BT项目融资实务

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,BT,项 目 融 资 实 务,1,主要内容,BT,项目的概念及模式,BT,项目融资的准备工作,BT,项目银行贷审流程,BT,项目的融资难点,BT,项目融资的渠道和方式,BT,项目融资要点,贷后管理工作,2,一、,BT,项目简介,BT,项目的概念及特点,BT,（,Build,Transfer,）即建设,-,移交。,是当今基础设施项目建设领域中被普遍采用的投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订,BT,合同，由投资者负责项目的建设（包括筹措资金），并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资并加上合理回。,BT,是一种投资方式，也是一种融资方式。,3,一、,BT,项目简介,BT,项目的现行模式,项目公司,+,施工总承包,BT,模式：,投资方组建项目公司，对,BT,项目进行融资、建设组织和管理。同时，投资方也被确认为,BT,项目的建设方，负责,BT,项目的施工建设,项目公司,+,二次招标,BT,模式,投资方组建项目公司，对,BT,项目进行融资、建设组织和管理，并由项目公司通过招标方式选定建设方，由建设方负责,BT,项目的施工建设。,不设立项目公司的总承包,BT,模式,投资方不组建项目公司，而是由投资方直接对,BT,项目进行融资、建设组织和管理以及施工建设。,4,一、,BT,项目简介,BT,项目的特点,项目发起人多是政府部门或其授权的代理人；,投资者往往是具备一定融资能力的,建筑商,；,投资者投资,BT,项目的收益主要来自施工利润和投资收益两个方面；,BT,项目涉及融资、投资、建设、转让等一系列活动，所涉及当事人的权利义务关系是通过合同确立的，是一系列合同的有机组合。,合同中一般规定在项目建设期间投资者是项目资产的所有者，这也是,BT,模式有别于,垫资,承包的主要特点。,5,一、,BT,项目简介,BT,项目的主要风险,法律风险,在中国,BT,方式尚属一种新型的融资建设方式，法律跟进滞后，目前国内没有专门的,BT,方面的法律法规，也未形成适于,BT,模式的通用合同文本。,政策风险,即政府诚信、政府政策的稳定性和连续性、政府到期可支配财政无力回购带来的风险。,6,一、,BT,项目简介,融资风险,项目融资成功与否是,BT,项目投资建设工作能否顺利运行的关键。是否拥有足够的融资能力，能够在多大程度上将项目资金筹措到位，是建筑企业在,BT,项目上的关键性竞争力。,回购风险,BT,项目在很大程度上可以说是政府转嫁风险的一种方式。,BT,项目合同签订后，企业承担的风险肯定大于政府。政府的诚信如何，是否具有足够的回购能力，能否提供足够的回购保证和担保，将是整个,BT,项目运作的核心所在和成败的关键。,7,二、,BT,项目融资的准备工作,准备公司基础性材料,1,、营业执照（正、副本复印件）,2,、机构代码证（正、副本复印件）,3,、税务登记证正本（正本国税、地税复印件）,4,、法人身份证（复印件）,5,、基本存款账户开户许可证（复印件）,6,、贷款证（卡）及年审证明（复印件）,7,、公司章程（复印件）,8,、成立时及资本金变更时的验资报告（复印件）,9,、公司年度会计（审计）师事务所审计报告和最近一期财务报表,10,、公司董事和主要负责人、财务负责人名单、简历及签字样本等,11,、公司预留印鉴授权委托人身份证（复印件）,12,、相关资质等级证书,8,二、,BT,项目融资的准备工作,准备项目合法性材料,1,、项目立项批复文件,2,、项目可行性研究报告,3,、项目环评报告及批复文件,4,、土地使用权证,5,、建设用地规划许可证,6,、建设工程规划许可证,7,、建筑工程施工许可证,8,、施工合同及施工单位资质证书,9,、工程监理合同及监理单位资质证书,10,、银行所需其他材料,9,二、,BT,项目融资的准备工作,广泛接触金融机构，引入竞争机制,项目公司应尽量拓宽融资渠道，与各类金融机构广泛接触洽商，从而促使各金融机构之间形成竞争局面，通过某个点的突破，产生,鲶鱼效应,，最终形成有利项目公司的融资态势，进而达到提高融资效率，降低融资成本的目的,。,10,三、银行信贷流程,向金融机构申请并提供有关材料。,金融机构受理，进行信用等级评定，制定授信方案并报有权机构审批。,贷款调查。,贷款审批。信贷部门审查，贷审会审议，行长审批。,签订借款合同。,贷款发放。