企业理财管理基础及财务知识分析课件

Finance本科教学本科教学讲授：张涛讲授：张涛电话：电话：189-199-66868189-199-66868Email:Email:本科教学讲授：张涛1Finance第一部分：企业理财基础第二部分：评价财务业绩改善财务业绩第三部分：剖析财富公式提升财务业绩1、企业经营的目的2、财务与会计的区别3、不懂财务就不知道如何经营企业4、从财务的视角企业是如何经营的5、职业经理人必须搞清楚的四个问题1、背景知识案例2、财务分析的目的与作用3、财务业绩评价模型及评价指标4、财务业绩评价应用案例1、背景知识案例2、财务分析的目的与作用3、财务业绩评价模型及评价指标4、财务业绩评价应用案例1、破解利润2、透视成本3、资产配置(轻资产战略）4、权益乘数（财务杠杆）第一部分：第二部分：第三部分：1、企业经营的目的本课程知识结2Finance 课程定位课程定位 教学方法教学方法123课程定位课程定位教学方法教学方法角色定位角色定位本课程针对没有财务专业背景的本科学生设计开发的，本课程针对没有财务专业背景的本科学生设计开发的，能够满足其在工作中对财务进行管理的需求能够满足其在工作中对财务进行管理的需求课程的设计目标是为职业经理人设计的，职业经课程的设计目标是为职业经理人设计的，职业经理人与职业财务人员区别在于，对于财务信息，职理人与职业财务人员区别在于，对于财务信息，职业经理人关注更多的是其理解和使用，而非这些财业经理人关注更多的是其理解和使用，而非这些财务信息的计算、加工和处理过程，是本课基本定位务信息的计算、加工和处理过程，是本课基本定位在在“财务管理财务管理”课程的教学中，我们注重对如何提升企课程的教学中，我们注重对如何提升企业绩效和财务先进观理念的相关知识的讲授，结合案例业绩效和财务先进观理念的相关知识的讲授，结合案例指导学生运用的财务理念和财务管理的方法指导企业的指导学生运用的财务理念和财务管理的方法指导企业的经营和管理活动。而不局限于财务管理的具体工作和财经营和管理活动。而不局限于财务管理的具体工作和财务管理技术和方法务管理技术和方法 课程定位 教学方法123课程定位教学方3Finance考评方法考评方法u采取期末笔试和平时成绩相结合的形式采取期末笔试和平时成绩相结合的形式u期末笔试占总成绩的期末笔试占总成绩的60%60%。u平时成绩由两部分组成平时成绩由两部分组成l 作业及案例分析报告成绩，占总成绩的作业及案例分析报告成绩，占总成绩的30%30%l课课堂堂表表现现（如如出出勤勤率率、参参与与讨讨论论情情况况），占占总总成绩的成绩的10%10%考评方法采取期末笔试和平时成绩相结合的形式4Finance麦肯锡对中国破产企业的调查盈利性破产盈利性破产10%10%30%30%60%60%企业倒闭成长性破产成长性破产亏损性破产亏损性破产导 言麦肯锡对中国破产企业的调查盈利性破产10%30%60%企业倒5Finance46%46%2.3%2.3%9.4%9.4%15.9%15.9%15.4%15.4%12%12%美国商业周刊美国商业周刊20002000年抽样调查统计年抽样调查统计世界世界500强的强的CEO来自来自CFO其余其余CEO100%接受财务知识接受财务知识的职业训练的职业训练如果不知道财务人员在说什么，管理一个企业将是非常困难的中国企业中国企业80%的的CEO来自于营销来自于营销人员、人员、15来自于来自于技术人员、技术人员、2%来来自于财务人员、自于财务人员、3%为其他人员为其他人员导 言46%2.3%9.4%15.9%15.4%12%美国商业6Finance 发达国家的统计资料表明：将近发达国家的统计资料表明：将近2/52/5的倒闭企业是获的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于财利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于财务管理不善，导致资金链断裂。务管理不善，导致资金链断裂。一个企业的失败往往是由于财务管理的不完善导致的，但恰一个企业的失败往往是由于财务管理的不完善导致的，但恰恰这个问题未能引起投资者和管理者的高度重视，衷心希望恰这个问题未能引起投资者和管理者的高度重视，衷心希望管理者能沿着管理者能沿着“财务管理是企业管理的核心财务管理是企业管理的核心”这个指导思想这个指导思想提升企业的盈利能力和竞争力。提升企业的盈利能力和竞争力。前言前言1 1：管理警示：管理警示资产越做越大、投资回报越来越低资产越做越大、投资回报越来越低销售额越做越大、利润额越来越少销售额越做越大、利润额越来越少利润增长缓慢、现金越来越少利润增长缓慢、现金越来越少资金需要量越来越大、资金周转越来越慢资金需要量越来越大、资金周转越来越慢 前言1：管理警示资产越做越7Finance麦肯锡认为中国企业需提升五大管理能力麦肯锡认为中国企业需提升五大管理能力第一、卓越的财务能力第一、卓越的财务能力第二、强大的运营能力第二、强大的运营能力第三、出色的营销能力第三、出色的营销能力第四、杰出的战略能力第四、杰出的战略能力第五、优秀人才吸引和培养能力第五、优秀人才吸引和培养能力还需提升的五大能力麦肯锡认为中国企业需提升五大管理能力第一、卓越的财务能力还需8Finance市场动力曲线市场动力曲线9Finance大部分成功的企业家都在一定程度上缺乏财务的思维和知识，大部分成功的企业家都在一定程度上缺乏财务的思维和知识，而做财务的专业人员大部分都是核算会计而做财务的专业人员大部分都是核算会计 1 1、不知企业的经营目标是什么？企业管理的核心是什么？、不知企业的经营目标是什么？