某企业海外并购案例分析课件

某企某企业海外并海外并购案例分析案例分析某企业海外并购案例分析1兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析谁是吉利？是吉利？谁是吉利？兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析吉利品牌及变迁吉利品牌及变迁兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析“造汽车很简单，就是四个轮子加两个沙发”1986年11月6日，北极花冰箱厂成立，揭开了吉利汽车的创业历程1989年，转为生产装潢材料，并研制出第一张中国制造的镁铝曲板1994年6月首度于国内推出踏板式摩托车1995年，李书福收购四川、国有小型汽车制造商，从而取得小型汽车的生产权1996年5月，吉利集团有限公司成立，开始走上了规模化发展的道路1998年8月8日，第一辆吉利汽车在浙江省临海市下线 2004年吉利实现在香港联交所的借壳上市2006年收购英国锰铜控股公司2009年收购DSI自动变速器公司2010年3月28日于瑞典正式签署收购volvo股权转让协议，交易价约18亿美元数据来源：吉利汽车2009年报收入年复合增长收入年复合增长239%利润年复合增长利润年复合增长82%“造汽车很简单，就是四个轮子加两个沙发”1986年11月6日兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析谁是吉利？吉利控股吉利汽车浙江吉利谁是吉利？吉利控股吉利汽车浙江吉利兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析吉利汽车的借壳之路吉利汽车的借壳之路兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析吉利初期海外收吉利初期海外收购吉利初期海外收购兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析初期收购的动因从初期低成本、抢滩市场战略向技术、资本、经济规模的高端化和国际化发展战略转型之需要从初期整车装备向掌握汽车制造核心技术、实现纵向一体化转变延伸产业链需要通过收购迅速获取先进技术和管理经验技术和管理提升需要培养海外收购团队锻炼队伍，培养人才初期收购的动因战略转型之需要从初期低成本、抢滩市场战略向技术兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析收购英国锰铜（1）n英国锰铜成立于1899年，是一家在伦敦上市的英国传统的著名出租车生产商。n由于英国本土市场容量有限，本土销售已经不具备利润上升空间。近年业绩表现不佳。06年上半年日产量不足60辆。收购英国锰铜（1）英国锰铜成立于1899年，是一家在伦敦上市兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析收购英国锰铜（2）资料来源：吉利汽车2007年3月20日公告收购英国锰铜（2）资料来源：吉利汽车2007年3月20日公告兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析收购英国锰铜（3）收购英国锰铜（3）兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析收购DSI（1）nDSI 自动变速器公司是全球仅有的两家独立于汽车整车企业之外的自动变速器公司之一。该公司已有八十多年的历史，拥有雄厚的技术积累和产业经验。为福特、克莱斯勒和韩国双龙等世界著名汽车公司配套。n受2008 年全球金融危机的影响，DSI 自动变速器公司经营举步维艰。2009 年2 月中旬，DSI自动变速器公司不得已进入破产程序。收购DSI（1）DSI 自动变速器公司是全球仅有的两家独立于兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析一拍即合DSIDSI 自动变速器公司一直缺乏稳定的销售对象。吉利汽车变速箱技术处于起步阶段2009 年3 月27 日，吉利集团得知DSI 自动变速器公司破产消息后，仅仅用一个月时间就成功锁定并迅速全资收购了世界第二大专业自动变速器公司DSI。一拍即合DSI吉利汽车2009 年3 月27 日，吉利集团得兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析大展身手大展身手收收购VOLVO大展身手收购Volvo兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析王宝强娶莱温斯基？n吉利汽车2010年3月29日公告：“本公司董事会宣布已获浙江吉利控股集团有限公司（吉利控股，乃本公司执行董事兼控股股东李书福先生拥有90%权益之公司）告知，其已与2010年3月28日与福特汽车公司（Ford Motor Company）订立正式买卖协议，据此吉利控股已同意收购沃尔沃汽车（Volvo Car Corporation）之全部已发行股本。上述收购事项预期于2010年9月完成作实。”王宝强娶莱温斯基？吉利汽车2010年3月29日公告：兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析自由恋爱？包办婚姻？n2008年12月1日福特宣布考虑出售沃尔沃。n2008年12月2日瑞典政府拒绝收购沃尔沃。n2008年12月8日-10日业界传出长安汽车秘密洽购沃尔沃,随后东风汽车也被传洽购沃尔沃。n2009年3月国家国家发改委改委相继批准奇瑞、吉利参与收购沃尔沃。n2009年3月中旬吉利聘请英国洛希尔公司竞购沃尔沃。n2009年6月5日瑞典承诺为沃尔沃提供贷款担保。n2009年10月28日吉利与福特共同宣布,吉利成为沃尔沃优先竞购方,随后双方展开深入谈判。n2009年11月27日吉利在京召开新闻发布会,强调沃尔沃的知识产权不会被福特拿走。n 2009年12月，商商务部部公开表示对吉利收购VOLVO的支持。n2009年12月23日吉利宣布与福特就重要商业条款达成一致。n2010年3月28日吉利与福特签订正式协议,耗资18亿美元收编沃尔沃。