金融专业知识与实务(中级1—4章)课件

YOURSITEHERE20082008年各章题量分布年各章题量分布YOURSITEHERE2008年各章题量分布1 1YOURSITEHERE20092009年各章题量分布年各章题量分布YOURSITEHERE2009年各章题量分布2 2YOURSITEHERE20102010年各章题量分布年各章题量分布YOURSITEHERE2010年各章题量分布3 3YOURSITEHERE20112011年各章题量分布年各章题量分布YOURSITEHERE2011年各章题量分布4 4YOURSITEHERE20122012年各章题量分布年各章题量分布YOURSITEHERE2012年各章题量分布5 5YOURSITEHERE中级金融专业考试总的特点中级金融专业考试总的特点:“考核全面考核全面”“难度适中难度适中”“”“重在理解重在理解”。考核全面考核全面，考点的覆盖面较广，考点的覆盖面较广，100100个题目基本上考到了教材个题目基本上考到了教材8080的知的知识点，所以所谓的押题无意义，必须按考试大纲要求全面复习。识点，所以所谓的押题无意义，必须按考试大纲要求全面复习。难度适中难度适中，经济师考试的难度相对其他同等级别的全国性考试来说还，经济师考试的难度相对其他同等级别的全国性考试来说还是较为简单的，但从是较为简单的，但从20102010年出题风格较往年有了大的改变年出题风格较往年有了大的改变“重在理解重在理解”。除了考察考生对知识点的记忆，还考察对知识点内涵的理解。教材原文的简单除了考察考生对知识点的记忆，还考察对知识点内涵的理解。教材原文的简单变形、经常出现的照搬往年考试真题的题目少了。变形、经常出现的照搬往年考试真题的题目少了。考察理解考察理解的题目难度并不大，只是题目的形式、叙述方式有所变化，简的题目难度并不大，只是题目的形式、叙述方式有所变化，简单说就是避免教材原文的出现，就是文字功夫，未过于深入，难度适中。考生单说就是避免教材原文的出现，就是文字功夫，未过于深入，难度适中。考生靠机械记忆，效果会很差。一定要结合教材或讲义，认真听课，从而理解知识靠机械记忆，效果会很差。一定要结合教材或讲义，认真听课，从而理解知识点并强化记忆。点并强化记忆。YOURSITEHERE中级金融专业考试总的特点:“考核6 6YOURSITEHERE 第二章利率与金融资产定价，第一节第二章利率与金融资产定价，第一节利率的计算，一、利率概述，删利率的计算，一、利率概述，删除了除了(中央银行利率与商业银行利率、非银行利率中央银行利率与商业银行利率、非银行利率)三、现值三、现值改成改成三、现值三、现值与终值，增加了与终值，增加了(三三)单利的终值单利的终值(四四)复利的终值复利的终值;第二章利率与金融资产定价，第第二章利率与金融资产定价，第三节收益率三节收益率，增加：五、持有期收益率，修改：四、到期收益率，增加：五、持有期收益率，修改：四、到期收益率(三三)永久永久债券的到期收益率债券的到期收益率并入并入(二二)附息债券的到期收益率附息债券的到期收益率;第二章利率与金融资产定价，第二章利率与金融资产定价，第五节我国的利率市场化，二、我国利率市场化的进程，有增减，第五节我国的利率市场化，二、我国利率市场化的进程，有增减，(二二)存贷款利存贷款利率的市场化率的市场化删除，变为删除，变为(二二)债券市场利率的市场化，债券市场利率的市场化，(三三)存贷款利率的市场化存贷款利率的市场化;第七章货币供求及其均衡，第二节货币供给，整节重新编排了，原来的一货币供第七章货币供求及其均衡，第二节货币供给，整节重新编排了，原来的一货币供给与货币供应量和三货币供给机制，合并为一、货币供给过程。给与货币供应量和三货币供给机制，合并为一、货币供给过程。教材变化（教材变化（20132013年较年较20122012年）年）YOURSITEHERE第二章利率7 7YOURSITEHERE第一节第一节 金融市场与金融工具概述金融市场与金融工具概述一、金融市场的涵义与构成要素一、金融市场的涵义与构成要素（一）金融市场的涵义（一）金融市场的涵义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。或营运网络。（二）金融市场的构成要素（二）金融市场的构成要素1金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。包括资金的供给者和需求者。是指在金融市场上交易的参与者。包括资金的供给者和需求者。（1）家庭：主要的资金供给者。有时也是资金需求者，但数额一般较小。）家庭：主要的资金供给者。有时也是资金需求者，但数额一般较小。（2）企业：是重要的资金需求者和供给者。）企业：是重要的资金需求者和供给者。（3）政府：资金的需求者。）政府：资金的需求者。（4）金融机构：最活跃的交易者，分为存款性金融机构和非存款性金融机构。）金融机构：最活跃的交易者，分为存款性金融机构和非存款性金融机构。资金的需求者和供给者双重身份。资金的需求者和供给者双重身份。第一章第一章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具YOURSITEHERE第一节金融市场与金融工具概8 8YOURSITEHERE（5）中央银行：既是金融市场中重要的交易主体，又是监管机构之一。）中央银行：既是金融市场中重要的交易主体，又是监管机构之一。2金融市场客体金融市场客体金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的。金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的。（1）金融工具的分类）金融工具的分类第一，按期限不同，可分为货币市场工具和资本市场工具。货币市场工具第一，按期限不同，可分为货币市场工具和资本市场工具。货币市场工具是期限在一年以内的金融工具，包括商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可是期限在一年以内的金融工具，包括商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、同业拆借、回购协议等。