第三章利率与汇率课件

第三章利率与汇率利率与汇率第三章 利率与汇率学习目标学习目标第一节第一节 利息与利率利息与利率第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率复习与思考复习与思考学习目标掌握利息、利率、汇率的概念掌握利息、利率、汇率的概念了解西方关于利息本质的理论、汇率决定的理论了解西方关于利息本质的理论、汇率决定的理论掌握利率及其种类、利息计算方法掌握利率及其种类、利息计算方法理解掌握马克思的利率决定理论及因素理解掌握马克思的利率决定理论及因素了解利率的风险结构与期限结构了解利率的风险结构与期限结构理解掌握汇率标价方法、汇率种类与汇率制度理解掌握汇率标价方法、汇率种类与汇率制度了解我国利率管理制度、汇率制度的发展现状多改了解我国利率管理制度、汇率制度的发展现状多改革革第一节 利息与利率一、利息一、利息二、利率及其种类二、利率及其种类三、利率的决定三、利率的决定四、利率的风险结构和期限结构四、利率的风险结构和期限结构五、中国利率管理体制的演变五、中国利率管理体制的演变一、利息1 1、含义、含义利息利息是与信用相伴随的一个经济范畴。它是是与信用相伴随的一个经济范畴。它是指债权人因贷出货币或货币资本而从债务人指债权人因贷出货币或货币资本而从债务人手中获取的超过本金部分的报酬。手中获取的超过本金部分的报酬。2 2、利息的本质、利息的本质利息的本质决定于利息的来源利息的本质决定于利息的来源。3 3、利息的收益资本化、利息的收益资本化二、利率及其种类1 1、含义、含义2 2、利息的计算方法、利息的计算方法3 3、利率的种类、利率的种类4 4、利率体系、利率体系1、含义利息率利息率是一定时间内利息额同贷出资本额的是一定时间内利息额同贷出资本额的比率。比率。利息率体现着借贷资本或生自息资本增值的利息率体现着借贷资本或生自息资本增值的程度，是衡量利息量的尺度。程度，是衡量利息量的尺度。利息水平的高低是由利息率来反映的利息水平的高低是由利息率来反映的。2、利息的计算方法利息的计算有两种基本方法：单利法和复利利息的计算有两种基本方法：单利法和复利法。法。（1 1）单利法单利法：是指在计算利息额时，只按本：是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。复计算的方法。（2 2）复利法复利法：是指将按本金计算出的利息额：是指将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。再计入本金，重新计算利息的方法。3、利率的种类（1 1）表示方法分：年利率、月利率与日利率分：年利率、月利率与日利率（2 2）决定方式决定方式分：官定利率、公定利率与市分：官定利率、公定利率与市场利率场利率（3 3）是否浮动是否浮动分：固定利率与浮动利率分：固定利率与浮动利率（4 4）作用作用不同分：基准利率和差别利率不同分：基准利率和差别利率（5 5）期限期限长短分：长期利率与短期利率长短分：长期利率与短期利率（6 6）真实水平真实水平分：名义利率与实际利率分：名义利率与实际利率4、利率体系利率体系利率体系是指一个国家在一定时期内各种利是指一个国家在一定时期内各种利率按一定规则构成的复杂系统，它不是各种率按一定规则构成的复杂系统，它不是各种利率的简单总合。利率的简单总合。一般来说，利率体系主要包括的内容：一般来说，利率体系主要包括的内容：（1 1）中央银行再贴现率与商业银行存贷利率）中央银行再贴现率与商业银行存贷利率（2 2）拆借利率与国债利率）拆借利率与国债利率（3 3）一级市场利率与二级市场利率）一级市场利率与二级市场利率三、利率的决定1 1、马克思利率决定理论、马克思利率决定理论2 2、西方利率决定理论、西方利率决定理论1、马克思利率决定理论利息率的高低取决于两个因素利息率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。利润率决定利息率的利润率决定利息率的特点特点：（1 1）平均利润率呈下降趋势；）平均利润率呈下降趋势；（2 2）就一个阶段考察，平均利润率具有相对的稳定）就一个阶段考察，平均利润率具有相对的稳定性；性；（3 3）由于利息率的高低取决于两类资本家对利润的）由于利息率的高低取决于两类资本家对利润的分割结果，因而其决定具有很大的偶然性，无法由分割结果，因而其决定具有很大的偶然性，无法由任何规律决定。