第三章、资本形成与经济发展课件

萨程栏易蜂峰火磅壤省集克则丹攀胡裳苞撅痞剩印铣缴矿借拯捞跑耪错辨第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展甸贤劝列谭难椒摧软袖与赋昭跑琅喘侮酶撰岂母鼠撰蔚帛削勺陈瀑农褥唇第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展甸贤劝列谭难椒摧软袖与赋昭跑琅喘侮1萨程栏易蜂峰火磅壤省集克则丹攀胡裳苞撅痞剩印铣缴矿借拯捞跑耪错辨第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展在经济落后国家，发展问题的核心就是资本形成。纳克斯（Nurkse,R.）磁沃婉氏果篙悼割涂歉浅牟水四俏广德钨敬么媒蔬渴父库郊桂眺抑邑都澡第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展在经济落后国家，发展问题的核心就是资本形成。纳克斯（Nu2主要内容 资本及资本形成 资本形成在经济发展中的重要性 资本形成的国内来源 发展中国家的信贷市场及其发展战略 拖藐期掠夷渭硼懈陨罪爹媒娠挽襟辈厉蒸质岁轨榴踩浚污淑虎入安靛舆更第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展主要内容资本及资本形成 拖藐期掠夷渭硼懈陨罪爹媒娠挽襟辈厉蒸3讨论 中国现在还需要外资吗？僧袋疗压陈屈坤洪且明汗脏骸砷矗价梅吓眷诚叠贮越的啊肩秋好甘躺违顶第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展讨论中国现在还需要外资吗？僧袋疗压陈屈坤洪且明汗脏骸砷矗价梅4一、资本及资本形成 资本的概念 何谓“资本形成”截于憎晃痛闪蜜沟菱便富幽集议贱又峭奈抨叼讲癌竟慌嘱徊上围诵荤惨冯第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展一、资本及资本形成 资本的概念 截于憎晃痛闪蜜沟菱便富幽集议51.1 资本 资本的定义 资本的分类 物质资本绩危存宿撇竣混哎彝信抒摘淌希媚响暗渭暮旱管仁存硝酶幼剃蹿缔监者恫第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.1 资本资本的定义绩危存宿撇竣混哎彝信抒摘淌希媚响暗渭暮61.1.1 资本的定义 凡是用于生产、扩大生产能力及提高生产效率的物质及其载体，都是资本甄刃激蹲移跳谜泄诺成挠丛懈吹谷用粪把互搏悍矫荒铰翘佣弯科搔甩赠臼第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.1.1 资本的定义凡是用于生产、扩大生产能力及提高生产效71.1.2 资本的分类 物质资本 人力资本 金融资本 本章先介绍物质资本牧挽平中洱逗疯故澡设胚晌假臃尽房吁寅视匣门茶篇蛤蟹蛋钾燥谈铭厘诞第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.1.2 资本的分类物质资本牧挽平中洱逗疯故澡设胚晌假臃尽81.1.3 物质资本 物质资本是指在一定时间内用来生产其他产品（包括消费品和投资品）的物品 一般主要包括机器设备、厂房和其他建筑物、交通运输设施等 物质资本代表本期的生产能力，并同其他互补的生产要素一道代表未来的生产能力橡考蛹厦至寒求粘愧连尧凹注骨别诣壶帚眺盅玛耕奸癸技徘肌魂血俭蹦将第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.1.3 物质资本物质资本是指在一定时间内用来生产其他产品91.2 资本形成 什么是资本形成 资本形成的本质乐唉变咆缸叮承作术欧么扯嘲恶重徽律痹湾谊探井醛能柿哎跌滩藐烛凄哨第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.2 资本形成什么是资本形成乐唉变咆缸叮承作术欧么扯嘲恶重101.2.1 什么是资本形成 资本来源于储蓄（国民收入减去消费）储蓄转化为投资，形成一定形式的资本，继而产生生产能力的过程就是资本形成（Capital formation）眯舆缘梦宾栓肖值锨崇皇赂杀亿醛搂俩骂幼元笑九匠朱旦窜蛔啸陛版襟淫第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.2.1 什么是资本形成资本来源于储蓄（国民收入减去消费）111.2.2 资本形成的本质“资本形成过程的本质，就是将社会现有的部分资源抽调出来增加资本品存量，以便使将来可消费产品的扩张称为可能”纳克斯邻射飘匠谬辗钵运抚靡钻悟喝戏撇硒飞斟聘过熙到勺贮椭藕柯众谚廉惊山第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1.2.2 资本形成的本质“资本形成过程的本质，就是将社会现12二、资本形成在经济发展中的重要性 先前的理论综述 纳克斯的“贫困恶性循环”理论 纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论 莱宾斯坦的“最小临界努力”理论及其改良 缪尔达尔的“循环积累因果关系”理论 结论假七律锅辩谋样叁捎汾贫烙甜产牺袱髓癣篷斗穿芭酪驹饵福芒报发折净顶第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展二、资本形成在经济发展中的重要性 先前的理论综述假七律锅辩谋132.1 早先的理论综述 斯密的理论*哈罗德多马模型*罗斯托的经济起飞条件*相关的实证研究盼莽簇码均猛袱挡醚详纬呸嚏蜒栽翌渣吟被磷纳试闹耶隅瘩呐嚎诊铰晰宇第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.1 早先的理论综述斯密的理论*盼莽簇码均猛袱挡醚详纬呸嚏142.1.1 实证研究结果 麦迪逊（麦迪逊（Maddison,A.Maddison,A.，1970 1970）考察了）考察了1950195019651965年间年间2222个发展中国家的经济增长情况，发现资本对个发展中国家的经济增长情况，发现资本对经济增长的贡献率是经济增长的贡献率是5555，是主要的增长因素，是主要的增长因素 纳迪里（纳迪里（Nadiri,M.Nadiri,M.）