宏观经济学——通货膨胀课件

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,通货膨胀,通货膨胀,货币价值,P,=,物价水平（如,CPI,或,GDP,平减指数）,P,是用货币衡量的一篮子物品的价格,1/,P,是用物品衡量的,1,美元的货币价值,例如：篮子含1个糖果,如果,P,= $2,，,1,美元的价值等于,1/2,的糖果,如果,P,= $3,，,1,美元的价值等于,1/3,的糖果,通货膨胀使物价总水平上升，并减少货币价值,0,1,货币价值P = 物价水平（如 CPI或GDP平减指数）01,货币数量论,由,18,世纪的哲学家大卫,休谟和一些古典经济学家提出,最近倡导这种理论的是诺贝尔经济学奖奖获得者米尔顿,弗里德曼,认为货币数量决定货币价值,0,2,货币数量论由18世纪的哲学家大卫休谟和一些古典经济学家提出,货币供给,在现实世界，货币供给由中央银行，银行体系和消费者共同决定,在这个模型中，我们假定央行精确地控制货币供给量，并使它为一个固定的数量,0,3,货币供给在现实世界，货币供给由中央银行，银行体系和消费者共同,货币需求,反映了人们想以流动性形式持有的财富量,取决于物价水平,：,物,价水平的上升减少了货币价值，因此需要更多的货币去购买物品与劳务,因此，在其他条件不变的情况下，货币需求量与货币的价值负相关，与物价水平正相关,（这些其他条件包括实际收入，利率以及可用的ATM机的数量）,0,4,货币需求反映了人们想以流动性形式持有的财富量04,货币供给,与货币需求,货币价值,1/,P,物价水平,P,货币量,1,1,1.33,2,4,随着货币价值的增加，物价水平下降,0,5,货币供给与货币需求 货币价值1/P 物价水平货币量11,货币供给,与货币需求,货币价值,1/,P,物价水平,P,货币量,1,1,1.33,2,4,MS,1,$1000,央行将货币供给量固定，无论价格高低,0,6,货币供给与货币需求货币价值 物价水平货币量111.,货币供给,与货币需求,货币价值,1/,P,物价水平,P,货币量,1,1,1.33,2,4,MD,1,货币价值下降（或物价水平上升）会增加货币的需求量,0,7,货币供给与货币需求货币价值 物价水平货币量111.,MS,1,$1000,货币价值,1/,P,物价水平,P,货币量,1,1,1.33,2,4,货币供给,与货币需求,MD,1,物价水平调整到使货币需求等于货币供给的水平,均衡的物价水平,均衡的货币价值,A,0,8,MS1$1000货币价值 物价水平货币量111.3,MS,1,$1000,货币注入,的影响,货币价值,1/,P,物价水平,P,货币量,1,1,1.33,2,4,MD,1,均衡的物价水平,均衡的货币价值,A,MS,2,$2000,B,货币价值下降，物价水平上升,如果央行增加货币供给,0,9,MS1$1000货币注入的影响货币价值 物价水平货币量,调整过程简述,这是为什么？简单的考虑:,在最初的物价水平，货币供给增加导致超额的货币供给,人们用这些超额货币购买物品与劳务，或者想其他人发放贷款，这些贷款又使其他人可以购买物品与劳务,结果：物品的需求增加,但物品的供给并没有增加，因此物价上涨,从图中可以看出：货币供给增加使物价水平上升,0,10,调整过程简述这是为什么？简单的考虑: 从图中可以看出：货币供,真实,变量,与名义变量,名义变量：,按货币单位衡量的变量,例如：名义,GDP,名义利率（用美元衡量的回报率）,名义工资（每工作小时的美元收入）,真实变量：,按实物单位衡量的变量,例如：真实,GDP,真实利率（用产出衡量）,真实工资（用产出衡量,0,11,真实变量与名义变量名义变量：按货币单位衡量的变量 011,真实,变量,与名义变量,价格常用货币来衡量,一张CD的价格：,$15,一,个,意大利辣味香肠,皮萨的价格：,$10,相对价格,是一种物品与另一种物品相比的价格,CD,相对于皮萨的价格：,CD,的价格,皮萨的价格,$15,$10,=,相对价格用实物单位衡量，是真实变量,= 1.5,个皮萨/每张CD,0,12,真实变量与名义变量价格常用货币来衡量 CD的价格皮萨的价格,真实工资与名义工资,一个重要的相对价格是真实工资：,W,=,名义工资,=,劳动力价格，如,$15/,每小时,P,=,物价水平,=,物品与劳务的价格，如,$5/,每单位产出,真实工资是劳动力相对于产出的价格:,W,P,= 3,单位产出/每小时,$15/,每小时,$5/,每单位产出,=,0,:,13,真实工资与名义工资一个重要的相对价格是真实工资：WP= 3,古典二分法,古典二分法：,名义变量和真实变量的理论区分,休谟和古典经济学家认为货币制度发展影响名义变量，但不影响真实变量,如果中央银行使货币供给翻一番，休谟和古典经济学家会认为：,所有名义变量（包括价格）会翻一番,所有真实变量（包括相对价格）保持不变,0,14,古典二分法古典二分法：名义变量和真实变量的理论区分014,货币中性,货币中性：,认为货币供给变动并不影响真实变量的观点,货币供给翻一番使所有名义价格都翻一番；那相对价格呢？