3基本面分析(经济数据解读学习)

经济数据解读学习,（基本面分析）,通过现象看本质,各种基本面因素中最重要的是经济因素，而经济基本面的好坏主要是通过各项经济数据来体现的。,因此，了解一些经济数据的知识，并掌握判断数据好坏的方法，是研究基本面的第一步。,第一部分 知识储备,经济数据类型,宏观数据,（国内生产总值,GDP,、物价水平、消费水平等）,行业数据,（储量、开采量、成交量、价格等等）,公司数据,（,EPS,、收入、净利润等等）,经济术语,绝对值；相对值,增幅（涨幅）；减幅（跌幅）,同比；环比,年率；月率,（月率和年率在欧洲经济数据的披露中用得较多。美国通常使用环比或者是经过季节调整的环比数据。）,基点,预期与现实,在解读经济数据时，重要的不是数据的绝对值，而是数据的相对变化幅度，这通常要涉及到,预期值,、,前值,和,实际值,的问题。,西方国家的经济数据不但体系健全，而且官方和民间都会有大量的专业机构从事预测工作，在数据公布前，他们会发布对此项数据的预期值，,当预期值好于前值时，常常会吸引投机者据此短线买进某种货币，而当预期值坏于前值时，短期的悲观气氛亦可能笼罩市场,。,当实际值公布时，市场往往处于比较敏感的时刻，这时交易会非常频繁，汇价金价的波动也可能非常剧烈。以美国为例：,如果实际值好于前值和预期值，那么通常代表利好美国经济、利空金价，反之则利空美国经济、利好金价。,如果与前值和预期值相差不大，往往只会引起一般的振荡，实际值与前值和预期值的差距越大，那么利好或利空的能量便越大，市场的波动便会越激烈。,传统的三金关系,研究美国经济的重要性,美元占全球外汇储备的,60%,以上,全球主要结算货币，全世界流通的美国货币总额已达,7000,亿美元，其中美国境外的占,2/3,美国,GDP,约占全球,20%,，全球第一大经济体,国际黄金以美元报价,美国是世界经济中最重要的组成部分，其经济的好坏将对全球经济的稳定和发展产生巨大的影响，为此研究分析美国经济指标是我们了解世界经济形势一个有效手段，也是黄金价格短期波动的最主要影响因素。,逻辑关系,经济景气度,通胀水平,预期心理因素,第二部分 影响金价的经济数据,黄金以美元标价,美元下跌，黄金在价格上表现为上涨。,美元上涨，黄金在价格上表现为下跌。,回顾过去,20,年历史，美元对其他西方货币坚挺，则世界市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。过去十年金价与美元走势存在,80%,的负相关性。,黄金与美元的关系,联邦基金利率（,Fed Fund Rate,）,发布时间：,每六周的周二及周三联邦储备局议息会议,具体介绍：,利率是影响美元走势的重要因素，尤其在打击,通货膨胀,方面显得不遗余力。利率政策，操控了美国短期债券孳息率。普遍认为在加息初期，会推动美元上涨，降息则会引发美元下滑。猜测联邦基金利率，差不多是市场每个月的指定动作。所有经济数据的公布，都会影响市场对美联储加息或减息的预期，从而导致美元的短期波动。,加息利好美元，利空黄金。降息利空美元，利好黄金。,消费者物价指数（,C,onsumer,P,rice,I,ndex,）,发布时间：,每月第二或第三个星期，公布上月数字。,具体介绍：,CPI,包含了七大类产品,364,个项目的物价指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当,CPI3%,的增幅时就是,通货膨胀,。,CPI,过高,，将会加息利好美元，利空黄金。,CPI,过低,，就有降息空间，利空美元，利好黄金。,核心,CPI,为去除食品和能源因素的消费者物价水平。,生产者物价指数（,P,roducer,P,rice,I,ndex,）,发布时间：,每月月尾的两周后公布，通常比,CPI,早,1,至,2,日。,具体介绍：,生产物价指数主要反映商品的生产成本，即生产原料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。如果生产物价指数较预期的高，则有,通货膨胀,的可能。,PPI,过高，将会加息利好美元，利空黄金。,PPI,过低，就有降息空间，利空美元，利好黄金。,核心,PPI,为去除食品和能源因素的生产者物价水平。,每周首申请失业金人数,发布时间：,每周四，内容截止到上周六的一周。,具体介绍：,申请失业金人数反映了该国国内劳动市场的状况。通常情况下如果申请人数大幅增加，表明该国劳动市场不景气，经济处于收缩状态，利淡该国货币；反之将利好该国货币。