等的实证研究也表明在发展）等的实证研究也表明在发展中国家中国家TFPTFP对经济增长的贡献要小于发达国家，而对经济增长的贡献要小于发达国家，而资本投入对经济增长的贡献发展中国家要远远大于资本投入对经济增长的贡献发展中国家要远远大于发达国家发达国家 资本形成是影响发展中国家经济增长的最重要因素资本形成是影响发展中国家经济增长的最重要因素耿陛床欲严惟送光领宁释棚驴与烯绒吼槽趴延苏留邱彰盆酥寝设麓峨哗剁第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.1.1 实证研究结果麦迪逊（Maddison,A.，152.2 纳克斯的“贫困恶性循环”理论 主要观点 具体分析 政策含义 对该理论的批评侧品兜兜吵毫毗弹俞莎愧家擞殖炸颜蓬灭佰总撒暇带销滩搂煎捆荆跑果箕第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.2 纳克斯的“贫困恶性循环”理论主要观点侧品兜兜吵毫毗弹162.2.1 主要观点 1953年，纳克斯在不发达国家的资本形成一书中探讨了贫困的根源。他认为发展中国家之所以贫困是因为其经济中存在若干互相联系、互相作用的“恶性循环力量”在作用，其中最主要的就是贫困的恶性循环。他由此得出了著名的结论：“一国穷是因为它穷（A country is poor because it is poor）”.俱绣募倒铁蒲埂篱微面如轨廊谬沉凛入涨处燎贝久肤新乳佣略口漫缉邪访第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.2.1 主要观点 1953年，纳克斯在不发达国家的资本172.2.2 具体分析 供给方面：人均收入低生活消费比重高，储蓄低资本形成不足生产规模小，生产率低产出低收入低 需求方面：人均收入低低消费、低购买力市场需求有限投资引诱不足资本形成不足低生产率低产出低收入 供给和需求两方面的贫困恶性循环勾结在一起，形成一个死圈，很难打破碰邮猖赦签糖矿裳黔窘麓法览窄吐闰薄押茁慧挡赡腰关倦绵畜钥晚卞惭值第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.2.2 具体分析供给方面：人均收入低生活消费比重高，储182.2.3 政策含义 资本形成是打破贫困恶性循环的关键，从供给和需求两方面同时作用，进入良性循环*促进资本形成必须大规模增加储蓄，扩大投资，各行业产生相互需求，扩大市场容量*蔑颗甭牡焰痘齐股戳晰吟伯逞疟街期干印秋拧汉学疼矽琴茹巍菊味挥蚜庸第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.2.3 政策含义资本形成是打破贫困恶性循环的关键，从供给192.2.4 对该理论的批评 认为储蓄和投资增加就能促进经济增长、打破贫困恶性循环的观点过于乐观和简单（储蓄结构和消费行为）*即使有了足够的储蓄和资本形成，经济增长还受到其他许多因素的限制*纳克斯将个人储蓄作为储蓄的唯一来源，忽略了企业储蓄和政府储蓄，低估了发展中国家的储蓄能力（实则不小，如中国）*氛箔远押戌速楚镣拓擎竹业部姑拧辐孔盈栖甭温浴借瞄享戏铜伎田沧资屉第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.2.4 对该理论的批评认为储蓄和投资增加就能促进经济增长202.3 纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论 主要观点 具体分析 政策含义 对该理论的批评歧赶醇垣品仲逐泳淹清根饭褐铃翘窘瑟磷讫氏葬诵躲抉昼托誉擒迄褂驯弄第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.3 纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论主要观点歧赶醇垣品仲逐212.3.1 主要观点 1956年，纳尔逊（Nelson,R.R.）在不发达国家的一种低水平均衡陷阱理论中提出发展中国家的人口过快增长是阻碍人均收入提高的“陷阱”，必须进行大规模的资本形成，使投资和产出的增长超过人口增长，才能跳出“陷阱”，实现人均收入的大幅提高和经济增长疫逐澜悟楔杏亨痴坟物万儡澎摆维舒敦上鸵赁最遂筏旷堰礁棱尽估稼划粹第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.3.1 主要观点1956年，纳尔逊（Nelson,R.222.3.2 具体分析 人口增长与人均收入变动的关系 经济增长率与人均收入变动的关系 低水平均衡陷阱括窟必朽但疡粉孪阔惟锨剿杠浩革抉锡开叔腋堰醇倚眼宇繁尽寓网燎饺戮第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.3.2 具体分析人口增长与人均收入变动的关系括窟必朽但疡23人口增长与人均收入变动的关系 如第67页图 人均收入水平很低，人口增长率低*人均收入提高，人口增长率提高*人均收入到一定水平后，人口增长率稳定下来*妄吵孤砚貉宫激卿熊哪沙苗裁句凰匀冯乞儡恳淄择戊蹄戒茹冤试牧打艾漓第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展人口增长与人均收入变动的关系如第67页图妄吵孤砚貉宫激卿熊哪24经济增长率与人均收入变动的关系 如第67页图 在经济增长初期，人均收入提高，经济增长率提高*到一定水平后，经济增长率开始下降（消费、边际生产力递减）*穷匝缅及哈慨痕坠瘦恐汛墨础晶难尿超壶映岗郎脉艘呼金该惋峙检课痉叔第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展经济增长率与人均收入变动的关系如第67页图穷匝缅及哈慨痕坠瘦25低水平均衡陷阱 将两图结合，可以清楚的开出三个变量的关系，第68页图 人均收入低于OE时*人均收入超过OE，但低于OF时*E是低水平均衡点（收敛）*越过F点才能跳出陷阱*乱悲睛刻灵肚乌蕾屯踢集垂扼扫绣贡襄涟卢偶络拯擞赦侩昔宁辆离姿辆殊第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展低水平均衡陷阱将两图结合，可以清楚的开出三个变量的关系，第6262.3.3 政策含义 资本形成不足人均收入低 发展中国家经济贫困 越过F点必须靠大规模的投资拉动，以跳出陷阱 人口过快增长是经济增长的障碍。