任何规律决定。2、西方利率决定理论西方的利率决定理论大致分为三种类型：西方的利率决定理论大致分为三种类型：（1 1）古典学派的）古典学派的储蓄投资储蓄投资理论理论（2 2）凯恩斯学派的）凯恩斯学派的流动性偏好流动性偏好理论理论（3 3）新古典学派的）新古典学派的借贷资金借贷资金理论理论四、利率的风险结构和期限结构1 1、利率的风险结构理论、利率的风险结构理论2 2、利率的期限结构理论、利率的期限结构理论1、利率的风险结构理论利率的风险结构利率的风险结构是指相同期限的证券因风险是指相同期限的证券因风险不同而导致的不同利率的关系，反映了证券不同而导致的不同利率的关系，反映了证券所承担的信用风险的大小对其收益率的影响。所承担的信用风险的大小对其收益率的影响。导致利率风险结构的主要导致利率风险结构的主要原因原因有：有：（1 1）违约风险）违约风险（2 2）流动性风险）流动性风险（3 3）税收因素）税收因素2、利率的期限结构理论利率的期限结构利率的期限结构是指具有相同风险及流动性是指具有相同风险及流动性的证券，其利率随到期日的时间长短会有所的证券，其利率随到期日的时间长短会有所不同。不同。影响影响因素因素主要有：主要有：（1 1）投资者对未来利率的预期）投资者对未来利率的预期（2 2）人们对流动性偏好）人们对流动性偏好（3 3）资金在不同期限市场之间的流动程度）资金在不同期限市场之间的流动程度五、中国利率管理体制的演变自自19491949年建国以来，我国的利率基本上属于年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型。管制利率类型。两个阶段：两个阶段：9595年前，利率由国务院统一制定，人民银行年前，利率由国务院统一制定，人民银行统一管理；统一管理；9595年后，利率由人民银行做出决定，报国务年后，利率由人民银行做出决定，报国务院批准后执行。院批准后执行。我国利率管理体制的形成有其特殊的历史背景1957195719781978年，只对利率进行过两次调整。年，只对利率进行过两次调整。1979197919851985年，连续五次提高银行利率水平：年，连续五次提高银行利率水平：7979年年4 4月、月、8080年年4 4月、月、8282年年4 4月、月、8585年年4 4月和月和8 8月。月。后后8888年年9 9月和月和8989年年2 2月两次前者因物价水平调高利率，月两次前者因物价水平调高利率，后者抑制投资。后者抑制投资。接着，接着，9090年年4 4月、月、9090年年8 8月、月、9191年年4 4月三次下调利率为月三次下调利率为启动启动8 8经济。经济。9393年年5 5月和月和7 7月上调利率控制经济过热。月上调利率控制经济过热。9696年以后，银行而存贷款利率调整频繁，方向是下年以后，银行而存贷款利率调整频繁，方向是下调利率，刺激经济增长。调利率，刺激经济增长。利率市场化改革1 1、放开同业拆借利率。、放开同业拆借利率。2 2、国债市场利率的放开。、国债市场利率的放开。3 3、金融机构对贷款利率有一定幅度的浮动权。、金融机构对贷款利率有一定幅度的浮动权。4 4、放开对金融机构外币业务的利率管制。、放开对金融机构外币业务的利率管制。随着经济体制改革和金融体制改革的深入，随着经济体制改革和金融体制改革的深入，利率市场化的改革会进一步推进，以便更好利率市场化的改革会进一步推进，以便更好地发挥利率的经济杠杆作用。地发挥利率的经济杠杆作用。第二节 外汇与汇率一、外汇一、外汇二、汇率与汇率制度二、汇率与汇率制度三、汇率的决定三、汇率的决定四、人民币汇率制度的演变四、人民币汇率制度的演变一、外汇1 1、狭义狭义的外汇的外汇外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。2 2、广义广义的外汇的外汇各国外汇管理法令中所称的外汇一般是广义的外汇。各国外汇管理法令中所称的外汇一般是广义的外汇。如，我国外汇管理条例规定，外汇有以下几类构成：如，我国外汇管理条例规定，外汇有以下几类构成：外国货币；外币支付凭证；外币有价证券；其他外外国货币；外币支付凭证；外币有价证券；其他外汇资产。汇资产。