《工程经济学》全套教材下册课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2019/10/21,#,工程经济学,上 册,（,2018,年）,兰州交通大学工程管理系,第七章 建设项目财务评价,本章要求,本章是该课程的重点内容，通过对本章学习，应掌握项目财务报表的编制和财务评价指标之间的关系；能够具备对新设项目法人项目进行财务评价的能力,熟悉既有项目法人项目的财务评价方法,了解非赢利性项目财务评价的方法,.,本章重点及难点,本章重点,1.,财务评价的内容与步骤,2.,财务效益与费用的估算,3.,财务辅助报表及基本报表的编制,4.,新设项目法人项目的财务评价,本章难点,1.,辅助财务报表的编制,2.,基本财务报表的编制,项目的特征,7.1,建设项目财务评价概述,项目的概念：,项目是指按限定时间、限定资源和限定质量标准等约束条件完成的具有明确目标的一次性任务。,一次性,目标的明确性,目的整体性,寿命的周期性,建设项目的特征,7.1,建设项目财务评价概述,建设项目的概念：,建设工程项目是指建设领域中的项目，即为完成依法立项的新建、扩建、改建等各类工程而进行的、有起止日期的、达到规定要求的一组相互关联的受控活动组成的特定过程，包括策划、勘察、设计、采购、施工、试运行、竣工验收和考核评价等，简称建设项目。,目标的明确性,建设项目的综合性,建设过程的程序性,建设项目的一次性,建设项目的风险性,1,、,按项目的目标,7.1,建设项目财务评价概述,建设项目的分类：,经营性项目,非经营性项目,以追求营利为目标,不以追求营利为目标,2,、,按项目产品或（服务）属性,公共项目,非公共项目,为满足公众需要的公众项目,私人部门的项目,3,、,按项目的投资管理模式,7.1,建设项目财务评价概述,建设项目的分类：,政府投资项目,企业投资项目,使用政府性资金,不使用政府性资金,4,、按项目与原有企业资产关系,新建项目,改扩建项目,不使用原企业资产,使用原企业资产,7.1,建设项目财务评价概述,建设项目的分类：,新设法人项目,既有法人项目,由新组建的项目法人为项目进行融资,依托现有法人为项目进行融资,5,、按项目的融资主体,除上述几种分类外，项目还可以从其它角度进行分类。没有一种分类方法可以涵盖各种属性的项目，列举的这些分类对经济评价内容、评价方法、效益与费用估算、报表设置等都有重要影响。实际工作中可以根据需要从不同的角度另行分类。,财务评价的概念,财务评价又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益与费用，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。,7.1,建设项目财务评价概述,财务评价的作用,考察经营性项目的财务盈利能力。,考察非经营性项目的财务生存能力。,合营项目谈判签约的重要依据,项目资金规划的重要依据。,7.1,建设项目财务评价概述,经济评价的概念,建设项目经济评价是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在项目初步方案的基础上，采用科学的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，从而为项目的科学决策提供经济方面的依据。它包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）。,7.1,建设项目财务评价概述,财务分析,经济费用效益分析,费用效果分析,不确定性分析,风险,分析,区域经济与宏观经济影响分析,生存能力分析,偿债能力分析,盈利能力分析,政,府,投,资,直接投资,经营,非经营,资本金,经营,非经营,转贷,经营,非经营,补助,经营,非经营,贴息,经营,非经营,企业投资（核准制）,经营,企业投资（备案制）,经营,经济评价的内容,1),表中代表要做；代表根据项目的特点，有要求时做，无要求时可以不做；空白代表可以不做。,分,析,内,容,项,目,类,型,财务评价的内容与步骤,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,1.,财务效益与费用的概念,财务效益与项目目标和项目类别有关,市场化运作的生产经营性项目，效益,营业收入,补贴收入（政府补贴）,对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目,，,效益,=,政府补贴收入,对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，,效益,营业收入,补贴收入,（当获得增值税优惠）,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,1.,财务效益与费用的概念,财务费用是指项目在计算期内所支出的费用，主要包括项目的建设投资、流动资金、成本费用和税金。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,2.,财务效益与费用的估算原则,（,1,）遵守现行财务、会计以及税收制度的原则,（,2,）遵守“有无对比”的原则,（,3,）体现效益与费用对应一致的原则,（,4,）选取适宜方法的原则,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(1),营业收入、税金及附加,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,6,1,营业收入,1.1,产品,A,营业收入,单价,数量,销项税额,1.2,产品,B,营业收入,单价,数量,销项税额,2,营业税金与附加,2.1,营业税,2.2,消费税,2.3,城市维护建设税,2.4,教育费附加,3,增值税,3.1,销项税额,3.2,进项税额,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(1),营业收入、税金及附加,例：某项目基础数据如表所示，本产品采用价外计税，投入和产出的增值税税率为,17%,，营业税金及附加按增值税的,10%,计算。 