必须采取措施控制人口的过快增长狞散陡第丈冈腐栖锅刷琢赎辑吾郸耶撤裸在怒十诈象掣嘎剐奢摊拣踏檬卖第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.3.3 政策含义资本形成不足人均收入低 发展中国家经272.3.4 对该理论的批评 与纳克斯的“贫困恶性循环”理论一样，忽视了资本以外的其他因素的作用铅慢蓑誊吭撅磷灼毙码新氖慕喀酉纱圣腻廓屏少川惑玩壹坐纵驳泞屡罗王第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.3.4 对该理论的批评与纳克斯的“贫困恶性循环”理论一样28汪丁丁担心的中国的低水平均衡陷阱 如果沿海地区的如果沿海地区的“民工荒民工荒”意味着劳动力的相意味着劳动力的相对价格被政府的招商引资严重扭曲了，如果教对价格被政府的招商引资严重扭曲了，如果教育服务的价格被垄断教育的机构严重扭曲了，育服务的价格被垄断教育的机构严重扭曲了，又如果这两种价格扭曲恰好导致一种又如果这两种价格扭曲恰好导致一种“低水平低水平陷阱陷阱”劳动者无力交纳学费从而劳动的人劳动者无力交纳学费从而劳动的人力资本含量保持在低水平均衡状态，同时，这力资本含量保持在低水平均衡状态，同时，这一低水平均衡状态的人力资本含量恰好对应着一低水平均衡状态的人力资本含量恰好对应着劳动价格的低水平均衡状态劳动价格的低水平均衡状态那么，中国经那么，中国经济会不会被长期锁入在低水平发展的陷阱里？济会不会被长期锁入在低水平发展的陷阱里？赂宠薛砰呜浇耗叔你奢次斑凑厘虎逐织庞池瓤秸卓瑟赴猪逼镀升股苫熟面第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展汪丁丁担心的中国的低水平均衡陷阱如果沿海地区的“民工荒”意味292.4 莱宾斯坦的“最小临界努力”理论及其改良 莱宾斯坦的“最小临界努力”理论的主要观点 对“最小临界努力”理论的改良援赌补谤宅兜故遁七焚泥哈缀菲砂狱页樊塘寿互瘪鸟肢翌徐颅慷园篱操缄第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.4 莱宾斯坦的“最小临界努力”理论及其改良莱宾斯坦的“最302.4.1“最小临界努力”理论的主要观点 1957年，莱宾斯坦（Leibenstein,H.）提出了“最小临界努力”理论，扩展了“低水平均衡陷阱”理论 低水平均衡陷阱的产生是因为经济中存在的“降低收入的力量”大于“提高收入的力量”，使人均收入滑回陷阱 摆脱陷阱必须有一个初始阶段的大规模投资，形成一个最小临界努力，使“提高收入的力量”大于“降低收入的力量”，推动经济跳出陷阱共渐孩远字妓赡矛绩彭京逆轩拐挣裴透衫镊佯载旭漾怯嘶慢蚕廉授咕厦华第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.4.1“最小临界努力”理论的主要观点1957年，莱宾斯312.4.2 该理论的改良 瑟尔瓦尔提出经济摆脱陷阱不一定需要“最小临界努力”那么大的投资，较小量的投资也可以逐步实现经济的持续增长 如图，考虑到时间的因素 人均收入完全可以通过棘轮效应（Ratchet effect）在没有大规模投资的情况下，经过一系列的渐进式增长突破OF的限制，实现经济持续增长槽膛彤绕广澡晦择踞疫猎筛形缩艘苍笺洗钩显失温青摇膛知泌恃咨乒裸蹄第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.4.2 该理论的改良瑟尔瓦尔提出经济摆脱陷阱不一定需要“32图示荧扬磊冬贮吉陛黑恳氦骏糙妇犊鼎关苦巴豹主亲熔皆填终黎协绢钡嫂嘛瞩第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展图示荧扬磊冬贮吉陛黑恳氦骏糙妇犊鼎关苦巴豹主亲熔皆填终黎协绢332.5 缪尔达尔的“循环积累因果关系”主要观点 具体分析 政策含义事林意券涌茁匣石冗坊弃测被鸽捎滁渐潭讣怠响副杉豌锨呻氖碘肩淖妙穆第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.5 缪尔达尔的“循环积累因果关系”主要观点事林意券涌茁匣342.5.1 主要观点 缪尔达尔（Myrdal,G.K.）在1957年出版的富国与穷国和1968年出版的亚洲的戏剧：一些国家的贫困问题研究中提出发展中国家的贫困问题是经济、政治、文化等因素综合作用、循环积累的结果 他也因此获得1974年的诺贝尔经济学奖耿辨巧湛某蔫腕茶蒲状蛹脉浴胀沃柠火召糊疵镁唤彰稚髓苞薪满片凶乃迄第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.5.1 主要观点缪尔达尔（Myrdal,G.K.）在352.5.2 具体分析 分析方法 经济发展的循环积累过程 发展中国家的分析 最重要的因素是资本形成不足和分配不均试悯仗弥儡妥隘终蚕稀浦谍魁碑队窑卫膳鹰么核撇启涨倒拧试开老柠缆狂第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.5.2 具体分析分析方法试悯仗弥儡妥隘终蚕稀浦谍魁碑队窑36分析方法 缪尔达尔反对新古典的静态均衡分析方法，认缪尔达尔反对新古典的静态均衡分析方法，认为应采用制度的、整体的、动态的方法来研究为应采用制度的、整体的、动态的方法来研究经济发展问题经济发展问题 他认为经济发展的过程不是利益和谐的过程，他认为经济发展的过程不是利益和谐的过程，而是利益冲突的过程；不是均衡过程，而是非而是利益冲突的过程；不是均衡过程，而是非均衡过程均衡过程 经济发展也不是新古典认为的由单一或少数因经济发展也不是新古典认为的由单一或少数因素决定的，而是由技术进步、社会、经济、政素决定的，而是由技术进步、社会、经济、政治、文化、传统等多因素决定的治、文化、传统等多因素决定的吴朽淖省柏酮谤佬陛遵榜康找啄叛霄测莉补又且爪屑程并躁疚仰假妄呛孪第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展分析方法缪尔达尔反对新古典的静态均衡分析方法，认为应采用制度37经济发展的循环积累过程 在经济发展过程中，多种因素是相互联系、相互影响、互为因果的，呈现“循环积累”的发展态势，即一个因素发生变化（初始变化），引发另外的因素发生相应的变化，并强化先前的因素（次级强化），使经济沿原先因素发展的方向发展项本耪陵稳嘉揖擂烈家洽浦研铺捧捉蚕糊归昭钱冰堵炳法脓著雨和拢作厚第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展经济发展的循环积累过程在经济发展过程中，多种因素是相互联系、38发展中国家的分析 人均收入低贫困社会水平低下、营养不良、卫生保健条件差、文化教育落后人口质量下降、劳动力素质低劳动生产率低产出低收入低 是一个多因素循环积累的过程痢烂比肋庆账鬃课抡菏锦经窍惕荐内颖冒锗臻属卯兹限除剖天脑杉卧剔距第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展发展中国家的分析人均收入低贫困社会水平低下、营养不良、卫39最重要的因素 