金融市场绪论

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,金融市场,(,绪论,),北京师范大学经济与工商管理学院,李翀,绪论,一、课程安排,二、金融,三、金融资产,四、金融机构,五、金融市场,课程安排,教科书,李翀：,金融市场学,北京师范大学出版社，,2011,年,联系人：社会科学编辑部主任马洪立,13701381856,课程安排,教学参考书,法博齐：,资本市场：机构与工具,经济科学出版社，,1997,年,戈莱比：,国际金融市场,中国人民出版社，,1998,年,课程安排,教学特点,原理教学与案例分析相结合,课堂教学与模拟投资相结合,考试,期末考试占分,70%,模拟投资占分,30%,金融,一、金融,1,、金融的定义,金融是资金融通的意思。,2,、资金融通的类型,从是否通过中介进行资金融通的角度划分，资金融通分为间接的资金融通和直接的资金融通。,金融,间接的资金融通是指通过银行实现的资金融通。,例如，厂商和居民将闲置的资金存放在银行，银行将资金贷放给需要资金的厂商和居民，这种形式的资金融通就是间接的资金融通。,金融,直接的资金融通是指通过发行证券实现的资金融通。,例如，某厂商通过发行债券或股票取得它所需要的资金，这种形式的资金融通就是直接的资金融通。,金融,从融通资金双方的关系的角度划分，资金融通分为债权资金融通和股权资金融通。,债权资金融通是指双方形成债权和债务关系的资金融通。,例如，某厂商通过发行公司债券融通资金，它成为债务人，购买公司债券的人成为债权人。,金融,股权资金融通是指双方形成权益关系即所有权关系的资金融通。,例如，某厂商通过发行公司股票的方式融通资金，它成为被所有者，购买公司股票的人成为所有者。,金融资产,二、金融资产,1,、金融资产的定义,资产是指能够带来收益的东西。,金融资产是指能够带来收益的资金融,通的工具。金融资产也称为金融工具。,2,、金融资产的类型,从金融资产期限的角度划分，金融资产,分为短期金融资产和长期金融资产。,金融资产,短期金融资产是指期限在一年或一年以下的金融资产。,长期金融资产是指期限在一年以上或者没有期限的金融资产。,从金融资产的性质来划分，金融资产分为债务类金融资产和权益类金融资产。,金融资产,债务类金融资产是指体现债权和债务关系的金融资产。,例如，某厂商通过发行公司债券融通资金，它成为债务人，购买公司债券的人成为债权人。在这里，公司债券就是债务类金融资产。,金融资产,权益类金融资产是指体现所有权关系的金融资产。,例如，某厂商通过发行公司股票的方式融通资金，它成为被所有者，购买公司股票的人成为所有者。在这里，股票就是权益类金融资产。,金融机构,四、金融机构,1,、商业银行：主要办理存款和贷款业,务的金融机构。,在美国，存款性金融机构（,depository,institutions,）除了商业银行以外，还有储蓄,贷款协会,(saving and loan associations),、储,蓄银行,(savings banks),、信用合作社,金融机构,(credit unions),等。,储蓄贷款协会,是指接受储蓄存款然后,主要用于发放住房抵押贷款的金融机构。,它一般采用合作所有制，即属于存款者所,有的金融机构。,金融机构,储蓄银行,办理的业务与储蓄贷款协会,相似，但它除了发放住房抵押贷款以后，,通常还比储蓄贷款协会更广泛地投资各种,证券组合，另外，储蓄银行一般采用合伙,制，而不是合作所有制。,金融机构,信用合作社,办理的业务与商业银行相,似，但是它是一种社区性的规模较小的并,且属于社员所有的金融机构。,金融机构,2,、投资银行：主要办理证券的销售和,交易业务的金融机构。投资银行在我国和,日本等国称为证券公司。,投资银行除了主要从事证券的发行和,交易业务以外，还从事下述业务：,金融机构,第一，收购与兼并业务。投资银行通,过寻找收购与兼并对象，向收购公司或目,标公司提供咨询，向收购公司提供资金以,实现对目标公司的收购等方式参与收购与,兼并。,金融机构,第二，商人银行业务。投资银行利用,自有资金投资公司的股权，这种业务称为,商人银行业务（,merchant banking,）。,第三，金融衍生工具交易。投资银行,可以创立各种金融衍生工具，以帮助顾客,实现不同的目的。,金融机构,3,、投资公司（,investment,companies,），它是指主要从投资者吸收资,金并用于证券投资的金融机构。投资公司,主要包括封闭型基金、开放型基金、单位,信托基金。,金融机构,封闭式基金是通过向投资者出售份额,筹集资金，然后用于金融资产投资的金融,机构。但是，封闭式基金出售份额以后不,再出售新的份额，也不赎回已经出售的份,额，所以称为“封闭式”基金。,金融机构,虽然投资者不能退回封闭式基金的份,额，但可以在市场上出售。这意味着封闭,式基金的份额是不变的。