财务基础数据估算与资金筹措

财务财务基基础础数据估算与数据估算与资资金筹措金筹措3.1 财务财务基基础础数据估算数据估算3.2 项项目融目融资资方式及其方式及其风险风险分析分析3.3 项项目目资资金来源与融金来源与融资资方案方案-引言n请看一建设项目的财务数据估算与资金筹措方案。n对对建建设项设项目目进进行行经济评经济评价，首先要涉及价，首先要涉及如投如投资资、成本等、成本等经济经济衡量因素，衡量因素，对财务对财务估算和估算和资资金筹措的方案将影响金筹措的方案将影响项项目的开目的开发发与与进进行，因此十分重要。行，因此十分重要。-3.1财务基础数据估算n1、财务财务基基础础数据的含数据的含义义与内容与内容n（1）含义n财务基础数据估算是指按在项目市场、资源、技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的法律法规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和测算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。-（2）内容n具体内容包括：n1 建设投资估算n2 建设期利息估算n3 流动资金估算n4 项目总投资使用计划与资金筹措估算n5 营业收入与税金的估算n6 总成本费用估算n7 贷款还本付息的估算-2 2、财务财务基基础础数据估算的原数据估算的原则则n1 以现行经济法律法规为依据的原则 n2 有无对比的原则n3 真实性原则n4 准确性原则-3 3、财务财务基基础础数据估算的程序数据估算的程序n1 熟悉项目概况，制定财务基础数据估 算工作计划 n2 收集资料n3 进行财务基础数据估算主要是完成主要是完成规规定估算定估算表格的表格的编编制，建制，建设设投投资资估算表，利息估算估算表，利息估算表等等表等等-财务基础数据估算表n1 建设投资估算表；n2 建设期利息估算表；n3 流动资金估算表；n4 项目总投资使用计划与资金筹措表；n5 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表；n6 总成本费用估算表。n 总成本费用估算表的附表有：n外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、固定资产折旧费估算表、无形资产和其他资产摊销估算表、工资及福利费估算表。-3.1.2 3.1.2 建建设项设项目投目投资资估算估算n投资估算n要根据要根据现现有有资资料（建料（建设规设规模、施工方模、施工方案、案、项项目目进进度等）用特定的方法，估算度等）用特定的方法，估算建建设设期需要的期需要的资资金投入量，并制定融金投入量，并制定融资资方案。方案。-1、建设项目投资的构成（2）固定资产投资的构成 建筑工程费 工程费用 设备购置费 安装工程费 建设单位管理费 建设投资 工程建设其他费用 勘察设计费 负荷联 合试车费 土地征用及迁移补偿费 施工机构迁移费等 预备费用（不可预见费）基本预备费 涨价预备费 建设期利息固定资产投资-（1）建设投资估算概算法或形成资产法是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。两种方法编制的表格略有不同，估算方法一致。n见表3.1 与 3.2 P322、建建设项目投目投资的估算方法的估算方法-（2）建设利息估算利息估算表是指筹措债务资金时，在建设期内发生并按规定在投产后计入固定资产原值的利息，也叫资本化利息。n见表3.3 利息估算表nps：贷款当年利息按半年计算 各年利息公式=（年初借款本息累计+本年借款额/2）*有效年利率2、建建设项目投目投资的估算方法的估算方法-（3）流动资金估算分项详细估算法扩大指标估算法n见表3.4 流动资金估算表nps：分项详细估算法的具体步骤：首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。