,申请人数减少，利好美元，利空黄金。申请人数增加，利空美元，利好黄金。,实战案例,1,数据公布后,1.13 21,：,30,数据公布后,实战案例,1,实战案例,2,数据公布后,1.20 21,：,30,数据公布后,实战案例,2,发布时间：,每月第一个周五北京时间,（冬令时：,11,月,-3,月）,21:30,，（夏令时：,4,月,-10,月）,20,：,30,具体介绍：,非农就业：该数据主要反映除从事农业生产以外的就业人数的变化情况，通常主要反映服务行业及制造业方面的就业情况。,若非农数据表现强劲，表明该国经济发展状况良好，有利于该国货币升值；反之若非农就业人数下降，表明该国经济处于收缩状况，利淡该国货币。,非农就业和失业率,失业率：该数据反映一定时期内所有就业人数中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。,若失业率下降，表明该国经济发展状况良好，利好该国货币；反之若失业率上升，则表明该国经济处于收缩状态，利淡该国货币。,非农就业,人口减少,（利空美元利好黄金）,人口增加,（利好美元利空黄金）,失业率,上升,（利空美元利好黄金）,下降,（利好美元利空黄金）,实战案例,3,数据公布后黄金大幅飙升，一举突破,1400,关口，创半个多月以来新高,1400.70,美元,/,盎司,12.3 21,：,30,数据公布后,实战案例,3,ISM,指数,发布时间：,每月初某日,23:00,公布,。,具体介绍：,由非官方的供应管理协会（,ISM,），透过访问,21,种产品，,300,多家公司的采购经理，调查制造业的生产，新定单，商品价格，存货，雇员，定单交货，新出口定单和进口等八大制造成本。当指数高于,50%,时，是经济扩张的讯号。接近,60%,时，则通胀的威胁渐高，联储可能会考虑提高利率。指数低于,50%,，则经济陷入衰退的可能增加。,4350,之间表明生产活动收缩；持续低于,43,表明生产和经济可能在衰退。,指数低于,50%,则经济陷入衰退，利空美元，利好黄金。,当指数高于,50%,时，是经济扩张的讯号。接近,60%,时，则通胀的威胁渐高，联储可能会考虑提高利率。这都利好美元，利空黄金。,实战案例,4,数据公布后,2.01 23,：,00,数据公布后,实战案例,4,新屋开工,发布时间：,每月的第三个星期（,16,日至,19,日间）,具体介绍：,新屋开工及营建许可建筑类指标因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。,数据和美元是正比关系，和黄金是反比。,原油库存,发布时间：,每周三,22,：,30,（夏时令）冬令为,23,：,30,左右,具体介绍：,美国能源信息署（,EIA,）每周提供有关美国的石油产品的储存报告，石油作为一项最为重要的商品，近年来对世界经济的影响力越来越大，其意义已经超过经济本身。美元指数的涨跌与金价成反比，而石油的价格涨跌,大多数情况与金价成正比关系。,石油产品库存减少，导致石油价格上升，利好黄金。,石油产品库存增加，导致石油价格下跌，利空黄金。,黄金,ETF,（,E,xchange,T,raded,F,und,）,具体介绍：,一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金,ETF,持仓量很高，所以他们的黄金买进卖出操作一般均会影响黄金市场的价格。（主要是,SPDR,Gold Trust ,Street track Gold Trust,）,全球最大的黄金,ETF-SPDRGoldShares,的持仓情况。不少黄金投资者视其为金价走势的风向标，并积极关注其持仓量的变化。从一定程度上讲，,SPDR,增仓意味着对黄金后市看多，减仓则意味着看空。,美联储,加息,降息,美元,利好,黄金,利空,美元,利好,利空,通货膨胀,利好,CPI,、,PPI,风险情绪、避险,非农,失业率,ETF,持仓,GDP,重要人士讲话,原油库存,经济数据名称,公布时间,影响程度,国内生产总值,GDP,一月，四月，七月，十一月底,工业生产指数,每月,15,号,产能利用率,中旬,采购经理人指数,每月第一周,零售销售,月中,消费者信心指数,月初和月底,就业报告（非农、失业率）,每月第一周周五,耐用品订单,月底,领先指标,月底,贸易数据,月中,/,靠近月底,CPI,每月第三周,PPI,每月下旬,新屋出售开工率,16-19,号,影响金价的重要经济数据汇总,数据公布网站,国家统计局、央行,