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学 术 报 告,L e a r n e d R e p o r t,上海期货交易所,二一三年二月一日,2013,年春节长假,风险控制措施的说明,一、背景,1,当前全球经济和金融形势依然复杂，影响市场运行的不确定因素仍然较多。,2,2,月,9,日至,2,月,15,日为节假日休市，加上双休日，实际休市九,天,，国际多数市场正常交易。,3,确保市场健康稳定运行。,2013,年春节长假风险控制措施的说明,二、此次春节长假风险控制措施的特点,（一）节前，根据当前市场运行情况、品种波动幅度、历次长假市场表现，从防范市场长假风险考虑，有必要上调品种的保证金水平和涨跌停板幅度，维护假日期间市场安全。为此，在春节前将各品种交易保证金比例上调,2,个百分点，涨幅幅度限制扩大,1,个百分点；,（二）节后，根据各品种的市场运行特点，适当降低相关品种的资金成本，提升市场效率，促进市场功能有效发挥。为此，在春节后将铜、铝、锌、天胶品种的日常交易保证金比例在原基础上下调,1,个百分点，涨幅幅度限制缩小,1,个百分点，将铅、燃料油品种的日常涨幅幅度限制缩小,1,个百分点，保证金比例恢复至原有水平，螺纹钢、线材、黄金和白银品种的交易所保证金比例和涨跌幅度限制恢复至原有水平，以发挥这些品种的合约保证金水平能够根据持仓量变化进行动态化调整的作用。,2013,年春节长假风险控制措施的说明,三、春节长假前后风险控制措施,（一）春节前,2,月,7,日未出现单边市，当日收盘结算时起，,1,铝：交易保证金比例由,6%,调整为,8%,，下一交易日起涨跌幅度限制由,4%,调整为,5%,；,2.,螺纹钢、线材和黄金：交易保证金由,7%,调整为,9%,，下一交易日起涨跌幅度限制由,5%,调整为,6%,；,3.,铜、锌、铅和燃料油：交易保证金由,8%,调整为,10%,，下一交易日起涨跌幅度限制由,6%,调整为,7%,；,4.,天然橡胶：交易保证金比例由,9%,调整为,11%,，下一交易日起涨跌幅度限制由,6%,调整为,7%,；,5.,白银：交易保证金比例由,10%,调整为,12%,，下一交易日起涨跌幅度限制由,7%,调整为,8%,。,2013,年春节长假风险控制措施的说明,三、春节长假前后风险控制措施,（二）春节后,2,月,18,日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起，,1,铝：交易保证金比例调整为,5%,，下一交易日起涨跌幅度限制调整为,3%,；,2,铜、锌：交易保证金调整为,7%,，下一交易日起涨跌幅度限制调整为,5%,；,3.,天然橡胶：交易保证金比例调整为,8%,，下一交易日起涨跌幅度限制调整为,5%,；,4,铅、燃料油：交易保证金比例恢复为,8%,，下一交易日起涨跌幅度限制调整为,5%,；,5.,螺纹钢、线材、黄金和白银 ：交易保证金比例和涨跌幅度限制恢复至原有水平。,2013,年春节长假风险控制措施的说明,2013,年春节长假前后,涨跌停板幅度及交易保证金比例变化,四、春节长假风险控制措施的实例解释,以,Cu,为例,2013,年春节长假风险控制措施的说明,（一）正常交易日涨跌停板幅度及交易保证金比例,（二）,2013,年春节长假前后涨跌停板幅度及交易保证金比例变化,（三）从高原则,若当日交易结束后该合约出现单边市、连续单边市、反向单边市行情，下一交易日涨跌停板幅度及保证金比例,按以下公式执行：,Cu,五、强化风险控制措施中的细节提醒,（一）自然人持仓的调整（,2,月,6,日）,铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、白银,1302,合约自然人客户持仓收盘后应当为,0,手。,（二）最后交易日（,2,月,18,日）,受春节假期影响，铜、铝、锌、铅、天胶、螺纹钢、线材、黄金、白银,1302,合约最后 交易日顺延至,2,月,18,日。,（三）交割日（,2,月,19,日至,25,日）,受春节假期影响，铜、铝、锌、铅、天胶、螺纹钢、线材、黄金、白银,1302,合约交割日顺延至,2,月,19,日、,20,日、,21,日、,22,日和,25,日。,2013,年春节长假风险控制措施的说明,2013,年春节长假风险控制措施的说明,（四）其他注意事项,1.,由于本次休市时间较长,，请各会员单位做好风险防范工作，节前做好压力测试及风险预案，根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，节日期间做好技术系统的维护和网络安全工作,提醒投资者谨慎运作，理性投资。,2.,请各指定期货保证金存管银行做好应对预案，保证业务正常进行。,3.,请各指定交割仓库做好安全保障工作，防止安全事故发生，同时，做好入库货物的权属审核及规范存放工作，加强内部管理和风险控制，确保交割业务安全顺利进行。,谢谢大家！,
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