试完成营业收入及税金估算表,序号,项目,2,3,4,5,6,1,营业收入,单价,6.50,6.50,6.50,6.50,6.50,数量,60,100,100,100,100,销项税额,=,（,1,） *,17%,2,外购原材料及燃料动力费,120.00,200.00,200.00,200.00,200.00,进项税额,3,增值税,4,营业税金与附加,390.00 650.00 650.00 650.00 650.00,66.30 110.50 110.50 110.50 110.50,20.40 34.00 34.00 34.00 34.00,营业收入,=,单价,x,数量,销项税额,=,营业收入*,17%,进项税额,=,外购原材料及燃料动力费*,17%,45.90 76.50 76.50 76.50 76.50,4.59 7.65 7.65 7.65 7.65,3.,财务效益与费用估算,(2),建设投资估算,(,概算法,),序号,工程或费用名称,建筑,工程费,设备,购置费,安装,工程费,其他费用,合计,其中：外币,比例（,%,）,1,工程费用,1.1,主体工程,1.1.1,1.2,辅助工程,1.2.1,1.3,公用工程,1.3.1,1.4,服务性工程,1.4.1,1.5,厂外工程,1.5.1,1.6,2,工程建设其他费用,2.1,3,预备费,3.1,基本预备费,3.2,涨价预备费,4,建设投资合计,比例（,%,）,3.,财务效益与费用估算,(2),建设投资估算,(,概算法,),举例,序,号,工程或费用名称,建筑安装,工程费,设备,购置费,其他费用,合计,其中：外币,比例（,%,）,1,工程费用,7600.32,5256.00,12856.32,1.1,主厂房,1440.00,5256.00,6696.00,1.2,动力系统,2008.80,2008.80,1.3,机修系统,803.52,803.52,1.4,总图运输系统,1339.20,1339.20,1.5,行政,、,生活福利设施,2008.80,2008.80,2,工程建设其他费用,1339.20,1339.20,(1+2),14195.52,3,预备费,3.1,基本预备费,(5%),3.2,涨价预备费,4,建设投资合计,3.,财务效益与费用估算,(2),建设投资估算,(,概算法,),举例,基本预备费,=(,工程费用,+,工程建设其他费用,) 5%=709.78,万元,假定项目建设期,3,年,建设前期年限,2,年,第,1,年投资,30%,、第,2,年投资,50%,、,第,3,年投资,20%,预计建设期期物价年均上涨率,3%,基本预备费率,5%,涨价预备费的计算,:,I,1,=(14195.52+709.78),30%=4471.59,万元,I,2,=(14195.52+709.78),50%=7452.65,万元,I,3,=(14195.52+709.78),20%=2981.06,万元,PC=4471.59(1+3%),2,(1+3%),0.5,-1+7452.65(1+3%),2,(1+3%),0.5,(1+3,%)1,-1+2981.06 (1+3%),2,(1+3%),0.5,(1+3,%)2,-1,=342.95+812.31+421.11=1576.37,万元,3.,财务效益与费用估算,(2),建设投资估算,(,概算法,),举例,序号,工程或费用名称,建筑安装,工程费,设备,购置费,其他费用,合计,其中：外币,比例（,%,）,1,工程费用,7600.32,5256.00,12856.32,1.1,主厂房,1440.00,5256.00,6696.00,1.2,动力系统,2008.80,2008.80,1.3,机修系统,803.52,803.52,1.4,总图运输系统,1339.20,1339.20,1.5,行政,、,生活福利设施,2008.80,2008.80,2,工程建设其他费用,1339.20,1339.20,(1+2),14195.52,3,预备费,3.1,基本预备费,(5%),3.2,涨价预备费,4,建设投资合计,709.78,1576.37,2286.15,16481.67,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(2),建设投资估算,(,形成资产法,),序号,工程或费用名称,建筑,工程费,设备,购置费,安装,工程费,其他费用,合计,其中：外币,比例（,%,）,1,固定资产费用,1.1,工程费用,1.1.1,1.1.2,1.1.3,1.1,固定资产其他费用,2,无形资产费用,2.1,3,其他资产费用,3.1,4,预备费,4.1,基本预备费,4.2,涨价预备费,5,建设投资合计,比例（,%,）,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(3),经营成本,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,n,1,外购原材料费,2,外购燃料及动力费,3,工资及福利费,4,修理费,5,其他费用,6,经营成本（,1+2+3+4,）,7,折旧费,8,摊销费,9,利息支出,10,总成本费用合计（,6+7+8+9,）,其中：可变成本,固定成本,总成本费用估算表（生产要素法）,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(3),经营成本,举例,背景资料,:,1,）某项目建设期,1,年,生产运营期,5,年,建设投资总额为,850,万元（不含建设期利息）全部形成固定资产。