第七章-营运资金管理教学课件

第七章 营运资金管理n第一节第一节 营运资金概述营运资金概述n第二节第二节 现金管理现金管理n第三节第三节 应收账款管理应收账款管理n第四节第四节 存货管理存货管理第一节第一节 营运资金概述营运资金概述n一、营运资金的含义一、营运资金的含义n二、营运资金的特点二、营运资金的特点n三、营运资金管理的要求三、营运资金管理的要求一、营运资金的含义n营运资金是指企业在正常的生产经营活营运资金是指企业在正常的生产经营活动中占用在流动资产上的资金。动中占用在流动资产上的资金。n广义：广义：营运资金即总营运资金营运资金即总营运资金=流动资产总额。流动资产总额。n狭义：狭义：营运资金即净营运资金营运资金即净营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债（一）流动资产（一）流动资产n1、货币资金（现金、银行存款）、货币资金（现金、银行存款）n2、交易性金融资产、交易性金融资产n3、应收及预付款项、应收及预付款项n4、存货、存货（二）流动负债（二）流动负债n1、应付金额确定的流动负债、应付金额确定的流动负债n短期借款、应付票据、应付账款、预收短期借款、应付票据、应付账款、预收账款等。账款等。n2、应付金额不确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债n应交税金、应付利润、应付职工薪酬等。应交税金、应付利润、应付职工薪酬等。二、营运资金的特点n（一）流动资产的特点（一）流动资产的特点n1 1、流动性强、流动性强n2 2、回收期短、回收期短n3 3、占用形态的并存性占用形态的并存性n4、占用数量的波动性、占用数量的波动性（二）流动负债的特点（二）流动负债的特点n1 1、资金成本低、资金成本低n2 2、财务风险高、财务风险高n3 3、融资弹性强、速度快、融资弹性强、速度快三、营运资金的管理原则三、营运资金的管理原则n（一）保证生产经营需要并节约使用资（一）保证生产经营需要并节约使用资金金;n（二）加速营运资金的周转，提高资金（二）加速营运资金的周转，提高资金的利用效果的利用效果;n（三）合理安排流动资产与流动负债的（三）合理安排流动资产与流动负债的比例关系比例关系,保持适当的短期偿债能力。保持适当的短期偿债能力。第二节第二节 现金的管理现金的管理一、一、现金的持有动机与成本现金的持有动机与成本二、现金二、现金管理目的和有关规定管理目的和有关规定三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定一、一、现金的持有动机与成本现金的持有动机与成本现金主要包括库存现金和银行存款。现金主要包括库存现金和银行存款。特点：特点：1 1、资产的暂时闲置性、资产的暂时闲置性 2 2、资产的任意转化性、资产的任意转化性 3 3、资产的增减规律性、资产的增减规律性（一）现金的持有动机（一）现金的持有动机n1、交易（支付）动机；、交易（支付）动机；n2、预防动机；、预防动机；n3、投机动机；、投机动机；n4、特定需求。、特定需求。（二）现金的成本（二）现金的成本n1、管理成本：是指企业因保留一定现、管理成本：是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用金余额而增加的管理费用。n2、机会、机会（持有）成本：是企业因持有持有）成本：是企业因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益。一定数量的现金而丧失的再投资收益。n3、交易、交易/转换成本：是指现金同有价证转换成本：是指现金同有价证券之间相互转换的成本。券之间相互转换的成本。n4、短缺成本、短缺成本：是指在现金持有量不足而是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现等方式加又无法及时通过有价证券变现等方式加以补充而给企业造成的损失以补充而给企业造成的损失。二、现金二、现金管理目的和有关规定管理目的和有关规定n（一）现金（一）现金管理目的管理目的n在现金的流动性和盈利性之间进行权衡，在现金的流动性和盈利性之间进行权衡，合理确定现金持有量，在保证企业经营合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金的同时，降低现金成本，活动所需现金的同时，降低现金成本，提高资金收益率。提高资金收益率。n（二）现金（二）现金管理有关规定管理有关规定三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定n在定性管理的基础上利用数学的方法，在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确定现金持有数量，以取得现金存合理确定现金持有数量，以取得现金存量的最佳效益。量的最佳效益。（一）周期模式：（一）周期模式：n根据现金的周转速度来确定最佳现根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的方法。金持有量的方法。