自由恋爱？包办婚姻？2008年12月1日福特宣布考虑出售兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析挥泪甩卖：丑媳妇总得见公婆64亿美元亿美元18亿美元亿美元19992010累计欠债累计欠债258亿亿挥泪甩卖：丑媳妇总得见公婆64亿美元18亿美元1999201兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析不看外表，看内在汽车专家贾新光：吉利得不到沃尔沃的核心技术吉利得不到沃尔沃的核心技术，因为福特已然把沃尔沃品牌和核心技术融入到了其自身的生产平台中。吉利收购沃尔沃，得到的只是使用权，不影响沃尔沃的整体运作。不看外表，看内在汽车专家贾新光：吉利得不到沃尔沃的核心技术，兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析没长相！有内涵？n吉利集团副总裁兼研究院院长赵福全：沃尔沃作为一个独立的公司，为确保其世界顶级品牌的可持续发展，将拥有其关键的技术及知识产权的所有权。吉利作为100%的股东，将通过沃尔沃通过沃尔沃拥有其关键技术及知识产权的所有权。n福特：允许沃尔沃汽车能把沃尔沃汽车使用的一部分一部分福特汽车知识产权转让给第三方，包括吉利n李书福：因为法律条文的限制，沃尔沃的相关技术只有很少的一部分很少的一部分可以用到未来的吉利车上。在各种知识产权中，福特对其中相当部分的知识产权享有使用权。没长相！有内涵？吉利集团副总裁兼研究院院长赵福全：兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析不被看好的婚姻障碍障碍证据据无法融合“吉利和沃尔沃将分开发展，各走各的品牌之路。”说是并是并购，不如，不如说是管理决策的更迭。是管理决策的更迭。管理层和技术人员的流失李书福：“中国要造大一点的车，才符合中国的汽车市场”Volvo高管：“大车型不符合当前全世界汽车工业发展低碳环保的方向”负担过重攒够15年的利润才够买下沃尔沃258亿债务新车研发？职工养老？战略隐忧吉利并购沃尔沃进展报告：“2011年可以实现盈利，2015年可实现息税前利润7.03亿美元”文化冲突83年的贵族气质和13年的草根特色不被看好的婚姻障碍证据无法融合“吉利和沃尔沃将分开发展，各走兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析全都媒婆惹的祸？33%33%33%收收购资金金自有资金国有资金银行贷款全都媒婆惹的祸？兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析背后的故事n2009年2月9日，吉利和嘉尔沃签订吉利沃尔沃上海项目框架协议吉利收购沃尔沃后，中国总部将建立在上海嘉定区，并在该区设立一个沃尔沃国产工厂。嘉尔沃前期投入的10亿元收购金额只是一个开端，未来沃尔沃工厂落户嘉定后，地方政府将提供更多的融资支持。n大庆市国有资产经营有限公司与浙江吉利控股集团有限公司签订的投资合作协议一间工厂将会落户大庆背后的故事2009年2月9日，吉利和嘉尔沃签订吉利沃尔沃上兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析传说还有待岗的n北京吉利已经与位于北京亦庄经济开发区谈好合作框架，沃尔沃国产落户亦庄，亦庄提供40亿-50亿元人民币融资，注入吉利万源，占49%的股份。这笔资金，三年内吉利只需支付三分之一的利息，三年后根据地方政府需求，决定是吉利还钱还是地方政府换股。不过，吉利与亦庄开发区的协议在最后一刻被叫停。n成都n李书福“哪里投资，未来基地落户哪里！哪里投资，未来基地落户哪里！”传说还有待岗的北京兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析海外并海外并购综述述海外并购综述兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析崛起的曙光爆爆发增增长0309上上09下下10上上每季度数量16宗36宗交易额2.5亿美元21%22%并并购主要原因主要原因n需要进口原材料并实现外汇储备多样化。n进行海外拓展的意愿。n获取国外品牌和先进技术的动力。重点重点领域（占域（占总交易交易67%）n能源、矿业与公用事业n工业与化工产业n电信、传媒与科技产业并并购主要障碍主要障碍n监管：外国监管机构政治考量n心态：中国企业只看不买n文化视角：劳动法和法律框架资料来源：德勤崛起的曙光：中国海外并购新篇章崛起的曙光爆发增长0309上09下10上每季度数量16宗兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析03到10年上半年交易增长03到10年上半年交易增长兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析某企业海外并购案例分析课件兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析并购行业情况并购行业情况兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析2010年20大海外并购（1）2010年20大海外并购（1）兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析2010年20大海外并购（2）2010年20大海外并购（2）兼并收购重组案例兼并收购重组案例分析分析海外并购中的风险与问题政治因素政治因素行政机关行政机关vs.其他利益集团其他利益集团地方和州政府地方和州政府vs.联邦和国家政府联邦和国家政府发达国家发达国家VS.发展中国家发展中国家监管和审批监管和审批反垄断、证券、行业反垄断、证券、行业人员和技术流失人员和技术流失信息披露信息披露文化与管理惯性文化与管理惯性知识产权知识产权知识产权的转让与保留知识产权的转让与保留税务问题税务问题 潜在税务责任潜在税务责任转移税和其他交易税转移税和其他交易税劳务问题劳务问题养老金责任养老金责任高管薪酬和离职支付高管薪酬和离职支付海外并购中的风险与问题政治因素行政机关vs.其他利益集团地方