2、建建设项目投目投资的估算方法的估算方法-（4）项目总投资与分年投资计划1、项目总投资估算汇总表建建设设投投资资、利息、流、利息、流动资动资金估算的金估算的总汇总汇n见表3.5项目总投资估算汇总表nps：项目总投资估算汇总表是分年投资计划的依据，按照总投资和项目进度编制分年投资计划即可。2、建建设项目投目投资的估算方法的估算方法-3.1.3 项项目目计计算期的估算算期的估算n1、项项目目计计算期的含算期的含义义n 项目计算期是指资金正式投入开始到项目报废为止的时间。也是在经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期（生产期）。运营期（生产期）分为投产期和达产期两个阶段。-2、项项目目计计算期的估算算期的估算n项项目目计计算算期期的的长长短短主主要要取取决决于于项项目目本本身身的的特特性性，因因此此无无法法对对项项目目计计算算期期做做出出统统一一规规定定。计计算算期期不宜定得太不宜定得太长长。n项项目目计计算算期期应应根根据据多多种种因因素素综综合合确确定定，行行业业有有规规定定时时，应应从从其其规规定定。建建设设期期可可以以根根据据已已建建成成的的类类似似项项目目或或有有关关建建设设工工程程工工期期定定额额确确定定。运运营营期期一一般般应应以以项项目目主主要要设设备备（装装置置）的的经经济济寿寿命期确定。命期确定。n计计算期算期较长较长的的项项目多以年目多以年为单为单位。位。-3.1.4 总总成本成本费费用的估算用的估算 生生产产成本法与生成本法与生产产要素法要素法n总成本费用是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的总流出。n按照总成本的分类方法，又两种计算方法，生生产产成本法与生成本法与生产产要素法。要素法。-生生产产成本法成本法n总总成本可以分成本可以分为为生生产产成本和期成本和期间费间费用用 n生生产产成成本本是指企业为生产一定种类和数量的产品发生的费用，即即直直接接材材料料、直直接接人人工工、其其他他直接直接费费用和制造用和制造费费用的用的总总和和。n期期间间费费用用是指企业一定期间所发生的不能直接归属于某个特定产品的生产成本的费用，包括：企企业业为为组组织织和和管管理理生生产产经经营营活活动动等等所所发发生生的的管管理理费费用用，筹筹集集生生产产经经营营所所需需资资金金等等所所发发生生的的财财务务费费用用，以以及及销销售售商商品品或或提提供供劳劳务务过过程程中中所所发发生的生的营业费营业费用用，在发生时直接计入当期损益。-生生产产要素法要素法 总成本按经济内容分类总成本费用可分为八大费用要素n1、外购原材料费 n2、外购燃料及动力费用 n3、工资及福利费 n4、折旧费 n5、修理费n6、摊销费n7、财务费用n8、其他费用 -生生产产要素法要素法n见表3.8n其中经营成本为1、2、3、4、5项的和n折旧费的估算 固定资产在使用过程中会受到磨损，其价值损失通常是通过提取折旧的方式得以补偿。-折旧费估算2、影响固定资产折旧的因素（1）固固定定资资产产原原值值。计算折旧，需要先计算固定资产原值。固定资产原值是指项目投产时（达到预定可使用状态）按规定由投资形成固定资产的部分。（2）折折旧旧年年限限。固定资产折旧年限可在税法允许的范围内由企业自行确定，或按行业规定。项目评价中一般应按税法明确规定的分类折旧年限，也可按行业规定综合折旧年限。（3）预预计计净净残残值值。预计净残值可在税法允许的范围内由企业自行确定，或按行业规定。根据企业会计制度规定，企业预计净残值率按照固定资产原值的3%5%确定。特殊情况，预计净残值率低于3%或高于5%的，由企业自主确定，并报主管财政机关备案。-折旧费估算n3、固定资产的折旧范围n企业拥有或控制的固定资产并不都需要计提折旧。