n1、计算现金周转期（天数）、计算现金周转期（天数）n 2、计算现金周转率（次数）、计算现金周转率（次数）现金周转率现金周转率=3、计算计算最佳现金持有最佳现金持有最佳现金持有量最佳现金持有量=（二）存货模式：（二）存货模式：n利用存货经济批量模型来确定目标现金利用存货经济批量模型来确定目标现金持有量。持有量。n 假设：现金支出均匀，数额已知；现金假设：现金支出均匀，数额已知；现金充足，短缺成本为零。充足，短缺成本为零。n 只需考虑现金持有成本和交易成本。只需考虑现金持有成本和交易成本。以总成本（持有成本和交易成本之和）最以总成本（持有成本和交易成本之和）最低的持有量为最佳持有量。低的持有量为最佳持有量。n总成本总成本=持有成本持有成本+交易成本交易成本=设：设：C为现金持有量、为现金持有量、K为有价证券利率、为有价证券利率、T为年现金需要量、为年现金需要量、F为每次交易费用为每次交易费用则：总成本（则：总成本（CTCT）=当总成本趋近于当总成本趋近于0 0时时,求求C C的一阶导数的一阶导数,得：得：把上式代入总成本公式，得最佳现金把上式代入总成本公式，得最佳现金管理总成本计算公式：管理总成本计算公式：n例例1，某企业现金收支状况比较稳定，某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金预计全年需要现金200 000元，现金与元，现金与有价证券的转换成本为每次有价证券的转换成本为每次400元，有元，有价证券的年利率为价证券的年利率为10%，计算最佳现，计算最佳现金持有量。金持有量。第三节第三节 应收账款管理应收账款管理n一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本n二、信用政策二、信用政策n三、应收账款的监控三、应收账款的监控 一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本n(一一)应收账款的功能应收账款的功能n1、促进销售、促进销售n2、减少存货、减少存货（二）应收账款的成本（二）应收账款的成本 n1、机会成本：是指由于资金投放在应收、机会成本：是指由于资金投放在应收账款上而不能用于其他投资所丧失的收账款上而不能用于其他投资所丧失的收益。益。n2、管理成本：企业对应收账款进行管理、管理成本：企业对应收账款进行管理而耗费的开支。如客户信用调查费用、而耗费的开支。如客户信用调查费用、账簿记录费用、收账费用及其他费用。账簿记录费用、收账费用及其他费用。n3、坏帐成本：是指应收账款顺某些原因、坏帐成本：是指应收账款顺某些原因无法收回而给应收账款持有企业带来的无法收回而给应收账款持有企业带来的损失。损失。二、信用政策二、信用政策 n信用政策即应收账款管理政策，是指企信用政策即应收账款管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范。包括：确定的基本原则与行为规范。包括：n信用条件信用条件n信用标准信用标准n收账政策。收账政策。（一）信用标准（一）信用标准n信用标准信用标准是指客户获得企业的交易信是指客户获得企业的交易信用所应具备的最低条件，主要是指客用所应具备的最低条件，主要是指客户满足最低支付能力的财务状况。户满足最低支付能力的财务状况。n一般通过对客户信用品质的评价来确一般通过对客户信用品质的评价来确定，运用定，运用5C系统系统 教材第教材第191页页（二）信用条件（二）信用条件n信用条件是指企业要求顾客支付赊销款信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件。基本表现方式为项的条件。基本表现方式为“2/10，n/30”。包括：。包括：n信用期限信用期限n现金折扣现金折扣n折扣期限折扣期限（三）收款政策（三）收款政策n收款政策是指当客户违反信用条件、拖收款政策是指当客户违反信用条件、拖欠甚至拒付账款时企业所采用的收账策欠甚至拒付账款时企业所采用的收账策略与措施。一般而言，收账程序是：略与措施。一般而言，收账程序是：n1、信用政策和客户信用分析；、信用政策和客户信用分析；n2、信函通知和电话催收；、信函通知和电话催收；n3、派员催收；、派员催收；n4、法律行动。、法律行动。n确定信用政策的基本原则：成本效益观确定信用政策的基本原则：成本效益观n放宽政策放宽政策 增加收入增加收入 增加成本增加成本n紧缩政策紧缩政策 减小收入减小收入 减小成本减小成本 n 以增加收入以增加收入增加成本增加成本n 减小收入减小收入减小成本减小成本n即净利润增加为决策原则即净利润增加为决策原则n对以上几个方面必须加以定量分析。对以上几个方面必须加以定量分析。依据依据成本效益观念成本效益观念选择最优政策。选择最优政策。（四）信用政策备选方案的评价和决策（四）信用政策备选方案的评价和决策 以信用成本后收益以信用成本后收益最大为优最大为优 例例1，某公司变动成本率为，某公司变动成本率为65%，资金成，资金成本率为本率为20%。该企业准备了三个信用政。该企业准备了三个信用政策。策。企业应选择何种信用政策？企业应选择何种信用政策？