财务管理案例分析-经典版

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,南玻A公司,经营与财务状况分析报告,院系：管理学院,专业：企业管理,指导老师：樊一阳,姓名：张艳楠,学号：122810876,公司简介,财务指标,综合财务分析&杜邦财务分析,公司经营状况分析,目 录,公司行业状况分析,公司概况,公司概况,公司,简称,南玻A,股票,代码,000012,总股本,207533.56万股,流通股,206437.87,万股,发行,日期,1991-11-01,上市,日期,1992-02-28,所属,行业,玻璃,玻璃制品业,所属,地区,广东,深圳,所得,利率,15.00%,法人,代表,曾南,联系人,周红,主承,销商,深圳信托投资公司,招商银行证券公司,经营,范围,高级浮法玻璃、特种玻璃、工程玻璃、精细玻璃、新型电子器件及结构陶瓷材料产品的研发生产；节能及以玻璃为介质的能源产品的开发生产；浮法玻璃及深加工信息的咨询；玻璃幕墙工程设计安装；房地产开发及物业管理；投资兴办实业等。,公司,介绍,1984年香港招商局轮船股份有限公司、深圳市建筑材料工业集团公司、中国北方工业深圳公司和广东国际信托投资公司在深圳蛇口工业区投资50万美元兴建。1992年2月28日，公司A、B股同时挂牌上市。公司以玻璃工业为主，,并,涉足高科技和第三产业。公司现已成为亚洲玻璃加工能力最大的厂家。,财务指标,财务指标,偿债能力,短期偿债能力,长期偿债能力,负担固定财务支出能力,获利能力,与资金有关的指标,与销售收入有关指标,与股票有关的指标,经营管理能力,资金周转能力分析,产生现金能力分析,公司成长能力,五项财务指标,现金流量能力,九项财务指标,财务指标,2008,2009,2010,2011,短期偿债,能力分析,净营运资本,-2.6,10,9,-,2.6,10,9,-,7.3,10,8,-,1,.6,10,9,流动比率,0.41,0.39,0.74,0.65,速动比率,0.34,0.31,0.57,0.54,现金比率,0.24,0.15,0.28,0.15,现金流量比率,0.24,0.39,0.85,0.37,即付比率,27%,38%,37%,22%,到期债务,本息偿付率,0.16,0.31,0.55,0.48,偿债能力,财务指标,2008,2009,2010,2011,长期偿债,能力分析,资产负债率,54%,49%,46%,52%,股东权益比率,46%,51%,54%,48%,偿债保障比率,5.40,3.17,2.41,4.72,负债权益比率,116%,94%,84%,109%,债务与有形净值之比,1.23,1.02,0.90,1.25,负担固定,财务支出,能力分析,利息保障倍数,7.44,10.37,18.56,12.35,财务指标,2008,2009,2010,2011,与销售收入有关的指标,销售毛利率,29.93%,34.92%,36.16%,31.51%,销售净利率,9.83%,15.76%,18.79%,14.25%,营业利润率,11%,20%,24%,18%,营业毛利率,30%,35%,36%,32%,成本利润率,13%,23%,31%,24%,净利润与,现金流量的比率,2.06,1.83,1.48,1.26,营业收入收现率,0.24,0.32,0.31,0.20,获利能力,财务指标,2008,2009,2010,2011,与资金,有关的指标,净资产收益率,9.24%,15.65%,22.79%,17.05%,总资产利润率,8.75%,12.80%,8.38%,4.82%,与股票数量或股票价格有关的指标,每股净资产,3.67,4.34,3.07,3.33,每股现金流量,0.83,1.36,1.14,0.81,财务指标,2008,2009,2010,2011,资产周转能力分析,应收账款周转,应收账款周转次数,15.53,20.13,29.22,29.68,应收账款周转天数,23.18,17.88,12.32,12.13,存货,周转,存货周转次数,9.20,9.86,11.63,11.82,存货周转天数,39.13,36.51,30.95,30.46,其他,资产,周转,流动资产周转率,2.17,3.02,4.11,3.30,固定资产周转率,0.80,0.78,0.92,0.91,总资产周转率,45.39%,45.59%,66.24%,59.61%,产生现金能力分析,经营现金使用效率,1.31,1.47,1.36,1.21,现金利润比率,-1.73,0.26,0.02,-0.02,现金收入比率,1.01,0.99,1.15,1.15,经营管理能力,财务指标,2008,2009,2010,2011,主营业务收入增长率,2.04%,23.53%,46.69%,6.80%,净利润增长率,-2.64%,98.04%,74.92%,-19.03%,总资产增长率,22.75%,5.18%,14.26,22.55%,净资产增长率,13.42%,16.96%,20.12%,8.24%,经营现金净流量增长率,-7%,62%,42%,-29%,公司成长能力,财务指标,20008,2009,2010,2011,每股经营现金净流量,0.83,1.36,1.14,0.81,资产的经营现金流量回报率,0.10,0.15,0.19,0.11,净利润现金含量,-,0.29,0.02,-,经营现金净流量对负债的比率,0.19,0.32,0.41,0.21,营业活动收益质量,2.21,1.56,1.29,1.12,主营业务现金比率,0.24,0.32,0.31,0.20,现金流量结构比率,-1.19,6.94,96.21,-65.45,销售收入现金比率,0.99,0.97,1.12,1.10,应收账款现金比率,18.27,18.19,36.79,30.29,现金流量能力,综合财务分析&杜邦财务分析,综合财务分析&杜邦财务分析,综合财务分析,短期偿债能力,长期偿债能力,流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率均小于1。