,11,四、,BT,项目目融资难点,项目合法性文件,在正常情况下，,BT,项目在发起人进行招标时，项目的合法性批文（如立项批复文件、土地使用权证等）已经齐备，项目公司成立后即可开始融资工作。但现实的情况是很多项目在开工后很久，合法性批文仍然无法齐备，从而造成融资工作滞后，导致项目资金链紧张甚至断裂。有的地方政府为方便或其他原因，将一个大项目拆分为若干个小项目上，在当地政府项目审批权限中审批，这也同样造成融资麻烦，因为银监发,200627,号,关于加强宏观调控 整顿和规范各类打捆贷款的通知,对打捆贷款进行整顿和限制，,“,打捆贷款,”,已成为融资中的忌讳。,BT,项目一般立项在当地政府或其授权代理人名下，而融资主体是项目公司，因而产生拿他人的项目给自已贷款的不合理现象。,12,四、,BT,项目目融资难点,财、土、房,BT,项目主要针对的是,基础设施,项目，绝大部分项目自身并不能直接产生收益或现金流，最终往往需要由地方财政收入买单，或者以出卖的土地收入（也是地方财政收入的一部分）予以支付。而按照银监会对地方融资平台清理的要求，财政买单则意味着项目公司无法摆脱地方融资平台的嫌疑。而房地产目前面临史上最严调控，融资难度是空前的大，融资成本也是非常的高。,担保及质押,担保及抵押质押可以分为两个方面，一方面是项目的股东方（或是股份公司）的金融机构的担保（或承诺保证），另一方面是地方政府对回购的担保、承诺、抵押、质押。股份公司的担保一般受董事会和年初确定的担保额度限制，要获得担保存在一定难度。地方政府的回购保证是金融机构进行项目贷款审核的关键点和焦点，因此要确保回购成功必须取得足够的担保和抵押质押品。要想从地方政府取得有效的、可靠的、充足的担保和质押的非常困难的。,13,五、,BT,项目融资的渠道和方式,流动资金贷款,是指银行发放的用于正常生产经营周转或临时性资金需要的本外币贷款。流动资金贷款按期限分为短期流动资金贷款和中期流动资金贷款。短期流动资金贷款是指贷款期限不超过,1,年（含,1,年）；中期流动资金贷款是指贷款期限在,1,年以上（不含,1,年）,3,年以下（含,3,年）。,BT,项目公司一般很难获得流动资金贷款。,14,五、,BT,项目融资的渠道和方式,2,、,票据业务：,商业汇票贴现是商业汇票的持票人将未到期的商业汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后，将贴现金额付给持票人的一种融资行为；商业汇票分为纸质商业汇票和电子商业汇票两种。贴现期限：纸质商业汇票最长期限不超过,6,个月，电子商业汇票最长期限不超过,1,年。电子商业汇票是指出票人依托人民银行电子商业汇票系统开具的，以数据电文形式制作的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。买卖双方均可贴息，票据金额无上限，占银行授信额度。,银行承兑汇票以承兑银行为付款人，是一种银行信用为基础的支付工具，因此具有较高的信用度，容易被销货方所接受。保证金,2030%,。票据业务可以用作,BT,项公司解决短期资金缺口的手段。国内信用证与之类似。,15,五、,BT,项目融资的渠道和方式,固定资产贷款：,固定资产贷款系指为借款人新建、扩建、改造、购置等固定资产投资提供的本外币融资。固定资产指使用年限超过,1,年，单位价值较高，根据国家会计制度和准则应列入固定资产范围的资产。,固定资产贷款根据项目运作方式和还款来源不同分为项目融资和一般固定资产贷款。,项目融资是针对融资项目专门成立的项目法人为借款人，以项目自身现金流和收益为主要还款来源，以项目资产为保障提供的融资。有很多业务品种。项目贷款是,BT,项目公司解决大额、中长期资金的常规手段。,一般固定资产贷款是以既有法人为借款人，以借款人全部现金流和收益为还款来源提供的融资。,16,五、,BT,项目融资的渠道和方式,中期票据：,中期票据是企业依照中国人民银行,银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法,及中国银行间市场交易商协会相关自律规则和指引、由具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券，募集资金主要为满足企业长期资金需求。一般由银行提供中期票据承销服务。,产品期限：中期票据为,1,年以上（通常为,3,、,5,年）。,产品特点：债券待偿还余额不得超过企业净资产的,40%,。债券包括短期融资券（央企不包括）、中期票据、企业债、公司债等。企业净资产的确定以审计报告为准：,募集资金用途：募集资金用途并无严格限制，但必须披露。