按有关财务会计制度，应当计提折旧的固定资产包括：n（1）房屋建筑物（无论使用与否）；n（2）在用的机器设备、仪器仪表、运输工具、工具器具；n（3）季节性停用和大修理停用的设备；n（4）融资租入固定资产和以经营租赁方式租出的固定资产；-4 4、固定、固定资产资产折旧的折旧的计计算算 平均折旧法和加速折旧法平均折旧法和加速折旧法平均折旧法和加速折旧法平均折旧法和加速折旧法n n（1 1）年限平均法（平均年限法）年限平均法（平均年限法）n n年限平均法是将固定年限平均法是将固定资产资产的折旧均衡地分的折旧均衡地分摊摊到到各期的一种方法。采用各期的一种方法。采用这这种方法种方法计计算的每期折旧算的每期折旧额额是相等的。其是相等的。其计计算公式如下：算公式如下：n n 年折旧年折旧额额=固定固定资产资产原原值值 年折旧率年折旧率-（2）工作量法n n工作量法又分两种，一是按照行驶里程计算折旧，二是按照工作小时计算折旧，计算公式如下：n n按照行驶里程计算折旧的公式：n n年折旧额=单位里程折旧额年行驶里程-n n按照工作小时计算折旧的公式：n n年折旧额=每工作小时折旧额年工作小时-例例例例 某公司有某公司有某公司有某公司有货货货货运卡运卡运卡运卡车车车车一一一一辆辆辆辆，原，原，原，原值为值为值为值为150 000150 000150 000150 000元，元，元，元，预预预预计净计净计净计净残残残残值值值值率率率率为为为为5 5 5 5，预计总预计总预计总预计总行行行行驶驶驶驶里程里程里程里程为为为为600 000600 000600 000600 000公里，公里，公里，公里，当年行当年行当年行当年行驶驶驶驶里程里程里程里程为为为为60 00060 00060 00060 000公里，公里，公里，公里，该项该项该项该项固定固定固定固定资产资产资产资产的年折的年折的年折的年折旧旧旧旧额为额为额为额为多少？多少？多少？多少？-n n（3）双倍余额递减法n n 双倍余双倍余额递额递减法是在不考减法是在不考虑虑固定固定资产净资产净残残值值的情况下，根据每期期初固定的情况下，根据每期期初固定资产账资产账面面净值净值和双倍的直和双倍的直线线法折旧率法折旧率计计算固定算固定资产资产折旧的一折旧的一种方法。种方法。计计算公式如下：算公式如下：n n年折旧年折旧额额=固定固定资产账资产账面面净值净值年折旧率年折旧率n n注意：注意：实实行双倍余行双倍余额递额递减法的，减法的，应应在折旧年限在折旧年限到期前两年内，将固定到期前两年内，将固定资产净值资产净值扣除扣除净净残残值值后后的的净额净额平均平均摊销摊销。-例例例例 某高科技企某高科技企某高科技企某高科技企业进业进业进业进口一条生口一条生口一条生口一条生产线产线产线产线，安装完，安装完，安装完，安装完毕毕毕毕后后后后固定固定固定固定资产资产资产资产原原原原值为值为值为值为200000200000200000200000元，元，元，元，预计预计预计预计使用年限使用年限使用年限使用年限5 5 5 5年年年年预预预预计净计净计净计净残残残残值值值值8000800080008000元，求元，求元，求元，求该该该该生生生生产线产线产线产线按双倍余按双倍余按双倍余按双倍余额递额递额递额递减法减法减法减法计计计计算的各年折旧算的各年折旧算的各年折旧算的各年折旧额额额额。解：解：解：解：-（4 4）年数）年数总总和法和法n n 年数年数总总和法是将固定和法是将固定资产资产的原的原值值减去减去净净残残值值的的净额净额乘以一个逐年乘以一个逐年递递减的分数减的分数计计算每年的算每年的折旧折旧额额，这这个分数的分子代表固定个分数的分子代表固定资产资产尚可使尚可使用的年数，分母代表使用年限的逐年数字用的年数，分母代表使用年限的逐年数字总总和。和。计计算公式如下：算公式如下：n n年折旧年折旧额额=（固定（固定资产资产原原值值-预计净预计净残残值值）年年折旧率折旧率 -例例例例 某固定某固定某固定某固定资产资产资产资产原原原原值为值为值为值为50000500005000050000元，元，元，元，预计预计预计预计使用年限使用年限使用年限使用年限为为为为5 5 5 5年，年，年，年，预计净预计净预计净预计净残残残残值为值为值为值为2000200020002000元，元，元，元，计计计计算年折旧算年折旧算年折旧算年折旧额额额额。