企业管理的核心是什么？2 2、缺乏科学决策的有用信息和方法，依靠经验和第六感决策、缺乏科学决策的有用信息和方法，依靠经验和第六感决策 3 3、难以从报表中解读企业经营管理中潜在的隐患和问题、难以从报表中解读企业经营管理中潜在的隐患和问题 市场价值市场价值1 1、销售量、销售额、销售量、销售额2 2、市场占有率及份额、市场占有率及份额3 3、利润总额、利润总额 资本价值资本价值1 1、股东回报率、股东回报率2 2、企业成长性、企业成长性3 3、未来净现金流、未来净现金流中国企业家的短板中国企业家的短板-企业发展的瓶颈企业发展的瓶颈中国企业家的短板-企业发展的瓶颈大部分成功的企业家都在一定程度上缺乏财务的思维和知识，10Finance这三年业绩如何2010年 38万2009年 28万2008年 21万2010年 184万2009年 136万2008年 101万2010年 4.47%2009年 5.94%2008年 8.97%2010年 850万2009年 471万2008年 234万 ROA业绩如何？这三年业绩如何净利润销售收入总资产2010年 38万2011Finance 你无法管理你所无法 度量的东西。威廉.休利特威廉威廉休利特休利特 Bill HewlettHP共同创始人、前主席兼CEO出生年月1913年5月20日-2001年1月12日出生国家、地点美国密歇根州安阿伯市(AnnArbor)教育背景1936年，获麻省理工学院理科硕士学位1934年，获斯坦福大学文学士学位职业背景1978年，退休只担任董事会职务1969年，担任HP首席执行官1964年，推举为HP总裁1947年，担任HP副总裁1941年，大战期间担任美军通讯官1939年，创办惠普公司著作著作惠普之道惠普之道Finance 你无法管理你所无法威廉休利特 Bill12Finance 古老的西班牙人认为贵族身上流淌着蓝色的血液，后来西方人用蓝血泛指那些高贵、智慧的精英才俊。蓝血十杰出身名校哈佛哈佛，是天才中的天才。他们是二战期间美国空军的后勤英雄，卓有成效地将数字化管理模式用于战争，为盟军节余了十亿美元的耗费。战后他们加盟福特汽车公司，把数字化管理引入现代企业，拯救了衰退的福特事业，开创了全球现代企业科学管理的先河，推动了美国历史上最惊人的经济成长期。他们三十岁即各有建树，在自己的领域出类拔萃，他们之中产生了国防部长、世界银行总裁、福特公司总裁、商学院长和一批巨商。他们信仰数字、崇拜效率，成为美国现代企业管理之父。信仰数字信仰数字 崇拜效率崇拜效率Finance 古老的西班牙人认为贵族身上流淌着蓝色的13Finance前言二：透过数字看中外财务管理的差距前言二：透过数字看中外财务管理的差距基本数据基本数据(一一)*美国美国/德国企业年流动资产周转速度是德国企业年流动资产周转速度是8 8次左右次左右*日本企业年流动资产周转速度是日本企业年流动资产周转速度是7 7次以上次以上*我国全部国有及规模以上非国有企业年我国全部国有及规模以上非国有企业年 流动资产周转速度是流动资产周转速度是1.451.45次次*去年去年,我国全部国有及规模以上非国有企业的我国全部国有及规模以上非国有企业的 流动资产平均余额达流动资产平均余额达5.25.2万亿元万亿元*去年去年,我国全部国有及规模以上非国有企业的我国全部国有及规模以上非国有企业的 销售收入仅为销售收入仅为8.28.2万亿元万亿元 前言二：透过数字看中外财务管理的差距14Finance基本数据基本数据(二二)*世界发达国家库存商品总值与国内生产总值世界发达国家库存商品总值与国内生产总值 的比值不超过的比值不超过1%1%*中等发达国家库存商品总值与国内生产总中等发达国家库存商品总值与国内生产总 值的比值不超过值的比值不超过5%5%*我国库存商品总值与国内生产总值的比值我国库存商品总值与国内生产总值的比值 却高达却高达37%37%以上以上 前言二：透过数字看中外财务管理的差距前言二：透过数字看中外财务管理的差距基本数据(二)前言二：透过数字看中外财务管理的差距15Finance 大多数高级管理人员，大多在升迁大多数高级管理人员，大多在升迁过程中学到了财务技能，如果不知道财过程中学到了财务技能，如果不知道财务人员在说什么，管理一个企业将是非务人员在说什么，管理一个企业将是非常困难的。这也是一些一般管理人员难常困难的。这也是一些一般管理人员难以在升迁的主要原因之一。以在升迁的主要原因之一。-（美）卡伦。伯曼（美）卡伦。伯曼 未来的企业家都是未来的企业家都是能看得懂财务报表的营能看得懂财务报表的营销专家销专家 -彼得。德鲁克彼得。德鲁克Finance 大多数高级管理人员，大多在升迁过16什么是管理？管理就是看报表什么是管理？管理就是看报表 -王永庆王永庆 如何选股票？如果你想知道一只股票的价值，你你就应该了解 发行这只股票企业的价值，你想了解发行这只股票企业的价值，你就别无选择，你只能看这个企业的财务报表 -巴菲特巴菲特什么是管理？管理就是看报表 如何选股票？如果你想知道一只股17若以为揭示更多的资产负债表信息，就若以为揭示更多的资产负债表信息，就能了解一个企业（集团）情况，那简直能了解一个企业（集团）情况，那简直是幼稚无知。是幼稚无知。-彼得 巴林若以为揭示更多的资产负债表信息，就能了解一个企业（集团）情况18Finance艾华士曾任艾华士曾任 可可可乐可可可乐CEOCEO前任前任CFOCFO简历：简历：佐治亚大学阿森斯分校，会计本科；佐治亚大学阿森斯分校，会计本科；Ernst&WhinneyErnst&Whinney会计师事务所，会计师事务所，CPACPA，CFOCFO（3737岁）；岁）；CEOCEO。