第五章商品市场与货币市场的均衡课件

1第五章 商品市场与货币市场的均衡u第一节第一节 投资投资u第二节第二节 商品市场均衡与商品市场均衡与IS曲线曲线u第三节第三节 LM曲线曲线u第四节第四节 ISLM模型模型1第五章 商品市场与货币市场的均衡第一节 投资2学学习目目标u明确投明确投资于利率之于利率之间的关系，了解投的关系，了解投资理理论的的主要内容。主要内容。u熟悉掌握熟悉掌握IS曲曲线的含的含义及推及推导，熟悉引起，熟悉引起IS曲曲线斜率斜率变化和位置移化和位置移动的因素。的因素。u熟悉掌握熟悉掌握LM曲曲线的含的含义及推及推导，熟悉引起，熟悉引起LM曲曲线斜率斜率变化和位置移化和位置移动的因素。的因素。u能能够利用利用ISLM模型，深入分析双市模型，深入分析双市场均衡均衡及其及其变动、失衡及其、失衡及其调整。整。2学习目标明确投资于利率之间的关系，了解投资理论的主要内容。3引子引子u第三章在第三章在讨论了商品市了商品市场均衡下均衡下简单国民收入国民收入的决定的决定问题，为什么什么说是是“简单”的呢？的呢？u第四章我第四章我们讨论了了货币市市场的基本特征，分析的基本特征，分析了了货币市市场均衡和利率均衡和利率变动等内容。等内容。u本章我本章我们不再将投不再将投资视作作外生外生变量量，而是，而是讨论这个个经济中最活中最活跃的的变量如何受利率（决定于量如何受利率（决定于货币市市场）等因素的影响，如何影响）等因素的影响，如何影响总需求，需求，从而从而实现双重市双重市场均衡均衡的的问题（即（即ISLM模模型）。型）。uIS-LM模型是模型是凯恩斯主恩斯主义宏宏观经济学的核心。学的核心。3引子第三章在讨论了商品市场均衡下简单国民收入的决定问4第一节第一节 投资投资u一、投一、投资函数函数u二、投二、投资理理论4第一节 投资一、投资函数5一、投一、投资函数函数投投资（Investment）u一般意一般意义的投的投资购买现有的金融资产和物质资产。购买现有的金融资产和物质资产。u宏宏观经济学所学所讲的投的投资即社会实际资本的增加。相当于金融学上的直接投资。包即社会实际资本的增加。相当于金融学上的直接投资。包括：企业括：企业固定投资固定投资（厂房、设备）、（厂房、设备）、存货投资存货投资、住宅投资住宅投资、社会基础设施投资社会基础设施投资。u资本与投本与投资的关系的关系资本是存量，投资是流量。资本是存量，投资是流量。资本存量产生于过去的投资，并且总是由于折旧而减少。资本存量产生于过去的投资，并且总是由于折旧而减少。要维持原有存量或使存量增加，必须有投资支出的相应增要维持原有存量或使存量增加，必须有投资支出的相应增加。购买的新资本称为总投资。加。购买的新资本称为总投资。总投资总投资=净投资净投资+折旧折旧投资投资=私人投资私人投资+政府投资政府投资实际中的投资实际中的投资i并非外生变量，并非外生变量，那么投资如何被决定？那么投资如何被决定？5一、投资函数投资（Investment）总投资=净投资+折6投资是利率的减函数u是否要对实物资本进行投资，取决于这些新投资的是否要对实物资本进行投资，取决于这些新投资的预期收预期收益率益率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率利率的的比较。比较。利率利率实际利率名义利率通货膨胀率实际利率名义利率通货膨胀率是首要因素。是首要因素。投资是利率的减函数投资是利率的减函数。利率是借贷资金的成本或自有资金的机会。利率是借贷资金的成本或自有资金的机会成本。成本。I=edrriud越大，则表示投资对利率比较敏感，利率的较小变化导致越大，则表示投资对利率比较敏感，利率的较小变化导致投资出现较大的波动，曲线比较平坦；反之，则反是。投资出现较大的波动，曲线比较平坦；反之，则反是。6投资是利率的减函数是否要对实物资本进行投资，取决于这些新投7二、投二、投资理理论u1、新古典投、新古典投资理理论u我我们这里里讲的投的投资理理论其其实只是关于固定只是关于固定资产的投的投资理理论。