-生产要素法 总成本按经济内容分类总成本费用可分为八大费用要素n n1、外购原材料费 n n2、外购燃料及动力费用 n n3、工资及福利费 n n4、折旧费 n n5、修理费n n6、摊销费n n7、财务费用n n8、其他费用 -n n（5）固定资产修理费的估算n n 固定资产修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用，充分发挥使用效能，对其进行必要修理所发生的费用，按修理范围的大小和修理时间间隔的长短可以分为大修理和中小修理。n n 固定资产的修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分数估算。-n n(6）摊销费的估算n n 按照规定，无形资产从开始使用之日起，在一定的年限内摊销，其摊销金额计入管理费用。n n 其他资产的摊销可以采用平均年限法，不计残值，摊销年限应注意符合税法的要求。-n n（7）财务费用的估算n n 按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分-n n（8）其他费用的估算n n其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用，系指由制造费用、管理费用和营业费用中分别扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。产品出口退税和减免税项目按规定不能抵扣的进项税额也包括在内-回回顾顾n n具体内容包括：具体内容包括：n n1 1 建建设设投投资资估算估算n n2 2 建建设设期利息估算期利息估算n n3 3 流流动资动资金估算金估算n n4 4 项项目目总总投投资资使用使用计计划与划与资资金筹措估算金筹措估算 （总总成本成本费费用的估算）用的估算）n n5 5 营业营业收入与税金的估算收入与税金的估算n n6 6 总总成本成本费费用估算用估算n n7 7 贷贷款款还还本付息的估算本付息的估算-3.1.5 营业营业收入与税金的估算收入与税金的估算n n财务分析涉及的税费主要包括：n n1、增、增值值税税n n2、营业营业税金及附加税金及附加（营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加、土地增值税等）n n3、计计入管理入管理费费用的税金用的税金（房产税、土地使用税、印花税、车船使用税）n n4、所得税、所得税-一、增一、增值值税的估算税的估算 n n增值税是对在我国境内销售货物或者提供加工、修理、修配劳务以及进口货物的单位和个人，就其取得的货物或应税劳务的销售额，以及进口货物的金额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。-二、二、营业营业税金及附加的估算税金及附加的估算n n1、消费税 n n2、营业税 n n3、资源税 n n4、城市维护建设税 n n5、教育费附加 n n6、土地增值税-（二）（二）营业营业税的估算税的估算n n营业税是对在我国境内从事应税劳务、转让无形资产、销售不动产的营业行为，就其营业额征收的一种税。n n在中华人民共和国境内提供应税劳务、转让无形资产、销售不动产的单位和个人，为消费税的纳税义务人。n n应纳应纳税税额额营业额营业额营业营业税税率税税率 -（四）城市（四）城市维护维护建建设设税的估算税的估算n n城市城市维护维护建建设设税（税（简简称城建税）是一种地方税，称城建税）是一种地方税，是国家是国家对缴纳对缴纳增增值值税、消税、消费费税和税和营业营业税（税（简简称称“三税三税”）的）的单单位和个人就其位和个人就其缴纳缴纳的的“三税三税”税税额额为计为计税依据而征收的一种税。