资本市场工具是期限在一年以上，代表转让定期存单、同业拆借、回购协议等。资本市场工具是期限在一年以上，代表债权和股权关系的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。债权和股权关系的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。第二，按性质不同，可分为债权凭证与所有权凭证。第二，按性质不同，可分为债权凭证与所有权凭证。第三，按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。第三，按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。YOURSITEHERE（5）中央银行：既是9 9YOURSITEHERE（2）金融工具的性质）金融工具的性质第一，期限性。第一，期限性。第二，流动性。是指金融工具在市场上能迅速转化为现金而不致遭受损失第二，流动性。是指金融工具在市场上能迅速转化为现金而不致遭受损失的能力。主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。金融工具的收益率的能力。主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。金融工具的收益率高低和发行人的资信程度也是决定流动性高低的重要因素。高低和发行人的资信程度也是决定流动性高低的重要因素。第三，收益性。股息、利息收益和价差。第三，收益性。股息、利息收益和价差。第四，风险性。信用风险和市场风险。第四，风险性。信用风险和市场风险。3金融市场中介金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。中介参与金融市场活动的目的是获取佣金。或个人。中介参与金融市场活动的目的是获取佣金。4金融市场价格金融市场价格金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。成的基础。YOURSITEHERE（2）金融工具的性1010YOURSITEHERE二、金融市场的类型二、金融市场的类型（一）金融市场的类型：按交易标的物划分（一）金融市场的类型：按交易标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。（二）金融市场的类型：按交易中介划分（二）金融市场的类型：按交易中介划分可分为直接金融市场和间接金融市场。直接金融市场是指资金需求者直接向可分为直接金融市场和间接金融市场。直接金融市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场。而间接融资市场则是以银行等信用中介机构作为媒资金供给者融通资金的市场。而间接融资市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。介来进行资金融通的市场。值得注意的是，直接金融市场和间接金融市场的差别并不在于是否有中介机值得注意的是，直接金融市场和间接金融市场的差别并不在于是否有中介机构参与，而在于中介机构在交易中的地位和性质。在直接金融市场上的中介机构构参与，而在于中介机构在交易中的地位和性质。在直接金融市场上的中介机构不是作为资金的中介，而仅仅是充当信息中介和服务中介。不是作为资金的中介，而仅仅是充当信息中介和服务中介。（三）金融市场的类型：按交易程序划分。（三）金融市场的类型：按交易程序划分。发行市场和流通市场。发行市场和流通市场。发行市场又称一级市场、初级市场，是金融工具首次出售给公众所形成的交易市发行市场又称一级市场、初级市场，是金融工具首次出售给公众所形成的交易市场。流通市场又称二级市场、次级市场，是已发行的金融工具在投资者之间买卖场。流通市场又称二级市场、次级市场，是已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场。流通的市场。YOURSITEHERE二、金融市场的类型1111YOURSITEHERE（四）金融市场的类型：按有无固定场所划分（四）金融市场的类型：按有无固定场所划分有形市场是指有固定的交易场所、集中进行交易的市场，一般指证券交易所、有形市场是指有固定的交易场所、集中进行交易的市场，一般指证券交易所、期货交易所等有组织的交易场地。无形市场是在证券交易所外进行的交融资产交期货交易所等有组织的交易场地。无形市场是在证券交易所外进行的交融资产交易的总称。它本身并没有集中固定的交易场所，通过现代化的电信工具和网络实易的总称。它本身并没有集中固定的交易场所，通过现代化的电信工具和网络实现交易。现交易。（五）金融市场的类型：按本原和从属关系划分（五）金融市场的类型：按本原和从属关系划分传统金融市场和金融衍生品市场。传统金融市场和金融衍生品市场。（六）金融市场的类型：按地域范围划分（六）金融市场的类型：按地域范围划分国内金融市场和国际金融市场。国内金融市场和国际金融市场。三、金融市场的功能三、金融市场的功能（一）资金积聚功能（一）资金积聚功能金融市场的最基本功能。金融市场的最基本功能。（二）财富功能（二）财富功能金融市场为投资者提供了购买力的储存工具。金融市场为投资者提供了购买力的储存工具。YOURSITEHERE（四）金融市场的类型：1212YOURSITEHERE（三）风险分散功能（三）风险分散功能金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。（四）交易功能（四）交易功能规范的交易组织、交易规则和管理制度，使得金融市场工具大都具有较高的规范的交易组织、交易规则和管理制度，使得金融市场工具大都具有较高的流动性，能更加便捷的进行交易和支付。流动性，能更加便捷的进行交易和支付。（五）资源配置功能（五）资源配置功能在金融市场上，交易工具的价格波动实际上就反映着其背后隐含的相关信息。在金融市场上，交易工具的价格波动实际上就反映着其背后隐含的相关信息。