K线技术分析技术图形结合国际形势

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,技术图形结合国际形势于黄金投资中的应用,1,技术分析的基本假设,市场行为涵盖一切信息,价格沿着趋势移动,历史会重演,2,第一章 趋势线与主要反转形态,一、趋势线原理及有效性,（一）趋势线的原理,趋势是一种十分重要的交易指南，因为它会经常延续一段时间，表示这短时间内价格的变动，因此，从事交易时能顺势操作，比逆势操作的成功比例来得大。,3,（二）趋势线的有效性,真正有效的趋势线是价格波动到该处即回跌或反弹，点到就走，一般而言，评估一个中级上升趋势的权威性及准确性有五点要注意。,趋势线被触及的次数,趋势线的长度及持续时间,通常涨得越久、越凶，跌的也越久越凶，如果穿过或跌破趋势线维持得越久，则大势越有可能反转,趋势线的斜平：比较正确的趋势线的角度为,45,度,价格在压力与支撑处的反应越大，则该压力与支撑越具可靠性,趋势线的斜平越大，越陡峭，则抵抗力越弱，然而一旦突破，并非大势反转（多发生于多头市场初期），回跌后，其沿着转缓和的斜平率上升，此时，趋势线应该修正,4,二、主要反转形态,在我们先涉猎了趋势的基本概念，诸如支撑、阻力和趋势线等等，接下来就是探讨图表形态，它是建立在上述概念的基础上的。,千万不要以为绝大部分的趋势的变化突如其来，事实上，趋势在发生重要变异之前，通常需要一段酝酿的时间。问题就在于，这种酝酿时期并不总意味着趋势将要逆转，有时侯，这只是已存在趋势的休整，随后，原有的趋势将会继续。,5,什么是价格形态？,价格形态：研究这种酝酿时期及其预测性意义就是价格形态所要解决的问题，那么，什么是价格形态？价格形态就是黄金价格图形上的特定图案或花样，它们具有预测性价值，我们可以把他们分门别类。,价格形态具有两种最主要的分类反转型和持续型。,6,什么是反转形形态？,反转形形态名副其实，意味着趋势正在发生重要转变；相反地，持续形态显示市场很可能仅仅是暂时的作一段时间的休整，把近期的超买或超卖状况调整一番，过后，现存趋势仍将继续发展。关键是，必须形态形成的过程中尽早判断出其所属类型。,在此，有五种最常用的主要反转形态：（倒）头肩形、三重底（顶）、双重底（顶）、V字底（顶），以及圆形底（顶）等形态。所有的反转形态中，都有它们的颈线位置，就是最关键的支撑和压力，一旦价格越过颈线，则反转形态就形成，市场也就不应再返回颈线的另一边。在顶部，一旦颈线被向下突破了，那么只要随后有任何一个收市价返回到颈线上方，都是严重的警讯，表明此突破可能是无效信号。,另外，也有最常见的三种持续形形态，它们分别是：三角形、旗形、矩形等。这类形态通常反映出现行趋势正处于休整状态，而不是趋势的反转，因此，通常被归纳为中等或次要的形态。,7,反转形态所共有的基本要领,在单独地剖析各主要反转形态之前，我们先交代所有反转形态所共有的几个基本要领：,在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的前提,现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要的趋势线被突破,形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大,顶部形态所经历的时间通常短于底部形态，但其波动性较强,底部形态的价格范围通常转小，但其酝酿时间较长,8,三、重要趋势线的突破,即将降临的反转过程，经常以突破重要的趋势为其前兆。不过，请记住，主要趋势线被突破，并不一定意味着趋势的反转，这个信号（本身意义）是原有趋势正有所改变。主要向上趋势线被突破后，或许表示横向延伸的价格形态阶段开始出现，以后，随着事态的进一步发展，我们才能够把该形态确认为反转形态或持续形态。