税依据而征收的一种税。n n城建税的城建税的纳纳税税义务义务人，是指人，是指负负有有缴纳缴纳“三税三税”义义务务的的单单位和个人。位和个人。n n应纳应纳应纳应纳税税税税额额额额=纳纳纳纳税人税人税人税人实际缴纳实际缴纳实际缴纳实际缴纳的增的增的增的增值值值值税、消税、消税、消税、消费费费费税和税和税和税和营营营营业业业业税之和税之和税之和税之和适用税率适用税率适用税率适用税率(7(7(7(7、5 5 5 5、1%1%1%1%）-（五）教育（五）教育费费附加的估算附加的估算 n n教育费附加是地方收取的专项费用，计税依据也是纳税人缴纳的“三税”，税率由地方确定，财务分析中应注意当地的规定。n n应纳应纳应纳应纳教育教育教育教育费费费费附加附加附加附加=纳纳纳纳税人税人税人税人实际缴纳实际缴纳实际缴纳实际缴纳的增的增的增的增值值值值税、消税、消税、消税、消费费费费税和税和税和税和营营营营业业业业税之和税之和税之和税之和适用税率适用税率适用税率适用税率 -（六）土地增（六）土地增值值税的估算税的估算 n n土地增值税是对转让国有土地使有权、地上建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，就其转让房地产所取得的增值额征收的一种税。房地产开发项目应按规定计算土地增值税。-序号序号序号序号项项项项目目目目合合合合计计计计计计计计 算算算算 期期期期1 12 23 34 4n n1 1营业营业营业营业收入收入收入收入1.11.1 产产产产品品品品A A销销销销售收入售收入售收入售收入 单单单单价价价价 数量数量数量数量 销项销项销项销项税税税税额额额额1.21.2 产产产产品品品品B B销销销销售收入售收入售收入售收入 单单单单价价价价 数量数量数量数量 销项销项销项销项税税税税额额额额 2 2营业营业营业营业税金及附加税金及附加税金及附加税金及附加2.12.1营业营业营业营业税税税税2.22.2消消消消费费费费税税税税2.32.3城市城市城市城市维护维护维护维护建建建建设费设费设费设费2.42.4教育教育教育教育费费费费附加附加附加附加3 3增增增增值值值值税税税税 销项销项销项销项税税税税额额额额 进项进项进项进项税税税税额额额额l营业营业收入、收入、营业营业税金及附加和增税金及附加和增值值税估算表税估算表-3.1.6 投投资资借款借款还还本付息估算本付息估算还款期贷款利息的计算n n 1、长期借款利息 n n 2、流动资金借款利息 年年年年流流流流动动动动资资资资金金金金借借借借款款款款利利利利息息息息=年年年年初初初初流流流流动动动动资资资资金金金金借借借借款款款款余余余余额额额额流流流流动资动资动资动资金借款年利率金借款年利率金借款年利率金借款年利率n n 3、短期借款 短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。-第三第三节节 融融资资方案方案评评估估n n一、融一、融资组织资组织形式形式选择选择n n 研研究究融融资资方方案案，首首先先应应明明确确融融资资主主体体，由由融融资资主主体体进进行行融融资资活活动动，并并承承担担融融资资责责任任和和风风险险。项项目目融融资资主主体体的的组组织织形形式式主主要要有有既既有有项项目目法法人人融融资资和和新新设设项项目法人融目法人融资资两种形式。两种形式。n n（一）既有（一）既有项项目法人融目法人融资资形式形式n n 这这是指依托是指依托现现有法人有法人进进行的融行的融资资活活动动，其特点：，其特点：n n1 1、拟拟建建项项目不目不组组建新的建新的项项目法人，由既有法人目法人，由既有法人统统一一组织组织融融资资活活动动并承担融并承担融资责资责任和任和风险风险；n n2 2、拟拟建建项项目一般是在既有法人目一般是在既有法人资产资产和信用的基和信用的基础础上上进进行的，并形成增量行的，并形成增量资产资产；33、从既有法人的、从既有法人的财务财务整体状况考察融整体状况考察融资资后的后的偿偿能力。