u总投投资净投投资折旧折旧u净投投资：取决于：取决于资本的本的边际产量和量和资本的使用成本。本的使用成本。若若资本的本的边际产量量资本的使用成本，本的使用成本，则投投资若若资本的本的边际产量量资本的使用成本，本的使用成本，则不投不投资u折旧（重置成本）：主要受折旧率的影响。折旧（重置成本）：主要受折旧率的影响。若折旧率比若折旧率比较高，高，则总投投资支出支出较大，反之大，反之则较小。小。u新古典投新古典投资理理论说明了投明了投资与利率的与利率的负相关关系：若相关关系：若利率上升，利率上升，资本的使用成本增加，投本的使用成本增加，投资减少，反之减少，反之则增加投增加投资。7二、投资理论1、新古典投资理论82、托宾的q理论u美国美国经济学家詹姆斯学家詹姆斯托托宾还提出了股票价格会影响提出了股票价格会影响企企业投投资的理的理论。他。他认为，企，企业的市的市场价价值与其重置与其重置成本之比，可作成本之比，可作为衡量要不要衡量要不要进行新投行新投资的的标准，此准，此比率称比率称为“q”。u股票价格下降，投资减少；购买资本的价格上升，投资减少。股票价格下降，投资减少；购买资本的价格上升，投资减少。u一些学者认为，股票价格与投资之间并不存在这种关系，相反，一些学者认为，股票价格与投资之间并不存在这种关系，相反，倒是由于厂商有较好的投资前景才引起股票价格上升。倒是由于厂商有较好的投资前景才引起股票价格上升。82、托宾的q理论美国经济学家詹姆斯托宾还提出了股票价格会9第二第二节 商品市商品市场均衡与均衡与IS 曲曲线u一、一、利率、投利率、投资与国民收入与国民收入u二、二、IS曲曲线的推的推导u三、三、IS曲曲线的斜率的斜率u四、四、IS曲曲线的移的移动9第二节 商品市场均衡与IS 曲线一、利率、投资与国民收入10一、利率、投一、利率、投资与国民收入与国民收入u三者之三者之间的基本关系：的基本关系：投投资是是经济中最活中最活跃的的变量，主要受利率的影响量，主要受利率的影响利率的利率的变动主要由主要由货币供量供量变动引起，增加引起，增加货币供供给，利，利率下降，反之率下降，反之则反是反是投投资主要受利率影响：主要受利率影响：负相关相关投投资支出是支出是总支出的重要支出部分，投支出的重要支出部分，投资的的变化将通化将通过投投资乘数的作用影响乘数的作用影响总支出水平。投支出水平。投资增加，增加，总支出增加，支出增加，投投资减少，减少，总支出减少支出减少商品市商品市场均衡即要求均衡即要求总产出等于出等于总支出，支出，总支出水平支出水平发生生变化，必然要求化，必然要求总产出出进行行调整，与新的整，与新的总支出水平相等，支出水平相等，实现商品市商品市场的新均衡。的新均衡。总支出水平提高，必然增加支出水平提高，必然增加总产出，出，总而增加而增加总收入，反之亦然收入，反之亦然riAE YriAE Y10一、利率、投资与国民收入三者之间的基本关系：11二、IS曲线及其推导uIS曲曲线又称又称为商品市商品市场均衡曲均衡曲线，反映商品，反映商品市市场均衡均衡时利率与收入之利率与收入之间的关系。的关系。IS曲曲线的推的推导有以下几种方法。有以下几种方法。u1、逻辑推推导法法u2、代数推、代数推导法法u3、AE曲曲线推推导法法u4、坐、坐标推推导法法11二、IS曲线及其推导IS曲线又称为商品市场均衡曲线，反映121、IS 曲曲线的的逻辑推导u 利息率与投利息率与投资反方向反方向变动；u投投资与与总产出（即出（即总需求）同方向需求）同方向变动；u总需求与国民收入同需求与国民收入同方向方向变动；u国民收入与利息率国民收入与利息率反方向反方向变动。yIS121、IS 曲线的逻辑推导利息率与投资反方向变动；yIS132、代数推、代数推导法法u以三部门为例，来进行以三部门为例，来进行IS曲线的数学推导：曲线的数学推导：132、代数推导法以三部门为例，来进行IS曲线的数学推导：从143、AE曲曲线推推导法法450AEYYrAE1（r1）E1Y1AE2（r2）E2Y2r1Y1Ar2Y2BIS注意：注意：IS曲线曲线所表示的利率所表示的利率与国民收入之与国民收入之间的关系并不间的关系并不是因果关系。