（六）反映功能（六）反映功能（七）宏观调控功能（七）宏观调控功能金融市场是政府调控宏观经济运行的重要载体，为政策的执行提供了操作平台。金融市场是政府调控宏观经济运行的重要载体，为政策的执行提供了操作平台。YOURSITEHERE（三）风险分散功能1313YOURSITEHERE习习题：题：在金融市场上，既是重要的交易主体又是监管机构之一的是（在金融市场上，既是重要的交易主体又是监管机构之一的是（）A.证监会证监会B.证券公司证券公司C.商业银行商业银行D.央行央行答案：答案：D按照对资金需求的长短，金融市场可以分为（按照对资金需求的长短，金融市场可以分为（）A.货币市场和资本市场货币市场和资本市场B.发行市场和流通市场发行市场和流通市场C.基础金融市场和衍生品市场基础金融市场和衍生品市场D.有形市场和无形市场有形市场和无形市场答案：答案：AB是按交易程序划分是按交易程序划分C按本原和从属关系划分按本原和从属关系划分D是按有无固定场所划分是按有无固定场所划分按照市场职能划分，证券市场可分为（按照市场职能划分，证券市场可分为（）A.股票市场、债券市场和投资基金市场股票市场、债券市场和投资基金市场B.发行市场和流通市场发行市场和流通市场C.交易所市场和场外交易市场交易所市场和场外交易市场D.有形市场和无形市场有形市场和无形市场答案：答案：BYOURSITEHERE习题：1414YOURSITEHERE在金融市场的构成要素中，（在金融市场的构成要素中，（）是最基本的构成要素，是形成金融市场的）是最基本的构成要素，是形成金融市场的基础。基础。A.金融市场主体金融市场主体B.金融市场客体金融市场客体C.金融市场中介金融市场中介D.金融市场价格金融市场价格答案：答案：AB政府与金融市场（政府与金融市场（）A.政府是最大的资金需求者政府是最大的资金需求者B.政府是重要的监管者政府是重要的监管者C.政府是重要的调节者政府是重要的调节者D.政府是最大的交易主体政府是最大的交易主体E.政府对金融市场的调控只能采取法律手段政府对金融市场的调控只能采取法律手段答案：答案：ABCDYOURSITEHERE在金融市场的构成要素中1515YOURSITEHERE下列属于直接金融工具的是（下列属于直接金融工具的是（）A.国库券国库券B.大额可转让存单大额可转让存单C.商业票据商业票据D.公司股票公司股票E.银行票据银行票据答案：答案：ACD按金融市场的市场形态划分，可分为（按金融市场的市场形态划分，可分为（）A.有形市场有形市场B.无形市场无形市场C.直接市场直接市场D.间接市场间接市场答案：答案：AB能在市场上能迅速转化为现金而不致遭受损失的是金融工具的（能在市场上能迅速转化为现金而不致遭受损失的是金融工具的（）特性。）特性。A.期限性期限性B.收益性收益性C.流动性流动性D.风险性风险性答案：答案：CYOURSITEHERE下列属于直接金融工具的1616YOURSITEHERE第二节第二节传统的金融市场及其工具传统的金融市场及其工具一、货币市场一、货币市场货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币准货币”特特性。性。（一）同业拆借市场（一）同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。资金头寸调节、融通的市场。同业拆借市场特点：（同业拆借市场特点：（1）期限短。最长不超过一年，其中又以隔夜头寸拆）期限短。最长不超过一年，其中又以隔夜头寸拆借为主。（借为主。（2）参与者广泛。商业银行、非银行金融机构和中介机构都是参与者。）参与者广泛。商业银行、非银行金融机构和中介机构都是参与者。（3）在拆借市场交易的主要是金融机构存放在央行账户上的超额准备金。（）在拆借市场交易的主要是金融机构存放在央行账户上的超额准备金。（4）信用拆借。信用拆借。YOURSITEHERE第二节传统的金融市场及其工1717YOURSITEHERE同业拆借市场功能：同业拆借市场功能：（1）调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。）调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。（2）同业拆借市场是）同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。（二）回购协议市场（二）回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押品而从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。回购的对象主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、回购的对象主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。大额可转让定期存单等其他货币市场工具。证券回购作为融资工具，在融资活动中有着重要作用。证券回购作为融资工具，在融资活动中有着重要作用。（1）证券回购交易增加了债券的运用途径和闲置资金的灵活性。）证券回购交易增加了债券的运用途径和闲置资金的灵活性。（2）证券回购是中央银行进行公开市场操作的主要工具。）证券回购是中央银行进行公开市场操作的主要工具。YOURSITEHERE同业拆借市场功能：1818YOURSITEHERE（三）商业票据市场（三）商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。保的信用凭证。一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分在一级市场上一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分在一级市场上直接进行交易。商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点。直接进行交易。商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点。