第3章财务分析的程序与方法(东财财务分析) 课件

财务分析东北财经大学会计学院2024/5/271财务分析2023/8/51第三章第三章 财务分析的程序与方法财务分析的程序与方法秦志敏教授主讲2024/5/272第三章财务分析的程序与方法2023/8/52上次课内容回放第一篇第一篇 财务分析概论财务分析概论第二章第二章 财务分析财务分析信息基础信息基础 第一节第一节 财务分析信息的种类财务分析信息的种类第二节第二节 年度报告的内涵与作用年度报告的内涵与作用第三节第三节 会计报表会计报表第四节第四节 会计报表附注会计报表附注第五节第五节 审计报告审计报告第六节第六节 财务分析法规与政策依据财务分析法规与政策依据2024/5/273上次课内容回放第一篇财务分析概论2023/8/53本次课讲授内容第一篇第一篇 财务分析概论财务分析概论 第三章第三章 财务分析的程序与方法财务分析的程序与方法 第一节第一节 财务分析财务分析的基本程序与步骤的基本程序与步骤 第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析 第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析 第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术2024/5/274本次课讲授内容第一篇财务分析概论2023/8/54教学目的理解财务分析的基本程序与步骤明确战略分析与会计分析内涵了解会计分析的基本方法掌握财务分析的基本方法领会财务综合分析评价技术理解财务分析报告内涵2024/5/275教学目的理解财务分析的基本程序与步骤2023/8/55第一节财务分析的基本程序与步骤一、财务分析程序 基本界定：是进行财务分析所应遵循的一般规程。学习意义：是财务分析顺利进行基础与关键，为开展财务分析工作，掌握财务分析技术提供导引。2024/5/276第一节财务分析的基本程序与步骤一、财务分析程序2023二、财务分析程序与步骤 四个阶段十个步骤（一）财务分析信息搜集整理阶段（二）战略分析与会计分析阶段（三）财务分析实施阶段（四）财务分析综合评价阶段2024/5/277二、财务分析程序与步骤四个阶段十个步骤2023/8/5第一阶段 信息搜集整理阶段1.明确分析目的2.制定分析计划3.搜集整理信息2024/5/278第一阶段信息搜集整理阶段1.明确分析目的2023/第二阶段 战略分析与会计分析阶段4.战略分析目的：行业地位内容：行业分析企业竞争策略分析5.会计分析目的：揭示真实程度内容：阅读会计报表比较会计报表解释会计报表修正会计信息2024/5/279第二阶段战略分析与会计分析阶段2023/8/第三阶段 财务分析实施阶段6.财务指标分析7.基本因素分析2024/5/2710第三阶段财务分析实施阶段6.财务指标分析2023/8/5第四阶段 综合分析与评价阶段8.财务综合分析与评价9.财务预测与价值评估10.财务分析报告2024/5/2711第四阶段综合分析与评价阶段8.财务综合分析与评价2023第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析一、企业战略分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用（一）企业战略分析的内涵与作用（二）行业分析（二）行业分析（三）企业竞争策略分析（三）企业竞争策略分析 二、会计分析技术二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤（一）会计分析的内涵与步骤（二）会计分析的方法（二）会计分析的方法2024/5/2712第二节战略分析与会计分析一、企业战略分析2023/8/51（一）企业战略分析的内涵企业战略分析:合理的财务报表分析必须以战略分析合理的财务报表分析必须以战略分析为逻辑出发点。为逻辑出发点。通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利潜力的过程。包括：包括：行业分析行业分析 企业竞争策略分析企业竞争策略分析2024/5/2713（一）企业战略分析的内涵企业战略分析:2023/8/51 行业分析之前行业分析之前宏观环境分析宏观环境分析宏观经济环境：是指宏观经济运行宏观经济运行的周期性波动等规律性因素规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素政策性因素的总合的总合。具体包括：经济周期货币政策财政政策汇率Eg：汇率-更多的外币兑换本币-本国产品的竞争力下降成本上升-出口型企业业绩受损2024/5/2714行业分析之前宏观环境分析宏观经济环境：是指宏观经济运行第一、行业分析第一、行业分析不同行业的获利能力有很大的差异。