在有些情况下，主要趋势线被突破同价格形态的完成恰好同步。另外，我们要注意，形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大。所谓的规模大小，是就价格形态的高度和宽度而言，高度标志着形态波动性的强弱；而宽度则代表着该形态从发展到完成所花费的时间多少。,9,第二章 国际形势变化与技术面的结合应用,一、地缘政治、金融形式主导下的趋势特征,2005年下半年以后，以伊朗核问题为核心的包括巴以问题、伊拉克问题等在内的中东局势紧张，2006年以后各国央行储备多元化的进程逐渐加快，国际资本流动情况不利于美国，1月美国的净资本流入数据是多年以来的最低点，在美元保持了1.5个点的利差优势的情况下，欧元/美元汇率水平仍然在3月下旬创下了2年以来的新高，接近2004年底的水平。美联储的利率政策面临了升息打击经济、降息不利美元的两难处境，从而加剧了投资者对金融形势动荡不安的忧虑，纷纷选择黄金作为投资避风港。,10,从2005年11月4日，金价突破后回落再次确认了455美元的支撑后，开始展开稳健的，以斜平率45度左右的态势上升行情，到3月27日进入加速拉升阶段，直至价格创730.60美元的新高。走势形态特征显得异常陡峭（斜平率达80度左右），但太过陡峭的上涨态势必然无法持久，短短一个月时间便回到了加速拉升前的起点（545美元附近）。然而，此时并非行情反转，而是修正趋势线，金价沿着较平缓的轨道（30至45度）运行。在此，我们强调一般有三次左右的修正属于正常，若是超过三次，则无疑向我们提出警告，可能行情将要反转。如,图,（1-1）、图（1-2）,11,形态分析：图中上升阶段的过程中，大的趋势中包含了小的趋势。小趋势中有较陡峭的上升，也有回落下跌的持续整理形态，主要有旗形、三角形，三角旗形等。,图（1-1）,12,近期黄金周线图例,图(1-2),13,二、国际金融主导因素下的头肩底形态,2006年3月2日，欧洲中央银行决定，将欧元区主导利率提高25个基点至2.5%，随后又分别于6月8日、8月3日、10月5日、12月9日每次加息25个基点。利率水平升至3.5%，为5年来的最高水平。自8月3日起，英国结束了长达12个月维持利率不变的局面，年内连续两次加息至5%；而反观美国，8月8日，美国联邦储备委员会宣布联邦基金利率维持5.25%水平不变，结束了自2004年6月开始的连续17次、每次25个基点的加息进程。在随后的9月20日、10月25日和12月12日联储公开市场委员会上，联储连续3次决定保持利率水平不变。联储暂停加息的决定以及货币政策走向，标志着本轮美国经济强劲扩张周期开始调整，引起了全球广泛和密切关注。随着石油价格回落和美国停止加息，加拿大、韩国、泰国、印尼等国也采取停止加息或降息的行动。,头肩底2006年9月15日低点570.5美元，两天后的低点再次形成，促使左边成为复合肩；同年10月4日的低点559.10美元成为头部；10月24日的低点为572.7美元成为右肩。颈线压力位置601美元，于10月30日向上突破，至此，头肩底形态宣告成立，随着美元汇率开始步入绵绵跌势，金价在后续趋势中低点也不断抬高，稳健上升。如图（1-3）,14,形态分析：较常出现的图形，代表着市场逐步改变方向，在底部，当市场力图发动一轮牛势的时候，必需得具有较多的成交量才行，也就是说，必须具有显著增强的买进推力。好比当物体从手中释放后，无须我们再作努力便快地跌回地面，举起某物则是另一回事，我们必须付出力气。头肩形反转形态可能是最著名的、最可靠的，因为其他绝大多数反转形态仅仅是头肩形的变体。,图（1-3）,15,三、地缘政治因素主导下的双重底（顶）形态,2007年3月23日，伊朗以非法入侵其水域为由扣押了15名英国水兵，并表示将对此进一步调查。