（四）银行承兑汇票市场（四）银行承兑汇票市场汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支条件支付一定金额的信用凭证。由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。票市场。银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。一级市场主要涉及汇票银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。一级市场主要涉及汇票的出票和承兑行为。二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现，再贴现过程。的出票和承兑行为。二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现，再贴现过程。银行承兑汇票具有以下特点：（银行承兑汇票具有以下特点：（1）安全性高。（）安全性高。（2）流动性强。（）流动性强。（3）灵活性好。）灵活性好。YOURSITEHERE（三）商业票据市场1919YOURSITEHERE（五）短期政府债券市场（五）短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，期限在一年以内的债务凭证。广义的短短期政府债券是政府作为债务人，期限在一年以内的债务凭证。广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的债券；狭义的短期政府债券则仅指国库券。一般所指的是狭义的。所发行的债券；狭义的短期政府债券则仅指国库券。一般所指的是狭义的。短期政府债券以国家信用担保，几乎不存在违约风险，极易变现，具有较高短期政府债券以国家信用担保，几乎不存在违约风险，极易变现，具有较高的流动性。免税。面额较小。的流动性。免税。面额较小。（六）大额可转让定期存单（六）大额可转让定期存单（CDs）市场）市场是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。由花旗银行首先推出，是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。由花旗银行首先推出，是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。与传统的定期存单相比，特点：（与传统的定期存单相比，特点：（1）传统定期存单记名且不可流通转让；）传统定期存单记名且不可流通转让；大额可转让定期存单不记名，且可在市场上流通转让（大额可转让定期存单不记名，且可在市场上流通转让（2）传统定期存单的金额）传统定期存单的金额不固定，由存款人意愿决定；大额可转让定期存单一般面额固定且较大（不固定，由存款人意愿决定；大额可转让定期存单一般面额固定且较大（3）传）传统定期存单可提前支取，但会损失一些利息收入，大额可转让定期存单不可提前统定期存单可提前支取，但会损失一些利息收入，大额可转让定期存单不可提前支取，只能在二级市场上流通转让（支取，只能在二级市场上流通转让（4）传统定期存单依照期限长短有不同的固）传统定期存单依照期限长短有不同的固定利率；大额可转让定期存单的利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限定利率；大额可转让定期存单的利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限的定期存款利率。的定期存款利率。YOURSITEHERE（五）短期政府债券市2020YOURSITEHERE二、资本市场二、资本市场资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。在我主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。在我国资本市场主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场。国资本市场主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场。（一）债券市场（一）债券市场1债券的概念与特征债券的概念与特征债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。它反映了筹资者和投资者之间的债权关系。在约定日期偿还本金的书面债务凭证。它反映了筹资者和投资者之间的债权关系。根据发行主体不同，可分为政府债券、公司债券、金融债券。根据偿还期限根据发行主体不同，可分为政府债券、公司债券、金融债券。根据偿还期限不同，可分为短期、中期、长期债券。根据利率是否固定，债券分为固定利率和不同，可分为短期、中期、长期债券。根据利率是否固定，债券分为固定利率和浮动利率债券。根据利息支付方式不同，分为付息债券、一次还本付息债券、贴浮动利率债券。根据利息支付方式不同，分为付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和零息债券。根据性质不同，分为信用债券、抵押债券、担保债券等。现债券和零息债券。根据性质不同，分为信用债券、抵押债券、担保债券等。YOURSITEHERE二、资本市场2121YOURSITEHERE特征：（特征：（1）偿还性（）偿还性（2）流动性（）流动性（3）收益性（）收益性（4）安全性）安全性2债券市场的含义及功能债券市场的含义及功能发行市场发行市场一级市场；流通市场一级市场；流通市场二级市场。二级市场。功能：（功能：（1）调剂闲散资金，为资金不足者筹集资金（）调剂闲散资金，为资金不足者筹集资金（2）债券体现了收益）债券体现了收益性与流动性的统一，吸引了众多投资者（性与流动性的统一，吸引了众多投资者（3）能够较为准确的反映发行企业的经）能够较为准确的反映发行企业的经营实力和财务状况。同时国债利率被视为无风险资产的利率，成为其他资产和衍营实力和财务状况。同时国债利率被视为无风险资产的利率，成为其他资产和衍生品的定价基础。