能力。-n n（二）新设项目法人融资形式n n是指新组建项目法人进行的融资活动，其特点：n n1、项目投资由新设项目法人筹集的资本金和债务资金构成；n n2、由新设项目法人承担融资责任和风险；n n3、从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力。-n n二、二、资资金来源金来源选择选择n n在在估估算算出出项项目目所所需需要要的的资资金金量量后后，应应根根据据资资金金的的可可得得性性、供供应应的充足性、融的充足性、融资资成本的高低，成本的高低，选择资选择资金渠道。金渠道。n n1 1、项项目法人自有目法人自有资资金。金。n n2 2、政府、政府财财政性政性资资金。金。n n3 3、国内外、国内外银银行等金融机构的信行等金融机构的信贷资贷资金。金。n n4 4、国内外、国内外证证券市券市场资场资金。金。n n5 5、国内外非、国内外非银银行金融机构的行金融机构的资资金。金。n n6 6、外国政府、企、外国政府、企业业、团团体、个人等的体、个人等的资资金。金。n n7 7、国内企、国内企业业、团团体、个人的体、个人的资资金。金。n n资资金来源，一般分金来源，一般分为为直接融直接融资资和和间间接融接融资资两种方式。两种方式。直接融直接融资资方式是指投方式是指投资资者者对拟对拟建建项项目的直接投目的直接投资资，以及，以及项项目法人通目法人通过发过发行行(增增发发)股票、股票、债债券等直接筹集的券等直接筹集的资资金。金。间间接融接融资资是指从是指从银银行及非行及非银银行金融机构借入的行金融机构借入的资资金。金。-n n三、三、资资本金筹措本金筹措n n 资资本本金金是是指指项项目目投投资资中中由由投投资资者者提提供供的的资资金金，对对项项目目来来说说是是非非债债务务资资金金，也也是是获获得得债债务务资资金金的的基基础础。国国家家对对经经营营性性项项目目试试行行资资本本金金制制度度，规规定定了了经经营营性性项项目目的的建建设设都都要要有有一一定定数数额额的的资资本本金金，并并提提出出了了各各行行业业项项目目资资本本金金的最低比例要求。的最低比例要求。n n（一）新（一）新设项设项目法人目法人项项目目资资本金筹措本金筹措n n 新新设设项项目目法法人人的的资资本本金金，是是项项目目发发起起人人和和投投资资者者为为拟拟建建项项目所投入的目所投入的资资金。金。n n1 1、政府、政府财财政性政性资资金；金；n n2 2、国家授、国家授权权投投资资机构入股的机构入股的资资金金n n3 3、国内外企、国内外企业业入股的入股的资资金；金；n n4 4、社会、社会团团体、个人入股的体、个人入股的资资金；金；n n5 5、受、受赠赠予予资资金。金。-n n资资本本金金出出资资形形态态可可以以是是现现金金，也也可可以以是是实实物物、工工业业产权产权、非、非专专利技利技术术、土地使用、土地使用权权、资资源开采源开采权权作价出作价出资资n n n n 除除现现金金外外，资资本本金金，必必须须经经过过有有资资格格的的资资产产评评估估机机构构评评估作价，并只能在估作价，并只能在资资本金中占有一定比例。本金中占有一定比例。n n（二）既有（二）既有项项目法人目法人项项目目资资本金筹措本金筹措n n1 1、项项目法人可用于目法人可用于项项目的目的现现金。金。n n2 2、资产变现资产变现的的资资金，即金，即变卖现变卖现有有资产获资产获得的得的资资金；金；n n 3 3、发发行行股股票票筹筹集集的的资资金金，原原有有股股东东增增资资扩扩股股资资金金，吸吸收新股收新股东东的的资资金；金；n n4 4、政府、政府财财政性政性资资金；金；n n5 5、国内外企、国内外企业业法人人股法人人股资资金；金；n n6 6、受、受赠赠予予资资金。金。n n 应应说说明明资资本本金金的的各各种种来来源源和和数数量量，考考察察各各投投资资方方的的出出资资能力。