第3章多方案评价2课件

第3章 多方案的经济比较与选择第四节独立方案和混合方案的比较选择一、独立方案的比较选择无资源限制的情况有资源限制的情况（一）方案组合法列出独立方案所有可能的组合，每个组合形成一个组合方案，所有可能的组合方案形成互斥关系，按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案。某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为只能选择其中部分方案。设资金总额为400万万元。求最优的投资组合？元。求最优的投资组合？项目项目投资现值（万元）投资现值（万元）净现值（万元）净现值（万元）A10054.33B30089.18C25078.79序号序号ABC K NPV1 11 10 00 02 20 01 10 03 30 00 01 14 41 11 10 05 51 10 01 16 60 01 11 17 71 11 11 1序号序号ABC K NPV1 11 10 00 010054.332 20 01 10 030089.183 30 00 01 125078.794 41 11 10 0400143.515 51 10 01 1350133.126 60 01 11 15507 71 11 11 1650（二）内部收益率排序法（三）净现值率排序法（三）净现值率排序法某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为只能选择其中部分方案。设资金总额为400万万元。求最优的投资组合？元。求最优的投资组合？项目项目投资现值投资现值NPVNPVR排序排序A10013B22017.3C1201.5D8015.05E9018.5方案的优先顺序为方案的优先顺序为E、D、A、B、C，但是前四个方案，但是前四个方案投资总额超过限额，故可以在选取了前三个方案投资总额超过限额，故可以在选取了前三个方案EDA的的前提下，选取绝对经济效果可行的方案前提下，选取绝对经济效果可行的方案C；问题随之而来，；问题随之而来，如果不选如果不选12351235组合而选组合而选124124组合即组合即EDB组合，其净现值要组合，其净现值要大于前一组合。所以，这一方法并不总能给出直接答案，大于前一组合。所以，这一方法并不总能给出直接答案，原则上是选取在投资总额内累加净现值最大的方案组合。原则上是选取在投资总额内累加净现值最大的方案组合。项目项目投资现值投资现值NPVNPVR排序排序A100130.133B22017.30.084C1201.50.015D8015.050.192E9018.50.211二、混合方案的比较选择在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的情形在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的情形有4组相互独立的投资方案，第1组有6个方案，第2组有3个方案，第3组有4个方案，第4组有2个方案，每组中各个方案都是互斥的。可能组成的互斥方案的组合有多少个？N（6+1）（3+1）（4+1）（2+1）420个第五节收益相同或未知的互斥方案比较用最小费用法进行比较包括费用现值法、年费用法、差额净现值法、差额内部收益率法费用现值法将方案各年发生的费用折算为现值，再求和。通过计算各方案的费用现值，以费用现值最小的方案为最优方案。A、B方案的现金流量图如图所示，请进行方案比较选择。ic=8%PCA16000+5000*（P/A,8%,5）-1500*（P/F,8%,5）34942.12元PCB36590.72元PCA PCB，故A型号经济01543215001600050000154322000120006500A方案B方案年费用法将方案各年发生的费用及初期投资折算为等值的年费用。比较各互斥方案的年费用，以年费用最小的方案为最优方案A、B方案的现金流量图如图所示，请进行方案比较选择。ic=8%ACA5000+16000*（A/P,8%,5）-1500*（A/F,8%,5）8751.67元ACB9164.36元ACA ACB，故A型号经济015432150016005000015432200012006500A方案B方案差额净现值法例题中，A、B两方案的差额现金流量图0154321500-2000-16000+12000-5000+6500计算差额净现值NPV AB-4000+1500(P/A,8%,5)-500*(P/F,8%,5)=1648.6元NPV AB 0，故方案A最优差额内部收益率基本思想同差额净现值法。第六节寿命无限和寿命期不等的互斥方案比较寿命无限的互斥方案寿命期不等的互斥方案寿命无限的互斥方案比较按资金等值原理，可导出 AP*i，或P=A/i某桥梁工程，初步拟定2个结构类型方案备选。用现值法选A方案寿命期不等的互斥方案比较最小公倍数法研究期法例：用最小公倍数法选择最优方案方方 案案投投 资资年净收益年净收益寿命期寿命期A8003606B12004808单位：万元单位：万元 基准折现率：基准折现率：12%12%解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最小公倍数，则小公倍数，则A A方案重复方案重复4 4次，次，B B方案重复方案重复3 3次。次。现金流量图如下：现金流量图如下：36080006121824148012000816241研究期法以寿命最短方案的寿命为各方案共同的服务年限，令寿命较长方案在共同服务年限末保留一定的残值；以寿命最长方案的寿命为各方案共同的服务年限，令寿命较短方案在寿命终止时，以同种固定资产或其他新型固定资产进行更替，直至达到共同服务年限；统一规定方案的计划服务年限，计划服务年限不一定同于各个方案的寿命。习题1、有6个方案，见表，设定资金限额为30万元，基准收益率为10%，寿命为5年。现已知A1、A2互斥，B1、B2互斥，C1、C2互斥；B1、B2从属于A1，C1从属于A2，C2从属于B1，试选择最优的投资组合方案。2、各互斥方案现金流量如下，单位：万元共同条件寿命期均为7年,折现率10%方案初始投资年净收入NPVA2000500B3000900C40001100D50001380(1)选出最优方案(2)选B方案损失多少?即B方案的机会成本是多少?(3)折现率什么范围B最优?解：(1)各方案净现值分别为434、1381.2、1354.8、1717.8，D方案最优(2)选B放弃的最好收益机会为D方案,故损失为：NPV=NPV(D)NPV(B)=336.64万(3)折现率什么范围B最优?即：使NPVB=3000+900(P/A,i,7)0,且使计算得：15%i0NPVBNPVC0NPVBNPVD0-1000+400(P/A,i 7)01000200(P/A,i,7)0 2000480(P/A,i,7)0 3、供水方案选择（最低希望收益率15%）方案年份A分批投入B一次性投入投资运行费用设备更新 投资运行费用设备更新0350每20年需125万元500每20年需200万元1-1026281035011-52500 1 2 3 4 10 11 12 203502635012552分两次投入方案的现金流量图0 1 2 3 4 10 11 12 205002820050一次性投入方案的现金流量图解答:只比较费用,用费用现值法PCa=350+26(P/A,15%,10)+350+52(P/A,15%,10)(P/F,15%,10)+125(P/F,15%,20)PCb=500+28(P/A,15%,10)+50(P/A,15%,10)(P/F,15%,10)+200(P/F,15%,20)费用小的方案优:PCb Pca=100.0980选Ap经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量pStudyConstantly,AndYouWillKnowEverything.TheMoreYouKnow,TheMorePowerfulYouWillBe写在最后谢谢你的到来学习并没有结束，希望大家继续努力Learning Is Not Over.I Hope You Will Continue To Work Hard演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日