（生品的定价基础。（4）债券市场是央行实施货币政策的重要载体。）债券市场是央行实施货币政策的重要载体。（二）股票市场（二）股票市场股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是代表对一定经济利益分配请的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券，是资本市场上流通的一种重要工具。求权的资本证券，是资本市场上流通的一种重要工具。发行市场发行市场一级市场；流通市场一级市场；流通市场二级市场。二级市场。YOURSITEHERE特征：（1）偿还性2222YOURSITEHERE（三）证券投资基金市场（三）证券投资基金市场证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金从金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资的方式。投资基金是通过信托契约或公司的形式，事股票、债券等金融工具投资的方式。投资基金是通过信托契约或公司的形式，借助发行受益凭证或入股凭证的方式，将社会上的闲散资金集中起来，委托给专借助发行受益凭证或入股凭证的方式，将社会上的闲散资金集中起来，委托给专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种投资制度。享，并承担相应风险的一种投资制度。投资基金体现了基金持有人和管理人之间的一种信托关系。间接投资工具，投资基金体现了基金持有人和管理人之间的一种信托关系。间接投资工具，特点（特点（1）集合投资，降低成本。（）集合投资，降低成本。（2）分散投资，降低风险（）分散投资，降低风险（3）专业化管理。）专业化管理。三、外汇市场三、外汇市场（一）外汇市场概述（一）外汇市场概述外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段，通常包括可自由兑外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，实际上就是包括了一切外币金融资产。券，实际上就是包括了一切外币金融资产。YOURSITEHERE（三）证券投资基金市场2323YOURSITEHERE外汇市场是进行外汇买卖的交易场所，它是由外汇需求者、外汇供给者及外汇市场是进行外汇买卖的交易场所，它是由外汇需求者、外汇供给者及买卖中介机构组成的外汇买卖场所或网络。外汇市场是金融市场的重要组成部分。买卖中介机构组成的外汇买卖场所或网络。外汇市场是金融市场的重要组成部分。狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易市场，包括同一市场各银行间的外汇狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易市场，包括同一市场各银行间的外汇交易、不同市场各银行间的外汇交易、央行与外汇银行之间以及各国央行之间的交易、不同市场各银行间的外汇交易、央行与外汇银行之间以及各国央行之间的外汇交易活动；广义的外汇市场是指由各国央行、外汇银行、外汇经纪人及客户外汇交易活动；广义的外汇市场是指由各国央行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的市场，包括上述银行间交易的批发市场以及银行同组成的外汇买卖、经营活动的市场，包括上述银行间交易的批发市场以及银行同企业、个人之间外汇买卖的零售市场。企业、个人之间外汇买卖的零售市场。（二）外汇交易类型（二）外汇交易类型1即期外汇交易即期外汇交易又称现汇交易，是指在成交当日或之后的两个营业日内办理实际货币交割的又称现汇交易，是指在成交当日或之后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。外汇交易。非银行交易者目的：满足临时性的支付需要，调整持有的外币币种结构，进非银行交易者目的：满足临时性的支付需要，调整持有的外币币种结构，进行外汇投机。行外汇投机。YOURSITEHERE外汇市场是进行外汇买2424YOURSITEHERE2远期外汇交易远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是按照事先约又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是按照事先约定的币种、金额、汇率、交割时间、地点等交易条件，到约定时期才进行实际交定的币种、金额、汇率、交割时间、地点等交易条件，到约定时期才进行实际交割的外汇交易。割的外汇交易。远期外汇交易是适应国际贸易、借贷和投资的需要而产生的。远期外汇交易是适应国际贸易、借贷和投资的需要而产生的。3掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。常用于银行间外汇市场上。在买入或卖出即期交易结合在一起进行的外汇交易。常用于银行间外汇市场上。在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。财务风险的一种主要手段。YOURSITEHERE2远期外汇交易2525YOURSITEHERE掉期交易是复合的外汇交易，目的在于利用不同交割期汇率的差异，通过贱掉期交易是复合的外汇交易，目的在于利用不同交割期汇率的差异，通过贱买贵卖获取利润，或者用来防范汇率变动风险。例如，英国出口商与美国进口商买贵卖获取利润，或者用来防范汇率变动风险。例如，英国出口商与美国进口商签定合同，规定签定合同，规定4个月后以美元付款。它意味着英国出口商在个月后以美元付款。它意味着英国出口商在4个月以后将收入个月以后将收入一笔即期美元。在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。为了使这一笔即期美元。在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。