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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第四章 开放条件下的宏观经济学,商品市场开放,金融市场开放,开放条件下的商品市场,一、开放条件下的,IS,曲线,ZC+I+G-(EP*/P).Q+X,C=C(Y,T) Z,DD,I=I(Y,r),X,ZZ,G=G,Ep,*/P,.Q,AA,X=X(Y*,EP*/P) Y,DD=C+I+G,NX,均衡产出与贸易帐户,见上图,国外或国内需求增加对贸易帐户的影响,1,、国内需求增加的影响,z,zz,2,、,国外需求增加的影响,zz,3,、,国家间的博弈,nx,y,贬值与产出和贸易帐户,NX=X(Y*,EP*/P)-(EP*/P ).Q(Y,EP*/P),1,、,Marshall-,lerner,condition,dnx/nx,=,dx/x-dq/q-d(ep,*/P)/(,ep,*/P),2,、,汇率与财政政策(丁伯根原理),3,、,J-curve,产出、利率与汇率,Y=C(Y,T)+I(Y,r)+G+NX(Y,Y*,EP*/P),M/P=Y.L(Y,i),i=i* +(E,e,t+1,-E,t,)/E,t,汇率、总产出与国际收支,蒙代尔,-,弗莱明模型,模型假设,小国,资金自由流动,个人预期为静态预期,即预期汇率变化为,0,汇率,总产出与国际收支,一国政府非常重视和、国际收支状况,同时也希望通过进出口影响国民产出(宏观经济学关注:,Y,,,P,等),IS: Y=C(Y-T)+I(R)+G+CA(EP*/P,Y-T),LM: M/P=L(R,Y),RATE RELATION,R=R*,R E,LM,(,R*,),IS,(,R*,),IS,(,E,),LM,R*,Y Y,分析图形的形状,浮动汇率的政策效应,1,、货币政策,E,LM1,(,R*,),LM2,(,R*,),Y,货币政策效果,假设央行提高货币供给,价格水平固定,真实货币供给增加。,1,、封闭环境,货币供给增加,利率下降,投资增加,产出增加,2,、开放环境,货币供给增加,利率下降趋势,资金流出,汇率升高,净出口增加,产出增加,财政政策,汇率,E LM,(,R*,),IS1,(,R*,),IS2,(,R*,),E1,E2,Y,财政政策效果,封闭环境,财政扩张使利率和产出增加,开放环境,扩张,利率升高趋势,资金流入,汇率下降,净出口减少,抵消,G,的增加或投资增加,产出不变,贸易政策,汇率,E LM,(,R*,),IS1 IS2,E1,E2,Y,贸易政策效果,假设政府通过采取进口配额或提高关税来减少对进口产品的需求,CA=Y-C,(,Y-T,),-I,(,R,),-G,净出口增加,汇率下降,出口减少,抵消由出口减少所带来甜酒出口的增加,固定汇率,下,货币政策,汇率,E LM,(,R*,),IS,(,R*,),固定汇率,首先向右移,汇率上升,套利使回复,货币政策失效,固定汇率,财政政策,财政政策效应,财政扩张,汇率下降,货币供给增加(要保证汇率不变,),贸易政策,贸易政策效应,汇率固定,所以出口不会减少,2,、财政政策,E,
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