通用通用福特福特企业危难时候企业危难时候CFOCFO挺身而出挺身而出艾华士曾任 可可可乐CEO通用福特企业危难时候CFO挺身19Finance HP前任CEO，卡莉菲奥莉娜HP 2005年临时CEO，原CFO罗伯特惠曼 HP HP 皇朝的变迁皇朝的变迁-改朝换代改朝换代 HP 皇朝的变迁-改朝换代20Finance 波音前CEO，哈里斯通塞弗 波音2008年临时CEO，前CFO詹姆斯-贝尔 Boeing Boeing 皇朝的变迁皇朝的变迁-改朝换代改朝换代 Boeing 皇朝的变迁-改朝换代21Finance第一部分：企业财务基础知识1 1、企业经营的目的、企业经营的目的2 2、财务与会计的区别、财务与会计的区别3 3、不懂财务就不知道如何经营企业、不懂财务就不知道如何经营企业4 4、从财务的视角企业是如何经营的、从财务的视角企业是如何经营的5 5、职业经理人必须搞清楚的四个问题、职业经理人必须搞清楚的四个问题Finance第一部分：企业财务基础知识22Finance一、企业的经营目的（目标）是什么？一、企业的经营目的（目标）是什么？*传统经济学学认为u企企业是（自利）配置是（自利）配置资源的源的场所所u企企业经营的目的是的目的是获取利取利润 *新制度新制度经济学学认为u企业是社会的企业企业是社会的企业 u企业经营的目的是企业价值最大化企业经营的目的是企业价值最大化 一、企业的经营目的（目标）是什么？23Finance*信息信息经济学学认为l企企业是企是企业家（代理人）的企家（代理人）的企业l股股东是弱是弱势群体群体l进行公司治理，完善代理人激励与行公司治理，完善代理人激励与约束机制束机制l股股东价价值最大化、代理人价最大化、代理人价值（有条件）最（有条件）最大化大化 *信息经济学认为24Finance二、财务与会计是一回事吗二、财务与会计是一回事吗 1 1、什么是财务、什么是财务 使使“资本增值资本增值”的的“决策活动决策活动”提示提示 资本增值的方式很多，到底采用哪种方式，要权资本增值的方式很多，到底采用哪种方式，要权衡衡“收益和风险收益和风险”还要考虑资本的时间价值，权衡就还要考虑资本的时间价值，权衡就是一种决策行为（活动）无论你采取何种方式经营，是一种决策行为（活动）无论你采取何种方式经营，必须必须 符合符合“增值增值”。怎样才能使资本增值：怎样才能使资本增值：“投资投资”增值的含义：利润？资产报酬率？净资产报增值的含义：利润？资产报酬率？净资产报酬率？现金流？价值？酬率？现金流？价值？二、财务与会计是一回事吗25Finance 二、财务与财务会计是一回事吗二、财务与财务会计是一回事吗 2 2、会计是什么？、会计是什么？提供提供“财务信息财务信息”的的“管理活动管理活动”会计的作用就是使企业的活动会计的作用就是使企业的活动“可视化可视化”二、财务与财务会计是一回事吗26Finance帕乔利密码帕乔利密码（一）解读帕乔利的财富密码（一）解读帕乔利的财富密码熟悉会计报表的功能熟悉会计报表的功能帕乔利帕乔利现代会计之父。现代会计之父。14941494年出版年出版数学大全数学大全（第（第3636讲：计算与记录讲：计算与记录要论），系统而科学地介绍了意大利复式簿记，将会计由行为变成了科学。要论），系统而科学地介绍了意大利复式簿记，将会计由行为变成了科学。注意：会计、统计、数学是同源学科！注意：会计、统计、数学是同源学科！帕乔利所倡导的会计方法，可以将复杂的经济活动及企业竞争的结果，转换帕乔利所倡导的会计方法，可以将复杂的经济活动及企业竞争的结果，转换为以货币为表达单位的会计数字为以货币为表达单位的会计数字以会计报表为载体的会计信息：即帕乔以会计报表为载体的会计信息：即帕乔利密码。利密码。对于分析财务的智者财务报表上的每一个对于分析财务的智者财务报表上的每一个“帕乔利密码帕乔利密码”都是经营竞争和管都是经营竞争和管理活动留下的证据，反之财报就是枯燥无味繁琐的数字而已理活动留下的证据，反之财报就是枯燥无味繁琐的数字而已（二）以智慧解读帕乔利密码（二）以智慧解读帕乔利密码帕乔利密码的最大贡献，不仅仅在于帮助管理者和其他利益相关者了解过去，帕乔利密码的最大贡献，不仅仅在于帮助管理者和其他利益相关者了解过去，重要的是启发未来。因为，一家杰出的企业，其发展经常奠基于简单会计数重要的是启发未来。因为，一家杰出的企业，其发展经常奠基于简单会计数字背后的智慧，而这些智慧开创了新的竞争模式。字背后的智慧，而这些智慧开创了新的竞争模式。帕乔利密码27Finance 图图1-11-1会计透过资金是企业生产管理活动可视化会计透过资金是企业生产管理活动可视化销售过程销售过程 图1-1会计透过资金是企业生产管理活动可视化销售过程28Finance从记帐工作从记帐工作.从低效率从低效率.到决策支持到决策支持到高效率到高效率图图1-21-2：财务模型：财务模型-普华永道普华永道交易业务处理目前的情况举例世界级降低成本角色转变流程重组增值服务集成的信息系统9%9%16%66%22%从销售收入的2%3%.到销售收入的1%报表编制管理控制决策支持经营上的辅助决策者10%18%50%决策支持报表编制管理控制交易业务处理从记帐工作.到决策支持图1-2：财务模型-普华永道29Finance财务变革是怎样发生的 他们是如何做的？财务经理成为数字、人员和流程 的领导者Olin 公司强生福特Lawson Mardon通用电气通过培训和招聘，找到那些对业务感兴趣的员工，他们必须理解业务过程，而不是仅仅关心汇报结果愿景报告定义为“促进正确的业务决策”，引导财务人员参与业务单元通过工作培训和跨部门轮岗，帮助财务人员掌握业务知识，敏锐地感触客户需求财务人员被业务人员代替建立联合小组，从产品决策开始就将财务人员引入其中 海尔首席执行官张瑞敏对财务的定位是海尔首席执行官张瑞敏对财务的定位是“海尔财海尔财务要彻底成为规划未来的管理会计务要彻底成为规划未来的管理会计”。