财务管理培训课件

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,财 务 管 理,NO.1,课堂教学的作用是什么？,从,经济学的高度分析管理活动中的现象和行为,内功,总结管理工作中的经验教训、探讨管理决策的科学方法,套路,目的：指导和推动以后的实务工作,散打,成为管理精英的必备条件,直觉,处理人际关系的能力,某一管理相关领域的知识,思维决定行动,一,、理财是什么,（,what,),二、理财为什么（,why,),三、怎样理财,(,how,),下页,一、理财是什么,（,what),小故事：,尤太人的故事,小金开饮食店,小金开店,年收入,5,万,总成本,6,万,亏本,总成本,6,万：,店面租金,3,万,各项饮食成本,3,万,一、理财是什么,（,what),小故事：,尤太人的故事,小金开饮食店,理财,财务管理,含义：,企业为实现保值、增值的目的而进行的投、融资行为。,资 金,运动,货币资金,储备资金,生产资金,成品资金,理财,财务管理,内容：筹资,投资,资金营运,利润分配,返回,二、理财为什么（,why),理财周刊广告词：,“你不理财，财不理你”,企业目标：,对财务管理的要求：,生存,1,。,以收抵支,2,。,偿还到期债务,发展,筹集到企业发展所需资金,获利,合理有效地使用资金,财务管理的目标,1,、利润最大化,价值等值吗？,公司甲，注册资本为,3000,万，,95,年净利润为,500,万，,2005,年净利润为,500,万。,没有考虑货币时间价值,公司甲，资产规模为,2,亿，,2005,年获利,1000,万；,公司乙，资产规模为,1,亿，,2005,年获利,1000,万。,赢利情况相同吗？,没有考虑获得利润与投入资本之间的关系,A,企业获利,800,万元，均为应收账款,B,企业获利,500,万元，均为现款,A,比,B,情况好吗？,容易使企业忽略风险,“利润最大化” 的缺点：,没有考虑取得利润的时间，忽略了货币时间价值,没有考虑获得利润与投入资本之间的关系,容易使企业忽略风险,往往会使企业财务决策产生过多的短期行为,财务管理的目标,2,、股东财富最大化,这种观点源于西方资本市场比较完善、证券业蓬勃兴起的美国。,股东的权益主要是通过股票的市价来得以充分体现。,资本市场的分类,：,1,、,强式有效,：股价中包含所有的公开,与非公开信息,2,、,半强式有效,：,股价中包含公开的信息,3,、,弱式有效,：,股价中含有历史信息,限制,。适用于上市公司,。 。要求在有效的资本市场上进行,。 。忽视其他利益人的利益,财务管理的目标,3,、企业价值最大化,赢利的目的增值,这里的,企业价值,包括：,企业存量资产的重置价值,企业重要的人力资本价值,重要的无形资产价值,企业目前的获利能力和未来潜在的获利能力,返回,不足：,难以计量,三、怎样理财,理财思路,1,、,会计与财务不是一回事,2,、,利润与现金哪个重要,3,、,今天的一元钱比明天的,一元钱更值钱,4,、风险与收益 对等,5,、借鸡生蛋,学会用别人的钱,6,、不要忽视投资决策中的隐性砝码,机会成本,下页,会计与财务不是一回事,会计学,（财务会计）,是一种经济信息系统，,为利益相关者提供经济信息。,职能：核算、监督,会计人员在做,:,“,加法”,资产负债表,“减法”,利润表,会计的对象,资 金,运动,货币资金,储备资金,生产资金,成品资金,财务管理,即理财,是根据会计数据的,解释来评估经营业绩,和计划未来活动。,职能：预测、决策、,预算、控制、分析,返回,2.,现金与利润哪一个更重要,生活故事：“富翁与乞丐”,故事中的财务道理？,财富格言：,十万利润在“林”， 不如一万利润在手,公司乙,2007,年利润很高,却资金周转困难，为什么？,?,50%,现销,利润表的“利润”,利润收入费用,收入和费用的确认原则,什么时候确认收入和费用,2007,年,12,月,19,日，发生销货业务，收入,20,万，货款未收。,2008,年,1,月,6,日，取得货款,20,万。请问，销售收入何时确认,?,2007,年,12,月,23,日，采购原材料,12,万，货款未付。,2008,年,1,月,16,日，支付货款,12,万。请问，何时确认购货？,利润收入费用,收入和费用的确认原则,什么时候确认收入和费用,权责发生制,收付实现制,企业：权责发生制度,会计利润,实现的权利确认的责任,公司乙,07,年利润很高,却资金周转困难，为什么？,*,会计利润现金净流入,现金为王,没有现金，企业会怎样？,股东没钱可分；,供应商怕收不到货款不愿供应原材料；,银行不愿意贷款；,债权人催债；,税款交不起被罚款；,员工工资发不出，导致人心不稳，人才流失；,最后，企业只有一条路,破产,柯达公司,CFO,说：,“如果一个企业没有现金，就意味着破产。