,金融机构,开放式基金也是通过向投资者出售,份额筹集资金，然后用于金融资产投资的,金融机构。但该投资者购买份额以后可以,退回份额，也可以申购新的份额，所以称,为“开放式”基金。这意味着开放式基金的,份额是可变的。,金融机构,对于开放式基金来说，资产净值是一,个重要指标，新的份额的申购或投资资金,的赎回都是根据份额资产净值来进行的。,份额资产净值等于基金持有的金融资,产的市场价值减去负债以后的余额，再除,以份额数所得到的商。它表示每个份额值,多少。,金融机构,封闭式基金和开放式基金存在下述区,别：,期限 份额 交易 价格 激励,封闭 部分固定 不变 市场 供求 无压力,开放 没有 可变 基金 净值 有压力,金融机构,单位信托基金（,unit trust,）是一种有的,方面近似于封闭型基金或开放型基金，有,的方面又不同于封闭型基金或开放型基金,的金融机构。,首先，单位信托基金通过发行单位证,书（,unit certificates,）筹集资金，然后一般,投资债券的金融机构。,金融机构,其次，单位信托基金有固定的期限，,这与开放型基金不同，与封闭型基金相似。,再次，单位信托基金的单位证书的数,量是固定的，这与封闭型基金相似。但,是，如果发行者信誉急剧下降，投资者可,以退回单位证书，这又与开放型基金相似。,金融机构,4,、保险公司：收取一定的费用以后,承诺如果缴费人的财产或人身受到损害或,发生某些事件将给予赔偿的金融机构。,5,、养老基金：收取雇员缴纳的养老,费用以后在雇员退休以后定期支付退休金,的金融机构。,金融市场,四、金融市场,1,、金融市场的定义,金融市场是指资金融通的场所或过,程。由于资金融通是通过金融资产和发行,和交易实现的，金融市场也可以是指金融,资产发行和交易的场所或过程。,2,、金融市场的分类,金融市场,金融市场分为国内和国际金融市场,。,国内金融市场和国际金融市场是根,据金融资产的发行者和投资者的关系来划,分的。,如果金融资产的的发行者是本国居,民，投资者也是本国居民，这个金融市场,就是国内金融市场。,金融市场,如果金融资产的的发行者是本国非,居民，投资者也是本国居民或本国非居,民，这个金融市场就是国际金融市场。,3,、国内金融市场的分类,从金融资产的期限来划分，国内金,融市场分为货币市场和资本市场。,金融市场,货币市场是指所发行或交易的金融资,产的期限在一年或一年以下的市场。,资本市场是指所发行或交易的金融资,产的期限在一年以上或者没有期限的市场。,从金融资产的性质划分，国内金融市,场分为债务市场和权益市场。本课程 的教,科书采用这种划分方法。,金融市场,债务市场是指所发行或交易的金融资,产体现债权债务关系的市场。权益市场是,指所发行或交易的金融资产体现所有权关,系的市场。,金融市场,随着国内金融市场的发展，从传统的,金融工具派生出新的金融工具，人们称为,金融衍生工具。,从债务市场派生的金融衍生工具有利,率互换、货币互换、利率期货、利率期权。,金融市场,从权益市场派生出来的金融衍生工具,有股票指数期货、股票期权、股票指数期,权。,这些金融衍生工具发行和交易形成了,相应的金融市场。,如果用一个图形来概括国内金融市,场，那么国内金融市场的结构如下：,金融市场,利率互换市场,债务市场,货币互换市场,国内,利率期货市场,金融市场,利率期权市场,股票指数期货市场,权益市场,股票期权市场,股票指数期权市场,金融市场,4,、国际金融市场的分类,国际金融市场分为外汇市场、欧洲,货币市场和国际资本市场。,外汇市场是进行货币兑换的市场。,欧洲货币市场是进行短期境外货币资,金融通的市场。,金融市场,国际资本市场是进行长期资金融通的,市场。,国际资本市场包括国际债券市场和国,际股票市场。而国际债券市场又包括外国,债券市场和欧洲债券市场。,国际债券是指发行者是本国非居民，投,资者是本国居民或非居民的债券。,金融市场,外国债券是指外国居民在一个国家发,行的、面值是用这个国家货币表示的债券。,世界上著名的外国债券有杨基债券、武士,债券、大狗债券。,欧洲债券是外国居民在一个国家发行的、,面值不是用这个国家货币表示的债券。,金融市场,国际股票是指发行者是本国非居民，,投资者是本国居民或非居民的股票。,与国内金融市场一样，随着国际金融,市场的发展，派生出新的金融工具。,从外汇市场派生的金融衍生工具有外,汇互换、外汇期货、外汇期权。,金融市场,从欧洲货币市场派生的金融衍生工具,有欧洲货币利率期货、欧洲货币利率期权。,从国际债券市场派生的金融衍生工具,有国际债券期货、国际债券期权。,金融市场,这些金融工具的发行和交易也形成了,相应的金融市场。,这样，国际金融市场的结构可以用下,面的图形来表示：,金融市场,外汇互换市场,外汇市场 外汇期货市场,外汇期权市场,欧洲货币利率期货市场,国际 欧洲货币市场,金融 欧洲货币利率期货市场,市场 国际债券期货市场,国际债券市场,国际债券期权市场,国际股票市场,绪论,结束,