商业银行资产负债管理培训教程

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第五章,商业银行资产负债管理,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,一、资产管理理论,（Asset Management）,是一种传统管理办法，20世纪60年代以前，资金来源以活期存款为主，资金来源的水平和结构被认为是不可控制的外生变量，银行应主要通过资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标,1.商业性贷款理论,（The Commercial Loan Theory）,资金的运用只能是短期的工商企业周转性贷款，是以真实的商业票据作抵押的短期贷款,也称为自偿性贷款理论,(Self-Liquidation Theory),和真实票据理论,(Real-Bill Theory),第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,2.资产可转换性理论,（The Shiftability Theory）,仍强调资产的流动性，但可放宽资产运用范围，资金运用中可持有可转换性资产,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,3.预期收入理论,（The Anticipated Income Theory）,银行的流动性状况从根本上来说取决于贷款的按期还本付息，这与借款人的未来预期收入和银行对贷款的合理安排相关,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,二、负债管理理论,（Liability Management）,商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整负债项目，在货币市场上的主动性负债来实现银行三性原则的最佳组合,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,三、资产负债管理理论,（Asset - Liability Management）,商业银行应当运用各种手段对资产和负债进行综合计划、调控和管理，实现三性目标,管理方法：线性规划模型、利率敏感性缺口管理、存续期缺口管理等等,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,四、资产负债表外管理理论,产生于20世纪80年代末，该理论认为存、贷款只是商业银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以发展多样化的金融服务,第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展,第二节 商业银行利率风险及其管理,一、利率风险,(,Interest Rate Risk),的含义及影响因素,含义：由于市场利率波动造成商业银行持有资产的资本损失和对银行收支的净差额产生影响的金融风险。,利率,风险,银行自身的资产,负债结构和数量,市场利,率波动,货币供给,货币需求,存款种类、数量、期限,贷款种类、数量、期限,中央银行货币政策,国际货币市场,股票和债券市场,经济增长,投资需求,通货膨胀,影响银行利率风险的主要因素,第二节 商业银行利率风险及其管理,二、资产负债利率敏感性管理技术,采用,融资缺口模型(Funding Gap Model),来衡量银行净利息收益对市场利率变动的敏感性，通过资产负债的配比减轻利率波动带来的震荡，甚至有可能用这种波动来牟利,1.几个定义,（1）利率敏感资金,(Rate-Sensitive Fund),：那些在一定时限内到期的或需要重新定价的资产或负债,利率敏感资产,RSA（Rate-Sensitive Asset）,利率敏感负债,RSL（Rate-Sensitive Liability）,第二节 商业银行利率风险及其管理,（2）资金缺口,FG（Funding Gap）,指利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额即：FG=RSA - RSL，表示了缺口的绝对量的差额,正缺口、负缺口、零缺口,（3）敏感性比率,SR（Sensitive Ratio）,SR = RSA / RSL，反映了利率敏感资产负债的相对量的大小,SR=1即零缺口，SR1即正缺口，SR1即负缺口,第二节 商业银行利率风险及其管理,返回,固定利率资产,固定利率负债,利率敏感资产,利率敏感负债,固定利率资产,固定利率负债,利率敏感资产,利率敏感负债,固定利率资产,固定利率负债,利率敏感资产,利率敏感负债,零缺口,：RSA=RSL，利率风险处于“免疫”状态,正缺口,：在利率上升时获利，利率下降时受损,负缺口：,在利率上升时受损，利率下降时获利,注意点,：该结论只有在利率变化完全一致时才正确，故现实中，即使资金缺口为零，利率变动也会影响到净利息收入,返回,2.缺口模型的应用,当能较准确地预测利率波动趋势时，预测利率上升时应采取何种缺口策略？当发生变化时,该如何应对?,t,t,r,SR,a,b,1,第二节 商业银行利率风险及其管理,3.