不同行业的获利能力有很大的差异。迈克尔迈克尔波特在波特在19821982年出版的竞争战略一年出版的竞争战略一书中，提出了分析行业平均盈利能力的书中，提出了分析行业平均盈利能力的“五大五大力量理论力量理论”。包括。包括：（1 1）现有企业间的竞争现有企业间的竞争（2 2）新进入企业的威胁）新进入企业的威胁（3 3）替代产品的威胁）替代产品的威胁（4 4）产品买方的议价能力）产品买方的议价能力（5 5）供应商的议价能力。）供应商的议价能力。2024/5/2715第一、行业分析不同行业的获利能力有很大的差异。2023/8/行业分析行业分析分析的目的：分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力和潜力是不同的。影响行业盈利能力因素有许多，归纳起来主要主要有二：（1）行业的竞争程度（2）市场谈判或议价能力2024/5/2716行业分析分析的目的：分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行（1）行业的竞争程度现有企业间的竞争；新加入企业的竞争威胁；替代产品或服务的威胁。2024/5/2717（1）行业的竞争程度现有企业间的竞争；2023/8/517现有企业间的竞争包括：现有企业间的竞争包括：行业增长率行业增长率竞争者的集中和均衡竞争者的集中和均衡产品的独特性和转换成本产品的独特性和转换成本规模经济或学习成本、固定成本与变动规模经济或学习成本、固定成本与变动成本的比率成本的比率剩余生产能力和退出障碍剩余生产能力和退出障碍2024/5/2718现有企业间的竞争包括：2023/8/518新进入企业的威胁包括：新进入企业的威胁包括：规模经济规模经济先行优势先行优势分销渠道和关系网的进入分销渠道和关系网的进入法律障碍法律障碍2024/5/2719新进入企业的威胁包括：2023/8/519替代产品的威胁包括：替代产品的威胁包括：相对价格和经营情况相对价格和经营情况买方转换的意愿买方转换的意愿产品买方的议价能力包括：产品买方的议价能力包括：价格敏感性价格敏感性交易地位交易地位供应商的议价能力包括：供应商的议价能力包括：价格敏感性价格敏感性交易地位交易地位2024/5/2720替代产品的威胁包括：2023/8/520（2）市场谈判或议价能力行业竞争能力是行业盈利能力行业盈利能力的先决因素，但行业实际盈利水平实际盈利水平的高低，还取决于本行业企业与供应商和消费者（客户）的议价能力。2024/5/2721（2）市场谈判或议价能力行业竞争能力是行业盈利能力的先决因第二、企业竞争策略分析低成本竞争策略分析产品差异策略分析思考：低成本竞争策略和产品差异策略思考：低成本竞争策略和产品差异策略是互斥还是相容？是互斥还是相容？核心竞争力核心竞争力2024/5/2722第二、企业竞争策略分析低成本竞争策略分析核心竞争力2023 企业核心竞争力分析企业核心竞争力分析从外部特征分析，企业的核心竞争力主要从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现在五个方面：表现在五个方面：（1 1）价值性）价值性（2 2）差异性）差异性（3 3）延展性）延展性（4 4）不可交易性）不可交易性（5 5）阶段性）阶段性2024/5/2723企业核心竞争力分析从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现波特分析法波特分析法波特在竞争优势一书中提出能够为波特在竞争优势一书中提出能够为企业带来竞争优势的战略包括：企业带来竞争优势的战略包括：成本优势成本优势差异化优势差异化优势2024/5/2724波特分析法波特在竞争优势一书中提出能够为企业带来竞争优势分析时应关注：分析时应关注：（1 1）与企业所选竞争战略相关的成功与企业所选竞争战略相关的成功要素和风险有那些？要素和风险有那些？（2 2）企业目前企业目前是否拥有处理这些成功处理这些成功要素和风险的要素和风险的资源和能力？（3 3）企业企业是否作出承诺以缩小其现有以缩小其现有能力与实现竞争优势的必要条件之间的能力与实现竞争优势的必要条件之间的差距差距？2024/5/2725分析时应关注：2023/8/525（4 4）企业是否采取与其竞争战略相一致）企业是否采取与其竞争战略相一致的方式组织其行动？的方式组织其行动？（5 5）企业的竞争优势可持续吗？是否存）企业的竞争优势可持续吗？是否存在着使企业优势战略难以被模仿的障碍在着使企业优势战略难以被模仿的障碍？（6 6）在可预计期限内是否存在影响企业）在可预计期限内是否存在影响企业竞争优势的潜在变化？竞争优势的潜在变化？2024/5/2726（4）企业是否采取与其竞争战略相一致的方式组织其行动？