管理会计。管理会计在海尔实施，将财务人员进行培训并将其参与到在海尔实施，将财务人员进行培训并将其参与到为客户创造价值的前段流程中区并此建立与业务为客户创造价值的前段流程中区并此建立与业务发展更加紧密结合的动态预算体系。发展更加紧密结合的动态预算体系。财务变革是怎样发生的 他们是如何做的？财务经理成为数字、30Finance 二、财务与财务会计是一回事吗二、财务与财务会计是一回事吗 3 3、财务与财务会计的区别、财务与财务会计的区别研究主线不同：研究主线不同：财务会计学科的主线是财务会计学科的主线是“信息流信息流”即将经营活动的数据进行采集、分类、加工形成财即将经营活动的数据进行采集、分类、加工形成财务信息（会计报表），财务研究的主线务信息（会计报表），财务研究的主线“现金流现金流”，即研究企业现在和未来企业这台，即研究企业现在和未来企业这台“现金制造机现金制造机”制造现金的能力。制造现金的能力。面对的时间不同：面对的时间不同：财务会计财务会计 面对的是过去，财务面面对的是过去，财务面对的是未来，未来有许多对的是未来，未来有许多“未知未知”所以要所以要“决策决策”。二、财务与财务会计是一回事吗 31Finance功能不同：功能不同：财务的功能，预测、决策、预算、控制、分析。财务的功能，预测、决策、预算、控制、分析。财务会计的功能，财务会计的功能，记账、算账、报账。记账、算账、报账。结果不同：结果不同：财务会计的结果具有财务会计的结果具有“唯一性唯一性”。财务管理的结果具有财务管理的结果具有“多样性多样性”，要求我们在多，要求我们在多个个 方案中做最优选择。方案中做最优选择。目标不同：目标不同：财务会计目标真实、准确、完整、及时财务管理财务会计目标真实、准确、完整、及时财务管理 目标目标“企业价值最大化企业价值最大化”。Finance功能不同：32Finance财务会计提供信息企业外部用户管理会计财务管理信息信息记录价值增值企业内部用户预策决策企业价值最大化目的目的非财务信息及工具和方法非财务指标及相关工具及方法法传统财务会计主要服务于企业外部用户，它通过向管理会计和财务管理部门提供所需信息间接地起到对企业内部管理的作用。而财务管理是对企业资金运动全过程的直接管理，管理会计是会计与管理的直接结合。整个财务、会计体系以实现股东财富最大化为目标？图图1-31-3：财务与会计体系：财务与会计体系财务会计提供信息企业外部用户管理会计财务管理信息信息记录价值33Finance财务会计财务会计财务会计工作确认确认计量计量报告报告依据会计准则依据会计准则-权责发生制权责发生制财务会计财务会计收益收益成本分析成本分析收益、代价和收益、代价和职业判断职业判断实质重实质重于形式于形式财务会计财务会计工作依据会计准则财务会计收益收益、代价和实质34Finance财务会计数字迷局财务会计数字迷局-粉饰粉饰魔幻画：魔幻画：l公司做出的财务报表，可以公司做出的财务报表，可以说，就像这样的魔幻画。专业说，就像这样的魔幻画。专业的会计可以通过各种各样的技的会计可以通过各种各样的技巧，来使得财务报表看起来更巧，来使得财务报表看起来更加美好，就好像女人要化妆一加美好，就好像女人要化妆一样。样。l财务会计并非自然科学那样，财务会计并非自然科学那样，追求真理，而是追求一种建立追求真理，而是追求一种建立在既定规则之上的、相对的真在既定规则之上的、相对的真实，财务工作很忌讳违反会计实，财务工作很忌讳违反会计准则，因为这样会导致会计账准则，因为这样会导致会计账目的随意性目的随意性.财务会计数字迷局-粉饰魔幻画：公司做出的财务报表，可以说，就35Finance 财务会计是对外提供财务资讯的，其必须建立在会计假设会计假设和会计准则会计准则的基础上，其反应的资讯都必须可以用货币反映货币反映的资讯。其核心是反映企业过去的财务状况和经营状况，其方法是“确认确认”“计计量量”“报告”。而对企业用于内部管理和预决策必须依赖管理会计信息。会计和财务既是科学也是一门艺术，是一门用有限的数据尽可能精确描述公司经营业绩好坏的艺术。而反映的精确程度依赖于会计和财务人员做出的合理假设和进行合理估计的能力 -约翰。凯斯 财报是企业的一部自传体小说，难免不进行适当的“粉饰”甚至“作假”。关键词：会计假设 会计准则Finance 财务会计是对外提供财务资讯的，其必须建立36Finance管理会计管理会计管理会计又称管理会计又称“内部报告会计内部报告会计”指：以企指：以企业现在和未来的资金运动为对象，以提高业现在和未来的资金运动为对象，以提高经济效益为目的，为企业内部管理者提供经济效益为目的，为企业内部管理者提供经营管理决策的科学依据为目标而进行的经营管理决策的科学依据为目标而进行的经济管理活动经济管理活动 1 1、预测经济前景、预测经济前景 2 2、参与经济决策、参与经济决策 3 3、规划经营目标、规划经营目标 4 4、控制经济过程、控制经济过程 5 5、考核评价经营业绩、考核评价经营业绩收益收益成本分析成本分析管理会计管理会计又称“内部报告会计”指：以企业现在和未来的资37Finance企业理财管理基础及财务知识分析课件38Finance管理会计可以解决下列问题管理会计可以解决下列问题对产品线或产品的盈利分析，考察是否继续增加产量还是减少产量甚至停 产等，是自产还是外包更好；生产单位产品的边际利润是多少？