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按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,理財先理心,郭敏華,世新大學財金系副教授,2008/02/24,理財先理心,小測驗大解謎,小測驗 大解謎 1,1.,不賣就不賠,2.,保本就能不賠,3.,高風險、高報酬,4.,投資失利時要攤平成本,1. 要避免賠大錢，就要停損。,2. 十年保本，實虧四分之一。,3. 高風險往往不能帶來高報酬,4. 沈沒成本不必考慮,小測驗 大解謎 2,5.,能賺最重要，成本不必太計較,6.,等我有錢再存,7.,賺錢是我一生最大的目標,8.,理財要信任專家,5.賺賠無保證，鍿銖必較。,6.存錢務必趁早。,7.金錢是生命和其他幸福換來的,8.沒有專家可以取代自己做功課,小測驗 大解謎 3,9.,集中火力、不要散槍打鳥,10.,買股票要買波動大的,，才能買低賣高賺取差價。,11.,融資是快速致富要冒的險,12.,用平均年報酬計算,投資報酬率,9.分散投資：對認賠減敏。,10.穩為上策，波動傷害大。,一夜致富不是富，穩比猛好,11.不要借錢理財，除非最糟的情況都已安排妥當。,12.複合報酬率才正確,投資12大陷阱,出盈保虧、不賣就不賠,保本就不賠,高風險高報酬,投資失利時要攤平成本,能賺最重要，成本不必太計較,等有錢再存,賺錢是一生最大目標,理財要信任專家,要集中火力、不要散槍打鳥,融資是快速致富要冒的險,買股票要買波動大的，才能在買低賣高間賺取差價。,以平均報酬計算投資報酬率,The End,敬祝 人生投資大贏家!,股票跌了,您投資股票時，如果價格下跌了，您通常會,(1)快快賣出。,(2)不急著賣，總有一天價格會回來。,(3)等跌到預定的停損點就賣。,(4)先問問別人的意見，再決定賣不賣。,(5)其他_,先賣哪一支?,假設你手上有A、B兩檔股票，已知資料如下。今天您決定要賣出其中一張，請問您會優先考慮賣出哪一張股票？,答：(1)股票A (2)股票B,買進成本,昨天收盤價,股票A,$50,$40,股票B,$50,$60,出盈保虧,賣股票A: $40 - $50 = -$10,賣股票B: $60 - $50 = $10,選(2)賣股票B,=,害怕後悔、失敗、否定,台灣投資散戶三分之一屬鴕鳥一族！,保本,有一檔連動債提供保本：7年期，期間內的投資報酬視連結的股票而定，可能大賺可能大賠；但即使股票大跌，只要投資人不賣，等7年期滿，保證領回本金。,假設張先生投資了一檔，運氣很好，股市連連上漲，但是他都沒有賣。很不幸，接著股市長空，連動債價格不斷下跌，所以最後等7年滿了就贖回本金。,張先生這檔投資，從投資報酬率來說是不賺不賠。您同意嗎？,(A)同意 (2)不同意,虛保實虧，保本等於虧損！,名為保本，實為虧損！,小,心貨幣幻覺!,高風險、高報酬?,高風險、高報酬是事前概念，事後實現時未必成真。,代表性偏誤,：標籤效應,等有錢了再存,小王現在還是學生，父母每個月給他零用錢5,000元。您認為他應該,(A) 節省點花，把錢存起來。,(B) 再怎麼省也省不了多少，不如把心思放,在讀書上，等以後賺錢了再談理財才是,正道。,小心貨幣幻覺,儲蓄理財,越早越好!,投資儲蓄越早越好,假設甲自21歲開始儲蓄(投資)，每年6萬元，存了,10年,即停止不再儲蓄，總計投入60萬元。,乙自31歲開始儲蓄(投資)，每年6萬元，存了到65歲，從不間斷連存了,35年,，總計投入210萬元。,請問到65歲時，誰的財富比較多？,如果年利率6%? 甲 or 乙？,如果年利率12%？甲 or 乙？,年利率6%，總財富約甲$584萬，乙$499萬,年利率12% ，總財富約甲$6100萬，乙$2700萬,複利的啟示,致富要趁早，時間最重要。,儲蓄很重要：積少成多、積沙成塔是真的。,人生目標,沒錢萬萬不可，將追求財富列為人生最重要的目標是天經地義的事。,答： (A)同意 (B)不同意,金錢，是生命和其他幸福換來的!,專家意見,受過專業訓練的理財專員往往可以提供不錯的服務，投資進出最好聽聽他們的意見。