英国政府对伊朗的指控予以否认，并要求伊方尽快释放被扣人员。3月24日，联合国安理会通过了有关伊朗核问题的第1747号决议。新决议加大了对伊朗核和导弹计划相关领域的制裁，同时强调继续寻求通过谈判解决伊核问题。但伊朗表示，新决议是“非法的”，安理会的这种做法“破坏了联合国宪章和相关国际法则”。 由于“水兵事件”发生在伊朗核问题的关键时刻，因此事件的不断升级引起全世界的关注。4月4日，伊朗总统内贾德宣布释放15名被扣英军士兵，从而结束13天的外交危机。反映在金价走势上，止跌明显，但也未发力上攻，而是以盘整格局蓄势。,然而，3月27日，美国海军在波斯湾开始军事演习，这是自2003年发动伊拉克战争以来，美国在波斯湾进行的最大规模军事演习。当天，美国出动了两艘航空母舰和100多架军用飞机，在波斯湾水域展开了模拟战事演习。伊朗海军也正在波斯湾进行军事演习，他们在演习中使用了小型导弹舰艇、大型战斗和军需舰艇，这些因素直接导致了投资者对中东局势又开始恶化的担心，金价逐步上升并脱离盘整底部，从640美元一带开始上升到660美元上方，蠢蠢欲动。,16,双重底（顶）07年3月6号的低点632.30美元与3月14日的低点636.40美元构筑成双重底；颈线压力位置为656.80美元，上突破后涨至693.6美元。如图（1-4）、图（1-5）、图（1-6）,图（1-4）,17,图（1-5）,18,图（1-4至6）形态分析：理想的形态变体较少出现在长期趋势中，比较常发生在短期趋势中。各种市场分析的领域都一,样，现实情况通常都是理想模型的某种变体，比如说，有时双重底的两个谷底并不处于严格相同的水平上，有第二谷底相对强劲，跌不到第一个谷底的低位，有时略低于第一谷底，真产生后一种局面时，就有机会和指标形成较完美的底部聚集的背离信号，后势一旦升越压力，则趋势的准确性更强；反之亦然。,图（1-6）,19,四、国际地缘政治、经济、金融主导下的三重底形态,2007年6月9号，法塔赫与哈马斯爆发新一轮流血冲突，宣告巴勒斯坦联合政府“失败”。30日，英国北部的格拉斯哥机场，一辆燃烧着的吉普车在急速行驶中撞向机场大楼前厅，英国警方已确定这起案件是恐怖袭击，并拘捕了4名与此案有关的嫌疑人。英内政部当天宣布将全国安全警戒水平提升至最高级。10月份，美国次级贷危机开始爆发，由于美国次级债券抵押贷款的运作方式是用别人的钱投资，相当于无本买卖，按揭客户的偿付保障从一开始就不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。这种脱离实体经济太远的衍生产品注定了其本身就具有极大的虚拟泡沫成份，必然走向最后的破灭。然而，包括美联储在内，美国各界似乎对次贷危机的冲击及危害性估计不足。不仅一些学者认为美国经济的基本面仍然很好，次贷对美国经济的危害有限，就连美联储掌门人伯南克也自信地认为，次贷危机对美国经济影响不大。这导致美联储没有对危机做出果断反应，以致金融市场的恐慌情绪不断蔓延。,反映在金价的走势中，我们看到金价在次级贷危机爆发前，金价处于635美元至693美元的大箱体的整理格局，9月8日，美元汇率受欧元强劲升势影响，跌破80关口，金价随之也同时上突破694美元的箱顶高点，开始步入新的上涨阶段；而10月爆发的次级贷危机，有如火中浇油般的驱使金价直接冲过750美元关口，最后冲至846美元(2007年11月7日)才开始作调整.,20,三重底形态：2007年3月的低点632.2美元为第一底；2007年6月低点638.9美元为第二底；2007年8月的低点642美元为第三底。颈线位置688美元在9月8日被突破，从此，一轮上升行情持续到近期新高点846美元。如图（1-7）,形态分析：较常发生在长期趋势中。与头肩形类似，只是其中每个低点都处于非常接近的水平，是三重顶的倒挂。