固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为,5,年，不计残值；,2),项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为,200,万元；,3,）据测算，该项目的年工资及福利费估算为,50,万元；,年折旧费,=850,5=170,万元,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(3),经营成本,举例,序号,项目,2,3,4,5,6,1,外购原材料及燃料动力费,120.00,200.00,200.00,200.00,200.00,2,工资及福利费,50.00,50.00,50.00,50.00,50.00,3,修理费,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,4,其他费用,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,5,经营成本（,1+2+3+4,）,6,折旧费,7,摊销费,8,总成本费用（,5+6+7,）,总成本费用估算表 单位,:,万元,170.00 250.00 250.00 250.00 250.00,170.00 170.00 170.00 170.00 170.00,0.00 0.00 0.00 0.00 0.00,340.00 420.00 420.00 420.00 420.00,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(4),流动资金,流动资金估算方法一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标估算法。具体估算方法的介绍见本书第三章相关内容。,流动资金,=,流动资产,-,流动负债,流动资产,=,应收账款,+,现金,+,存货,流动负债,=,应付账款,+,预收账款,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(4),流动资金,序号,项目,最低,周转次数,周转,次数,计算期,1,2,3,4,n,1,流动资产,1.1,应收账款,1.2,存货,1.2.1,原材料,1.2.2,1.2.3,燃料,1.2.4,在产品,1.2.5,产成品,1.3,现金,1.4,预付账款,2,流动负债,2.1,应付账款,2.2,预收账款,3,流动资金（,1-2,）,4,流动资金当期增加额,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,3.,财务效益与费用估算,(5),维持运营投资,某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能维持正常运营，例如设备更新费用、油田的开发费用、宽佛山的井巷开拓延伸费用等。不同类型和不同行业的项目投资的内容可能不同，如发生维持运营投资时应将其列入现金流量表作为现金流出，参与内部收益率等指标的计算。同时，也应反映在财务计划现金流量表中，参与财务生存能力分析。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,4.,财务评价参数的选取,-,计算参数,财务评价参数包括,:,计算参数和判据参数,.,计算参数是指在项目费用与效益计算，包括在计算过程中需要选择使用的各种基础数据，以及有关方面规定的用于建设项目经济评价的各种数值。具体包括价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率、利率等。多数计算参数具有鲜明的行业特点，可在有关行业实施细则中查阅。,特别需要说明的是,：项目计算期的选取对项目的经济评价将会产生重要影响，因此，在此将项目计算期做一详细介绍。项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期,。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,4.,财务评价参数的选取,-,计算参数,项目计算期的长短主要取决于项目本身的特性，因此，无法对项目的计算期作出统一规定。计算期不宜定的太长，一方面是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生有决定性的影响；另一方面由于时间越长，预测的数据会越不准确。,财务评价的计算期一般不超过,20,年,。,由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的项目或方案应取相同的计算期。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,4.,财务评价参数的选取,-,判据参数,财务评价中的判据参数是指用于判断项目财务效益高低，比较和筛选项目，判断项目的财务可行性，具体包括国家有关部门（行业）发布的供项目财务分析使用的行业财务基准收益率、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、折旧年限、有关费率等指标的基准值或参考值。,有些判据参数表现为单一数值，有些表现为一段合理区间，使用时应根据投资者的期望和项目特点灵活掌握。