n例例2，若选择了，若选择了B方案，但为了加速应收方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案），估计约有方案），估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣，的折扣，15%的客户将利用的客户将利用1%的折扣，的折扣，坏账损失降为坏账损失降为2%，收账费用降为，收账费用降为35万元。万元。试作出是否发改变赊销条件的决策。试作出是否发改变赊销条件的决策。三、三、应收账款的监控应收账款的监控n目的：及时收回货款，减少损失目的：及时收回货款，减少损失n方法有：方法有：n（一）（一）信用等级审查监控信用等级审查监控n按客户信用期满后，未收现金占销售客按客户信用期满后，未收现金占销售客的比例，确定客户信用等级，并做出相的比例，确定客户信用等级，并做出相应对策应对策（二）（二）账龄分级监控账龄分级监控n1 1计算应收账款周转率（周转天数）计算应收账款周转率（周转天数）n2 2对过期账款进行分类（按过期账龄长对过期账款进行分类（按过期账龄长短），实施监控。短），实施监控。第四节第四节 存货的管理存货的管理n一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本n二、存货的控制二、存货的控制一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本n（一）存货的功能（一）存货的功能n1、保证生产经营的正常进行、保证生产经营的正常进行n2、维持均衡生产、维持均衡生产n3、降低进货成本、降低进货成本n4、防止意外事件造成的损失。、防止意外事件造成的损失。（二）存货成本（二）存货成本n1、采购成本：指存货本身的价值，包括、采购成本：指存货本身的价值，包括买价和运杂费。买价和运杂费。n采购成本采购成本=年需要量年需要量D 单价单价 Un =DUn2、订货成本：指取得定单的成本。、订货成本：指取得定单的成本。n订货次数订货次数=存货年需要量存货年需要量D/采购批量采购批量Qn =D/Qn订货成本订货成本=订货次数订货次数每次订货成本每次订货成本Kn =（D/Q）Kn3、储存成本：指为保持存货而发生的成、储存成本：指为保持存货而发生的成本。本。n储存成本储存成本=平均储存量平均储存量单位储存成本单位储存成本KCn =（Q/2）KCn4、缺货成本：指由于存货供应中断而造、缺货成本：指由于存货供应中断而造成的损失成的损失。二、存货的控制二、存货的控制n（一）加强库存材料管理。（一）加强库存材料管理。n 一般采用一般采用ABC分类法分类法 nABC分类法，亦称重点管理法，即按各分类法，亦称重点管理法，即按各类材料的数量和金额，将其分为类材料的数量和金额，将其分为ABC三三类，采用不同方法分别管理。类，采用不同方法分别管理。（二）合理确定材料采购和生产批量（二）合理确定材料采购和生产批量n1、材料经济采购批量确定的基本模型、材料经济采购批量确定的基本模型n假设条件：假设条件：n（1）所需材料市场供应充足，企业现金充足，）所需材料市场供应充足，企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货，缺货成本为零。不会因现金短缺而影响进货，缺货成本为零。n（2）年需求量稳定且已知，材料单价不变，）年需求量稳定且已知，材料单价不变，不考虑现金折扣，即采购成本为常量。不考虑现金折扣，即采购成本为常量。总成本总成本TC=TC=订购成本订购成本+储存成本储存成本 =经济采购批量是使订货成本、储存成本合经济采购批量是使订货成本、储存成本合计最低时的订货批量。计最低时的订货批量。设：设：D：年需要量：年需要量；Q：采购批量：采购批量 ；K：每次订货成本每次订货成本；KC：单位储存成本：单位储存成本TC=（D/Q）K+（Q/2）KC （1）当总成本趋近于当总成本趋近于0 0时，求时，求Q Q的一阶导数，得：的一阶导数，得：（2 2）n例例1，某企业每年耗用某种材料，某企业每年耗用某种材料3600千克，千克，该材料单位成本该材料单位成本10元，单位存储成本为元，单位存储成本为2元，一次订货成本为元，一次订货成本为25元。则：元。则：2、合理确定生产批量、合理确定生产批量总成本总成本=生产准备费用生产准备费用+产品储存费用产品储存费用n =准备次数准备次数每次准备费用每次准备费用+平均储存平均储存量量单位储存费用单位储存费用n=方法同上，得：方法同上，得：最佳生产批量最佳生产批量=即：即：（三）销售存货控制（三）销售存货控制n归口部门与财务部门相互配合，抓好以归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作：下工作：n1、加强销售计划的管理、加强销售计划的管理n2、加强库存商品的管理、加强库存商品的管理 三、存货的管理责任制三、存货的管理责任制n即归口分级管理制度。按用、管、算相即归口分级管理制度。按用、管、算相结合原则，对存货按规定实行归口管理，结合原则，对存货按规定实行归口管理，并在此基础上进行分级，以落实责任。并在此基础上进行分级，以落实责任。谢谢！谢谢！72