,答： (A)同意,(B)不同意,理財沒有不敗的專家=專家迷思、偷懶藉口,代理問題,投資失利時要攤平成本嗎?,王小姐以$40買進一張股票，後來遇到股市大跌，該股跌到$20，她採取攤平成本策略，再買進一張，如此平均每股成本為$30。這樣一來，該股只要再漲過30就獲利了，不必等到$40。請問您比較同意下列哪一個說法?,答： (A),王小姐的策略相當聰明,(B)攤平成本是一個很不妥的策略。,沈沒成本不應列入決策考慮,小心沈沒成本效應!,看表演：沈沒成本,假設有人送您一張精彩表演的門票，您正要出門去看表演卻有消息傳來：其中有一位您很喜歡的重要角色因病無法上場。這時又突然下起傾盆大雨。請問您還是會出門看這場演出嗎？,假設那張門票是您自己花錢買的。您還是會出門看這場演出嗎？,答：A會 B不會,如果會因這張門票是不是自己買而有不同選擇，不看就浪費了我的門票成本，就存在沈沒成本的問題。,理性決策：只看未來，不看過去。,投資要分散,很多人都說不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡，其實賺錢要講究快、狠、準，散彈倉打鳥不如集中火力在最有潛力的股票上來得好。您同意嗎？,小心過度自信效應!,風險,分散程度,不要太過計較成本？,投資共同基金要負擔若干管理費之類的交易成本，平均約3%左右，有的略低、有的略高。以投資的立場來說，最重要的是選對基金，因為好壞間可能差到10個百分點、甚至更高，所以不必在交易成本上太計較。您同意嗎？,問題是：您怎麼確定您選擇的是對的、好的呢？小心,框架效應,!,波動傷害大,下列三種投資，您估計誰的投資報酬率較高？,穩為上策：波動大傷害大,您較同意哪一個?,下列敍述，您較同意哪一個？,(A)不要借錢投資，風險太大了。,(B)融資本來就是 理財的一部份，只要看得,準，融資才能迅速達成理財目標。,借錢是兩靭利劍,!,不要借錢理財，除非最糟的情況都已安排妥當。,數學動動腦,假設股票A連續三年的報酬率如下,-10%、30%、10%,請問股票A的投資年報酬率,(A)等於10%,(B)大於10%,(C)小於10%,平均報酬vs.複合報酬率,下列三種投資，您估計誰的投資報酬率較高？,平均報酬vs.複合報酬率,績效良好主因,績效不佳主因,投資人是否有設停損與是否確實執行,14.5,16.8,25.5,43.2,0,10,20,30,40,50,%,有設停損且確 實執行,有設停損但不一定確實執行停損,有設停損但無確實執行停損,無 設停損,投資人停利停損分類績效,0.9%,-2.5%,0.3%,-5.2%,-7.0%,-5.0%,-3.0%,-1.0%,1.0%,有停利有停損,有停利無停損,無停利有停損,無停利無停損,是否有設停損與是否確實執行績效分析,3.9%,1.0%,-5.1%,1.4%,-7.0%,-5.0%,-3.0%,-1.0%,1.0%,3.0%,5.0%,有設停損且有確實執行停損,有設停損但無確實執行停損,無設停損,有設停損但不一定確實執行停損,24. Linda的例子,Linda: 31歲，單身，坦率，聰明，主修哲學，學生時代對於社會議題十分關切。,她較可能是下列哪一項？,(1) 圖書館員,(2) 圖書館員，也是環保協會的會員,(3) 銀行行員,答:,打折,請回想一下您平常的習慣。如果,購買9000元的套裝，另一家分店九五折促銷中。,購買800元的用品，另一家分店四五折促銷中。,請問您通常會不會去另一家分店買？,答: (A)會 (B)不會,打折：框架效應,9000元，九五折=省450元。,800元，四五折=省440元。,四五折比九五折吸引人，所以許多人在狀況二會去分店買四五折促銷品，在狀況一因折扣太低而不去。,感性：折扣高很有吸引力。,理性：每一塊錢的價值是相等的！,借錢是兩靭利劍,稅後淨利,ROE = -,股東權益,稅後淨利 營收淨額 資產總額,= -, - -,營收淨額 資產總額 股東權益,=稅後淨利率 資產週轉率 權益乘數,10% 1 3 = 30%,-10% 1 3 = -30%,演讲完毕，谢谢观看！,
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