是因果关系。143、AE曲线推导法450AEYYrAE1（r1）E1AE154、坐、坐标推推导法法IrISYrYS450线线投资需求曲线储蓄曲线1243IS曲线IS图图1：由：由r推出推出I；图图2：由：由I得出得出S；图图3：由：由S得出得出Y；图图4：对：对r与与Y之间的关系进行总结。之间的关系进行总结。154、坐标推导法IrISYrYS450线投资需求曲线储蓄曲16三、三、IS 曲线的斜率曲线的斜率首先，首先，IS曲线的倾斜程度取决于投资对利率的敏感程度曲线的倾斜程度取决于投资对利率的敏感程度d。d越大越大利率的变动利率的变动I较大幅度的变动较大幅度的变动AE较大幅度变动较大幅度变动Y较大幅度变动较大幅度变动IS曲线比较平坦。反之则反是。曲线比较平坦。反之则反是。其次，其次，IS曲线的倾斜程度取决于投资乘数（曲线的倾斜程度取决于投资乘数（KI）的大小。）的大小。KI越大越大利率变动所致的投资变动利率变动所致的投资变动AE较大幅度变动较大幅度变动Y较大幅度变动较大幅度变动IS曲线比较平坦。反之则反是。曲线比较平坦。反之则反是。具体讲：具体讲：b越大，越大，t越小，越小，KI 越大越大，IS曲线越平坦；曲线越平坦；b越小，越小，t越大，越大，KI 越小越小，IS曲线越陡峭；曲线越陡峭；16三、IS 曲线的斜率首先，IS曲线的倾斜程度取决于投资对西方西方经济学学宏宏观第第14章章 1717例例题l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数，投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。lIS曲线的方程为：l r=100-0.04yl解：a200 b0.8 e300 d5lIS曲线的方程为：l y=2500-25r西方经济学宏观第14章 17例题已知消费函数c=20018四、四、IS 曲线的移动曲线的移动u引起引起IS曲曲线移移动的原因很多，其中主要的原因很多，其中主要的影响因素包括如下四个：的影响因素包括如下四个：u1、自、自发消消费u2、自、自发投投资u3、转移支付与政府税收移支付与政府税收u4、政府、政府购买支出支出18四、IS 曲线的移动引起IS曲线移动的原因很多，其中主191、自、自发消消费u自发消费水平提高，意味着消费支出的增加，自发消费水平提高，意味着消费支出的增加，在其它条件不变的情况下，总支出水平得以在其它条件不变的情况下，总支出水平得以增加，从而带来总收入的相应增加，这将导增加，从而带来总收入的相应增加，这将导致致IS曲线向右平移，右移的幅度等于自发消曲线向右平移，右移的幅度等于自发消费增加乘以自发消费乘数，即：费增加乘以自发消费乘数，即：191、自发消费自发消费水平提高，意味着消费支出的增加，在其202、自、自发投投资u自发投资水平提高，意味着在每一个利率水自发投资水平提高，意味着在每一个利率水平上，投资支出都会增加，从而带来总收入平上，投资支出都会增加，从而带来总收入的相应增加，导致的相应增加，导致IS曲线向右平移，右移的曲线向右平移，右移的幅度等于自发投资增加乘以投资乘数，即：幅度等于自发投资增加乘以投资乘数，即：202、自发投资自发投资水平提高，意味着在每一个利率水平上，213、转移支付与政府税收移支付与政府税收u如果政府增加转移支付或减免税收，将会增如果政府增加转移支付或减免税收，将会增加经济中的可支配收入，从来带来总收入增加经济中的可支配收入，从来带来总收入增加，导致加，导致IS曲线向右平移，右移的幅度取决曲线向右平移，右移的幅度取决于相应的乘数，即：于相应的乘数，即：213、转移支付与政府税收如果政府增加转移支付或减免税收，将224、政府、政府购买支出支出u政府购买支出直接提高经济中的总支出水平，政府购买支出直接提高经济中的总支出水平，导致导致IS曲线向右平移，右移的幅度等于政府曲线向右平移，右移的幅度等于政府购买的增加乘以政府支出乘数，即：购买的增加乘以政府支出乘数，即：224、政府购买支出政府购买支出直接提高经济中的总支出水平，23四、四、IS 