对客户、销售渠道、市场区域等盈利分析，来确定营销策略；新产品开发，在保证公司预期利润前提下，如何设计新产品，控制新产品目 标成本；在现有产品生产中如何逐步降低材料、人工等资源消耗成本，逐步改进生 产，降低制造成本如何消除非增值的作业（活动），改进营销、生产、服务等业务流程；产品、客户、销售渠道等的总成本（包括从研发、设计到生产制造、销售、配送、售后服务等价值链、供应链的全过程的成本总和）是多少？产品从全 生命周期与价值链流程考虑如何精确的报价与定价；如何从战略高度来降低总成本，而不仅仅是制造成本，因为现在销售与分销 配送阶段的成本也是很高的，还有各种管理费用，这些也是需大力降低成本 的环节。用数字说话，公司哪一部门的业绩最好，哪一部门最差，如何改进部门业绩 等等管理会计应用业务。管理会计可以解决下列问题对产品线或产品的盈利分析，考察是否继39Finance中国企业迫切需要大批管理会计师经营预决测成本决策控制投资预决策全面预算管理管理会计的基本的基本内容容存货决策成本习性分析成本习性分析差异分析等差异分析等 本量利分析本量利分析变动成本固定成本边际贡献息税前利润中国企业迫切需要大批管理会计师经营预决测成本决策控制投资预决40Finance财务管理财务管理-又称企业理财。又称企业理财。从广义的角度讲，企业理财就是对企业从广义的角度讲，企业理财就是对企业的资产进行配置的过程；提升的资产进行配置的过程；提升资金的总体收益率资金的总体收益率，通俗的讲，是一，通俗的讲，是一种现金流管理，就是依据企业所面临的内外部经营环境，合理安排种现金流管理，就是依据企业所面临的内外部经营环境，合理安排现金的流向和流量，是企业现金流入量和流出量在数额，时间、币现金的流向和流量，是企业现金流入量和流出量在数额，时间、币种和利率表现形式的匹配。种和利率表现形式的匹配。财务活动财务活动-财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列活动。一系列活动。财务关系财务关系-企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。关者所发生的经济利益关系。财务管理观念：财务管理观念：货币时间价值货币时间价值 风险与收益权衡风险与收益权衡 现金流观念现金流观念 市场有效性假市场有效性假说说理财理财工具工具资金时间价值资金时间价值风险与收益风险与收益 理财理财工具工具财务估价财务估价 资本成本与资金结构资本成本与资金结构财务管理的含管理的含义财务管理-又称企业理财。从广义的角度讲，企业理财就是对企业41Finance 企业管理以财务管理为中心企业管理以财务管理为中心 财务管理以资金管理为中心财务管理以资金管理为中心 资金管理以现金流量为中心资金管理以现金流量为中心财务管理财务管理的的 方方 法法1/财务预测财务预测2/财务决策财务决策3/财务预算财务预算 4/财务控制财务控制5/财务分析财务分析企企 业业 管管 理理财财 务务 管管 理理 资资 金金 管管 理理 现现 金金 流流 量量 财务管理管理 企业管理以财务管理为中心财务管理的 方 法企 业42FinanceADD CONTENTS三个本三个本四种管理四种管理四个观念四个观念六大财务关系六大财务关系资本资本 人本人本 成本成本筹资管理筹资管理 投资管理投资管理 运营资金管理运营资金管理 利润分配管理利润分配管理 货币时间价值货币时间价值 风险与收益权衡风险与收益权衡 现金流观念现金流观念 市场有效性假说市场有效性假说政府政府 股东股东 债权人债权人 客户客户 供应商供应商 管理层和员工管理层和员工 作用：财务管理提升企业价值作用：财务管理提升企业价值财务管理管理ADD CONTENTS三个本四种管理四个观念六大财务关系资43Finance财务管理的方法财务财务 决策决策财务财务 控制控制财务财务 分析分析财务财务 预测预测财务管理管理财务管理的方法财务 决策财务 控制财务 分析财务 预44Finance财务管理原则财务管理原则 “如果你有如果你有三种可以依赖的度量方三种可以依赖的度量方法，应该就是法，应该就是“员工满意度，顾客员工满意度，顾客满意度和现金进账满意度和现金进账”.GE GE 杰克杰克 韦尔奇韦尔奇“风险比利润重要，利润比规模重风险比利润重要，利润比规模重要，宁可降低收入，也不能破坏要，宁可降低收入，也不能破坏财务状况；财务状况；宁可降低利润，也不宁可降低利润，也不能破坏现金流能破坏现金流”.海信集团总裁海信集团总裁 于淑珉于淑珉管理解析管理解析“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论润表的数字上，却很少讨论现金周转现金周转问题。这问题。这就好像开着一辆车，只知道盯着仪表盘上的速就好像开着一辆车，只知道盯着仪表盘上的速度表，却没有注意到油箱已经没有油了度表，却没有注意到油箱已经没有油了”.戴尔新的运营顺序不再是戴尔新的运营顺序不再是“增长，增长，再增增长，增长，再增长长”，取而代之的是，取而代之的是“现金流量，获利性，增现金流量，获利性，增长长”戴尔电脑戴尔电脑 优化资源配置优化资源配置 盘活存量资产盘活存量资产 用好增量资产用好增量资产 整合优质资产整合优质资产 处置不良资产处置不良资产财务管理原则 “如果你有三种可以依赖的度量方法，应该就是45Finance三、不懂财务就不知道如何经营企业三、不懂财务就不知道如何经营企业 管理者最悲哀的事情管理者最悲哀的事情-在错误的道路上勤奋的工作在错误的道路上勤奋的工作三、不懂财务就不知道如何经营企业管理者最悲哀的事情-在错误46Finance稻盛和夫稻盛和夫19321932年出生于日本年出生于日本鹿儿岛鹿儿岛，鹿儿岛大学鹿儿岛大学工学部毕业。