利率敏感资金配置状况的分析技术,衡量缺口的时间区间，如称“,计划期,”，是理解利率敏感头寸的关键所在,累积缺口,：是一个总体上衡量利率风险敞口程度的有用指标，即在一个既定时间内可重新定价的银行资产与负债的差额,净利息收入的变化= 利率变动累积缺口,缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负和大小,利率敏感资金报告(,Rate-Sensitive Report,),第二节 商业银行利率风险及其管理,银行A,（负缺口）,银行B,（正缺口）,中介机构（保证收付）,付固定利息,收固定利息,收浮动利息,付浮动利息,利率互换避免利率风险,第二节 商业银行利率风险及其管理,案例,巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下,(单位:百万元),联邦基金贷款,65,有价证券总存量,42,贷款与租赁,230,货币市场借款,78,有息存款,185,银行当前的利率敏感型缺口是多少?如果利率上升或下降1个百分点,那么银行的净利息收入会受何影响?,第二节 商业银行利率风险及其管理,4.缺口管理的限制,选择什么样的计划期作为银行的既定目标：资金缺口的正负值会随着计划期的长短而变化,预测利率变动的准确性,银行并不能完全控制和调整它的资产和负债结构,融资缺口分析是一种静态的分析方法，只分析一定计划期内的资金流量，没有考虑资金的时间价值，具有很大的局限性,第二节 商业银行利率风险及其管理,三、持续期缺口管理,1.持续期的含义及计算,（1）含义：持续期，又称久期,（Duration），,固定收入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一项投资所需时间。,考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险,第二节 商业银行利率风险及其管理,持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和，,实际上是加权的现金流现值与未加权的现值之比,（2）持续期计算,第二节 商业银行利率风险及其管理,假设有一张面额为100元的债券，期限为5年,年利率为8%,每年付息一次,则该债券持续期的具体计算如下表,第二节 商业银行利率风险及其管理,年数,现金流量(元),折现值(元),时间t,加权现值,1,8.00,7.41,1,7.41,2,8.00,6.86,2,13.72,3,8.00,6.35,3,19.05,4,8.00,5.89,4,23.52,5,108.00,73.50,5,367.50,合计,100.00,431.2,持续期D=431.2/100=4.312(年),假设某银行向客户发放了一笔5年期的贷款；金额80万美圆,利率为10%,分期偿还，贷款本息总和为112万美圆。银行与客户约定，第1、第2、第3、第4、第5年分别偿还10万美圆、15万美圆、20万美圆、30万美圆和37万美圆，则期现金流量状况及有效持续期为：,第二节 商业银行利率风险及其管理,年数,现金流量,(美圆),折现值,(美圆),时间t,加权现值,(美圆),1,10,9.091,1,9.091,2,15,12.397,2,24.794,3,20,15.026,3,45.078,4,30,20.49,4,81.98,5,37,22.996,5,114.98,该贷款的持续期D=（9.091+24.794+45.078+81.98+114.98）/80=3.449(年),金融工具价格变动的近似表达式：,第二节 商业银行利率风险及其管理,持续期的近似表达式：,2.持续期缺口模型,持续期缺口,（Duration Gap），,：比较总资产和总负债的平均有效持续期，实际就是银行净值的持续期，由此考察利率波动对银行净值的影响,D,Gap,=DA-mDL,D,Gap,持续期缺口；DA总资产持续期；,DL总负债持续期；m资产负债率,其中：,第二节 商业银行利率风险及其管理,持续期缺口对银行净值的影响,第二节 商业银行利率风险及其管理,利率变动对银行净值量的影响,第二节 商业银行利率风险及其管理,3.持续期缺口模型的运用,假设某家银行在初始阶段拥有三种资产：现金、3年期商业贷款和9年期的政府债券。3年期商业贷款的利率为14%，9年期政府债券的利率为12%。通过计算，贷款存续期为2.65年，债券存续期为5.97年。,再设该银行拥有两种负债：1年期的定期存款和4年期的CDs。定期存款利率为9%，持续期为1年（定期存款到期偿还，故其存续期间即到期期限）。通过计算， CDs的存续期为3.49年。,又设该行的股本为8000万美圆，占资产总额为9%。,还假设该行的资产没有违约和提前还款问题，也不提前偿付负债，各种有价证券都支付年息。则：,第二节 商业银行利率风险及其管理,某行资产负债表,第二节 