不过，对于向上突破来说，交易量因素很重要。由于构筑了相当厚实的底部，三重底的酝酿周期规模庞大，一旦选择方向突破，就常会有相当大的幅度规模上涨或下跌。,图（1-7）,21,第三章 持续形整理形态的特征与应用,一、矩形整理的特征,相当于三重底（顶）的变体，也类似于箱形整理，可以把反转形态理解成持续形态的也就是此三重底（顶）才具备。矩形多发生于趋势展开后的第二或第三整理阶段， 高低点不一定非要在同一水平位置，接近即可。此类图形在构筑的过程中，往往是在消化短期涨或跌得过快时，处于高位或低位的指标，也就符合市场短期有获利回吐的要求等。然而一旦方向得到突破，方向确立的可靠性就较强。,2004年12月至2005年9月，金价长达近一年的横盘整理，构筑三重底的形态同时，也演变成上下幅度47美元的矩形整理，9月10日金价向上突破后，遵循规模越大，市场动作亦越大的原理，金价随之进行了长达10个月的大幅度飙升行情。2005年下半年以后,金价走势脱离了美元汇率走强影响,究其原因主要是伊朗与欧盟及美国就伊朗核危机问题的冲突表面化有关,而此时尽管美联储仍处在货币紧缩政策的调控中,美国的短期利率一再调高(2004年6月起至2006年6月末，美联储顺应形势变化连续17次以0.25%的幅度加息，将联邦基金利率升至目前的5.25%，为5年来的最高水平。)都不能遏制黄金的持续上涨。黄金价格上突破450美元后，后势涨到730.65美元，升幅达62%。直到美元汇率止跌小幅反弹开始,黄金价格与美元传统负相关关系的体现及前期超买严重后市获利抛盘打压才开始回落。真所谓横有多长，竖也多长。如图（1-08）,22,图（1-08）,23,二、旗形整理的特征,涨或跌的起点开始好比一根旗杆，旗杆后面的整理形态就好象一面迎风招展的旗帜。其属于回档整理的基本形态，由短期的上升轨道或下降轨道组成，多头大势中一般为下降旗形，蕴涵再度上升的能量；空头大势中为上升旗形，蕴涵再度下跌的能量。在多头大势中，下降旗形和三角形整理会不断涌现，直到头部的形成，从而发生反转。如图(1-09)、图(1-10),图（1-09）,图（1-10）,24,形态分析：2005年下半年伊朗核危机的持续紧张局势刺激金价进入主升阶段,上升过程中形成的旗型整理令价格不断上突破短期压力线，展开加速拉升态势，趋势进入赶顶阶段。,图(1-11),25,三、三角整理的特征,多空双方势均力敌的象征，属于横向整理的一种，一般有三个以上的转折点。其底部逐渐升高，但顶部亦逐渐降低，支撑和压力相交形成一开口三角形，以在三角形的三分之二处破颈线较为标准。这种形态很少出现反转走势，上升三角蕴涵上涨空间，下降三角很可能跌破支撑线。如图,（1-12）、图（1-13）、图（ 1-14）,图（1-12）,图（1-13）,26,形态分析：价格上突破上方压力线后，后势升幅都达到20美元以上。,图（1-14）,27,2007年12月26号开始，美元汇率反弹夭折，再次步入大跌，伴随而来的黄金价格也突破上升三角，从812美元附近开始展开冲击到936.80美元。随后价格进行上升三角形态整理，2008年2月19日,欧佩克组织发言人表示对石油在未来可能采取减产措施的言论加上美国油库爆炸等等因素刺激，价格再次向上突破三角形态整理格局，似乎不挑战1000美元不罢休。,到08年2月27号金价最高为965美元。如图（1-15）,图（1-15）,28,四、技术分析移动平均线,移动平均线原理：,在某一段时间内的平均价,即代表这段时间内的合理价格,也是多空双方的暂时平衡点,因此,从移动平均线,可以得到研判大势趋向的目的.,计算方法：,(如5天、10天、22天、66天、135天、270天),算术移动平均数：MA=C1+C2+C3+.Cn/n,加权移动平均数：,SMA=C1x1+C2x2+CnxN/1+2+3+.n,指数平滑移动平均数：,EMA=MAt x(1/n+1)+MAt-1 X(1-1/n+1),29,移动平均线的特性：,趋势的特性：能够表示出价位趋势方向。