202 其他竞争战略分析方法其他竞争战略分析方法1.SWOT1.SWOT分析法分析法机会（机会（OpportunitiesOpportunities）威胁（威胁（ThreatsThreats）优势（优势（StrengthsStrengths）劣势（劣势（WeaknessesWeaknesses）2024/5/2727其他竞争战略分析方法1.SWOT分析法2023/8/527 SWOT矩阵矩阵2024/5/2728SWOT矩阵2023/8/5282.2.价值链分析法价值链分析法产业价值链产业价值链企业内部的价值链企业内部的价值链2024/5/27292.价值链分析法2023/8/529 PEST PEST分析法分析法主要是针对外部环境（特别是宏观环境）主要是针对外部环境（特别是宏观环境）的分析。的分析。政治因素（政治因素（PoliticalPolitical）经济因素（经济因素（EconomicEconomic）社会因素（社会因素（SocialSocial）技术因素（技术因素（TechnologicalTechnological）2024/5/2730PEST分析法2023/8/530会计分析的内涵会计分析的内涵会计分析：评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用：之一：通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；之二：通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。2024/5/2731会计分析的内涵会计分析：2023/8/531会计分析的步骤阅读会计报告比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息2024/5/2732会计分析的步骤阅读会计报告2023/8/532阅读会计报告CPA的审计意见 会计原则、会计政策及其变更 会计信息及其内控报告信息披露 附注及其说明2024/5/2733阅读会计报告2023/8/533比较会计报表（比较观）解释会计报表原因、影响结果、潜在危机等等修正会计报表差异调整、警示2024/5/2734比较会计报表（比较观）2023/8/534会计分析的方法水平分析法垂直分析法趋势分析法2024/5/2735会计分析的方法水平分析法2023/8/535（一）水平分析法(比较法)1.水平分析法的定义将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。2024/5/2736（一）水平分析法(比较法)1.水平分析法的定义2023/2.水平分析法的计算形式绝对值增减变动，其计算公式是：增减变动率，其计算公式是：变动比率值，其计算公式是：2024/5/27372.水平分析法的计算形式2023/8/537水平分析法的注意问题 可比性：指标内容 时间长度 计算方法 计量单位2024/5/2738水平分析法的注意问题可比性：指标内容2023/8/538（二）垂直分析法（构成分析法）1.垂直分析法的定义2.垂直分析法的计算形式2024/5/2739（二）垂直分析法（构成分析法）1.垂直分析法的定义2023/垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况基重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况基期变动情况。期变动情况。某项目的比重该项目金额某项目的比重该项目金额/各项目总金额各项目总金额100%会计报表经过垂直分析法处理后，通常成为同度会计报表经过垂直分析法处理后，通常成为同度量报表，或称总体结构报表、共同比报表等。量报表，或称总体结构报表、共同比报表等。2024/5/2740垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表宝钢账龄比例（2008-2012）账龄比例分析表账龄比例分析表 各种账龄的应收账款所占比例基本未变，集团信用政策和收款各种账龄的应收账款所占比例基本未变，集团信用政策和收款 政策比较稳定。政策比较稳定。2024/5/2741宝钢账龄比例（2008-2012）账龄比例分析表各种（三）趋势分析法 1.趋势分析法的定义根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。2024/5/2742（三）趋势分析法2023/8/5422.趋势分析法的一般步骤 计算指数 定基指数 环比指数 评价结果 预测趋势2024/5/27432.趋势分析法的一般步骤2023/8/543根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。预测未来的发展趋势。根据企业以前各期的变动情况，研究其变动趋势或规律，从而可预测出企业未来发展变动情况。