为了使这笔货款保值，该出口商可以在成交后马上卖出等量的笔货款保值，该出口商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元，以保证个月远期美元，以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。除进出口商个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。除进出口商外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内价值保持不变。价值保持不变。YOURSITEHERE掉期交易是复合的外汇2626YOURSITEHERE习题：习题：货币市场里的金融工具一般具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，具货币市场里的金融工具一般具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，具有（）特性。有（）特性。A.货币货币B.准货币准货币C.基础货币基础货币D.有价证券有价证券答案：答案：B证券回购实际上是一种（）行为。证券回购实际上是一种（）行为。A.证券交易证券交易B.短期质押融资短期质押融资C.商业贷款商业贷款D.信用贷款信用贷款答案：答案：BYOURSITEHERE习题：2727YOURSITEHERE 货币市场的金融工具一般都具有的特点是（）。货币市场的金融工具一般都具有的特点是（）。A.A.手续简单手续简单B.B.用途明确用途明确C.C.期限短期限短D.D.流动性高流动性高E.E.对利率敏感对利率敏感 答案：答案：CDECDE在证券回购市场上回购的品种有（）。在证券回购市场上回购的品种有（）。A.A.大额可转让定期存单大额可转让定期存单B.B.商业票据商业票据C.C.国库券国库券D.D.支票支票E.E.政府债券政府债券 答案：答案：ABCE ABCE 资本市场作为长期的资金交易市场，其融资的期限在（）以上。资本市场作为长期的资金交易市场，其融资的期限在（）以上。A.A.五年五年B.B.三年三年 C.C.八年八年D.D.一年一年 答案：答案：D DYOURSITEHERE2828YOURSITEHERE资本市场的交易对象主要是（）。资本市场的交易对象主要是（）。A.股票股票B.公司债券公司债券C.政府中长期公债政府中长期公债D.汇票汇票E.银行中长期贷款银行中长期贷款答案：答案：ABCE下列证券中流动性风险最小的是（）下列证券中流动性风险最小的是（）A.商业票据商业票据B.企业债券企业债券C.政府债券政府债券D.企业股票企业股票答案：答案：C在期限相同的情况下，商业票据与短期国库券的利率（）在期限相同的情况下，商业票据与短期国库券的利率（）A.相同相同B.前者高于后者前者高于后者C.前者低于后者前者低于后者D.无法比较无法比较答案：答案：BYOURSITEHERE2929YOURSITEHERE同业拆借市场的产生与（同业拆借市场的产生与（）密切相关）密切相关A.短期资金缺口的存在短期资金缺口的存在B.法定存款准备金的要求法定存款准备金的要求C.银行贷款的需求银行贷款的需求D.利率市场化利率市场化答案：答案：AB投资基金的性质包括（投资基金的性质包括（）A.投资基金体现了一种信托关系投资基金体现了一种信托关系B投资基金是一种受益凭证投资基金是一种受益凭证C.投资基金是一种直接金融工具投资基金是一种直接金融工具D.投资基金是一种间接金融工具投资基金是一种间接金融工具答案：答案：ABDYOURSITEHERE3030YOURSITEHERE按照我国外汇管理部门的规定，广义的外汇包括（）按照我国外汇管理部门的规定，广义的外汇包括（）A.外国货币，包括钞票、铸币等外国货币，包括钞票、铸币等B.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等C.外币支付凭证。包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等外币支付凭证。包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等D.特别提款权、欧洲货币单位以及其他外汇资产特别提款权、欧洲货币单位以及其他外汇资产答案：答案：ABCD同业拆借市场的期限最长不得超过（同业拆借市场的期限最长不得超过（）A.一年一年B.半年半年C四个月四个月D.一个月一个月答案：答案：AYOURSITEHERE按照我国外汇管理部门的规定，广义3131YOURSITEHERE一、一、金融衍生品市场概述金融衍生品市场概述（一）（一）金融衍生品的概念与特征金融衍生品的概念与特征金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具派生出来的金融工具，金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。其价值依赖于基础标的资产。特征：（特征：（1）杠杆比例高。金融衍生品市场允许进行保证金交易，意味着投）杠杆比例高。金融衍生品市场允许进行保证金交易，意味着投资者可以从事几倍甚至几十倍于自身拥有资金的交易，放大了交易的收益和损失。资者可以从事几倍甚至几十倍于自身拥有资金的交易，放大了交易的收益和损失。（2）定价复杂。金融衍生品的价格依赖于基础标的资产的未来价值，而未来价）定价复杂。金融衍生品的价格依赖于基础标的资产的未来价值，而未来价值是难以预测的。（值是难以预测的。（3）高风险性。（）高风险性。（4）全球化程度高。）全球化程度高。（二）金融衍生品市场的交易机制（二）金融衍生品市场的交易机制场内交易和场外交易。场内交易和场外交易。交易主体分为四类：套期保值者，投机者，套利者和经纪人。交易主体分为四类：套期保值者，投机者，套利者和经纪人。第三节第三节金融衍生品市场及其工具金融衍生品市场及其工具YOURSITEHERE一、金融衍生品3232YOURSITEHERE二、主要金融衍生品二、主要金融衍生品（一）金融远期（一）金融远期远期合约，是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日远期合约，是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。