4.应收帐款周转率,5.存货周转率,6.资本金利润率,7.营业收入利润率,8.成本费用利润率,42,3,.中国股份制企业评价中心 上市公司综合实力排名指标,1.企业资产总额,2.净资产,3.营业收入,4.利润总额,5.净资产利润率,6.每股税后利润,43,4,.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,1.总资产贡献率,=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资产总额,2.资本保值增值率,=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益,3.资产负债率,=负债总额/资产总额,4.流动资产周转率,=销售收入/流动资产平均余额,5.成本费用利润率,=利润总额/成本费用总额,44,4,.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,6.全员劳动生产率,全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数,7.产品销售率,产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价),权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度,由专家调查法确定的。其中:,(1)总资产贡献率20; (2)资本保值增值率16;,(3)资产负债率12; (4)流动资产周转率15;,(5)成本费用利润率14; (6)全员劳动生产率10;,(7)产品销售率13.,45,4,.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,各项指标的标准值,是参照了我国近期工业经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中:,(1)总资产贡献率10.7%;,(2)资本保值增值率120%;,(3)资产负债率60%;,(4)流动资产周转率1.52%;,(5)成本费用利润率3.71%;,(6)全员劳动生产率16500元/人;,(7)产品销售率96%.,46,工业经济效益综合指标,工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经济运行质量的综合指标。,工业经济效益综合指标,=Z(某项指标报告期数值该项指标全国标准值该项指标权数)总权数,由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分别处理。如果指数值,60%，即可得权数12分；如果指标值60%,期权数则按下面公式计算：,即:(指标值-不允许值100)(60-不允许值100)12,考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用于“九五”期间。,47,5.1 财政部企业绩效评价指标体系的指标（一）,48,5.2 财政部企业绩效评价指标体系的指标（二）,49,5.3 财政部企业绩效评价指标体系的指标（三）,50,5.4 财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,51,第四节 案例,长虹与康佳比较分析案例,流动比率的比较,速动比率的比较,资产负债率的比较,权益乘数的比较,总资产周转率的比较,存货周转率的比较,净资产收益率比较,总资产报酬率比较,销售净利率比较,1998年主要财务数据比较,净资产收益率及其分解的比较,52,流动比率比较,53,速动比率比较,54,资产负债率比较,55,权益乘数比较,56,总资产周转率比较,57,存货周转率周转率比较,58,净资产收益率比较,59,总资产报酬率比较,60,销售净利率比较,61,1998年 主要财务数据比较,62,净资产收益率及其分解的比较,长虹 康佳,销售净利率 17.27% 5.01%,总资产周转率 0.61 1.19,总资产报酬率 10.6% 5.97%,权益乘数 1.7 3.17,净资产收益率 18.27% 18.92%,63,第五节 财务分析与业绩评价应注意的问题,注意企业财务管理目标,注意理财环境与财务状况的关系,综合利用多方面信息,注意报表附注,注意注册会计师的审计意见,注意通货膨胀的影响,注意指标之间的内在关系,同时运用多个指标进行综合评价,财务数据的虚假与操纵问题,经营活动;关联交易;会计政策,64,The end,65,