能力。-n n四、四、债务资债务资金筹措金筹措n n 债债务务资资金金是是项项目目投投资资中中除除资资本本金金外外，需需要要从从金金融融市市场场借入的借入的资资金。金。n n（一）信（一）信贷贷融融资资 n n 国国内内信信贷贷资资金金主主要要有有政政策策性性银银行行和和商商业业银银行行等等提提供供的的贷贷款款；国国外外信信贷贷资资金金主主要要有有商商业业银银行行的的贷贷款款，以以及及世世界界银银行行、亚亚洲洲开开发发银银行行等等国国际际金金融融机机构构贷贷款款；外外国国政政府府贷贷款款；出出口口信信贷贷以以及及信信托托投投资资公公司司等等非非银银行行金金融融机构提供的机构提供的贷贷款；机构提供的款；机构提供的贷贷款。款。n n n n 信信贷贷融融资资方方案案应应说说明明拟拟提提供供贷贷款款的的机机构构及及其其贷贷款款条条件件，包包括括支支付付方方式式、贷贷款款期期限限、贷贷款款利利率率、还还本本付付息方式及其他附加条件等。息方式及其他附加条件等。n n-n n（二）（二）债债券融券融资资n n 债债券券融融资资是是指指项项目目法法人人以以自自身身的的财财务务状状况况和和信信用用条条件件为为基基础础，通通过过发发行行企企业业债债券券筹筹集集资资金金，用用于于项项目目建建设设的融的融资资方式。方式。n n除了一般除了一般债债券融券融资资外，外，还还有可有可转换债转换债券融券融资资。n n（三）融（三）融资资租租赁赁n n 融融资资租租赁赁是是资资产产拥拥有有者者将将资资产产租租给给承承租租人人，在在一一定定时时期内使用，由承租人支付租期内使用，由承租人支付租赁费赁费的融的融资资方式。方式。n n 这这种种方方式式，一一般般是是由由承承租租人人选选定定设设备备，由由出出租租人人购购置置后后租租给给承承租租人人使使用用，承承租租人人按按期期交交付付租租金金。租租赁赁期期满满后，出租人可以将后，出租人可以将设备设备作价售作价售让给让给承租人。承租人。-n n五、融五、融资资方案分析方案分析n n 在在初初步步确确定定项项目目的的资资金金筹筹措措方方式式和和资资金金来来源源后后，应应进进一一步步对对融融资资方方案案进进行行分分析析，比比选选并并推推荐荐资资金金来来源源可可靠、靠、资资金金结结构合理、融构合理、融资资成本低，融成本低，融资风险资风险小的方案。小的方案。n n（一）（一）资资金来源可靠性分析金来源可靠性分析n n 主主要要是是分分析析项项目目建建设设所所需需总总投投资资和和分分年年所所需需投投资资能能否否得得到到足足够够的的、持持续续的的资资金金供供应应，即即资资本本金金和和债债务务资资金金供供应应是是否否落落实实可可靠靠。应应力力求求使使筹筹措措的的资资金金、币币种种及及投投入入时时序序与与项项目目建建设设进进度度和和投投资资使使用用计计划划相相匹匹配配，确确保保项项目建目建设顺设顺利利进进行。行。-n n（二）融（二）融资结资结构分析构分析n n 主主要要分分析析项项目目融融资资方方案案中中的的资资本本金金与与债债务务资资金金的的比比例例、股股本本结结构构比比例例和和债债务务结结构构比比例例是是否否合合理理，并并分分析析其其实现实现条件。条件。n n1 1、资资本金与本金与债务资债务资金的比例分析金的比例分析n n 在在一一般般情情况况下下，项项目目资资本本金金比比例例过过低低，债债务务资资金金比比例例过过高高，将将给给项项目目建建设设和和生生产产运运营营带带来来潜潜在在的的财财务务风风险险。进进行行融融资资结结构构分分析析，应应根根据据项项目目特特点点，合合理理确确定定项项目目资资本金与本金与债务资债务资金的比例。金的比例。n n2 2、股本、股本结结构分析构分析n n 股股本本结结构构反反映映项项目目股股东东各各方方出出资资额额和和相相应应的的权权益益，在在融融资资结结构构分分析析中中，应应根根据据项项目目特特点点和和主主要要股股东东方方参参股意愿，合理确定参股各方的出股意愿，合理确定参股各方的出资资比例。