2024/5/2744根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性英鲍勃英鲍勃沃斯沃斯 我们不可以单凭一年的数字评价公司业绩。为了更清楚地了解公司业绩的发展历程和趋势，以及发现我们认为需要解释和调查的比率变动，应该分析公司3年的数字。当然，5年的数字更好。2024/5/2745英鲍勃沃斯2023/8/545海尔各比率的图示海尔各比率的图示2024/5/2746海尔各比率的图示2023/8/546本节点复习思考题什么是战略分析？财务分析与战略分析的关系？如何理解低成本竞争策略？如何理解产品差异竞争策略？会计分析技术如何在案例中予以应用？2024/5/2747本节点复习思考题什么是战略分析？财务分析与战略分析的关系？2第三节比率分析与因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的定义（二）比率分析指标（三）标准比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）连环替代法（二）差额计算法2024/5/2748第三节比率分析与因素分析一、比率分析法2023/8/548一、比率分析法（一）比率分析法的内涵比率分析法的概念 是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析法的形式 （1）百分率，如资本收益率10%；（2）比，如流动比率21；（3）分数，如负债为总资产的1/22024/5/2749一、比率分析法（一）比率分析法的内涵2023/8/549（二）具体比率指标按分析主体或目的划分按分析内容划分按财务报表划分2024/5/2750（二）具体比率指标2023/8/550*2024/5/2751*2023/8/551(三）标准比率 算术平均法 综合报表法 中位数法 2024/5/2752(三）标准比率2023/8/552(四四)比率分析法的局限性比率分析法的局限性u比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动u很难综合反映比率与会计报表的联系u比率给人们不保险的最终印象u比率不能给人们会计报表关系的综合观点2024/5/2753(四)比率分析法的局限性2023/8/553二、因素分析法(一)定义 因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。该法是财务分析中的重要方法。2024/5/2754二、因素分析法(一)定义因素分析法是根据分析指标与其影响(二)分类连环替代法连环替代法 差额计算法差额计算法 2024/5/2755(二)分类差额计算法2023/8/5551.连环替代法的定义连环替代法的定义、程序、程序 和方法应用和方法应用定义：连环替代法是因素分析法的最基本的形式，它是从数值上测定各个相互联系因素对有关经济指标的差异影响程度的一种分析方法。2024/5/27561.连环替代法的定义、程序和方法应用2023/8/556 计算程序：计算程序：分解指标体系，确定分析对象 连环顺序替代，计算替代结果比较替代结果，确定影响程度 加总影响数值，验算分析结果2024/5/2757计算程序：2023/8/557指标上年本年产品产量（件）材料单耗（千克/件）材料单价（元/千克）1 0001 000 8 8 5 51 1001 100 7 7 6 6材料费用（元）40 00040 00046 20046 200l一项简单实例：2024/5/2758指标上年本年产品产量（件）10001100材料费用（元）分析对象 材料费用变动数=本年数-上年数=6 2006 200（元）分析公式：材料费用=产量 单耗 单价 2024/5/27592023/8/559 上年数：1 000 8 5=40 000 替代：1 100 8 5=44 000 由于产量增加100件，使材料费用增加4 000元 替代：1 100 7 5=38 500 由于单耗减少1千克，使材料费用减少5 500元 替代：1 100 7 6=46 200 由于单价增加1元，使材料费用增加7 700元 三因素对材料费用的综合影响：6200元2024/5/27602023/8/560如何确定正确的替代顺序，这一问题在理论上和实践中都没有定论。但一般认为：先主要指标，后次要指标；先数量指标，后质量指标；先基准指标，后附带指标。