发债审计解读课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2013/11/7,#,发债审计解读,第一局部：分类及根本概念,一、,城投债,二、产业债及中小企业集合债,三、中小企业私募,债,四、中期,票据,一、,城投债,1发行主体：地方政府的融资平台公司如城建公司,2指标：,1地市级以上地方政府每年一个发债指标,2国家级高新技术开发区每年一个发债指标,3国家级经济技术开发区每年一个发债指标,4全国百强县每年一个发债指标,3监管部门：,1国家发改委财经司：审核发行方案,2人民银行货币政策司：利率定价方案,3证监会机构部：审核承销资格,4证券交易所银行间市场：审核上市资格,4财务指标：,1发债额度最高不得超过其净资产的40%,2最近三年平均净利润足以支付债券一年的利息，如果在证券交易所上市发行，净利润的三年平均数要大于债券年息的1.5倍,3主营收入占总收入的70%以上,7发行团队：,1证券公司，制定发行方案，发行企业债券，,2会计师事务所：具有证券业资格的会计师事务所出具三年连续的审计报告,3律师事务所：出具法律意见书,4评估事务所：具有证券业资格的评估公司对注入资产进行评估,5评级机构：对发行主体及债项评级,二、产业债及中小企业集合债,1、指标：不存在,2、发行主体：,1产业债：大中型企业为发行主体,2中小企业集合债：多个中小企业加在一起组成的发行主体,3、其他要求：同城投债,三、中小企业私募债,:,1、特征：国内非上市的中小企业，以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。,2、划型标准：查工信部联2021300号,3、持有账户人数：200人以内,4、利率：不超过同期银行贷款基准利率的3倍,5、期限：一年以上,6、发行主体：公司成立至少满两年，符合中小企业划型标准的国内非上市公司,7、主营业务：不得包括房地产行业不包括施工行业和金融行业,8、发行人注册地限制：,可发行中小企业私募债的省份包括19个区域： 北京、天津、上海、重庆、黑龙江、大连、山东、江苏、浙江、福建、江西、广东、广西、湖南、湖北、安徽、贵州、陕西、内蒙。,9,、财务指标：无明确要求,对净资产、盈利能力、偿债能力、现金流等无明确要求,10,、监管机构：证券交易所备案，采用备案制,11,、审计报告：,两年,连续,的,审计报告,12,、评级：不强制要求评级,13、证券公司常规要求：,1企业所处行业符合国家产业政策、环保政策,2最近三年经营正常、无主营业务范围的重大变化,3无不良记录。近三年无违法和重大违规行为,4无重大诉讼、仲裁等影响经营及归还能力的事件,5近两年经营性现金流均值或平均净利润在债务一年利息的1.5倍以上现在的利率是在10%以上,6对外担保不得超过净资产的100%,7发行规模在5000万元以上，发行后资产负债率不高于75%,8债项评级不低于A+,四、中期票据,：,1、概念：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照方案分期发行的约定在一定期限还本付息的债务融资工具。,2、管理部门：银行间市场交易商协会,3、各项要求：,1最近三年平均净利润：无要求,2累计债券余额：待归还余额不得超过企业净资产的40%,3评级：债项和主体评级均在AA以上,4公募中票：发行人股东为副省级以上单位,5私募中票：没要求出资人级别,6审计报告：发行公募中票要求三年一期审计报告,发行私募中票最少一年一期审计报告,第二局部：发债审计的几个主要问题,一、,净资产,审核,要点,二、,损益,审核要点,一、,净资产审核,要点,1、全面核实资产、负债的真实性、合规性,1资产、负债的入账依据是否充分、有效、完整、手续是否齐全、,2资产产权划分是否正确，是否与经营行为相 匹配,3是否有公益性资产,4权属证明是否齐全,5资产的抵押、质押、担保情况,6账实是否相符,2、净资产的各年增减情况,1实收资本：发行人自成立起各次验资报告,2资本公积：形成的原因及入账依据,3未分配利润：各年度结转是否正确,3、发改委审核内部掌握比例：,审计报告最后一年的净资产要在第一年度末净资产的2倍以内，各年度增长要有依据,二、,损益,审核,要点,1、收入确认依据,1经营范围：一致,2经营业务：一致,3主要资料：法人执照复印件、合同、文件、账面记录等,2本钱结转：数量、单价、本钱工程,3流转税：计提依据,4补贴收入：必须资金到位,5所得税：由财政拨款形成的收入不征收所得税,第三局部：发债审计总体概况,一、,涉及,部门多：地方政府、土地管理部门、财政部门、发改委、工商局、税务局、人民银行等,二、,参与,的中介机构等：券商、会计师、律师、评级、评估师,三、发债风险：最终是偿债风险。城投债较平安、中小企业私募债风险较高，一定要选优良企业。,四、审核级次多：地方政府发改委一直到国家发改委,五、发债审计风险控制：文件齐全、权属证明齐全、征信记录齐备等,谢谢,