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,4.,财务评价参数的选取,-,判据参数,（,1,）,财务基准收益率,财务基准收益率是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率。是衡量项目财务内部收益率指标的基准值，也是项目财务可行性和方案比选的主要判据。,项目财务评价中对于财务基准收益率的选取，如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险因素确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。设定财务基准收益率时，应与财务评价采用的价格相一致，如果财务评价采用变动价格，设定基准收益率则应考虑通货膨胀因素。,7.2,财务效益与费用的估算及参数选取,4.,财务评价参数的选取,-,判据参数,（,2,）,项目盈利能力判据参数,判断项目盈利能力的参数主要包括财务内部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等指标的基准值或参考值。,（,3,）项目偿债能力判据参数,判断项目偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,财务评价基本报表,现金流量表,利润与利润分配表,财务计划现金流量表,资产负债表,借款还本付息估算表,全部投资现金流量表,资本金流量表,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,(1),全部投资现金流量表,融资前的财务分析报表,在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析,为了体现与融资方案无关的要求，项目投资现金流量表中的基础数据都需要剔除利息的影响。根据需要，融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,n,1,现金流入,1.1,营业收入,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,1.4,回收流动资金,2,现金流出,2.1,建设投资,2.2,流动资金,2.3,经营成本,2.4,营业税金及附加,2.5,维持运营投资,3,所得税前净现金流量,4,累计所得税前净现金流量,5,调整所得税,6,所得税后净现金流量,7,累计所得税后净现金流量,计算指标：,项目投资财务内部收益率（,%,）（所得税前）,项目投资财务内部收益率（,%,）（所得税后）,项目投资财务净现值（所得税前）（,i,c,= %,）,项目投资财务净现值（所得税后）（,i,c,= %,）,项目投资回收期（年）（所得税前）,项目投资回收期（年）（所得税后）,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,注,1:,现金流入主要包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值及回收流动资金。,营业收入的各年数据取自营业收入及附加估算表。固定资产余值回收额（,该表中的固定资产余值回收额不受利息因素的影响，它区别于项目资本金现金流量表中的回收固定资产余值）,为固定资产折旧费估算表中最后一年的固定资产期末净值。流动资金回收额为项目投入的全部流动资金。固定资产余值和流动资金均在项目计算期最后一年回收。,回收固定资产余值的计算,可能出现两种情况,:,当运营期等于固定资产使用年限,固定资产余值,=,固定资产残值,当 运营期小于固定资产使用年限,固定资产余值,=,残值,+,剩余年的折旧费,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,例,:,某项目建设投资,1000,万元,预计全部形成固定资产,固定资产使用年限,10,年,期末残值,100,万元,采用直线法折旧,.,项目建设期,1,年,运营期,6,年,.,则该项目的固定资产余值为多少,?,运营期小于固定资产使用年限,固定资产余值,=,残值,+,剩余年的折旧费,固定资产年折旧费,=(1000-100) 10=90,万元,固定资产余值,=,年折旧费,4+100=460,万元,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,注,2:,现金流出主要包括建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加。,如果运营期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流出。所得税后分析还要将所得税作为现金流出。建设投资、流动资金的数额分别取自建设投资估算表和流动资金估算表。经营成本取自总成本费用估算表。营业税金及附加取自营业收入、营业税金及附加估算表。,在这里需要特别说明的是该表中的所得税因为与融资方案无关，其数值区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。该所得税应根据不受利息因素影响的息税前利润（,EBIT,）乘以所得税税率计算，称为调整所得税，也可称为融资前所得税。,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,某新建电子配件厂，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。 （,1,）生产规模 该项目建成后拟生产目前市场上所需的计算机配件，设计生产规模为年产,100,万件。 （,2,）实施进度 该项目建设期,1,年，运营期,5,年，投产第,1,年负荷,60%,，其他年份均为,100%,。