在远期合约有效期内，合约的价期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。在远期合约有效期内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。远期合约是一种非标准化的合约类型，没值随相关资产市场价格的波动而变化。远期合约是一种非标准化的合约类型，没有固定的交易场所。有固定的交易场所。（二）金融期货（二）金融期货是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货合约是协议双方同意在未来某一约定日期，按约定的期货合约的交易。金融期货合约是协议双方同意在未来某一约定日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。金融远期和金融期货区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合金融远期和金融期货区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商。而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行，合约的内容，约条件进行磋商。而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行，合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都有标准化的特点。如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都有标准化的特点。YOURSITEHERE二、主要金融衍生品3333YOURSITEHERE（三）金融期权（三）金融期权金融市场上的期权，是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按金融市场上的期权，是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。为了照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。期权分看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权的买方有权在某一确定的时间或期权分看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方则有权在某一确确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。费。对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权力，取得收益；反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。因此，期权对于力，取得收益；反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。因此，期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，与之相对应，对于卖方来说则恰买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，与之相对应，对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限。好相反，即损失无限而收益有限。YOURSITEHERE（三）金融期权3434YOURSITEHERE（四）金融互换（四）金融互换（swaps）也译作也译作“掉期掉期”、“调期调期”，是指两个或两个以上的交易者按事先商定的条，是指两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。互换合约实质上可以分解为一系在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。互换合约实质上可以分解为一系列远期合约组合。列远期合约组合。（五）信用衍生品（五）信用衍生品信用衍生品是一种使信用从其他类型中分离出来，并从一方转让给另一方的信用衍生品是一种使信用从其他类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。金融合约。信用衍生品是衍生工具中较为复杂的品种，其涵盖了信用风险、市场风险的信用衍生品是衍生工具中较为复杂的品种，其涵盖了信用风险、市场风险的双重内容，并且组合技术具有兼顾股权、债权的特点，在设计上、操作上以及风双重内容，并且组合技术具有兼顾股权、债权的特点，在设计上、操作上以及风险管理上均呈现出高度复杂性的特点。险管理上均呈现出高度复杂性的特点。三、金融衍生品市场的发展演变。三、金融衍生品市场的发展演变。自自20世纪世纪80年代以来，国际金融市场最为重要的创新便是金融衍生品市场年代以来，国际金融市场最为重要的创新便是金融衍生品市场的建立和发展。的建立和发展。YOURSITEHERE（四）金融互换（swap3535YOURSITEHERE金融衍生品为风险规避者提供了方便的避险工具，也为风险承受者提供了有金融衍生品为风险规避者提供了方便的避险工具，也为风险承受者提供了有效的投机对象。由于金融衍生品设计和定价的复杂性，当前世界各国的金融衍生效的投机对象。由于金融衍生品设计和定价的复杂性，当前世界各国的金融衍生品市场仍然存在一些漏洞，为整个金融市场体系带来了风险因素，因此各国政府品市场仍然存在一些漏洞，为整个金融市场体系带来了风险因素，因此各国政府和央行页在探索更有利的监管措施，以促进市场更平稳、有效运行。和央行页在探索更有利的监管措施，以促进市场更平稳、有效运行。习题：习题：目前较为流行的金融衍生工具合约主要有（）。