工学部毕业。2727岁创办京都陶瓷株式会社（现名岁创办京都陶瓷株式会社（现名京瓷京瓷KyoceraKyocera），），5252岁创办第二电电（原名岁创办第二电电（原名DDIDDI，现名现名KDDIKDDI，目前在日本为仅次于，目前在日本为仅次于NTTNTT的第二大通讯的第二大通讯公司），这两家公司又都在他的有生之年进入公司），这两家公司又都在他的有生之年进入世世界界500500强强，两大事业皆以惊人的力道成长。，两大事业皆以惊人的力道成长。稻盛和夫的成功方程式稻盛和夫的成功方程式 创造力=能力热情思维方式 稻盛和夫认为：“财务与会计学，和京瓷独创的阿米巴经营管理模式一起，渗透到企业内部，成为京瓷快速成长的原动力之一。”随着全球化时代的到来，现代企业面临的市场环境和内部情境复杂多变。“企业经营者必须正确把握自己企业实际的经营状况，在此基础上做出正确的经营判断。而要做到这一点，前提就是要精通会计原则以及财务管理的方法。”显然，财务与会计是“现代经营的中枢”。稻盛强调，如果将企业比作天空中飞行的飞机，那么财务与会计不仅仅是告诉飞行员已经飞了多远、多久，更重要的是告诉飞机现在面临的状况：高度、速度、姿势、方向、天气、油耗等。这一比喻，直指财务与会计数据滞后影响经营的命门。所以，对财务与会计一窍不通的稻盛和夫可以理直气壮地宣称：“不懂财务与会计怎能经营企业不懂财务与会计怎能经营企业 稻盛和夫1932年出生于日本鹿儿岛，鹿儿岛大学工学部毕业。247Finance三、不懂财务就不知道如何经营企业三、不懂财务就不知道如何经营企业 在经济全球化的背景下的全球竞争，中国企业管理落后的根本在经济全球化的背景下的全球竞争，中国企业管理落后的根本原因是缺乏有效的财务管理。发达国家的统计资料表明：很多倒闭原因是缺乏有效的财务管理。发达国家的统计资料表明：很多倒闭的企业是获利企业，它们倒闭并不是由于亏损，而是由于财务管理的企业是获利企业，它们倒闭并不是由于亏损，而是由于财务管理不善，导致资金链断裂所致，曾经名噪一时的不善，导致资金链断裂所致，曾经名噪一时的“明星明星”企业，例如企业，例如新疆德隆系，爱多、科隆、天津顺驰，健力宝，名牌药企三九集团。新疆德隆系，爱多、科隆、天津顺驰，健力宝，名牌药企三九集团。都在公众的目瞪口呆中，崩塌与一夜之中，而倒闭的原因又惊。都在公众的目瞪口呆中，崩塌与一夜之中，而倒闭的原因又惊人的相似，缺乏有效的财务管理，导致资金链断裂，人的相似，缺乏有效的财务管理，导致资金链断裂，在中国大地上，每年每月每日，都有大大小小的已经初步成功的在中国大地上，每年每月每日，都有大大小小的已经初步成功的企业因为资金和财务问题，壮烈的牺牲在向更高峰攀登的征途上。企业因为资金和财务问题，壮烈的牺牲在向更高峰攀登的征途上。钱从哪里来，资金怎样用，效益如何来，利益怎么分，这四个问钱从哪里来，资金怎样用，效益如何来，利益怎么分，这四个问题，无时无刻不伴随着企业经营的全过程，也是每一个企业家和管题，无时无刻不伴随着企业经营的全过程，也是每一个企业家和管理者无时不刻面临的问题所在，理者无时不刻面临的问题所在，企业规模做大了，利润却下降了，企业规模做大了，利润却下降了，销售额上升了，成本却失控了，做强做大是许多职业经理人的目标销售额上升了，成本却失控了，做强做大是许多职业经理人的目标和责任，在很大程度上取决于财务管理是否卓越有成效。和责任，在很大程度上取决于财务管理是否卓越有成效。三、不懂财务就不知道如何经营企业48Finance三、不懂财务就不知道如何经营企业三、不懂财务就不知道如何经营企业 据统计，有60%-70%的企业能够一年正常运作，到了五年的时候还能正常运作的企业急剧下降到20%，到了十年的时候通常就是5%的企业在继续运转，到了50年的时候这个比例就下降到了1%。为什么中国的企业大多只能各领风骚三五年？而西方国家的麦当劳、通用电器、家乐福却能独领风骚数十年，甚至上百年，而且仍然挺立潮头？企业对财务管理的重视程度是关键因素-即是否建立以财务管理为核心的企业管理体系。三、不懂财务就不知道如何经营企业49Finance附件附件1.1.谁杀了这些亿万富翁谁杀了这些亿万富翁-环球时报环球时报 这是一个特殊的人群已死亡的亿万富翁；这也是一次沉重的调查他们都不算是真正意义上的寿终正寝。记者用了一周的时间，通过对2003年以来公开报道中能够找到的72位亿万富翁死亡案例进行梳理，得出的数据显示，15名死于他杀、17名死于自杀、7名死于意外、14名被执行死刑、19名富豪积疾早逝，数字足以令人深省。2003年9月7日，坐拥10亿元的河南前首富、河南黄河集团董事长乔金岭，在他位于河南长葛市的别墅内自缢身亡。2005年1月1日，山西鑫龙集团董事长赵恩龙跳楼身亡。2005年1月7日，陕西金花集团副总裁、ST金花副董事长徐凯，在西安某酒店内上吊自杀。2005年1月13日，黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司总经理赵庆斌跳楼身亡。2006年10月31日，安徽华源生物药业有限公司总经理裘祖贻，在自己的房间内自缢。2007年8月11日，广东佛山利达玩具有限公司副董事长张树鸿，在自己的工厂内上吊自杀。2008年4月29日，湖南九芝堂集团董事魏东，在其位于北京紫竹院附近的居所坠楼身亡。2011年4月13日，内蒙古包头惠龙公司董事长金利斌在其公司院内的一辆奥迪车中自焚身亡。2011年5月20日，浙江台州知名商人、珠光集团浙江钢结构有限公司董事长卢立强，被发现沉尸在台州灵湖。2011年5月23日，山东淄博万昌科技股份有限公司董事长高庆昌在公司上市3天后跳楼身亡。