曲线的移动曲线的移动AE2450AEYAE1E1Y1E2Y2 GYrY1Y2IS1IS223四、IS 曲线的移动AE2450AEYAE1E1E2 24关于关于IS曲曲线的要点的要点u1、IS曲曲线是是产品市品市场均衡均衡时的利率与收入水的利率与收入水平平组合点的合点的轨迹；迹；u2、由于利率上升将减少、由于利率上升将减少计划投划投资支出从而减支出从而减少少总需求，最需求，最终导致均衡收入水平下降，所以致均衡收入水平下降，所以IS曲曲线的斜率是的斜率是负的；的；u3、乘数越小，投、乘数越小，投资支出支出对利率利率变化的反化的反应敏敏感程度越低，感程度越低，IS曲曲线就越陡峭；就越陡峭；u4、IS曲曲线因自因自发支出的支出的变化而移化而移动。自。自发支支出的增加，将引起出的增加，将引起IS曲曲线向右移向右移动；24关于IS曲线的要点1、IS曲线是产品市场均衡时的利率与收25第三第三节 LM曲曲线u一、一、LM曲曲线及其推及其推导u二、二、LM曲曲线的斜率的斜率u三、三、LM曲曲线的移的移动25第三节 LM曲线一、LM曲线及其推导26一、一、LM曲曲线及其推及其推导u1、LM曲曲线的的逻辑推推导u2、LM曲曲线的数学推的数学推导u3、LM曲曲线的坐的坐标推推导26一、LM曲线及其推导1、LM曲线的逻辑推导271、LM 曲曲线的的逻辑推推导u货币供给不变，为货币供给不变，为保持货币市场的均衡保持货币市场的均衡即即L=M，则：，则：u国民收入增加国民收入增加 L1增加增加u利利 息息 率上升率上升L2减少减少u国民收入与利息率国民收入与利息率同方向变动。同方向变动。271、LM 曲线的逻辑推导货币供给不变，为保持货币市场的282、LM曲线的数学推导曲线的数学推导uLM曲线代表着货币市场的均衡，即货币需求和货币曲线代表着货币市场的均衡，即货币需求和货币供给的均衡。供给的均衡。由由LM曲线的数学公式曲线的数学公式 可以看出其斜率为正可以看出其斜率为正。282、LM曲线的数学推导LM曲线代表着货币市场的均衡，即货293、LM 曲曲线的坐的坐标推推导m2rm2m1YrYm1450线，线，mm1m2投机需求曲线m2=L2(r)交易需求曲线m1=L1(Y)1243LM曲线m=L1(Y)+L2(r)293、LM 曲线的坐标推导m2rm2m1YrYm1450线30二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率30二、LM曲线的斜率31LM曲曲线的斜率决定于的斜率决定于k和和h值l LM曲曲线的斜率（的斜率（kh），），取决于取决于货币需求需求的收入系数（的收入系数（k）和和利率系数（利率系数（h）。u1、当当 k 为定定值时，h 越大越大，意味着意味着货币需求需求对利率比利率比较敏敏感，利率感，利率较小的小的变动就能引起就能引起货币需求的需求的较大大变动，收入，收入需要做出需要做出较大的大的调整才能平衡利率整才能平衡利率变动对货币需求的影响，需求的影响，表表现在在图形上就是形上就是LM曲线曲线比较平坦比较平坦。u2、当、当 h 为定定值时，k 越大越大，意味着意味着货币需求需求对收入比收入比较敏敏感，收入的感，收入的较小小变动就能引起就能引起货币需求的需求的较大大变动，对于于利率利率发生改生改变所引起的所引起的货币需求需求变动，只需要收入做一个，只需要收入做一个较小的小的调整就能使之回整就能使之回归平衡，表平衡，表现在在图形上就是形上就是LM曲线曲线越陡峭越陡峭。从从LM曲线的代数表达式可知：曲线的代数表达式可知：31LM曲线的斜率决定于k和h值 LM曲线的斜率（kh），32“凯恩斯区域恩斯区域”、“古典区域古典区域”和和“中中间区域区域”u西方学者西方学者认为，货币的交易需求函数一般比的交易需求函数一般比较稳定，因此，定，因此，LM曲曲线的斜率主要取决于的斜率主要取决于货币的投机的投机需求函数需求函数。（。