,稳重的特性：不象日线图起起落落的震荡，而是起落相当平稳，向上的移动平均线常常是缓缓而上，向下的移动平均线则是缓缓朝下。,安定的特性：移动平均线不轻易往上往下，必须等价位涨势真正明朗了，均线才会往上延伸；而且，经常价位开始回落之初，移动平均线却是朝上的，等到价位跌势显著时，才见移动平均线走下坡，这是移动平均线最大的特色。,助涨和助跌的特性：价位从平均线下方向上突破，平均线则成为支撑线；反之，价位从均线上方向下跌破，则成为压力线。,在实战中，均线的精髓在于认清明确大趋势方向的同时，结合图形形态的形成及相应的指标，可从均线的特性中寻找到最佳进和出的点位。,30,移动平均线的应用方法,用移动平均线与每天收盘价连线想比较：,当移动平均线和收盘价相交，A点是买进，B点卖出。如（1-16）、图（1-17）,图（1-16）,图（1-17）,31,葛蓝威Granwille.J的8大法则,价格买进时机的均价形态：,图（1-18）：平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价位从下方向上突破平均线，为买进信号！,图（1-19）：价位虽然突破了平均线，但又立刻回升到平均线以上，此时平均线仍然持续上升，为买进信号！,图（1-20）：价位走在平均线之上，价格下跌，但并未跌破平均线，且立刻反转上升，为买进信号！,图（1-21）：价位突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升， 为买进信号！,图（1-18）,图（1-19）,图（1-20）,图（1-21）,32,价格卖出时机的均价形态：,图(1-23)：价位虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然持续下降，是卖出信号！,图(1-22):平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格又跌破平均线是卖出信号！,图(1-24)：价格趋势走在平均线下，价位上升并未突破平均线，且立刻反转下跌，是卖出信号！,图(1-25)：价位突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，是卖出信号！,图（1-22）,图（1-23）,图（1-24）,图（1-25）,33,整个移动平均线的循环过程：,图(1-26),34,双线平均数法判断：,当短期平均线升越长期平均线时，则造成一个买入信号；反之，当短期平均线跌穿长期平均线时，则显示一个空头信号,。,如下图：,短期平均线对市场价位波动很敏感，当价格横盘上下震荡时，平均线会频繁上穿下破长期均线，有很多机会入场，但获利不大；而长期平均线则出入信号准确，但买卖信号较晚。,35,移动平均线的优缺点,优点：,运用移动平均线，在买卖交易时，可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低。,在行情趋势发动时，买卖交易的利润非常可观。,移动平均线的组合可以判断价格的真正趋势。,缺点：,当行情发生牛皮窄幅整理时，买卖讯号频繁，容易使投资者疲于奔命，同时，左右挨巴掌。,移动平均线的最佳日数与组合，无从判断与确认。,单纯移动平均线的买卖信号无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标的辅助。,36,五、技术分析随机指标KD线理论,随机指标KD线原理：,KD线的理论基础，在于它综合了动量观念与强弱指标，并融合了移动平均线速度的观念及优点，是一个相当实用的技术分析方法，运用它可以形成准确的买卖讯号依据。