,（,3,）建设投资估算 经估算，该项目建设投资总额为,850,万元（不含建设期利息）全部形成固定资产。 （,4,）流动资金估算 该项目的流动资金估算总额为,100,万元。投产第,1,年流动资金估算,70,万元，投产第,2,年流动资金估算,30,万元。计算期末将全部流动资金回收。,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,（,5,）融资方案 该项目初步融资方案为：用于建设投资的项目资本金,450,万元，建设投资借款,400,万元，年利率,6%,，采用等额还本付息法,5,年还清。流动资金全部来源于项目资本金，无流动资金借款。,（,6,）营业收入和营业税金及附加估算 根据市场分析，预计产品的市场售价（不含税）为,6.5,元件。本产品采用价外计税，投入和产出的增值税税率为,17%,，营业税金及附加按增值税的,10%,计算。 （,7,）产品总成本估算,1,）该项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为,200,万元；,2,）据测算，该项目的年工资及福利费估算为,50,万元；,3,）固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为,5,年，不计残值；,4,）项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,（,8,）利润测算,1,）所得税率按,25%,考虑；,2,）盈余公积金按税后利润的,10%,计取。,3,）股东会约定正常年份按可供投资者分配利润,50%,比例，提取应付投资者各方的股利。,（,9,）评价参数 设基准收益率为,12%,。,2.,项目财务分析的要求,（,1,）编制财务评价的辅助报表与基本报表,（,2,）从盈利能力角度，分析项目的可行性,（,3,）从偿债能力角度，分析项目的可行性,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,1.,融资前财务分析,（,1,）编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表,序号,项目,2,3,4,5,6,1,营业收入,单价,数量,销项税额,2,外购原材料及燃料动力费,进项税额,3,增值税,4,营业税金与附加,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,1.,融资前财务分析,（,1,）编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表,序号,项目,2,3,4,5,6,1,营业收入,390.00,650.00,650.00,650.00,650.00,单价,6.50,6.50,6.50,6.50,6.50,数量,60,100,100,100,100,销项税额,66.30,110.50,110.50,110.50,110.50,2,外购原材料及燃料动力费,120.00,200.00,200.00,200.00,200.00,进项税额,20.40,34.00,34.00,34.00,34.00,3,增值税,45.90,76.50,76.50,76.50,76.50,4,营业税金与附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,1.,融资前财务分析,（,2,）编制总成本费用估算表,总成本费用估算表（融资前） 人民币单位：万元,序号,项目,2,3,4,5,6,1,外购原材料及燃料动力费,120.00,200.00,200.00,200.00,200.00,2,工资及福利费,50.00,50.00,50.00,50.00,50.00,3,修理费,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,4,其他费用,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,5,经营成本（,1+2+3+4,）,170.00,250.00,250.00,250.00,250.00,6,折旧费,170.00,170.00,170.00,170.00,170.00,7,摊销费,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,8,总成本费用（,5+6+7,）,340.00,420.00,420.00,420.00,420.00,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,1.,融资前财务分析,（,3,）编制利润与利润分配表,利润与利润分配表（融资前） 人民币单位：万元,序号,项目,2,3,4,5,6,1,营业收入,390.00,650.00,650.00,650.00,650.00,2,营业税金及附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,3,总成本费用,340.00,420.00,420.00,420.00,420.00,4,息税前利润总额（,1-2-3,）,45.40,222.35,222.35,222.35,222.35,5,调整所得税,11.35,55.59,55.59,55.59,55.59,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,6,1,现金流入,0.00,390.00,650.00,650.00,650.00,750.00,1.1,营业收入,390