（货币的投机需求是利率的减函数）的投机需求是利率的减函数）u根据利率大小，可把根据利率大小，可把LM曲曲线分分为三个区域：三个区域：u1、凯恩斯区域恩斯区域u2、古典区域古典区域u3、中中间区域区域32“凯恩斯区域”、“古典区域”和“中间区域”西方学者认为33l根据根据“凯恩斯陷阱恩斯陷阱”或或“流流动偏好陷阱偏好陷阱”的含的含义，在极低的利在极低的利率水平上率水平上，货币的投机需求的投机需求为无限，无限，这时，货币的投机需求曲的投机需求曲线成成为一条水平一条水平线，从而使，从而使LM曲曲线也成也成为一条水平一条水平线。rY凯恩斯区域（萧条区域），货币政策无效，财政政策有效凯恩斯区域（萧条区域），货币政策无效，财政政策有效凯恩斯区域凯恩斯区域33根据“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”的含义，在极低的利率34l当利率上升到很高当利率上升到很高时，货币的投机需求的投机需求为零（此零（此时只有交易只有交易需求），需求），货币投机需求曲投机需求曲线表表现为该利率水平以上与利率水平以上与纵轴相相重叠的一条垂重叠的一条垂线（不管利率上升到多高，（不管利率上升到多高，货币投机需求都是投机需求都是零，人零，人们手持的手持的货币量都是交易需求量），相量都是交易需求量），相应地，地，LM曲曲线也是一段垂直也是一段垂直线。古典区域古典区域rY古典区域，财古典区域，财政政策无效，政政策无效，货币政策有效货币政策有效34当利率上升到很高时，货币的投机需求为零（此时只有交易需求35l古典区域和凯恩斯区域之间这段古典区域和凯恩斯区域之间这段LM曲线是曲线是中间区域中间区域。LM曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在中间区域则为正值。为零，在中间区域则为正值。rY中间区域，财中间区域，财政政策与货币政政策与货币政策都有效政策都有效中间区域中间区域35古典区域和凯恩斯区域之间这段LM曲线是中间区域。LM曲线36LM曲曲线的三个区域及其斜率的三个区域及其斜率变化化rY凯恩斯区域（萧条区域），货币政策无效，财政政策有效凯恩斯区域（萧条区域），货币政策无效，财政政策有效古典区域，财古典区域，财政政策无效，政政策无效，货币政策有效货币政策有效中间区域，财中间区域，财政政策与货币政政策与货币政策都有效政策都有效36LM曲线的三个区域及其斜率变化rY凯恩斯区域（萧条区域）37三、三、LM曲线的移动曲线的移动uLM曲曲线的位移的位移动主要考主要考虑货币供供给量量变动的因素：的因素：货币供供给量增加，量增加，LM曲曲线向右移向右移动；货币供供给量减少，量减少，LM曲曲线向左移向左移动。货币需求增加，需求增加，LM曲曲线向左移向左移动；货币需求减少，需求减少，LM曲曲线向右移向右移动。37三、LM曲线的移动LM曲线的位移动主要考虑货币供给量变动38三、三、LM 曲线的移动曲线的移动u影响影响LM曲线中货币供给的影响比较大。曲线中货币供给的影响比较大。u货币供给量分为名义货币供给量和实际货币供给量。货币供给量分为名义货币供给量和实际货币供给量。u在价格指数为在价格指数为1的情况下，名义货币供给量等于实际货币的情况下，名义货币供给量等于实际货币供给量。供给量。u在价格指数大于在价格指数大于1的情况下，名义货币供给量大于实际货的情况下，名义货币供给量大于实际货币供给量。币供给量。u在价格指数小于在价格指数小于1的情况下，名义货币供给量小于实际货的情况下，名义货币供给量小于实际货币供给量。币供给量。u名义货币供给量不变，价格水平下降，意味着实际货币名义货币供给量不变，价格水平下降，意味着实际货币供给量增加，供给量增加，LM 曲线向右移动，反之则反之。曲线向右移动，反之则反之。38三、LM 曲线的移动影响LM曲线中货币供给的影响比较大。