比例。n n3 3、债务结债务结构分析构分析n n债务结债务结构反映构反映项项目目债权债权各方各方为项为项目提供的目提供的债务资债务资金的金的-n n比例，在融比例，在融资结资结构分析中，构分析中，应应根据根据债权债权人提供人提供债务资债务资金的方式，附加条件，以及利率、金的方式，附加条件，以及利率、汇汇率、率、还还款方式的款方式的不同，合理确定内不同，合理确定内债债与外与外债债比例，政策性比例，政策性银银行与商行与商业业性性银银行的行的贷贷款比例，以及信款比例，以及信贷资贷资金与金与债债券券资资金的比例。金的比例。n n（三）融（三）融资资成本分析成本分析n n 融融资资成成本本是是指指项项目目为为筹筹集集和和使使用用资资金金而而支支付付的的费费用用。融融资资成成本本的的高高低低是是判判断断项项目目融融资资方方案案是是否否合合理理的的重重要要因素之一。因素之一。n n1 1、债务资债务资金融金融资资成本分析成本分析n n 债债务务资资金金融融资资成成本本由由资资金金筹筹集集费费和和资资金金占占用用费费组组成成。资资金金筹筹集集费费是是指指资资金金筹筹集集过过程程中中支支付付的的一一次次性性费费用用；资资金金占占用用费费是是指指使使用用资资金金过过程程中中发发生生的的经经常常性性费费用用。在在比比选选融融资资方方案案时时，应应分分析析各各种种债债务务资资金金融融资资方方式式的的利利率率水水平平、利利率率计计算算方方式式(固固定定利利率率或或者者浮浮动动利利率率)、计计息息(单单利、复利利、复利)和付息方式，以及和付息方式，以及偿还偿还期和期和宽宽限期，限期，-n n计计算算债务资债务资金的金的综综合利率，并合利率，并进进行不同方案比行不同方案比选选。n n2 2、资资本金融本金融资资成本分析成本分析n n 资资本本金金融融资资成成本本由由资资本本金金筹筹集集费费和和资资本本金金占占用用费费组组成成。资资本本金金占占用用费费一一般般应应按按机机会会成成本本的的原原则则计计算算，当机会成本当机会成本难难以以计计算算时时，可参照，可参照银银行存款利率行存款利率计计算。算。n n（四）融（四）融资风险资风险分析分析n n 融融资资方方案案的的实实施施经经常常受受到到各各种种风风险险的的影影响响。为为了了使使融融资资方方案案稳稳妥妥可可靠靠，需需要要对对下下列列可可能能发发生生的的风风险险因因素素进进行行识别识别、预测预测。n n1 1、资资金供金供应风险应风险n n 资资金金供供应应风风险险是是指指融融资资方方案案在在实实施施过过程程中中，可可能能出出现现资资金金不不落落实实导导致致建建设设工工期期拖拖长长，工工程程造造价价升升高高，原定投原定投资资效益目效益目标难标难以以实现实现的的风险风险。-n n2)2)原定原定发发行股票、行股票、债债券券计计划不能划不能实现实现；n n3)3)既既有有项项目目法法人人融融资资项项目目由由于于企企业业经经营营状状况况恶恶化化，无无力按原定力按原定计计划出划出资资；n n4)4)其他其他资资金不能按建金不能按建设进设进度足度足额额及及时时到位。到位。n n2 2、利率利率风险风险 n n 利利率率水水平平随随着着金金融融市市场场情情况况而而变变动动，如如果果融融资资方方案案中中采采用用浮浮动动利利率率计计息息，则则应应分分析析贷贷款款利利率率变变动动的的可可能能性及其性及其对项对项目造成的目造成的风险风险和和损损失。失。n n3 3、汇汇率率风险风险 n n 汇汇率率风风险险是是指指国国际际金金融融市市场场外外汇汇交交易易结结算算产产生生的的风风险险，包包括括人人民民币币对对各各种种外外币币币币值值的的变变动动风风险险和和各各外外币币之之间间比比价价变变动动的的风风险险。利利用用外外资资数数额额较较大大的的投投资资项项目目应应对对外外汇汇汇汇率率的的走走势势进进行行分分析析，估估算算汇汇率率发发生生较较大大变变动时动时，对项对项目造成的目造成的风险风险和和损损失。失。-