商业银行利率风险及其管理,资产,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,负债和股权,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,现金,3年期商业贷款,9年期政府债券,10000,70000,20000,14%,12%,2.65,5.97,1年期定期存款,4年期CDs,负债总计,股权,52000,40000,92000,8000,9%,10%,1.00,3.49,2.08,总计,100000,3.05,总计,100000,持续期缺口=3.05-92000/1000002.08=1.14（年）,银行净利息收入=7000014%+2000012%-520009%-4000010%=3520（万美圆）,当利率上升1%时的银行资产负债表,资产,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,负债和股权,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,现金,3年期商业贷款,9年期政府债券,10000,68370,18930,15%,13%,2.64,5.89,1年期定期存款,4年期CDs,负债总计,股权,51520,38730,90250,7050,10%,10%,1.00,3.48,2.064,总计,97300,3.001,总计,97300,银行净利息收入=6837015%+1893013%-5152010%-3873011%=3304.1（万美圆）,可见，利率上升1%，该行净利息收入减少215.9万美圆，股权市值下降950万美圆。,如果该行想使其股权的市场价值不受利率变动的影响，就必修调整其持续期缺口，并使其保持在零缺口状态。可将资产的综合持续期缩短1.14年，或将负债的综合持续期延长1.14年。,设该行选择延长负债综合持续期，该行可将1年期定期存款减少28000万美圆，新发行5年期定期存单28000万美圆。此时资产负债表发生变动：,第二节 商业银行利率风险及其管理,调整后的银行资产负债表,资产,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,负债和股权,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,现金,3年期商业贷款,9年期政府债券,10000,70000,20000,14%,12%,2.65,5.97,1年期定期存款,5年期定期存款,4年期CDs,负债总计,股权,24000,28000,40000,92000,8000,9%,10%,10%,1.00,5.00,3.49,3.31,总计,100000,3.05,总计,100000,持续期缺口=3.05-92000/1000003.31,0,（年）,当利率上升1%后调整的银行资产负债表,资产,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,负债和股权,市场价值,（万美圆）,利率,持续期,（年）,现金,3年期商业贷款,9年期政府债券,10000,68370,18930,15%,13%,2.64,5.89,1年期定期存款,5年期定期存款,4年期CDs,负债总计,股权,23800,26700,38800,89300,8000,10%,10%,11%,1.00,5.00,3.48,2.08,总计,97300,总计,97300,由于资产与负债的市场价值都下降了2700万美圆，所以该银行的股权市场价值仍保持不变。,如下面的案例里，银行资产和负债的利率都上升了2个百分点，则银行的净值会如何变动？,第二节 商业银行利率风险及其管理,案例：计算持续期缺口并进行管理分析,第二节 商业银行利率风险及其管理,4.持续期缺口分析存在的问题,如何准确的计算持续期，带有很大的主观性,存在太多假设：提前偿付的概率、提前提款的概率等,对利率变动的预测,按什么样的利率作为贴现率估算现金流量的现值,成本,利率变动、时间的推移，使得持续期都应该重新计算所带来的费用支出等,第二节 商业银行利率风险及其管理,四、金融衍生工具的应用,利用远期利率合约、利率期货、利率期权、利率互换、利率上限、下限和双限等进行套期保值,第二节 商业银行利率风险及其管理,利率上限,（cap）,:借款人得到保证不能将贷款利率提高到上限水平上,借款人也可以向第三方购买利率上限,一家银行为其从欧洲美元市场上借入的1亿美元1年期贷款购买了另一家金融机构提供的最高利率为11%的利率上限。假设该市场当年的利率升至12%，那么作为利率上限买方的银行为此需多支付1%的利率，卖方对这额外的1%作出补偿。,银行收到的补偿金是,（,12%-11%）1亿美元,第二节 商业银行利率风险及其管理,利率下限,(floor),：无论贷款利率下降多少，银行都能得到一个最低的收益率，或者证券持有者为保证其收益率，向银行购买一个利率下限,假设一家银行以优惠利率向一名企业客户发放了金额为1000万美元的1年期浮动利率贷款，并规定利率下限为7%。如果一年内优惠利率跌至6%，那么该客户首先向银行支付6%的贷款利息60万，还要支付利息返还额10万美元,第二节 商业银行利率风险及其管理,利率双限,(collar),：将利率上限和利率下限合并在一份协议里,假设客户从银行得到额度为5000万元的贷款承诺,他要求购买一份利率在8%_4%的利率双限.期间如果市场利率上升到0%,银行要付给客户2个百分点的利差补偿;如果市场利率下降到3%,则由可户向银行补偿利差.,这是,特殊类型的期权，,设计用来处理银行和客户持有的资产和负债的利率风险敞口的。期限范围可从几周到长达10年,第二节 商业银行利率风险及其管理,练习,假设一家银行与一名企业老客户签定了一项贷款协议，贷款金额为1000万美元，期限3年，利率浮动，初始利率为8%，同时签定利率上限为10%和利率下限为6%。假设在贷款的第2年初，浮动贷款利率跌至5%并持续一年，而第3年初，浮动贷款利率又升至10%并持续一年。,那么协议各方需支付的补偿金是多少？,第二节 商业银行利率风险及其管理,Thank you，see you next week！,