融资管理暨偿债能力分析

,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,財務報表分析,郭敏華 著,智勝文化事業有限公司製作,財務報表分析,郭敏華 著,智勝文化事業有限公司製作,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,財務分析個案研究,第八章 融資管理暨償債能力分析,李伊俐 授課,1,融資績效的重要性,各項資金來源形成融資組合，關係到公司承擔的資金壓力和償債能力。,2,融資管理與公司價值的關係,r,ROE,g,公司價值,獲利性,成長性,營運績效,投資績效,融資績效,風險性,3,融資管理之衡量構面,現金流入與流出的配合,期間的配適性,短期償債能力,流動性,長期償債能力,安全性,資金成本,4,流動性與短期償債能力,支付短期負債之資金來源,庫存現金,現金銷貨收入,應收款收回,存貨出售變成應收款，再變成現金收回。,流動性衡量指標：流動比率、速動比率、利息保障倍數、固定支出保障倍數,5,流動比率,流動比率,水準值視產業特性（應收款週轉天數長短）不同而定。,6,速動比率,考量到存貨在支應短期負債上的能力存在相當程度之風險（應收款天數、壞帳）。,速動比率,=,7,利息保障倍數,衡量債權人就利息部份所能獲得的保障程度,舉債成本應以營運所獲利潤作為正規的償還來源,利息保障倍數,短期利息保障倍數,8,固定支出保障倍數,資本租賃,V.S,營業租賃,固定支出保障倍數,9,安全性與長期償債能力,由於未來的不確定性，長期償債能力必須建立在正當的本業利益上。,財務槓桿乘數效果與風險,自有資本率 ,1,負債比率,負債權益比,10,資金運用期間配適比,籌措進來的資金，其還款來源最好就來自該筆資金投資運用的回收。,期間配適性,最忌以短支長。,固定長期適合率,小於,1,可視為安全性之警訊。,11,