,产品定价：按照市场公约，中期票据的发行利率通常为固定利率，中期票据承销费费率最低为每年,0.3%,。,中期票据相对于企业债发行门槛较低，可以作为净资产较大的,BT,项目公司解决中长期资金的辅助手段。,17,五、,BT,项目融资的渠道和方式,企业债券,：,企业债券服务是指银行通过与国内知名证券公司合作，为客户在境内发行企业债券提供财务顾问、承销、资金和资产监管等服务。产品期限：一般为,3-10,年。产品作用：降低企业融资成本，利率不高于银行同期居民定期存款利率的,40%,；扩大融资渠道；获得长期稳定的资金。,企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司的优质客户。企业债券发行门槛高，融资时间长，,BT,项目公司可以作为一种融资渠道考虑。,信托融资 ：,指银行为满足高端客户低成本、多元化的融资需求，为客户量身设计方案，借助信托平台，向融资客户提供融资服务的投资银行业务。特点：,(1),显著降低客户的综合融资成本：融资利率比贷款利率更为灵活，为客户带来成本节约的显著成效；,(2),流程相对便捷：银行审批流程较为简便，节约客户时间成本；,18,五、,BT,项目融资的渠道和方式,(3),期限灵活：可以根据客户的需求，设计不同期限或不同赎回条款的信托融资产品；,(4),个性化设计：可以根据客户的不同偏好，量身定制专享信托融资方案。,信托融资是当前比较常用融资渠道和方式，资金使用限制少，可以作为,BT,项目公司的融资选项。,委托贷款,：,指以银行作为受托人，按照政府部门、企事业单位及个人等委托人的意愿，以银行的名义发放的贷款。银行根据委托方指定的委托对象、用途、期限、利率、项目承办单位、受益人等，办理委托贷款业务。因借款人的原因造成贷款到期不能偿还的，银行不承担借款人偿还贷款本息的责任。,特色：银行以中间人的身份替客户办理资金融通。,19,五、,BT,项目融资的渠道和方式,保理型贷款：,应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给商业银行，以获得银行的流动资金支持，加快资金周转。理论上讲，保理可以分为有追索权保理（非买断型）和无追索权保理（买断型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。,建行工程款保理业务介绍：,工程款保理业务作为一项国内保理业务的特殊品种，与一般国内保理业务相比具有不同的业务和风险特征。工程应收账款，是指工程承包商（施工企业）基于工程承包合同约定向项目业主提供施工建设服务而应向业主收取而尚未收取的待结算工程款。该款项为扣除业主按照工程承包合同向工程承包商已支付的预付款、材料款、质保金等款项后的余额。包括以下三种：,20,五、,BT,项目融资的渠道和方式,（,1,）已确认工程应收账款：是指工程承包合同项下的全部施工建设服务已按期完成且已通过竣工验收而形成的、工程承包商已确认为营业收入的工程应收账款（政府项目除外）；,（,2,）待确认工程应收账款：是指工程承包合同中约定的工程款结算方式为按工程进度支付结算，对已完成部分尚待工程承包商确认为营业收入的工程应收账款。前款按工程进度支付结算是指工程承包商按照工程承包合同约定，分标段进行施工建设，定期或在每一工程标段结束后向业主提出付款申请，业主对应付工程款金额进行确认，并在合同约定时间内进行支付的结算方式。,（,3,）,BT,项目工程应收账款：是指在,BT,项目完工验收并转让给政府（或政府融资平台，即政府出资成立并代表政府管理该,BT,项目的企事业法人，下同）后，政府应向工程承包商（,BT,项目投资人）支付而尚未支付的回购款。,建行工程款保理业务因受项目需完工验收并转让的条件限制，项目完工前无法操作，但可以作为滚动开发项目的融资手段使用。,21,五、,BT,项目融资的渠道和方式,企业应收账款信托理财产品：,由信托公司设立资金信托，发行信托理财产品筹措资金，并将所筹资金购买融资客户的应收账款债权，一般进行银信合作。产品期限可根据不同应收账款的期限而变化。,股东投资及借款：,项目公司股东按国务院有关规定和银行要求应投入必要的资本金。在项目建设的前期，由于各种原因，项目融资一般相对滞后，向股东借款可能是工,BT,项目公司快速解决短期资金困难的捷径。,项目融资业务指引,第十五条规定：贷款人应当根据项目的实际进度和资金需求，按照合同约定的条件发放贷款资金。贷款发放前，贷款人应当确认与拟发放贷款同比例的项目资本金足额到位，并与贷款配套使用。