.00,650.00,650.00,650.00,650.00,1.3,回收固定资产余值,0.00,1.4,回收流动资金,100.00,2,现金流出,850,244.59,287.65,257.65,257.65,257.65,2.1,建设投资,850.00,2.2,流动资金,70.00,30.00,2.3,经营成本,170.00,250.00,250.00,250.00,250.00,2.4,营业税金及附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,3,所得税前,净现金流量,-850,145.41,362.35,392.35,392.35,492.35,4,折现系数（,i,c,=12%,）,0.8929,0.7972,0.7118,0.6355,0.5674,0.5066,5,所得税前,折现净现金流量,-758.97,115.92,257.92,249.34,222.62,249.42,6,所得税前,累计折现净现金流量,-758.97,-643.04,-385.12,-135.78,86.83,336.26,7,调整所得税,11.35,55.59,55.59,55.59,55.59,8,所得税后,净现金流量,-850,134.06,306.76,336.76,336.76,436.76,9,所得税后,折现净现金流量,-758.97,106.87,218.35,214.01,191.08,221.26,10,所得税后,累计折现净现金流量,-758.97,-652.09,-433.74,-219.73,-28.65,192.61,7.3,新设项目法人项目财务评价,1.,财务评价报表的编制,-,全部投资现金流量表,举例,（,5,）融资前财务分析结论,根据项目投资现金流量表计算结果该项目所得税前净现值,= 336.26,万元，大于零；所得税后净现值,= 192.61,万元，大于零；项目财务效益是可以接受的,。,7.3,新设项目法人项目财务评价,2.,财务评价报表的编制,-,借款还本付息表,借款还本付息计划表是一张反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标，考察项目偿债能力的报表。,2.,财务评价报表的编制,-,借款还本付息表,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,n,1,借款,1,1.1,期初借款余额,1.2,当期还本付息,其中：还本,付息,1.3,期末借款余额,2,借款,2,2.1,期初借款余额,2.2,当期还本付息,其中：还本,付息,2.3,期末借款余额,3,债券,3.1,期初债务余额,3.2,当期还本付息,其中：还本,付息,3.3,期末债务余额,4,借款和债券合计,4.1,期初余额,4.2,当期还本付息,其中：还本,付息,4.3,期末余额,计算,指标,利息备付率,偿债备付率,7.3,新设项目法人项目财务评价,2.,财务评价报表的编制,-,借款还本付息表,注,:,利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分,。,（,1,）长期借款利息是指对建设期借款（含未支付的建设期利息）在生产期偿还过程中产生的利息，项目评价中可以选择等额还本付息方式或者等额还本利息照付方式来计算长期借款利息（详见本书第三章的有关内容）。,（,2,）流动资金借款利息。项目评价中估算的流动资金借款从本质上说应归类为长期借款，但目前企业往往有可能与银行达成共识，按期末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。流动资金借款利息可以按下式计算：,年流动资金借款利息,=,年初流动资金借款余额,流动资金借款年利率,财务分析中对流动资金的借款可以在计算期最后一年偿还，也可在还完长期借款后安排,。,7.3,新设项目法人项目财务评价,2.,财务评价报表的编制,-,借款还本付息表,（,3,）短期借款。项目评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要而发生的短期借款，,短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映,，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的计算同流动资金借款利息，,短期借款的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还,。,7.3,新设项目法人项目财务评价,2.,财务评价报表的编制,-,借款还本付息计划表,举例,（,1,）编制项目借款还本付息计划表,项目借款还本付息计划表 人民币单位：万元,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,6,1,期初借款余额,412.00,338.91,261.43,179.31,92.26,2,当期借款,400.00,3,当期应计利息,12.00,24.72,20.33,15.69,10.76,5.54,4,当年应还本付息,97.81,97.81,97.81,97.81,97.81,4.1,其中：应还本金,73.09,77.48,82.12,87.05,92.26,4.2,应还利息,24.72,20.33,15.69,10.76,5.54,5,期末借款余额,412.00,338.91,261.43,179.31,92.26,0.00,7.3,新设项目法人项目财务评价,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,项目资本金现金流量表，,该表从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。