（它也是目前美国商品期货市场非常重要的技术指标）。,随机指标计算原理方法：（9、3、3或4、9、18）,C： 收盘价,Hn：N日里的最高价,Ln：N日里的最低价 。,hn：N天里的每天收盘价分别减去N天内最低价的和。,ln：N天里的每天最高价分别减去N天内最低价的和。,K值=(C-Ln/Hn-Ln)x100%,D值=（hn/ln）x100%,随机指数是主要由两条线构成为K线和D线，其中，以D线提出的信号最为重要。在计算KD值时，以每天的收盘价、最高价、最低价为依据，而研究对象是分析高低价与收盘价的关系。,37,KD值的应用,基本分析：,如左图：当K值线向上切入D值线时，两线向上且平行，是买入信号。,如右图：当K值线向下跌穿D值线时，两线向下且平行，是卖出信号。,38,背离信号分析,应用价格观察值的变化,1. 顶部发散信号：,形态分析：当价格形成一个高点，之后回，落，接着再创新高或水平，而其相对应的值（主要是D值）第二个高点却低于前一个高点，则出现顶部发散的信号。此时行情极可能反转下跌；应平仓出场。极少出现第三波上升，若出现，则上升力道极强。,39,2. 底部聚集（收敛）信号：,当价格形成一个低点，之后反弹，接着再创新低或水平，而其相对应的值（主要是D值）第二个低点却高于前一个低点，则出现底部聚集信号。此时行情极可能反转上升；应逢低买入。也很少出现第三波下跌，若出现，则下跌力道强劲。,40,第四章 结 论,一、没有哪个图表形态是百发百中的，它们在大多数时间是成功的，但是并不永远如此。,二、技术型交易必须永远警惕自己分析中的错误信号。,三、图表的形态在持续整理期，往往代表着当时国际局势在当时阶段的僵持状态，而图表形态的改变，往往也预示着国际局势当时所发生的事情也得到重大突破。,四、千万不要忘记，图表形态演变的深层意义，往往代表了市场投资者对未来的预期，因此说，市场的行为涵盖了一切信息。,五、任何时候，我们都要密切关注国际地缘、政治、经济、金融等市场的变化，因为真正主导黄金价格的依然是这些关键的因素。技术方面仅仅是提高在实际操作层面的辅助力量而已。,41,第五章 黄金投资操作建议,众所周知，在过去几十年中，美元始终位居各国中央银行外汇储备的核心，美元与黄金历来占据主导地位。然而随着伊朗局势并不见有缓和迹象，伊斯兰文明与西方文明的冲突始终不息；欧元区经济的复苏及强势，同时日本经济经过十多年来的调整和重组，也似乎终于看到了隧道尽头的光点。欧元的奋发崛起和日元的浴火重生，使它们在今天已经具备了向美元挑战的基础，整个全球货币体系的洗牌迫使各中央银行调整货币储备结构，以欧元和日元取代部分美元可以说是因应了时代潮流。美元在这样一个崭新的竞争环境中失去市场份额，也是正常经济生活的必然与客观反应。,42,从近期来看，美元仍将继续受到低利率、高贸易逆差、高财政赤字以及高市盈率这四大因素的负面影响，因此美元汇率在未来的一到两年内仍有继续下跌的空间。这就会使国际货币市场上的竞争会变得更加激烈，而且是向着不利于美元的方向发展。但美元也不大可能出现自由落体般的无序下跌。首先，无论是美联储还是欧洲中央银行，对美元贬值和欧洲升值的忍耐都是有限度的，“撒手政策”不可能漫无边际、永无止境。,但目前伊朗核问题仍是最重要的国际地缘政治事件，这在未来依然是主导黄金价格走势的重要因素。,从图表形态分析来看，目前的金价已刷新了2006年的高点730美元，截止到08年2月27号为最高点965美元，呈现有加速拉升迹象。在当今国际地缘政治紧张，全球经济资源价格高企，高通膨背景下，预计黄金价格在未来一年内有望冲击1000美元之上。两年内冲击2200美元的目标。逢低建立多头看涨头寸是未来的主要操作策略。,43,谢谢光临,44,