广义的外汇包括狭义的外汇以及不能用于国际结算广义的外汇包括狭义的外汇以及不能用于国际结算的其他外汇资产。的其他外汇资产。二、汇率与汇率制度1 1、汇率的含义、汇率的含义2 2、汇率的标价方法、汇率的标价方法3 3、汇率的种类、汇率的种类4 4、汇率制度、汇率制度1、汇率的含义汇率汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。的货币的比率、比价或价格。在国际汇兑中，不同的货币之间可以相互表在国际汇兑中，不同的货币之间可以相互表示对方的价格，因此汇率具有双向表示的特示对方的价格，因此汇率具有双向表示的特点。点。2、汇率的标价方法（1 1）直接标价法）直接标价法（2 2）间接标价法）间接标价法（3 3）美元标价法）美元标价法3、汇率的种类（1 1）管制）管制宽严程度宽严程度分：官方汇率、市场汇率分：官方汇率、市场汇率（2 2）交割期限交割期限分：即期汇率、远期汇率分：即期汇率、远期汇率（3 3）支付工具支付工具分：电汇汇率、信汇汇率、票分：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率汇汇率（4 4）汇率汇率制度制度分：固定汇率、浮动汇率分：固定汇率、浮动汇率（5 5）是否统一是否统一分：单一汇率、复汇率分：单一汇率、复汇率（6 6）买卖买卖角度分：买入汇率、卖出汇率、中角度分：买入汇率、卖出汇率、中间汇率间汇率4、汇率制度汇率制度汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。它包的基本方式所做的一系列安排或规定。它包括：汇率确定的基础；汇率波动的界限；汇括：汇率确定的基础；汇率波动的界限；汇率应该如何调整；维持汇率应采取的措施。率应该如何调整；维持汇率应采取的措施。按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为固定固定汇率制度汇率制度和和浮动汇率制度浮动汇率制度。国际货币基金组织的汇率制度分类1 1、放弃独立法定货币的汇率制度、放弃独立法定货币的汇率制度2 2、货币局制度、货币局制度3 3、通常的固定钉住汇率制度、通常的固定钉住汇率制度4 4、水平波幅内的钉住汇率制度、水平波幅内的钉住汇率制度5 5、爬行钉住汇率制度、爬行钉住汇率制度6 6、爬行波幅汇率制度、爬行波幅汇率制度7 7、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇率制度、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇率制度8 8、独立浮动汇率制度、独立浮动汇率制度三、汇率的决定1 1、金本位制度下铸币平价理论、金本位制度下铸币平价理论2 2、国际借贷理论、国际借贷理论3 3、购买力平价理论、购买力平价理论4 4、利率平价理论、利率平价理论四、人民币汇率制度的演变1 1、人民币汇率制度的历史（、人民币汇率制度的历史（1950195019941994年）年）2 2、人民币汇率制度的现状（、人民币汇率制度的现状（19941994现在）现在）3 3、目前人民币汇率制度存在的主要问题、目前人民币汇率制度存在的主要问题4 4、近期的改革方向、近期的改革方向复习与思考1 1、如何认识利息的来源与本质？、如何认识利息的来源与本质？2 2、利率的主要种类有哪些？、利率的主要种类有哪些？3 3、试述利率决定的因素。、试述利率决定的因素。4 4、简述利率的期限结构理论。、简述利率的期限结构理论。5 5、简析导致利率风险结构的主要原因。、简析导致利率风险结构的主要原因。6 6、什么是外汇？如何理解外汇的涵义？、什么是外汇？如何理解外汇的涵义？7 7、试述汇率的标价方法、汇率的种类。、试述汇率的标价方法、汇率的种类。8 8、试析影响和决定汇率的主要因素。、试析影响和决定汇率的主要因素。提问与解答环节Questions And Answers谢谢聆听 学习就是为了达到一定目的而努力去干,是为一个目标去战胜各种困难的过程,这个过程会充满压力、痛苦和挫折Learning Is To Achieve A Certain Goal And Work Hard,Is A Process To Overcome Various Difficulties For A Goal