,它是在拟定的融资方案基础上进行的息税后分析。,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,n,1,现金流入,1.1,营业收入,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,1.4,回收流动资金,2,现金流出,2.1,项目资本金,2.2,借款本金偿还,2.3,借款利息支付,2.4,经营成本,2.5,营业税金及附加,2.6,所得税,2.7,维持运营投资,3,净现金流量,计算指标：,资本金财务内部收益率（,%,）,7.3,新设项目法人项目财务评价,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,注,1):,现金流入各项基础数据来源与项目投资现金流量表相同。,注,2):,现金流出项中的,资本金,数额,取自,“项目总投资使用计划与资金筹措表”中,资金筹措项下的项目资本金分项,。,借款本金偿还由两部分组成,：,一部分为借款还本付息计算表中本年还本额，一部分为发生在计算期最后一年的流动资金借款本金偿还,。,借款利息支付数额,来自总成本费用估算表中的利息支出项。该表中的所得税取自“利润与利润分配表”中的,所得税，,而区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。如果计算期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流出（通常设定维持运营投资由企业自有资金支付）。其它现金流出项与项目投资现金流量表中的数额相同。,3),项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量。,7.3,新设项目法人项目财务评价,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,举例,（,2,）编制融资后的总成本费用估算表,总成本费用估算表（融资后） 人民币单位：万元,序号,项目,2,3,4,5,6,1,外购原材料及燃料动力费,120.00,200.00,200.00,200.00,200.00,2,工资及福利费,50.00,50.00,50.00,50.00,50.00,3,修理费,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,4,其他费用,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,5,经营成本（,1+2+3+4,）,170.00,250.00,250.00,250.00,250.00,6,折旧费,172.40,172.40,172.40,172.40,172.40,7,摊销费,0.00,0.00,0.00,0.00,0.00,8,利息支出,24.72,20.33,15.69,10.76,5.54,9,总成本费用（,5+6+7+8,）,367.12,442.73,438.09,433.16,427.94,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,举例,（,3,）编制融资后的利润与利润分配表,利润与利润分配表 人民币单位：万元,序号,项目,2,3,4,5,6,1,营业收入,390.00,650.00,650.00,650.00,650.00,2,营业税金及附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,3,总成本费用,367.12,442.73,438.09,433.16,427.94,4,利润总额（,1-2-3,）,18.29,199.62,204.26,209.19,214.41,5,所得税,4.57,49.91,51.07,52.30,53.60,6,净利润（,4-5,）,13.72,149.71,153.20,156.89,160.81,7,期初未分配利润,0,6.17,70.15,100.51,115.83,8,可供分配利润（,6+7,）,13.72,155.88,223.35,257.40,276.64,9,法定盈余公积金（,610%,）,1.37,14.97,15.32,15.69,16.08,10,可供投资者分配利润（,8-9,）,12.35,140.91,208.33,245.37,267.42,11,应付投资者各方股利（,1050%,）,6.17,70.46,104.17,122.69,133.71,12,未分配利润,( 10-11),6.17,70.46,104.17,122.69,133.71,13,累计未分配利润,6.17,76.63,180.80,303.48,437.19,3.,财务评价报表的编制,-,资本金现金流量表,举例,序号,项目,合计,计 算 