,最开始，,CD,相对于皮萨的价格：,CD,的价格,皮萨的价格,= 1.5,皮萨/每张CD,$15,$10,=,名义价格翻一番之后：,CD,的价格,皮萨的价格,= 1.5,皮萨/每张CD,$30,$20,=,相对价格不变,0,15,货币中性货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点CD,货币中性,类似，真实工资,W,/,P,没有变化，因此：,劳动供给量不变,劳动需求量不变,劳动的就业数量不变,资本以及其他资源的使用也是同样道理,因为所有资源的使用都不发生变化，那总产出就不会受货币供给变动的影响,货币中性：,认为货币供给变动并不影响真实变量的观点,0,16,货币中性类似，真实工资W/P没有变化，因此：货币中性：认为货,货币中性,大多数经济学家认为古典二分法和货币中性描述了长期中的经济,在接下来的章节，我们将学习货币变动对真实变量有重要的短期影响,0,17,货币中性大多数经济学家认为古典二分法和货币中性描述了长期中的,货币流通速度,货币流通速度：,货币易手的速度,注：,P,x,Y,=,名义,GDP= (,物价水平,) x (,真实,GDP),M,=,货币供给,V,=,货币流通速度,货币流通速度公式：,V,=,P,x,Y,M,0,18,货币流通速度货币流通速度：货币易手的速度V =P x YM,货币流通速度,只有一种物品的例子：皮萨 在,2008,年,Y,=,真实,GDP = 3000,个皮萨,P,=,物价水平,=,皮萨的价格,= $10,P,x,Y,=,名义,GDP =,皮萨的价值,= $30,000,M,=,货币供给,= $10,000,V,=,货币流通速度,= $30,000/$10,000 = 3,每元钞票每年平均易手三次,货币流通速度公式：,V,=,P,x,Y,M,0,19,货币流通速度只有一种物品的例子：皮萨 在2008年货币,一种物品：玉米,经济有足够的劳动、资本和土地生产,Y,= 800,蒲式耳的玉米,V,不变,2008,年，,MS = $2000,P,= $5/,蒲式耳,计算,2008,年的名义,GDP,和货币流通速度,主动学习,1,练习,20,20,一种物品：玉米 主动学习 1 练习2020,主动学习,1,参考,答案,21,已知：,Y,= 800,V,不变，,MS = $2000,，,P,= $5,，在,200,8年,计算,2008,年的名义,GDP,和货币流通速度,名义,GDP =,P,x,Y,= $5 x 800 = $4000,V,=,P,x,Y,M,=,$4000,$2000,= 2,21,主动学习 1 参考答案21已知：Y = 800, V,数量方程式,公式两边都乘以,M,：,M,x,V,=,P,x,Y,称为,数量方程式,货币流通公式：,V,=,P,x,Y,M,0,22,数量方程式公式两边都乘以M：货币流通公式：V =P x Y,货币,数量论,的本质,1.,V,一直较为稳定,2.,所以当中央银行改变货币量（,M,）时，它引起名义,GDP (,P,x,Y,),的同比例变动,3.,M,的变化不影响,Y,：,货币是中性的,Y,由技术与资源决定,4.,因此，,P,与,P,x,Y,或,M,同比例变动,5.,当中央银行迅速增加货币供给时，结果就是高通货膨胀率,由数量方程式开始：,M,x,V,=,P,x,Y,0,23,货币数量论的本质1.V 一直较为稳定 由数量方程式开始：M,主动学习,2,练习,24,一种物品：玉米。经济有足够的劳动、资本和土地生产,Y,= 800,蒲式耳的玉米，,V,不变。,2008,年，,MS= $2000,P,= $5/,蒲式耳,2009,年，美联储货币供给增加,5%,，增加到,2100,美元,a.,计算,2009,年的名义,GDP,和,P,，并计算从,2008,年到,2009,年的通货膨胀率,b.,假设技术进步使,2009,年的产出,Y,增加到,824,，计算从,2008,年到,2009,年的通货膨胀率,24,主动学习 2 练习24一种物品：玉米。经济有足够的劳,主动学习,2,参考,答案,25,已知：,Y,= 800,V,不变, MS = $2000,，,P,= $5,，,2008,年,2009,年，美联储货币供给增加,5%,，增加到,2100,美元,a.,计算,2009,年的名义,GDP,和,P,，并计算从,2008,年到,2009,年的通货膨胀率,名义,GDP =,P,x,Y,=,M,x,V,(,数量方程式,),P,=,P,x,Y,Y,=,$4200,800,= $5.25,= $2100 x 2 = $4200,通货膨胀率,=,$5.25 5.00,5.00,= 5% (,与货币供给增加的比例相同,!),0,25,主动学习 2 参考答案25已知：Y = 800, V,主动学习,2,参考答案,26,已知：,Y,= 800,V,不变, MS = $2000,，,P,= $5,，,2008,年,2009,年，美联储货币供给增加,5%,，增加到,2100,美元,b.,假设技术进步使,2009,年的产出,Y,增加到,824,，计算从,2008,年到,2009,年的通货膨胀率,首先，用数量方程式计算,P,：,P,=,M,x,V,Y,=,$4200,824,= $5.10,通货膨胀率,=,$5.10 5.00,5.00,= 2%,0,26,主动学习 2 参考答案26已知：Y = 800,如果真实,GDP,不变，那： 