现金，现金，企业的一切都要以现金为基础！有了现金，就可以大胆投资。此外，现金还是衡量企业实力的标准，有些企业可以用某些手段,操控利润,，但现金就是现金，没有人能够操控。”,到了手的钱才算自己的钱，没有现金的富翁不算真正的富翁！,所以：,切忌：盲目投资，造成现金贫血。,切忌：盲目赊销，造成虚盈实亏。,切忌：盲目进货，把钱压在仓库。,学以致用,某公司三年来财务报表上显示数据：（万元）,净利润：,100-150-300,银行存款：,100-110-120,你认为这家公司的经营情况好吗？,分析：,这家公司的利润翻了三倍，现金只增加了,20%,。利润是否已经转化为现金值得怀疑，需要再看看公司的其他财务数据，不要被利润的迅速增长而迷惑，也许，公司只是“虚胖子”。,三、怎样理财,理财思路,价值的衡量考虑的是,现金净流量,，而非利润。,利润,不等于,现金净流量,（权责发生制） （收付实现制）,现金净流量,企业有利润却可能濒临破产。,企业濒临破产但能筹集到所需资金，却有可能起死回生。,企业亏损，却有可能维持正常的生产经营,。,返回,三、怎样理财,理财思路,3,、今天的一元钱比明天的,一元钱更值钱,1957,年的,1,元,2009,年的,1,元,1957,年,1,元钱今天的,1,元钱,（含金量大）,？,资金有 “时间价值”,我投资办了个企业，初始投入为,100,万元，一年后，企业盈利,30,万元。,社会的 “钱”都在,投资,，没有一刻是静止的。,从整个社会的角度，“钱”总能不断生“钱”，,1,元会变成,2,元，再变成,3,元,虽然不同的个体赢利能力存在区别，但是，从社会的角度出发，存在一个,社会平均投资回报率,去年的,1,元,=,今年的,1.02,元,社会平均投资回报率决定着：,1.03,?,去年的,1,元,今年的,1,元,货币的时间价值,货币本身贬值性,1,元钱存银行，假设年利率为,10%,，,1,年后得到,1.1,元。,1,元（去年）,=1.1,元（今年）,这,0.1,就包含货币的时间价值,时间价值,货币经过投资与再投资的,增值,部分。,金额大，时间长的投资方案， 应考虑资金的时间价值,返回,4,、没有免费的晚餐,风险与收益,对等,“风险”与“收益”,如影随形,高收益必然隐含高风险,。,A,、,概念,风险,亏损出现的可能性,B,、,风险的种类及防范,风险分为：,市场风险 、公司特有风险,市场风险无法规避,公司特有风险可通过多元化投资来规避,财务风险：（筹资的成本低，财务风险高；成本高，财务风险小）,1,、企业全部资金的利润率相对于负债利率的差额,2,、资本结构,公司特有风险：,“财务风险 ”,与,“经营风险”,风险和报酬的关系,常识：,基金的报酬率比国债高，股票的报酬率比基金高,如果风险高的项目和风险低的项目投资回报率一样，那么风险高的项目就不会有人投资。,因此，风险高的项目要吸引人投资，除了社会平均投资回报率之外，还要有一块关于风险的补偿。,风险越高，补偿越高，项目的投资回报率越高,把握风险与收益的权衡,投资的风险低，可能的收益低；风险高，可能的收益高。,返回,5,、借鸡生蛋,学会用别人的钱,借钱的好处：,财务杠杆作用,不会分散公司控制权,筹资成本低,财务杆杠,由于借款利息的存在，,息税前利润,的增长会引起,净利润,更大幅度的增长,以小博大,息税前利润,=,净利润,+,所得税,+,借款利息,(,息税前利润借款利息,) 0.75 =,净利润,08,年净利润： 息税前利润,1.1 0.75,借款利息,0.75=,净利润,07,年净利润： 息税前利润,0.75,借款利息,0.75 =,净利润,息税前利润所得税借款利息,=,净利润,息税前利润,0.75,借款利息,0.75 =,净利润,净利润增长率,息税前利润,0.75,借款利息,0.75,息税前利润,1.1 0.75,借款利息,0.75,1.1A,B,A,B,(A,B/1.1),A,B,1.1,1.1,当息税前利润增多时，每一元息税前利润所支付的债务利息就会相应降低，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会相对更多的增加。,由于借款利息是固定的,5,、借鸡生蛋,学会用别人的钱,借,钱的,坏处：,财务风险大,5,、借鸡生蛋,学会用别人的钱,如何把握借钱的时机？,预期收益率资金成本率,返回,6,、不要忽视投资决策中的隐性砝码,机会成本,机会成本：,放弃的方案带来的,可计量价值 。,机会成本,案例：,你自己有资金,20,万元，投资一项目，当年可取得经营收入,10,万元。,若经营成本,8,万元，你是否接受这一投资项目？ （假定利率为,10%,）,分析：,利润,=,收入成本,=108=2,万元，好象应该接受，实际上，应考虑机会成本：,相关利润,= 10 8,20,10% = 0,不应投资,返回,谢 谢,祝您：,财运亨通！,