,说明企业偿还短期债务的,能力不佳,。,资产负债率较股东权益比率高；偿债保障比率较高，利息保障倍数较低。,企业对长期债务的偿还能力,有待提高,。,综合财务分析&杜邦财务分析,与销售有关的获利能力,销售毛利率和销售净利率较高，,说明企业的获利能力尚可。,与资金有关的获利能力,净资产收益率呈上升趋势，说明企业对股东投入资本利用率较高。,总资产利润率呈下降趋势，说明企业综合利用资产获利能力要加强。,与股票有关的获利能力,每股净资产较高，说明股票投资价值较大。,每股现金流量较低，说明所赚现金较少。,综合财务分析&杜邦财务分析,资产周转能力分析,应收账款周转次数大幅上升，存货周转次数小幅上升，说明经营前景看好。,流动资产周转率较高，固定资产及总资产周转率较低，说明企业的经营能力较好。,产生现金能力分析,经营现金使用效率和现金收入比率均较高，现金利润比率呈现大幅上升，说明企业产生现金能力尚佳。,综合财务分析&杜邦财务分析,A,B,公司成长能力,各数据指标大体上呈现先增长后降低的趋势，说明企业逐渐成长并进入稳定期。,现金流量能力,应收账款金比率小幅上升，现金流量结构比率出现大幅波动，说明企业的现金流量能力有待提高。,综合财务分析&杜邦财务分析,净资产收益率,17.05%,总资产收益率,8.75%,权益乘数,1/(1-0.52),主业务利润率,16.17%,总资产周转率,0.59%,净利润,1178230000,主营业务收入,8270730000,主营业务收入,8270730000,资产总额,15281400000,主营业务收入,8270730000,全部成本,6733589800,其他利润,-58446200,所得税,300464000,流动资产,长期资产,81376800,主营业务成本,5721761800,管理费用,612195000,营业费用,255325000,财务费用,144308000,其他流动资产,1484460000,其他资产,-913474000,无形资产,913474000,/,/,-,-,+,+,杜邦财务分析,公司经营状况分析,经营状况,资本结构,资产结构,资本资产状况,现金流总体分析,现金流量结构,现金流量状况,分红配股,股利总体状况,股利政策,公司经营状况分析,公司经营状况分析,资本资产状况,资本结构,所有者权益和负债所占资产比例相当，企业经营风险较小。,资产结构,固定资产较多，流动资产较少，企业要减少资金沉淀，保持资产的流动性。,公司经营状况分析,2008,2009,2010,2011,经营活动,现金流入,4,324,416,473.00,5,238,163,625.00,8,910,653,715.00,9,549,077,380.00,现金流出,3,294,204,699.00,3,567,926,199.00,6,544,339,801.00,7,860,547,216.00,现金流量净额,1,030,211,774.00,1,670,237,426.00,2,366,313,914.00,1,688,530,164.00,投资活动,现金流入,241,990,098.00,198,164,251.00,158,815,790.00,583,666,771.00,现金流出,2,805,176,175.00,1,203,938,021.00,2,016,485,886.00,3,014,492,975.00,现金流量净额,-2,563,186,077.00,-1,005,773,770.00,-1,857,670,096.00,-2,430,826,204.00,筹资活动,现金流入,7,561,538,210.00,5,106,588,675.00,3,952,327,679.00,4,299,776,574.00,现金流出,6,881,778,753.00,5,532,774,090.00,4,434,906,192.00,3,579,264,701.00,现金流量净额,679,759,457.00,-426,185,415.00,-482,578,513.00,720,511,873.00,现金流量状况,公司经营状况分析,除权日,分红,(每10股),送股,(每10股),转增股,(每10股),2011/6/3,3.5,-,-,2010/5/14,3.5,-,7,2009/7/3,1,-,-,2008/6/10,1.5,-,-,股利政策,企业,上市以来总计派现31.18亿元；募资共19.52亿元。,派现金额占募资金额的159.68%，在全部A股中名列第124位，高于市场平均水平。,公司行业状况分析,行业背景,公司行业状况分析,标准行业,非金属矿物制品,ICB行业,建筑与材料,行业偿债能力排名：,46,行业盈利能力排名：46,行业经营能力排名：47,行业发展能力排名：34,行业综合能力排名：51,南玻A行业排名：3,优秀个股：,ST,力阳、国创能源,行业偿债能力排名：,26,行业盈利能力排名：14,行业经营能力排名：16,行业发展能力排名：14,行业综合能力排名：23,南玻A行业排名：15,优秀个股：,ST,力阳、国创能源,公司行业状况分析,产业链情况,原料供应商,海南文昌、四川泸县两大砂,矿,广东、湖北、四川等玻璃生产基地,生产商,产业基地,东莞麻涌绿色能源产业园,（浮法玻璃、精细玻璃、工程玻璃）,销售市场,国内：遍布东西南北的销售网络,国外：美国、日本,公司行业状况分析,发展规划,市场策略,快速发展,集团高科技企业,稳步发展,超薄浮法公司,调整与整合,玻璃深加工企业,发展计划,进一步大力发展,高科技企业,继续搞好,玻璃工业企业,认真做好,资本运作,改革公司 内部管理机制,谢谢观赏,