39三、LM 曲曲线的移的移动 YrLM1LM2r39三、LM 曲线的移动 YrLM1LM2r40三、LM 曲曲线的移的移动 YrLM1LM2rL1L240三、LM 曲线的移动 YrLM1LM2rL1L241第四第四节 ISLM 模型模型u一、均衡状态的求解一、均衡状态的求解u二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u三、市场失衡及其调整三、市场失衡及其调整41第四节 ISLM 模型一、均衡状态的求解42凯恩斯循环推论 利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求又影响利率；或者反过来说，收入依赖于利率，而利率又依赖于收入。（凯恩斯的后继者发现了这一循环推论的错误，（凯恩斯的后继者发现了这一循环推论的错误，并把商品市场和货币市场结合起来，建立了一个并把商品市场和货币市场结合起来，建立了一个商品市场和货币市场的一般均衡模型，即商品市场和货币市场的一般均衡模型，即ISLM模型模型，以解决循环推论的问题。），以解决循环推论的问题。）42凯恩斯循环推论 利率通过投资影响收入，而收入通43一、均衡状态的求解一、均衡状态的求解u如前所述，在如前所述，在IS曲曲线上，有一系列利率与上，有一系列利率与相相应收入的收入的组合可使合可使产品市品市场均衡；在均衡；在LM曲曲线上，有一系上，有一系列利率与相列利率与相应收入的收入的组合可使合可使货币市市场均均衡。但能衡。但能够使使产品市品市场和和货币市市场同同时达达到均衡的利率和收入到均衡的利率和收入的的组合却只有一个。合却只有一个。LMISE0Yrr*Y*43一、均衡状态的求解如前所述，在IS曲线上，有一系列利率与44双市双市场均衡状均衡状态的求解的求解44双市场均衡状态的求解45例例u已知已知经济中中C500.8Y，I60050r，G350，L0.25Y37.5r，M/P800，求，求IS、LM曲曲线的方程，并求的方程，并求解均衡的利率和收入。解均衡的利率和收入。u解：根据解：根据总收入收入总支出，求解支出，求解IS方程方程 YCIG500.8Y 60050r 350u整理得：整理得：Y5 000250r （1）u再根据再根据时机机货币供供给实际货币需求，求解需求，求解LM方程方程 8000.25Y37.5ru整理得：整理得：Y3 200150r （2）u联立方程（立方程（1）和（）和（2），即可求得均衡利率和收入），即可求得均衡利率和收入 r=4.5 Y=3 87545例已知经济中C500.8Y，I60050r，46二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u1、LM曲曲线固定不固定不变，IS曲曲线移移动r2Y2LMIS1E10Yrr1Y1IS2E246二、均衡状态的变动1、LM曲线固定不变，IS曲线移动r247二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u1、LM曲线固定不变，曲线固定不变，IS曲线移动曲线移动rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2Y47二、均衡状态的变动1、LM曲线固定不变，IS曲线移动rr48二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u1、LM曲线固定不变，曲线固定不变，IS曲线移动曲线移动rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2Y48二、均衡状态的变动1、LM曲线固定不变，IS曲线移动rr49二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u1、LM曲线固定不变，曲线固定不变，IS曲线移动曲线移动rr2Y2LMIS1E10Yr1Y1IS2E2Y49二、均衡状态的变动1、LM曲线固定不变，IS曲线移动rr50二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u2、IS曲线固定不变，曲线固定不变，LM曲线移动曲线移动rr2Y2LM1ISE10Yr1Y1E2YLM250二、均衡状态的变动2、IS曲线固定不变，LM曲线移动rr51二、均衡状态的变动二、均衡状态的变动u3、IS曲曲线和和LM曲曲线共同移共同移动u如果政府的如果政府的财政政策和中央政政策和中央银行的行的货币政策同政策同时实施，就施，就导致致IS曲曲线和和LM曲曲线共同移共同移动，达到新的均衡。