2024/5/2761如何确定正确的替代顺序，这一问题在理论上和实践若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论有差异有差异举例测试如下：材料费用=单耗 单价 产量 上年数：8 5 1 000=40 000 替代：7 5 1 000=35 000 由于单耗变动，使材料费用减少 5 000元（-5500）替代：7 6 1 000=42 000 由于单价变动，使材料费用增加 7 000元（+7700）替代：7 6 1 100=46 200 由于产量变动，使材料费用增加 4 200元（+4000）三因素对材料费用的综合影响：6 200 元 2024/5/2762若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论有差异连环替代法应用时的注意问题连环替代法应用时的注意问题因素分解的相关性分析前提的假定性因素替代的顺序性顺序替代的连环性2024/5/2763连环替代法应用时的注意问题2023/8/5632.差额计算法差额计算法定义：差额计算法是连环替代法的简化形式，也属于因素分析法。它是直接利用各影响因素的实际数与基准数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。2024/5/27642.差额计算法2023/8/564计算程序分解指标体系，确定分析对象连环顺序替代，计算替代结果差额代入式中，确定影响程度加总影响数值，验算分析结果2024/5/2765计算程序2023/8/565注意问题 连环替代法的注意问题，差额计算法时仍应注意 在分析因式不是连乘的情况下，最好采用连环替代法。2024/5/2766注意问题2023/8/566第四节财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法（二）财务综合评价方法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的内容（三）财务分析报告的编写要求2024/5/2767第四节财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价2023一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法财务综合分析方法概括地可分为两类1.财务报表财务报表综合分析，如资产与权益综合分析（详见第四章）、利润与现金流量综合分析（详见第六章）等；2.财务指标体系财务指标体系综合分析，如杜邦财务分析体系、杜邦财务指标体系改进分析（详见第十二章）等。2024/5/2768一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法2023/8/52024/5/27692023/8/569（二）财务综合评价方法财务综合评价方法有综合指数评价法、综合评分法等。第十二章将结合我国经济效益评价和企业绩效评价详细介绍这两种方法的应用。2024/5/2770（二）财务综合评价方法2023/8/5702024/5/27712023/8/571二、财务预测分析与企业价值评估企业价值评估实际上也是企业评价的方法。企业价值评估应在财务分析的基础上，通过财务预测分析，确定企业未来现金流量或利润；然后对现金流量或利润按一定折现率进行折现，从而确定企业价值或股东价值。2024/5/2772二、财务预测分析与企业价值评估企业价值评估实三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的内容（三）财务分析报告的编写要求2024/5/2773三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用2023/8（一）财务分析报告的含义与作用含义：财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面总结性说明。作用：财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，企业的经营者、投资者、债权者及其他利益相关者了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。2024/5/2774（一）财务分析报告的含义与作用含义：财务分析主体对企业在一定（二）财务分析报告的内容 u基本财务情况反映u主要成绩和重大事项说明u存在问题的分析u提出改进措施意见2024/5/2775（二）财务分析报告的内容2023/8/575（三）财务分析报告的编写要求u突出重点、兼顾一般u观点明确、抓住关键u注重时效、及时编报u客观公正、真实可靠u报告清楚、文字简练2024/5/2776（三）财务分析报告的编写要求突出重点、兼顾一般2023/8本章复习思考题战略分析的意义与包容。会计分析方法与财务分析方法。财务分析报告的具体内容？结合案例公司近三年以上的财务状况，对其宏观、行业环境影响公司财务状况的因素予以分析，并在此基础上运用会计分析与财务分析方法对公司财务状况进行整体分析；据此撰写该公司财务分析报告。2024/5/2777本章复习思考题战略分析的意义与包容。2023/8/577