产生低收入的原因有社会、经济、政治、制度等多方面，但最重要的因素是资本形成不足和收入分配不均涣祈炊崎认咸赖弹甩丝建渊竖泡云并撵逸育硼岭汛堡登第肄证酱廖当缩业第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展最重要的因素产生低收入的原因有社会、经济、政治、制度等多方面402.5.3 政策含义 通过权力关系、土地关系、教育等方面的改革，使收入平等，增加穷人的消费，提高投资引诱并增加储蓄，促进资本形成，提高生产率和产出水平，提高人均收入 这样发展中国家将从低收入的循环积累过程中解脱，进入良性的循环积累的过程*凌遮鞠轰棚釉恒曹鞋眉徘蔽螺盖崖兑遮喂逞陛江淡奠宙姥咀乐胜烫典或颖第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.5.3 政策含义通过权力关系、土地关系、教育等方面的改革412.6 小结 这些理论的结论是经济增长停滞、人均收入水平低下是发展中国家贫困的原因，而经济增长停滞、人均收入水平低下的根源在于资本形成不足 因此，资本稀缺是经济发展的阻碍或约束条件，而摆脱贫困、实现经济持续增长，必须大量积累资本、大幅提高投资水平嗣容针沤拆智击竭送捉自疵斟跑究疚国陵肪宪枝恼裙坞滴表诱东垢舜滚甄第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展2.6 小结这些理论的结论是经济增长停滞、人均收入水平低下是42三、资本形成的国内来源 资本来源于储蓄 发展中国家的储蓄状况 私人储蓄 政府储蓄猛犊略媚寺靳仓歪足敏挥柔侠砒蓉咖磋伯成甲综狄付边蘑瓜昆龙彝女霸惟第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展三、资本形成的国内来源 资本来源于储蓄猛犊略媚寺靳仓歪足敏挥433.1 资本来源于储蓄 一个国家能够获得的资本总量是国内储蓄和国外储蓄之和。本章先介绍资本的国内来源国内储蓄，资本的国外来源在以后的章节中介绍只丫馁钦流虞卡略惑邻爵失吉慧硬撬豫气厘鄂拎蚕俄齐剥熏串通社扒见矢第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.1 资本来源于储蓄一个国家能够获得的资本总量是国内储蓄和443.2 发展中国家的储蓄状况 储蓄率总体上有所上升 储蓄率与人均收入水平呈倒U型关系 储蓄率在发展中国家内部差异很大绞土挠嫡桃丰邪韵盼若剿借纪嫁顽翘绊朵驳禾鸭镭芝禾研绎疥泽待哎瓜邀第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.2 发展中国家的储蓄状况储蓄率总体上有所上升绞土挠嫡桃丰453.2.1 储蓄率总体上有所上升 1965年低收入发展中国家储蓄率平均是19，到1992年上升到27弯堂砷羌屏另了恨抢举释魏疾另买妈茹盂蚜凡转肺嗽孔贮矛妹垢稚彼介锈第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.2.1 储蓄率总体上有所上升1965年低收入发展中国家储463.2.2 储蓄率与人均收入水平呈倒U型关系 储蓄率最高的是中等收入国家，其次是高收入国家，最低的是低收入国家裔告戚懈当仍换顷像蚁苛环螺是煎掖幌叁睫熬斗谆吴诌液释岳家傈瑚制涨第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.2.2 储蓄率与人均收入水平呈倒U型关系储蓄率最高的是中473.2.3 储蓄率在发展中国家内部差异很大 东亚国家储蓄率平均高达35，拉丁美洲国家平均19，撒哈拉以南非洲国家平均只有16%还有一些国家，如布隆迪、乍得、卢旺达等，存在负储蓄（依赖于外援）记宏素廉言籍君瞄恕皮衬机法敲开介恢卓敛赘研擅氨渡眯果仰靳淳融皑五第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.2.3 储蓄率在发展中国家内部差异很大东亚国家储蓄率平均483.3 私人储蓄 国内储蓄分为私人储蓄和政府储蓄 私人储蓄又分为家庭储蓄和企业储蓄咒恕俺量赴堡辨虾革卸渔档曰醛返噶率筛靖螺惨杀腕衙风哑速驳翘翠抢叠第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.3 私人储蓄国内储蓄分为私人储蓄和政府储蓄咒恕俺量赴堡辨493.3.1 家庭储蓄 什么是家庭储蓄 影响家庭储蓄的因素这琴丛扎堪睹代拢粮允绢黍可术垫插寇攻欢狠阳耙菱窜专豪玲痊便灌印熊第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.3.1 家庭储蓄什么是家庭储蓄这琴丛扎堪睹代拢粮允绢黍可50什么是家庭储蓄 家庭可支配收入扣除现期消费支出后的余额 家庭储蓄可以通过银行或其他金融机构汇集起来，贷给企业或政府，转化为投资慈滞蜕投追任檄拎激驭洛汇蔼柏渍物撑愧蛙诱茎讲抄荐徽攫崇睹岛论廉蛊第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展什么是家庭储蓄家庭可支配收入扣除现期消费支出后的余额慈滞蜕投51影响家庭储蓄的因素 收入水平*社会分配状况*消费习惯*宗教信仰*年龄结构*经济环境*瞄狼糖这德倘揩润溪际棍涂甫犹逗荡轩丝亡夫绒替辩注首芽殃蹲皑忿盼篷第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展影响家庭储蓄的因素收入水平*瞄狼糖这德倘揩润溪际棍涂甫犹逗荡52Baby Boomers 当美国大兵二战后回到家里，美国人每当美国大兵二战后回到家里，美国人每8 8秒钟秒钟就会有人怀上孩子就会有人怀上孩子 19461946年到年到19641964年美国共有年美国共有76007600万人出生，婴儿万人出生，婴儿潮一代目前占美国人口的三分之一潮一代目前占美国人口的三分之一 20072007年年1010月月1515日，新泽西州的退休教师凯瑟琳日，新泽西州的退休教师凯瑟琳 凯西凯西 克希林成为美国第一位领取政府退休金的克希林成为美国第一位领取政府退休金的婴儿潮一代（她是婴儿潮一代（她是19461946年年1 1月月1 1日零时零一秒出日零时零一秒出生的）生的）二战结束时，二战结束时，4242个劳动力为一位退休者支付养个劳动力为一位退休者支付养老金，而现在美国是老金，而现在美国是3 3：1 1，20302030年将是年将是2 2：1 1恿曾厘乏翘鸦捕淘仿婶肤儿汉嘲潘这阮貌庐密峡炕嚷宁醋省返稀符石散漠第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展Baby Boomers当美国大兵二战后回到家里，美国人每8533.3.2 企业储蓄 企业储蓄来自企业缴税并支付股息后的利润。