具体情况达到新的均衡。具体情况应视宏宏观经济政策的政策的力度和方向。力度和方向。51二、均衡状态的变动3、IS曲线和LM曲线共同移动52C+IYIS曲线YAEC1+I1C0+I0YrC+I YI SC+I YI S52C+IY450线三、市场失衡及其调整1、商品市场的失衡53三、市场失衡及其调整三、市场失衡及其调整2.货币市场的失衡货币市场的失衡uLM曲线上任何一点都代表货币市场的均衡，曲线上任何一点都代表货币市场的均衡，LM曲线之外曲线之外任何一点都代表货币市场的失衡，即任何一点都代表货币市场的失衡，即L不等于不等于M。uLM曲线左边各点代表曲线左边各点代表L M，或货币需求小于货币供给；，或货币需求小于货币供给；LM曲线右边各点代表曲线右边各点代表L M，或货币需求大于货币供给。，或货币需求大于货币供给。总之，都是货币市场的失衡。总之，都是货币市场的失衡。LM曲线yrL MMrLaLbMLa M53三、市场失衡及其调整2.货币市场的失衡LM曲线yr54商品市商品市场和和货币市市场的非均衡状的非均衡状态0Yr50015002500100020001234LMI SEC B A商品商品市场和货币市场和货币市场的非均衡状市场的非均衡状态有三种情形：态有三种情形：货币市场均衡货币市场均衡而商品市场不均而商品市场不均衡衡(如如A点点)；商品商品市场均衡而市场均衡而货币市场不均衡货币市场不均衡(如如B点点)；货货币市场和币市场和商品商品市市场都不均衡场都不均衡(如如C 点点)。54商品市场和货币市场的非均衡状态0Yr500150025055货币市场均衡而产品市场不均衡货币市场均衡而产品市场不均衡（A点）点）0yr50015002500100020001234LMI SE A 在在A点上，点上，货币市市场是均衡的，是均衡的，但但IS储蓄，即蓄，即AD AS，生，生产和收入会增加。和收入会增加。收入增加收入增加时，货币交易需求增加交易需求增加，在，在货币供供给量量不不变的情况下，的情况下，货币投机需求量投机需求量必减少必减少，而投机需求量只有在，而投机需求量只有在利利率上升率上升时才会减少。（在才会减少。（在实际生生活中的情况是：人活中的情况是：人们为获得更多得更多从事交易的从事交易的货币，只能出售有价，只能出售有价证券，从而引起券，从而引起证券价格下降，券价格下降，即利率上升。）即利率上升。）收入上升和利率收入上升和利率上升二者上升二者结合起来，使合起来，使A点向点向E点点趋近近。A点由于在点由于在IS曲线的左下方，曲线的左下方，进而可知，进而可知，IS曲线右上方曲线右上方区域中利率和收入的任一组区域中利率和收入的任一组合，投资一定小于储蓄，调合，投资一定小于储蓄，调整过程相似。整过程相似。55货币市场均衡而产品市场不均衡（A点）0yr50015056产品市场均衡而货币市场不均衡产品市场均衡而货币市场不均衡（B点）点）在在 B点上，点上，IS，但但货币市市场不均衡，不均衡，即即LM。这样，利利率会上升率会上升，利率上升，利率上升抑制了投抑制了投资，进而而使使收入下降收入下降。利率上升利率上升和收入下降相和收入下降相结合，合，使使B向向E逐逐渐靠靠拢。0yr50015002500100020001234LMI SEB B点由于在点由于在LM曲线的右曲线的右下方，进而可知，下方，进而可知，IS曲线区曲线区域中左上方利率和收入的任域中左上方利率和收入的任一组合，货币需求一定小于一组合，货币需求一定小于货币供给，调整过程相似。货币供给，调整过程相似。