,国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知,规定：在投资项目的总投资中，除项目法人从银行或资金市场筹措的债务性资金外，还必须拥有一定比例的资本金。,22,五、,BT,项目融资的渠道和方式,银团贷款：,银团贷款又称为辛迪加贷款，是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。,银团贷款业务指引,第十九条规定：多家银行业金融机构参与同一项目融资的，原则上应当采用银团贷款方式。银团成员按照,“,信息共享、独立审批、自主决策、风险自担,”,的原则自主确定各自授信行为，并按实际承担份额享有银团贷款项下相应的权利，履行相应的义务。按照在银团贷款中的职能和分工，银团成员通常分为牵头行、代理行和参加行等角色，也可根据实际规模与需要在银团内部增设副牵头行、联合牵头行等，并按照银团贷款合同履行相应职责。单家银行担任牵头行时，其承贷份额原则上不得少于银团融资总金额的,20%,；分销给其他银团成员的份额原则上不得低于,50%,。 按照牵头行对贷款最终安排额所承担的责任，银团牵头行分销银团贷款可以分为全额包销、部分包销和尽最大努力推销三种类型。银团贷款收费的具体项目可以包括安排费、承诺费、代理费等。,23,六、,BT,项目融资要点,1,、,紧紧依托集。在市场经济条件下,企业的生存和发展都离不开及时而充足的融资支持，项目公司必须紧紧依托和助借集团的整体实力和品牌影响力，不断拓展融资渠道和获取集团融资优惠。并争取取得股份公司对项目的担保或承诺。,2,、强化回购保。地方政府将项目,BT,的主要原因就是因地方的财政收入无法满足基础设施建设的需要。反之地方财政收入即便在增长的情况下在短期内也是难满足项目回购的需要，因此确保回购正常的前提就是要取得地方政府足够的担保和抵押品，从地方政府庞大的支出中挤出回购资金。在,BT,项目的合同谈判及其后的实施过程中，除须取得政府承诺、人大决议、财政决定等等形式上的保证外，项目公司还必须取实质性的担保（如地方国投公司、城投公司、地方银行等公司的回购担保或银行出具的回购保函）和抵押质押品（如土地使用权、项目收费权、项目开发权等）。,BT,项目只有取得足够的回购保证，才能打消金融机构风险疑虑，顺利通贷款审核。,24,六、,BT,项目融资要点,3,、加强银企合作。只有以诚信为基础，不断密切合作关系，实现金融机构与企业之间的良性互动，才能拓展双方之间合作领域向更大规模、更深层次发展，才能实现优势互补，互惠互利。,4,、确保项目审批手续齐备并依法合规，项目符合国家产业政策及银行信贷政策。,5,、尽量提高资本金比例，资本金比例实质表明了一个项目中银行与项目投资者的风险分配和承担问题，资本金较高可以降低企业未来还款压力，同时也能坚定银行的融资信心。,6,、新建项目公司，注册资本金不应过低，股东实力较强且对借款人支持力度较大，才能获得较高信用等级。,7,、适宜的利率水平。收益高低直接影响银行对风险承担的意愿。,8,、保证资本金与银行贷款同比例到位，或先期到位。紧紧依托集团。,25,七、贷后管理,贷后管理是信贷管理的最终环节，对于确保银行贷款安全和案件防控具有至关重要的作用。银行贷后管理是指从贷款发放或其他信贷业务发生后直到本息收回或信用结束的全过程的信贷管理行为的总和。,受托支付：,受托支付是贷款资金的一种支付方式，指贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对手，目的是为了减小贷款被挪用的风险。受托支付目前适用的情况是：贷款资金单笔金额超过项目总投资,5%,或超过,500,万元人民币。,贷后检查,对于项目贷款，贷后检查重点是检查项目进展情况与固定资产贷款评估报告以及工程规划是否存在较大差异，投资、建设是否按项目计划进行，项目累计完成工作量与投资支出是否相当，费用开支是否符合有关,26,七、贷后管理,规定，总投资是否突破，施工方垫资情况，项目主要技术、工艺、设备是否出现较大变化，固定资产贷款是否被挤占挪用，项目能否按期竣工和达产情况，预计效益和市场情况等。,存贷要求,存贷比即银行贷款总额,/,存款总额，从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因此在融资过程中，银行总是想尽办法提高存贷比例 。,收入控制,项目融资业务指引,第十七条：贷款人应当与借款人约定专门的项目收入账户，并要求所有项目收入进入约定账户，并按照事先约定的条件和方式对外支付。贷款人应当对项目收入账户进行动态监测，当账户资金流动出现异常时，应当及时查明原因并采取相应措施。,27,谢 谢！,28,