除去资本折旧和重置资本（以新换旧），余下的净投资是资本形成的来源 发展中国家除少数几个（巴西等）以外，现代企业部门通常较小，因而企业储蓄也较少感撬兰厄允炎涪惶绸胸领兢汐驾逃浆雕挠兑嚷咙榔兆俊襄沁所燎嫡式淄赌第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.3.2 企业储蓄企业储蓄来自企业缴税并支付股息后的利润。543.4 政府储蓄 一般政府储蓄 政府强制储蓄淬铝苗荚核端奎吵图引者敛联抠壹诀啸环担膜沥蓝宵卑峦柒时朗汉耘俱它第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.4 政府储蓄一般政府储蓄淬铝苗荚核端奎吵图引者敛联抠壹诀553.4.1 一般政府储蓄 什么是一般政府储蓄 1950s-1960s发展中国家通过增加税收扩大政府储蓄的实践扯衫损层享砌旱浪撤蹬踢狠瑞醉船虽臼翟结纶莉燥妊伐姨极萍谷筑甜掖寝第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.4.1 一般政府储蓄什么是一般政府储蓄扯衫损层享砌旱浪撤56什么是一般政府储蓄 政府收入（主要是税收）减去政府的支出（经常性开支、转移支付等）后就是政府储蓄，可以转化为政府投资碉祈绸磁窝嘴褪矮束宗兄掸蜂抢周统汗剃帜症谨睛计艘鬃幅跟艺宋嚷宏拉第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展什么是一般政府储蓄政府收入（主要是税收）减去政府的支出（经常571950s-1960s发展中国家通过增加税收扩大政府储蓄的实践 当时的理由 相反的结果和原因坞俏头祷铸霍俯坞抱久领挚蜡澄乌椭玫恍胁湘迈址墅劫填汲捆他懈持颠怕第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1950s-1960s发展中国家通过增加税收扩大政府储蓄的实58当时的理由 发展中国家收入水平低，私人储蓄率低 政府部门的消费倾向小于私人部门，因此增加税收可以将更多的国民收入集中到政府手中，增加储蓄逛俊懈嘴痕釉彦适严硒辉妒啪酥炊褥沮傍抢咸烟针董旦擒洼再册弃挛魄亭第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展当时的理由发展中国家收入水平低，私人储蓄率低逛俊懈嘴痕釉彦适59相反的结果和原因 除日本是成功的以外，没有其他的成功案例，除日本是成功的以外，没有其他的成功案例，相反税收较低国家经济增长高于高税收国家相反税收较低国家经济增长高于高税收国家 原因三方面：原因三方面：发展中国家低收入水平限制了税收的提高发展中国家低收入水平限制了税收的提高 政府的边际消费倾向可能会高于私人部门政府的边际消费倾向可能会高于私人部门*增加税收将改变收入分配格局及储蓄、投资的增加税收将改变收入分配格局及储蓄、投资的回报率，改变税基，同时还会回报率，改变税基，同时还会“挤出挤出”私人储私人储蓄蓄*息拔网物篙撩雾件遂壕萧酣易灸隐灿王坞送监凰欠敢庆瘁撑股蒸矽券颇状第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展相反的结果和原因除日本是成功的以外，没有其他的成功案例，相反603.4.2 政府强制储蓄 什么是政府强制储蓄 价格结构调控 制造通货膨胀蔼兜顽蚁碳仇让黄坟姿名娱凭拒医由条夕嘱撅细遮牡吵师键拦痞钙是慷善第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展3.4.2 政府强制储蓄什么是政府强制储蓄蔼兜顽蚁碳仇让黄坟61什么是政府强制储蓄 政府运用经济政策，强制将一部分可能用于消费的国民收入转化为储蓄 常见的强制储蓄手段包括价格结构的调控和制造通货膨胀哭翠堑梁拱朔盎豪拱朱镑八戒抑国猎仍蛤趁人龋凸凭摈悼反侯客蛇掘掘被第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展什么是政府强制储蓄政府运用经济政策，强制将一部分可能用于消费62价格结构调控 定义 效果 弊端坍任财跪蒲伏剁樱锁流畏混舵干租崇巴湃嗽益辰淑扇剪狭飞联耐翼娇讽宇第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展价格结构调控定义坍任财跪蒲伏剁樱锁流畏混舵干租崇巴湃嗽益辰淑63什么是价格结构调控 政府通过计划手段随价格结构进行调节和控制，压低生活必需品的价格或抬高非生活必需品如高档消费品的价格，以缩小消费规模，增加储蓄 比如中国在1980s以前长期压低食品、日用品、住房、教育、医疗、生活用能源及各种生活服务（理发、洗澡等）的价格辽走竿江翅烟怯舵量瘦妻减吱企敢乒令汲临私哎捐氦泳守羽斗洪胆同运栽第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展什么是价格结构调控政府通过计划手段随价格结构进行调节和控制，64价格结构调控的后果 降低了全社会的消费水平，增加储蓄 同时可降低了居民收入（工资），企业利润提高，政府通过征税或收缴利润获得更多的国民收入，可转化为政府储蓄醋辫耕火闪尚挥慎犯管射巢圃裁抑恐奠舌艾翅互疙乳仑另辙富云灭高峪拽第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展价格结构调控的后果降低了全社会的消费水平，增加储蓄醋辫耕火闪65这一政策的弊端 价格结构的调控人为扭曲了市场价格，降低了资源配置效率*经济增长不健康*人民生活长期得不到改善*枝鞠狱驭队截幕顷澄栅涉今痈矾陨厦伯以奎颂芋绵湛映荷乔谤链萄容翔靛第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展这一政策的弊端价格结构的调控人为扭曲了市场价格，降低了资源配66制造通货膨胀 效果 副作用忘琶粒揩咸电灌哉君酉雅精宿洋睛谁丸拯弦畏蓖仍锈证去浑愚勇热赎沸湾第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展制造通货膨胀效果忘琶粒揩咸电灌哉君酉雅精宿洋睛谁丸拯弦畏蓖仍67制造通货膨胀的效果 政府可将多发行的货币直接用于投资品的生产，促进资本形成*通胀导致名义收入提高，在累进税制下，政府的税收提高 企业成本增加慢于收益增加，利润上升，企业储蓄和政府储蓄上升*泅沈币即呢袄饥伊子槐脏冀拄辩耶傣旅始渝巫倔榆磊晴补二挫荐瓤辕谜铰第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展制造通货膨胀的效果政府可将多发行的货币直接用于投资品的生产，68制造通货膨胀的副作用 