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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第十六章,财政政策和,货币政策,第一节宏观财政政策,一、宏观财政政策,宏观财政政策：用政府财政收入和支出的变动来调节宏 观经济的政策，,松的财政政策（扩大的财政政策）：减税或扩大政府支出。,紧的财政政策（缩小的财政政策）：增税或减少政府支出。,二、财政政策的应用：逆经济风向行事。,萧条时期：,如果减税居民手中可支配收入增加消费增加（公司）乐于投资总需求上升。,三、财政政策的内在稳定器作用,1.,内在稳定器：由于财政制度本身的某些特点，一些财政支出与税收政策具有某种自动调整经济的灵活性。这种灵活性有助于经济的稳定，对经济管理起到了自动配合的作用，这种能起自动配合作用的财政政策被称为“内在稳定器”。,2.,具有内在稳定器作用的财政政策主要包括：,如：个人所得税与公司所得税,个人所得税的征收有一定的起征点与固定的税率，故具有内在稳定器作用,。,传递机制：,膨胀时期由于经济高涨，个人收入提高纳税人数增加，纳税人应交税额也多税收自动增加这样就抑制了消费和投资的增加，即抑制总需求（这又与政府意图吻合）。,又如、失业救济金和各种福利费的支出,农产品维持价格,四、挤出效应,1、挤出效应：由于政府支出增加，私人投资减少，,社会总需求不变，这种由政府支出“挤出”私人投资的,现象，称为“挤出效应”,2、财政政策效果的,IS-LM,分析,1）,LM,曲线斜率不变,IS,曲线斜率越小，曲线越平坦，财政政策效果越小,反之，财政政策效果越大,IS,1,IS,2,Y,Y,1,Y,2,Y,3,Y,4,R,IS,3,IS,4,E,1,E,2,E,3,E,3,O,当政府支出增加,G,，IS,1,移至,IS,2,，,若没有货币市场的作用，产出变动,Y=Y,1,Y,4,= G K,G,但,由于货币市场的作用，产生了挤出效应，实际产出只有,Y,1,Y,2，,对应于,IS,3,移至,IS,4,时，产出为,Y,1,Y,3,，Y,1,Y,2,Y,3,Y,4,R,由于,IS,的斜率为1/,d K,I,，,当,d,越大，,IS,的斜率越小，投资对利率越敏感，扩张的财政政策产生的挤出效应越大，财政政策的效果越小,2）,IS,曲线斜率不变,LM,斜率越大，财政政策效果越小，反之，政策效果越大,IS,1,IS,2,Y,Y,1,Y,2,Y,3,Y,4,R,IS,3,IS,4,E,1,E,2,E,3,E,3,O,LM,曲线的斜率为,K/h，,当,LM,曲线的斜率较大，,h,较小，货币需求对利率反映不灵敏，这意味着一定的货币需求增加将使利率上升很多，从而对私人部门的投资产生的挤出效应较大，所以，财政政策的效果较小。,五、赤字财政的运用及弥补,1.,赤字财政,赤字财政：积极增加财政支出，使之超过财政收入的财政称为赤字财政。,2.,发公债弥补财政赤字的可能性,（,1,）公债的债务人是国家，债权人是公众。,（,2,）只要政府不垮台，公众的债权可以一代一代传下去。,（,3,）政府债务总额与国民收入总是保持一定比例。,六、运用财政政策中的困难,（,1,）不同的政策会遇到不同阶层，不同集团的反对。,（,2,）有些政策不一定能收到预期的效果,（,3,）任何财政政策都有一个“时延”问题,（,4,）整个财政政策的实施要受到政治因素的影响,第二节宏观货币政策,一、货币政策及操作,宏观货币政策：中央银行通过增加或减少货币供应量来影响利息率的升降进而调节投资量，使总供给和总需求趋于一致的一系列措施。,宏观货币政策的应用,萧条时期，扩大货币供给量，以降低利息率，刺激总需求（扩大的货币政策）。,膨胀时，缩小货币供给量，以提高利息率，抑制总需求（缩小的货币政策）。,2,、贴现率政策（是对公开市场业务的补充）,贴现率是商业银行向中央银行借款时的利息率，贴现率政策是指中央银行变动贴现率，以调节货币供给量与利息率。具体作法：,萧条时，中央银行降低贴现率（包括放宽贴现条件）,膨胀时，中央银行提高贴现率（包括紧缩贴现条件）。,主要措施：,1.,公开市场业务：（是常用但不猛烈的手段）即中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券，以调节货币供给量。具体作法：,萧条时，中央银行买进政府券，把货债币投入市场。,膨胀时，中央银行卖出政府债券，使货币回笼。,4,、其他措施,道义劝告（窗口打招呼）,保证金信用交易（垫头）,利息率上限,3.,调整法定准备率（猛烈而不常用的手段）,具体作法：,萧条时，中央银行降低法定准备率。,膨胀时，中央银行提高法定准备率。,二、宏观货币政策的,IS-LM,效果分析,1,、,IS,曲线斜率不变,LM,曲线斜率越小，曲线越平坦，货币政策效果越小。反之，效果越大,IS,1,IS,2,Y,Y,1,Y,2,Y,3,Y,4,R,IS,3,IS,4,E,3,O,当,LM,斜率越小，,h,越大，利率稍有变动，会使货币需求变动很多，因而，货币供给量的变动对利率变动的作用很小，所以，增加货币供给的政策对利率和国民收入的影响小，政策效应小。,LM,1,E,E,E,r,O,Y,Y,3,Y,2,Y,0,LM,2,IS,2,IS,1,Y,1,2,、,LM,曲线斜率不变,IS,曲线斜率越小，曲线越平坦，货币政策效果越大,。,反之，效果越小,当,IS,斜率越小，,d,越大，利率稍有变动，会使投资变动很多，因而，当货币供给量增加导致利率下降时，投资增加很多，国民收入增加很多，货币政策效应大。,三、货币政策的局限性,1,、凯恩斯陷井处，货币政策无效。,2,、货币政策的作用的大小还要受到许多因素的影响。,3,、时滞问题。,4,、利率一般只影响企业的透支金融资产，对自有部分不影响，如企业自有资金越多，货币政策越无效。,第三节财政政策与货币政策的混合,一、宏观的货币政策和财政政策各有特点。,1、,它们的猛烈程度不同,2、,政策效应的时延也不一样,3,、,政策所受到的阻力也不一样，,二、相机决择：,指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择当前究竟应采取哪一种措施和哪几种措施。,有时货币政策和财政政策要配合使用，如刺激总需求的同时，不致于引起太严重的通货膨胀，可以将扩大的财政政策和收缩的货币政策配合使用,。,
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