目前较为流行的金融衍生工具合约主要有（）。A.远期远期B.期货期货C.期权期权D.互换互换E.交割交割答案：答案：ABCDYOURSITEHERE金融衍生品为风险规避3636YOURSITEHERE一、我国的金融市场及其发展一、我国的金融市场及其发展我国金融市场存在的问题：（我国金融市场存在的问题：（1）规模小（）规模小（2）间接融资比重过高，直接融）间接融资比重过高，直接融资比重过低（资比重过低（3）资本市场与货币市场分离现象严重，货币市场发展滞后。）资本市场与货币市场分离现象严重，货币市场发展滞后。二、我国的货币市场二、我国的货币市场（一）同业拆借市场（一）同业拆借市场我国同业拆借市场发展始于我国同业拆借市场发展始于20世纪世纪80年代。年代。1984年年10月。月。1996年年1月月3日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。（二）回购协议市场（二）回购协议市场从从1991年国债回购开始。年国债回购开始。（三）票据市场（三）票据市场我国的票据包括汇票、本票和支票。我国的票据包括汇票、本票和支票。第四节第四节 我国的金融市场及其工具我国的金融市场及其工具YOURSITEHERE一、我国的金融市场3737YOURSITEHERE汇票。汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收汇票。汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。汇票的主要关系人是出票人（签发票据款人无条件支付一定金额的信用凭证。汇票的主要关系人是出票人（签发票据者）、付款人（债务人）、收款人（持票人）、承兑人（承诺付款责任者）。者）、付款人（债务人）、收款人（持票人）、承兑人（承诺付款责任者）。汇票按出票人不同可分为银行汇票和商业汇票。银行汇票是汇款人将款汇票按出票人不同可分为银行汇票和商业汇票。银行汇票是汇款人将款项交给银行，由银行签发给汇款人，持往异地由指定银行办理转账或向指定银行项交给银行，由银行签发给汇款人，持往异地由指定银行办理转账或向指定银行兑取款项的票据。商业汇票是收款人对付款人签发的，要求付款人于一定时间内兑取款项的票据。商业汇票是收款人对付款人签发的，要求付款人于一定时间内无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种书面凭证。无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种书面凭证。我国商业票据业务于我国商业票据业务于20世纪世纪80年代首先在上海产生。年代首先在上海产生。三、我国的资本市场三、我国的资本市场（一）债券市场（一）债券市场1981年我国重新恢复国债发行。年我国重新恢复国债发行。金融债发行始于金融债发行始于20世纪世纪80年代，年代，1999年以后，我国金融债发行主体集中年以后，我国金融债发行主体集中于政策性银行，其中，以国家开发银行为主。于政策性银行，其中，以国家开发银行为主。YOURSITEHERE汇票。汇票是由出票人3838YOURSITEHERE企业债券大多期限较长，企业债券大多期限较长，2005年后开始允许在银行间债券市场发行短期融资券。年后开始允许在银行间债券市场发行短期融资券。目前我国债券市场分为交易所债券市场、银行间债券市场、银行柜台交易市场。目前我国债券市场分为交易所债券市场、银行间债券市场、银行柜台交易市场。（二）股票市场（二）股票市场我国上市公司股票按发行范围可分为我国上市公司股票按发行范围可分为A股、股、B股、股、H股和股和F股。我国上市公司股。我国上市公司的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。（三）投资基金市场（三）投资基金市场我国投资基金企业起步于我国投资基金企业起步于20世纪世纪80年代中后期。年代中后期。四、我国的外汇市场四、我国的外汇市场五、我国的衍生品市场五、我国的衍生品市场20世纪世纪90年代开始，我国开展金融期货交易试点，金融衍生品开始在我国出现。年代开始，我国开展金融期货交易试点，金融衍生品开始在我国出现。2006年年9月月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，是内地成立的首家金融日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，是内地成立的首家金融衍生品交易所。衍生品交易所。YOURSITEHERE企业债券大多期限较3939YOURSITEHERE习习题：题：我国境内注册的公司在香港发行并在香港上市的普通股票为（我国境内注册的公司在香港发行并在香港上市的普通股票为（）A.F股股B.H股股C.B股股D.A股股答案：答案：B2006年年9月月8日，成立的我国首家金融衍生品交易所是（日，成立的我国首家金融衍生品交易所是（）A.上海期货交易所上海期货交易所B.中国金融期货交易所中国金融期货交易所C.大连商业交易所大连商业交易所D.深圳证券交易所深圳证券交易所答案：答案：B按照我国票据法的规定，我国的票据包括（按照我国票据法的规定，我国的票据包括（）。）。A.存单存单B.汇票汇票C.本票本票D.国债国债E.支票支票答案：答案：BCEYOURSITEHERE习题：4040YOURSITEHERE一、利率概述一、利率概述利率是利息率的简称，是指借贷期间所形成的利息额与本金的比率，是借贷利率是利息率的简称，是指借贷期间所形成的利息额与本金的比率，是借贷资本的价格。资本的价格。按照计算利息的时间，可将利率分为年利率、月利率和日利率。按照计算利息的时间，可将利率分为年利率、月利率和日利率。年利率与月利率及日利率之间的换算公式如下：年利率与月利率及日利率之间的换算公式如下：年利率年利率=月利率月利率l2=日利率日利率360按利率的决定方式：固定利率与浮动利率按利率的决定方式：固定利率与浮动利率按利率的真实水平：名义利率与实际利率，实际利率按利率的真实水平：名义利率与实际利率，实际利率=名义利率名义利率-物价变动率物价变动率按借贷主体不同：