56产品市场均衡而货币市场不均衡（B点）57均衡收入均衡收入:总供给等于总需求总供给等于总需求YrLMIS均衡利率均衡点abcC+I YI SL YI SL MC+I YI MC+I YI SL YI SL YI SL MC+I YI MC+I YI SL M58均衡收入:总供给等于总需求YrLMIS均衡利率均衡点C59本章小本章小结u1、投资是总需求中最活跃的经济变量、投资是总需求中最活跃的经济变量,影响影响投资的因素是利率投资的因素是利率,两者之间负相关。两者之间负相关。u2、主要的投资理论包括古典投资理论和托宾、主要的投资理论包括古典投资理论和托宾q理论。理论。u3、利率通过投资影响总需求，进而影响总产、利率通过投资影响总需求，进而影响总产出和总收入。出和总收入。IS曲线及其相关内容。曲线及其相关内容。u4、LM曲线及其相关内容。曲线及其相关内容。u5、ISLM模型是分析双市场均衡的有效工模型是分析双市场均衡的有效工具，市场的均衡与失衡。具，市场的均衡与失衡。59本章小结1、投资是总需求中最活跃的经济变量,影响投资的因60作作业u1、什么是、什么是IS、LM曲曲线，试结合合图形形进行推行推导。u2、IS、LM曲曲线的斜率取决于哪些因素？的斜率取决于哪些因素？u3、什么因素引起、什么因素引起IS、LM曲曲线的移的移动？u4、结合合图形分析，政府同形分析，政府同时实行行扩张性的在正政策和性的在正政策和紧缩性性的的货币政策，政策，ISLM模型的均衡将如何模型的均衡将如何变动？u5、假、假设经济中的消中的消费函数函数C1500.6Y，投，投资函数函数为I1006r，政府支出，政府支出为50；货币需求函数需求函数为L0.2Y2r,实际货币供供给为100。（1）推）推导IS曲曲线和和LM曲曲线方程，并画出相方程，并画出相应曲曲线。（2）求解双市）求解双市场同同时均衡条件下的均衡条件下的产出水平和利率水平。出水平和利率水平。（3）如果）如果实际货币供供给增加增加为125，均衡收入和利率会怎，均衡收入和利率会怎样变化？化？（4）如果政府支出增加）如果政府支出增加为100，经济中的均衡如何中的均衡如何变化？化？60作业1、什么是IS、LM曲线，试结合图形进行推导。61补充充习题u假定假定货币需求需求为L=0.2y，货币供供给为M=200，消消费c=90+0.8yd，税收，税收T=50，投，投资i=140-5r，政府支出政府支出g=50，求：，求：u1、导出出IS和和LM方程，并求均衡收入、利率和方程，并求均衡收入、利率和投投资u2、若其他情况不、若其他情况不变，政府支出，政府支出g增加增加20，则收收入、利率和投入、利率和投资有什么有什么变化化61补充习题假定货币需求为L=0.2y，货币供给为M=20062解：解：u1、IS方程方程为y=90+0.8（y-50）+140-5r+50，整理得，整理得u y=1200-25r （1）u L=0.2y，M=200，L=M，则LM方程方程为u 0.2y=200 （2）u联立（立（1）与（）与（2）可得）可得u r=8(%)，i=140-5r=140-5*8=100u2、新、新IS方程方程y=1300-25r （3）u y=1000 （2）u则收入仍收入仍为y=1000，而，而r=12，i=140-5r=140-5*12=80u可可见当当g增加增加时，投，投资减少且幅度相等，存在完全的减少且幅度相等，存在完全的挤出效出效应62解：1、IS方程为y=90+0.8（y-50）+140-63习题二二u假假设货币需求需求L=0.2y-10r，货币供供给M=200，消，消费c=60+0.8yd，税收，税收T=100，投，投资i=150，政府支出，政府支出g=100，求：，求：u1、IS和和LM方程、利率和投方程、利率和投资。u2、政府支出从、政府支出从100增加到增加到120时，收入、利率和投，收入、利率和投资会有什么会有什么变化？化？u答案：答案：1、IS:y=1150；LM:y=1000+50r；r3；i=150u 2、y=1250；r5；i=15063习题二假设货币需求L=0.2y-10r，货币供给M=20