期,1,2,3,4,5,6,1,现金流入,0.00,390.00,650.00,650.00,650.00,750.00,1.1,营业收入,390.00,650.00,650.00,650.00,650.00,1.3,回收固定资产余值,0.00,1.4,回收流动资金,100.00,2,现金流出,450.00,346.97,435.37,406.53,407.76,409.05,2.1,项目资本金,450.00,70.00,30.00,2.2,借款本金偿还,73.09,77.48,82.12,87.05,92.26,2.3,借款利息支付,24.72,20.33,15.69,10.76,5.54,2.4,经营成本,170.00,250.00,250.00,250.00,250.00,2.5,营业税金及附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,2.6,所得税,4.57,49.91,51.07,52.30,53.60,3,净现金流量,-450.00,43.03,214.63,243.47,242.24,340.95,4,折现系数（,i,c,=12%,）,0.8929,0.7972,0.7118,0.6355,0.5674,0.5066,5,折现净现金流量,-401.81,34.30,152.77,154.73,137.45,172.73,6,累计折现净现金流量,-401.81,-367.51,-214.74,-60.01,77.44,250,17,7.3,新设项目法人项目财务评价,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,财务计划现金流量表是反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目财务生存能力的报表。,财务生存能力分析是,分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营,，为此，财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。,7.3,新设项目法人项目财务评价,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,序号,项目,计 算 期,1,2,3,4,n,1,经营活动净现金流量,1.1,现金流入,1.1.1,营业收入,1.1.2,增值税销项税额,1.1.3,回收流动资金,1.2,现金流出,1.2.1,经营成本,1.2.2,增值税进项税额,1.2.3,营业税金及附加,1.2.4,增值税,1.2.5,所得税,2,投资活动净现金流量,2.1,现金流入,2.2,现金流出,2.2.1,建设投资,2.2.3,流动资金,7.3,新设项目法人项目财务评价,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,序号,项目,计 算 期,1,2,3,4,.,n,3,筹资活动净现金流量,3.1,现金流入,3.1.1,项目资本金投入,3.1.2,建设投资借款,3.1.3,流动资金借款,3.2,现金流出,3.2.1,各种利息支出,3.2.2,偿还债务本金,3.2.3,应付利润（股利分配）,4,净现金流量（,1+2+3,）,5,累计盈余资金,7.3,新设项目法人项目财务评价,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,注,:,财务现金流量表的净现金流量等于经营活动、投资活动和筹资活动三个方面的净现金流量之和,。,（,1,）经营活动净现金流量,=,经营活动期的现金流入,-,经营活动期的现金流出。其中经营活动期的现金流量的财务数据取自项目资本金现金流量表。,（,2,）投资活动净现金流量,=,投资活动期的现金流入,-,投资活动期的现金流出。对于新设法人项目，投资活动的现金流入为零；投资活动的现金流出项的财务数据取自项目投资现金流量表。,（,3,）筹资活动净现金流量,=,筹资活动期的现金流入,-,筹资活动期的现金流出。其中筹资活动期的现金流量的财务数据取自借款还本付息计划表、利润与利润分配表等。,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,举例,序号,项目,计 算 期,1,2,3,4,5,6,1,经营活动净现金流量,0,210.84,342.45,341.28,340.05,438.75,1.1,现金流入,0,456.3,760.5,760.5,760.5,860.5,1.1.1,营业收入,390,650,650,650,650,1.1.2,增值税销项税额,66.3,110.5,110.5,110.5,110.5,1.1.3,回收流动资金,100,1.2,现金流出,245.46,418.05,419.22,420.45,421.75,1.2.1,经营成本,170,250,250,250,250,1.2.2,增值税进项税额,20.4,34,34,34,34,1.2.3,营业税金及附加,4.59,7.65,7.65,7.65,7.65,1.2.4,增值税,45.9,76.5,76.5,76.5,76.5,1.2.5,所得税,4.57,49.90,51.07,52.30,53.60,2,投资活动净现金流量,-850,-70,-30,2.1,现金流入,2.2,现金流出,2.2.1,建设投资,850,2.2.3,流动资金,70,30,7.3,新设项目法人项目财务评价,4.,财务评价报表的编制,-,财务计划现金,流量,表,举例,序号,项目,计 算 期,1,2,3,4,5,6,3,筹资活动净现金流量,850,-33.98,-138.27,-201.98,-220.50,-231.52,3.1,现金流入,850,70,30,0,0,0,3.1.1,项目资本金投入,450,70,30,3.1.2,建设投资借款,400,3.1.3,流动资金借款,0,0,3.2,现金流出,103.98,167.96,198.32,213.64,222.30,3.2.1,各种利息支出,24.72,20.33,15.69,10.76,5.54,3.2.2,偿还债务本金,73.09,77.48,82.12,87.05,92.27,3.2.3,应付利润（股利分配）,6.17,70.46,104.17,122.69,133.71,4,净现金流量（,1+2+