附件1.谁杀了这些亿万富翁-环球时报50Finance自杀富豪多有共性自杀富豪多有共性这些走上绝路的富豪，在生活中竟然有着惊人的共性这些走上绝路的富豪，在生活中竟然有着惊人的共性他们大多是民营企业家；他们中的大多数，生前都被他们大多是民营企业家；他们中的大多数，生前都被自己的员工冠以自己的员工冠以“和蔼、低调、有人缘、热心和蔼、低调、有人缘、热心”等形容词；等形容词；他们都有着很好的与人交往的能力，其中的一些人甚至扮他们都有着很好的与人交往的能力，其中的一些人甚至扮演着维系公司公共关系的重要角色；他们很自信，平时都演着维系公司公共关系的重要角色；他们很自信，平时都比较乐观。最终，比较乐观。最终，是财务问题压垮了这些亿万富豪。是财务问题压垮了这些亿万富豪。环球人物杂志记者调查发现，富豪选择自杀，多半源环球人物杂志记者调查发现，富豪选择自杀，多半源于外部经济环境和其个人内在原因两个方面。外部经济环于外部经济环境和其个人内在原因两个方面。外部经济环境方面，融资方式不善、创利手段缺乏、投资失败，企业境方面，融资方式不善、创利手段缺乏、投资失败，企业发展过速，导致资金链断裂等财务危机，国内外商业环境发展过速，导致资金链断裂等财务危机，国内外商业环境恶劣，又加重企业陷入财务危机、是富豪走投无路的重要恶劣，又加重企业陷入财务危机、是富豪走投无路的重要原因；个人内在原因是，他们抗风险的心理准备不足。原因；个人内在原因是，他们抗风险的心理准备不足。Finance自杀富豪多有共性51Finance附件附件2 2、不懂财务就不知道如何经营企业、不懂财务就不知道如何经营企业【案例一案例一】某企业购置固定资产价值某企业购置固定资产价值1010万元，预计使万元，预计使用年限用年限10 10 年，每年计提折旧年，每年计提折旧1 1万元。万元。第一年企业实现利润第一年企业实现利润2 2万元，万元，第二年利润第二年利润2 2万元，万元，第三年实现利润第三年实现利润1 1万元万元 第四年企业由于特殊原因无法再经营，变第四年企业由于特殊原因无法再经营，变卖设备计卖设备计 1 1万元。请问企业在经营期内，共赚万元。请问企业在经营期内，共赚了多少？了多少？附件2、不懂财务就不知道如何经营企业52Finance附件附件2 2、不懂财务就不知道如何经营企业、不懂财务就不知道如何经营企业【案例二案例二】某企业每日按二班安排生产某企业每日按二班安排生产A A产品，每月产产品，每月产量量2 2万件，万件，A A产品单位毛利率产品单位毛利率20%20%。已接受中资企业。已接受中资企业2 2万件订单，但突然接到一家外资企业要求订购万件订单，但突然接到一家外资企业要求订购1 1万万件件A A产品，按照企业每日三班作业可以完成产品，按照企业每日三班作业可以完成2 2家公司家公司共共3 3万件产品的订单，但外资企业要求降价万件产品的订单，但外资企业要求降价30%30%，请，请问该企业是否接受此订单？资料如下：问该企业是否接受此订单？资料如下：产品品销售售单价价单位位成本成本单位位变动成本成本单位位固定固定成本成本单位位产品品毛利毛利单位位毛利毛利率率甲甲100100808050503030202020%20%附件2、不懂财务就不知道如何经营企业产品销售单价单位成本单位53Finance（1 1）概念：）概念：指成本总额与业务量之间在数量上指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。的依存关系。（2 2）分类：）分类：混合成本 变动成本 固定成本 指其总额在一定时期和一定业务量范指其总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。分成本。指其总额随着业务量成正比例变动的指其总额随着业务量成正比例变动的那部分成本。那部分成本。半变动成本、半固定成本半变动成本、半固定成本 Finance1、成本习性（1）概念：指成本总额与业务量之间54Finance2、总成本习性模型 y=a+bx y y为总成本；为总成本；a a为固定成本；为固定成本；b b为单位变动成本；为单位变动成本；x x 为产量为产量 若能求出公式中若能求出公式中a a和和b b的值，就可以利用这个直线方的值，就可以利用这个直线方程进行成本预测、成本决策和其它短期决策。程进行成本预测、成本决策和其它短期决策。注2、总成本习性模型 y=a+bx y为总成本；a为固定成本；55Finance（1 1）概念：）概念：指销售收入减去变动成本后的差额，指销售收入减去变动成本后的差额，这是一个十分有用的指标。这是一个十分有用的指标。（2 2）公式：）公式：Mpx-bx=(p-b)x=mxpx-bx=(p-b)x=mxM M为边际贡献；为边际贡献；p p为销售价格；为销售价格；b b为单位变动成为单位变动成本；本；x x为产销量；为产销量；m m为单位边际贡献。为单位边际贡献。边际贡献边际贡献=（销售量（销售量X销售单价）销售单价）-（销售量（销售量X单位变动成本）单位变动成本）边际贡献边际贡献=（销售单价（销售单价X单位变动成本）单位变动成本）x 销售量销售量3、边际贡献（1）概念：指销售收入减去变动成本后的差额，这是56Finance利润（销售单价利润（销售单价-单位变动成本）单位变动成本）X-a某每日按二班安排生产甲产品，每月产量某每日按二班安排生产甲产品，每月产量2万件，销售量万件，销售量2万万件相关资料如下资料如下件相关资料如下资料如下：如果你的竞争对手将这款产品销售单价降到65元，针对这一问题，提出你的决策方案（1）是否放弃这款产品？（2）如果不放弃，您该怎么办？