通货膨胀率,=,货币增长率,如果真实,GDP,增加，那：,通货膨胀率,货币增长率,过程：,经济增长增加了经济中的交易数量,这些交易数量增加需要货币量的增加,货币量增加过多会导致通货膨胀,主动学习,2,货币数量论的总结,27,27,如果真实GDP不变，那：,超速通货膨胀,超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在,50%,以上,货币供给的过度增长总是导致超速通货膨胀,0,28,超速通货膨胀超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上,通货膨胀税,当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入,几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的,政府通过创造货币而筹集的收入是,通货膨胀税,：,印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税,0,29,通货膨胀税当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，,费雪效应,改写真实利率的定义：,真实利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定,货币供给的增长决定通货膨胀率,因此这个等式表明名义利率是如何决定的,真实利率,名义利率,通货膨胀率,+,=,0,30,费雪效应改写真实利率的定义：真实利率由可贷资金市场上储蓄和投,费雪效应,在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率,所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整,这种关系被称为,费雪效应，,以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文,费雪的名字命名,真实利率,名义利率,通货膨胀率,+,=,0,31,费雪效应在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货,费雪效应与通货膨胀税,通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税,费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变,真实利率,名义利率,通货膨胀率,+,=,0,32,费雪效应与通货膨胀税通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是,通货膨胀的成本,通货膨胀的谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的真实收入,但通货膨胀是人们购买,和,出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动）,在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率,0,33,通货膨胀的成本通货膨胀的谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的,通货膨胀的成本,皮鞋成本,：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源,包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本,菜单成本,：改变价格的成本,印刷新菜单，寄新目录等,0,34,通货膨胀的成本皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所,通货膨胀的成本,相对价格波动与资源配置不当：,企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化, ,这会扭曲资源配置,混乱与不方便：,通货膨胀改变了我们用以衡量经济交易的尺度，使长期计划和不同时间点美元数量的比较变得更复杂,0,35,通货膨胀的成本相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高,通货膨胀的成本,税收扭曲,：,通货膨胀使名义收入比真实收入增长得更快,税收基于名义收入，而没有根据通货膨胀进行调整,因此即使人们的真实收入并没有增加，通货膨胀也会使人们缴纳更多的税收,0,36,通货膨胀的成本税收扭曲： 036,未预期到的通货膨胀的特殊成本,任意的财富再分配,高于预期的通货膨胀将购买力从债权人向债务人转移：债务人用不那么值钱的美元来偿还贷款,低于预期的通货膨胀将购买力从债务人向债权人转移,相对于低通胀，高通胀更多变且难以预测,因此当通货膨胀更高时，这些任意的财富再分配便发生的更为频繁,0,37,未预期到的通货膨胀的特殊成本任意的财富再分配 高于预期,通货膨胀的成本,对超速通货膨胀的经济来说，所有这些成本会相当的高,对低通货膨胀的经济（每年通胀率, 10%,）来说，这些成本会小得多，尽管它们准确的规模仍未可知,0,38,通货膨胀的成本对超速通货膨胀的经济来说，所有这些成本会相当的,