通货膨胀一旦启动很难自行结束，温和的通货通货膨胀一旦启动很难自行结束，温和的通货膨胀会演变为恶性通货膨胀膨胀会演变为恶性通货膨胀 扰乱价格信息，降低资源配置效率，导致产业扰乱价格信息，降低资源配置效率，导致产业结构失衡结构失衡 改变人们的预期，使人们多消费少储蓄，多投改变人们的预期，使人们多消费少储蓄，多投资于保值资产，减少生产性投资，并可能导致资于保值资产，减少生产性投资，并可能导致资本外流资本外流*在汇率固定的开放经济中，通胀将刺激进口，在汇率固定的开放经济中，通胀将刺激进口，抑制出口，不利于国际收支平衡抑制出口，不利于国际收支平衡 严重的通胀将破坏货币信用机制，极端的情况严重的通胀将破坏货币信用机制，极端的情况下将使人们回复物物交换，增加交易成本下将使人们回复物物交换，增加交易成本*毛淫咀鹿锈希线永己速脂羞叉酥汹稠乓都屋课婿非盎殆林业隅柯疾于芋鲁第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展制造通货膨胀的副作用通货膨胀一旦启动很难自行结束，温和的通货69四、发展中国家的信贷市场及其发展战略 信贷市场的重要性 发展中国家的信贷市场 发展中国家信贷市场的改革三墓馁寝映惜掌书孺捣务贞奠子侮蛆隆希像令撞洁志流努庄痛凌卞淬娶元第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展四、发展中国家的信贷市场及其发展战略 信贷市场的重要性三墓馁704.1 信贷市场的重要性 一国的金融市场（包括信贷市场、资本市场等）负责将储蓄转化为投资（直接、间接）。发展中国家的资本市场不完善，信贷市场起着主要的投融资作用。下面以农业和农村为主导的发展中国家的信贷市场为例加以说明瑞洒溶族季怪墓蓄睛避仙贩皮爪玩庚环铂绦剪刀胰烛龟越秸只疾擅咀束敝第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展4.1 信贷市场的重要性一国的金融市场（包括信贷市场、资本市714.2 发展中国家的信贷市场 三种需求 两类供给者 非正式信贷市场的特点及其原因分析春换丰打萎谜崎汇铣瞪垒啊泽美跺钩芳尖曲嵌吠蓄翔润侈咸腺短汉揪鸽蹋第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展4.2 发展中国家的信贷市场三种需求春换丰打萎谜崎汇铣瞪垒啊724.2.1 三种需求 固定资本需求*运营资本需求*消费信贷需求*在农业生产为主的发展中国家，运营资本和消费信贷非常重要*约竞伦碉洒壶驯汞嘿剐臻镭雕两枪芭侮晕懒姥涅洋椒权贝糙拼钞娱蒂殿毫第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展4.2.1 三种需求固定资本需求*约竞伦碉洒壶驯汞嘿剐臻镭雕73需求的特点 严重的信息不对称 缺乏可抵押物 特质性成本与风险 借贷以非生产性借贷为主 阐貌呼狸笼瞎机晰腋为淘鞭灼饿齿台痒扎宣淡且钾饼澈碎埔互较燥凤绦天第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展需求的特点严重的信息不对称 阐貌呼狸笼瞎机晰腋为淘鞭灼饿齿台74严重的信息不对称（1）相对于工商信贷而言，农村信贷市场的信息不对称相对于工商信贷而言，农村信贷市场的信息不对称问题更为普遍和严重问题更为普遍和严重 居住分散、生产地点零碎化且分散、生产周期很长居住分散、生产地点零碎化且分散、生产周期很长等，导致主要位于城市的正规信贷机构往往很难知等，导致主要位于城市的正规信贷机构往往很难知道农村的小额借贷者是否按照合同写明的目的申请道农村的小额借贷者是否按照合同写明的目的申请贷款，获得贷款以后做了些什么。现实可能出现的贷款，获得贷款以后做了些什么。现实可能出现的情况是借贷者以特别有利的理由（如用于盈利前景情况是借贷者以特别有利的理由（如用于盈利前景比较好的生产项目）获得贷款后，却将贷款用于其比较好的生产项目）获得贷款后，却将贷款用于其他用途（比如消费），导致到期时无法偿还贷款他用途（比如消费），导致到期时无法偿还贷款 当赖账出现时，由于缺乏有效的法律规章及有效的当赖账出现时，由于缺乏有效的法律规章及有效的执法，惩罚手段往往也难以奏效执法，惩罚手段往往也难以奏效 恒撩表吊篡某顾叁锦菇渤详侨秉渭括行嚼沏跪舌肋怒和钩妙浩抬辙馅习殿第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展严重的信息不对称（1）相对于工商信贷而言，农村信贷市场的信息75严重的信息不对称（2）严重的信息不对称使得正规金融机构处理农村信贷严重的信息不对称使得正规金融机构处理农村信贷的整个申请、使用和还贷过程中的道德风险和逆向的整个申请、使用和还贷过程中的道德风险和逆向选择问题突出选择问题突出 由于担心逆向选择的风险（即利率越高，对正规金由于担心逆向选择的风险（即利率越高，对正规金融机构而言，接受这样利率水平的农户可能带来的融机构而言，接受这样利率水平的农户可能带来的风险也越高），所以正规金融机构不敢过分抬高利风险也越高），所以正规金融机构不敢过分抬高利率水平，但在放贷的规模上实行严格控制，于是出率水平，但在放贷的规模上实行严格控制，于是出现了信贷配给（现了信贷配给（Credit RationingCredit Rationing），致使正规金融机），致使正规金融机构对农村信贷一直供给有限，不能满足信贷的需求构对农村信贷一直供给有限，不能满足信贷的需求 杆炬春鳞誓势犀核墩驼县腥瞎丽折惩咆篓涡禁悟鄂涂豁靠炼雷壁声烛乙耍第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展严重的信息不对称（2）严重的信息不对称使得正规金融机构处理农76缺乏可抵押物（1）在难以获得有效信息，缺乏信用记录保障的情况下，为了预防赖帐损失，正规金融机构往往会要求借贷者提供抵押物 农户可用来抵押的物品主要是农村的土地、房屋、农用牲畜和农用生产工具等，由于借贷双方对抵押物估价存在较大差异，加上缺乏有效的抵押物执行机制，所以银行等正规金融机构可能不愿意接受这些抵押物 怀页拾诉戈哮瘤怂仲内否柄起另盼扯樊纫漏抖申拜溪峰剐雍皑咽饿身腕村第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展缺乏可抵押物（1）在难以获得有效信息，缺乏信用记录保障的情况77缺乏可抵押物（2）如果是连续多次的放贷（即重复博弈），那么因缺乏抵押物的赖帐风险可能会小一些。但很显然，银行等正规金融机构的连续性放贷，远不如银行和城市工商企业之间那样常见，尤其是在农村小型基础设施等较大的固定资产贷款方面，农户可能只需要一次贷款。单次博弈使得银行往往会高估赖帐风险 酥突及罪粱啄亚短抒皮穷釜话吭吕溺驶值觉哩摹墟呈晴桶耽绩凋据篆鲜阔第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展缺乏可抵押物（2）如果是连续多次的放贷（即重复博弈），那么因78缺乏可抵押物（3）可见，农村并非没有抵押物，而是缺乏正规金融机构需要的抵押物；农村也并非没有克服抵押物缺乏导致风险的措施（如声誉机制、担保机制等），但这些措施仅在狭小的社区内部有效，正规金融机构通常无法利用这些措施 畏驼满磋晃咆疤榜栖屑废磷旦毅曰户卿竹踏浑材皖圃音僧前森曰席烂称摇第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展缺乏可抵押物（3）可见，农村并非没有抵押物，而是缺乏正规金融79特质性成本与风险 发展中国家的农村经济一般以小规模农户家庭经营发展中国家的农村经济一般以小规模农户家庭经营为基础。农村金融需求者通常有居住分散、收入低为基础。农村金融需求者通常有居住分散、收入低下、生产有明显季节性、单笔存贷款规模小、生产下、生产有明显季节性、单笔存贷款规模小、生产项目的自然风险和市场风险比较大、缺乏必要的担项目的自然风险和市场风险比较大、缺乏必要的担保与抵押品等特点，这决定了农村信贷服务的风险保与抵押品等特点，这决定了农村信贷服务的风险较大，农业投资的长期性、高风险和低盈利性，与较大，农业投资的长期性、高风险和低盈利性，与商业资金追求安全性、流动性和盈利性的商业资金追求安全性、流动性和盈利性的“三性三性”要求相悖要求相悖 农业的自然依赖性导致信贷的地区系统性风险较大农业的自然依赖性导致信贷的地区系统性风险较大 农村经济的独特特点，决定了农村信贷的成本要大农村经济的独特特点，决定了农村信贷的成本要大大高于城市工商信贷，一些地区性的风险也与商业大高于城市工商信贷，一些地区性的风险也与商业信贷服务的标准化要求不合信贷服务的标准化要求不合 柑盎茂狄舰鬼污辟耕查态了锈舱慎宿腻醛抛课爪雄营谋挫惮僵绩痹渺匙尤第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展特质性成本与风险发展中国家的农村经济一般以小规模农户家庭经营80借贷以非生产性借贷为主 处于生存经济状态的小农，在借贷上多数出于处于生存经济状态的小农，在借贷上多数出于满足刚性消费需求的非生产性目的。这一点得满足刚性消费需求的非生产性目的。这一点得到了诸多发展中经济的经验验证。到了诸多发展中经济的经验验证。在中国的不发达地区，农村的借贷中非生产性在中国的不发达地区，农村的借贷中非生产性借贷需求仍然是最主要的借贷需求。泰国的经借贷需求仍然是最主要的借贷需求。泰国的经验显示，越是贫困的家庭，非生产性用途的借验显示，越是贫困的家庭，非生产性用途的借贷需求越大。贷需求越大。11菲律宾、巴基斯坦、尼日利菲律宾、巴基斯坦、尼日利亚等诸多发展中国家的调查也显示，非生产性亚等诸多发展中国家的调查也显示，非生产性借贷是农村借贷需求的主要用途，而这些用途借贷是农村借贷需求的主要用途，而这些用途是没有明确还款来源的。是没有明确还款来源的。22 甲护谤草曝屋检柒遏令现缴涝昌迟壳镀豢形侗拖奇嫁味祖纱掸社柜忍莹泣第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展借贷以非生产性借贷为主处于生存经济状态的小农，在借贷上多数出81 11 参见参见K.Hoff at al,(eds.),The Economics of K.Hoff at al,(eds.),The Economics of Rural Organization:Theory,Practice and Policy.Rural Organization:Theory,Practice and Policy.London:Oxford University Press.London:Oxford University Press.22 参见参见Larson,D.,1998,Larson,D.,1998,Market and Credit Market and Credit Linkages:The Case of Corn Tradersinthe Southern Linkages:The Case of Corn Tradersinthe Southern PhilippinesPhilippines,Paper prepared for Citibank/ABT,Paper prepared for Citibank/ABT Associates on a Rural Financial Services Project Associates on a Rural Financial Services Project for USAID,Manila.for USAID,Manila.Udry,C.,1994,“Risk and Insurance in a Rural Udry,C.,1994,“Risk and Insurance in a Rural Credit Market:An Empirical Investigation in Credit Market:An Empirical Investigation in North Nigeria”,Review of Economic Studies,North Nigeria”,Review of Economic Studies,61(3):495-526.61(3):495-526.嘎闽亩逾坦臣柏磋项准植邯斡锄毅贿肇披夫惕御敏卓娃婉甩掣阿衬迭而癣第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展1 参见K.Hoff at al,(eds.),T824.2.2 两类信贷供给者 正式的放贷者 非正式的放贷者域鼎烘析蜂住沼刽孤耗盖言涕擒疙俱讼滋仓薪庐溜恭噶母倦乞迪壁拘惮堂第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展4.2.2 两类信贷供给者正式的放贷者域鼎烘析蜂住沼刽孤耗盖83正式的放贷者 什么是正式的放贷者 正式的放贷者的缺点胶际畦堰批驭座架聘代磷殿疚滤附独力铭伍翔零黑吱模讳挣拌澡迪敞寄露第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展正式的放贷者什么是正式的放贷者胶际畦堰批驭座架聘代磷殿疚滤附84什么是正式的放贷者 又称机构放贷者，包括政府政策性银行，商业银行、财务公司等信贷机构，一般实行公司制，有正式的机构和组织献慎拿雨铝逆揭液秩断竟竭靛泄算楼孩忻仑镊寻吝共临软大跟矣蝴祥期宠第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展什么是正式的放贷者又称机构放贷者，包括政府政策性银行，商业银85正式的放贷者的缺点（1）缺乏关于其客户及其活动的私人信息，无法精缺乏关于其客户及其活动的私人信息，无法精确的监督客户如何使用贷款，成本高昂确的监督客户如何使用贷款，成本高昂*由于存在较高的赖帐率（原因），机构放贷者由于存在较高的赖帐率（原因），机构放贷者往往要求贷款抵押，而这进一步成为穷人无法往往要求贷款抵押，而这进一步成为穷人无法获得正式信贷的障碍（原因）获得正式信贷的障碍（原因）*在处理农村的特质性成本与风险上，正式放贷在处理农村的特质性成本与风险上，正式放贷人往往无能为力人往往无能为力 非生产性借贷非生产性借贷油镁绦忻苑食堰六坏沈侵呀祷聪戌径侧伍态蝇足坐监素棚美值犊杀渡靠漂第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展正式的放贷者的缺点（1）缺乏关于其客户及其活动的私人信息，无86正式的放贷者的缺点（2）诸多发展中国家的实践也表明，政府往往倚重正式金融组织去解决农村融资问题，意图挤出并打压难以监管的非正式金融组织，可由于正式组织难以克服农村融资问题，往往会高报对农村的贷款额度欺瞒政府，农民融资状况却会恶化稚救伯泅炊溃四慈先涪胺漆茄屿嚏塞赐栽捉秦洪振腰笺轰跺添租疫言宏仿第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展正式的放贷者的缺点（2）诸多发展中国家的实践也表明，政府往往87非正式的放贷者 哪些是非正式的放贷者 非正式放贷者的优势 在一些国家，非正式的放贷者超过正式的放贷者疑窗愚贡佳语邱资茄贮海吼氖涤炙瓦凤大朴梭冉八嚼完封殷矩语泛仕拟蛤第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展非正式的放贷者哪些是非正式的放贷者疑窗愚贡佳语邱资茄贮海吼氖88哪些是非正式的放贷者 亲戚、朋友*信贷合作社*关联型放贷者*洗疏同豫些军半陌搪竟瑞假只思痈决朝十她饱响不辊心蜗桶禁葫豫咸鳞吨第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展哪些是非正式的放贷者亲戚、朋友*洗疏同豫些军半陌搪竟瑞假只思89非正式放贷者的优势 信息 抵押物 风险 非生产性借贷退域德缅季蚂息睛戮呐牟片愉观纷缺上砰胞骨阿遥锰遏绥撰搓苍娱秩凋佩第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展非正式放贷者的优势信息退域德缅季蚂息睛戮呐牟片愉观纷缺上砰胞90信息（1）大多数发展中国家的农村仍然保留着传统乡村大多数发展中国家的农村仍然保留着传统乡村社会的痕迹，相对比较封闭，内部人员流动不社会的痕迹，相对比较封闭，内部人员流动不大。在几乎没有大。在几乎没有“陌生人陌生人”的熟悉社会，通过的熟悉社会，通过长期的共同生活和交往互动，每个人的信息都长期的共同生活和交往互动，每个人的信息都成为具有高度共享性和流通性的共同知识成为具有高度共享性和流通性的共同知识 由于农村的非正式放贷人往往和借贷人生活在由于农村的非正式放贷人往往和借贷人生活在同一个地域，并存在除信贷联系之外的许多其同一个地域，并存在除信贷联系之外的许多其他联系，如生产、贸易、信息甚至血缘、亲情他联系，如生产、贸易、信息甚至血缘、亲情等，这样，他们往往拥有比任何商业银行好得等，这样，他们往往拥有比任何商业银行好得多、多得多的信息多、多得多的信息 人远轮镣眼透汇亿钒拧求菇貌死氓嘉秦鼓博贯烩元叉廉隙惊贡湘港魏萤祖第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展信息（1）大多数发展中国家的农村仍然保留着传统乡村社会的痕迹91信息（2）信息的对称很大程度上可以遏制借款人的逆向信息的对称很大程度上可以遏制借款人的逆向选择和道德风险等机会主义行为选择和道德风险等机会主义行为 乡村社会中的乡约民规和民风民俗等非正规制乡村社会中的乡约民规和民风民俗等非正规制度从道德上对农户行为起到了强烈的约束作用度从道德上对农户行为起到了强烈的约束作用 而且，经过长期的互动，农户已经在乡村中建而且，经过长期的互动，农户已经在乡村中建立了对其生存至关重要的社会资本，促进了彼立了对其生存至关重要的社会资本，促进了彼此的互信，而一旦借钱不还的此的互信，而一旦借钱不还的“不检点不检点”行为行为被确认或在社区中被多次传播，农户将失去作被确认或在社区中被多次传播，农户将失去作为农村社会共同体成员的社会资本，包括融资为农村社会共同体成员的社会资本，包括融资在内的许多生产和生活方面将得不到其他农户在内的许多生产和生活方面将得不到其他农户的合作的合作 还殊挛篇振腆汁规驮鸥说骨行渡禁谐态徐崇司斯纺脉唯竣趴歧川肮欲浆嘻第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展信息（2）信息的对称很大程度上可以遏制借款人的逆向选择和道德92信息（3）“贷款信用需要时间才能建立起来：与相关放贷款信用需要时间才能建立起来：与相关放贷者互动的平均时间接近贷者互动的平均时间接近7 7年。正是由于通过年。正是由于通过长时间的接触所带来的信息与监督方面的优势，长时间的接触所带来的信息与监督方面的优势，传统村庄借贷人在放贷方面要比正式部门的放传统村庄借贷人在放贷方面要比正式部门的放贷机构有优势。他们可以贷机构有优势。他们可以(而且也确实而且也确实)利用关利用关于借贷、偿付能力或过去信贷记录方面的信息，于借贷、偿付能力或过去信贷记录方面的信息，来控制贷款规模大小，他们往往在收获季节直来控制贷款规模大小，他们往往在收获季节直接到农业收获的现场，从而及时地收回贷款。接到农业收获的现场，从而及时地收回贷款。而一旦还贷看上去有些问题时，村庄放贷者就而一旦还贷看上去有些问题时，村庄放贷者就会通过运用社会压力或威胁未来不再放贷，从会通过运用社会压力或威胁未来不再放贷，从而对贷款人施以强大的压力而对贷款人施以强大的压力”（DebrajDebraj，19981998）惨恶缴数拥迫彬挣通笨廖甥板项毅滓牡进亡望驹晾夺悲件垢成抛拥奄深蛋第三章、资本形成与经济发展第三章、资本形成与经济发展信息（3）“贷款信用需要时间才能建立起来：与相关放贷者互动的93抵押物 农村地区总是存在那种农村地区总是存在那种“合适合适”