产品产品名称名称销售销售单价单价单位单位成本成本单位变单位变动成本动成本单位固单位固定成本定成本单位单位毛利毛利毛利率毛利率甲甲1008060302020%4、利 润利润（销售单价-单位变动成本）X-a某每日按二57Finance某企业生产A、B、C三种产品，根据会计科提供的资料显示C产品长期处于亏损状态，本年度各产品资料如下所示，本年度年终会议上相关部门提出C产品停产要求,你如何决策？产品名称产品名称产量产量销售收入销售收入变动成本变动成本固定成本固定成本营业利润营业利润A100012000600030003000B2000190001100060002000C500021000180009000-6000合计合计520003500018000-1000附件附件2 2、不懂财务就不知道如何经营企业、不懂财务就不知道如何经营企业某企业生产A、B、C三种产品，根据会计科提供的资料显示C产品58Finance 某企业每年需要Y零配件100万套，企业自行生产预计每套单位成本100元，企业外购Y零配件每件采购成本110元，经会计科核算，如果企业自行生产每年可节省1000万元，而购置生产Y零配件设备只需500万元，建设周期预计3个月，在公司决策会议上，产生两种意见，会计科认为自行生产每年可节省近1000万元，应选择自行生产，经营管理科认为，不存在节省1000万的现实存在，请问你主张哪一种观点并说明理由？附件附件2 2、不懂财务就不知道如何经营企业、不懂财务就不知道如何经营企业 某企业每年需要Y零配件100万套，企业自行生产预计每套59Finance 三、从财务的视角企业是如何经营的三、从财务的视角企业是如何经营的?美国时代周刊美国时代周刊20002000年度对中国企业抽样调年度对中国企业抽样调查统计表明，查统计表明，60%-70%60%-70%的企业能够正常运转一年，到了的企业能够正常运转一年，到了五年的时候能够正常运转的企业急剧下降到五年的时候能够正常运转的企业急剧下降到20%20%，1010年年后能够正常运转的不足后能够正常运转的不足5%5%，大量的企业在经营中消亡了，大量的企业在经营中消亡了，到底是什么原因？到底是什么原因？财务管理缺失财务管理缺失-未找到未找到持续赚钱持续赚钱的规律的规律 -财务管理就是帮助你找到持续盈利的财务管理就是帮助你找到持续盈利的规律规律 三、从财务的视角企业是如何经营的?60Finance 在美国的资本市场流传着一个经典的故事，50年前，有两家餐厅同时开始筹集资金，准备拓展业务，当时甲餐厅占地面积比较大，投资300美元，他有优秀的厨师、菜品的水平也比较高以及一个善于管理的有经验的经理，所以上座率很可观，其财务结果也十分出色，每年的利润有150万美元，投资回报率达到50%。相比之下乙餐厅的规模也小得多，人员素质也不如甲餐厅，菜品为一些快餐，种类也较少，所以乙餐厅的利润也不是太大，每年的利润也只有15万美元，投资回报率15%，现在假设你手上有50万美元，这俩家餐厅都找你来投资，你投资那一家。在美国的资本市场流传着一个经典的故事，50年前，有两61Finance50年后当年投入甲餐厅的50万收回来了250万，投入乙餐厅的50万收回来了5000万。让我们回到开头的例子。两家起点不同的企业，为什么到最后盈利却截然不同，通过财务管理的理论很容易明白，财务管理不是让你在单位时间内赚多少钱，其管理的精髓是让企业持续不断的赚钱。50年后当年投入甲餐厅的50万收回来了250万，投入乙餐厅的62Finance四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?从财务的视角看我们的企业是什么样子的？企业又是 如何赚钱的？影响因素是什么？l现代化的大生产和经营的复杂性、多样性，不同于农耕和手工业时代，他的规模以及复杂程度大大超过了人脑可以直接处理的能力，财务管理技术（工具）是经过上百年的实践表明，虽然它具有一定的局限性，但仍然是企业管理中最行之有效的管理技术（工具）。l无论企业如何经营，生产什么样的产品，什么样的管理模式和方法，什么样的盈利模式，我们要做的是发现他们共同的规律，并对这一规律加以运用和优化，这是财务管理的基本原理。l财务管理技术的基本思想，是将企业的经营活动转化为一个可以用数字表达的反映共性的财务模型。四、从财务的视角企业是如何经营的?63Finance四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?现金流创造创造产生产生价值价值营业资产股东利润四、从财务的视角企业是如何经营的?现金流创造产生价值营业资产64Finance运营活动 买卖收付投资活动 买固定资产 转投资筹资活动 权益性资本 债权性资本运营活动运营活动投资活动筹资活动筹资活动市场经济中的企业活动市场经济中的企业活动四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?运营活动投资活动筹资活动市场经济中的企业活动四、从财务的视角65Finance股东厂房机器 办公室债权人税收分红还本付息贷 款法律/政策扩 大再生产原则：资金时间价值成本收益原则风险报酬原则原 材 料应付投资应收流动资产固定资产现金现金供 应 商市场/客户现款销售政 府销售费用产成品在产品管管理理团团队队与与员员工工宏观经济政策反映企业运营的财务模型反映企业运营的财务模型 -现金制造机器现金制造机器厂房税收分红还本付息贷 款法律/政策扩 大原则：资金时间价66Finance四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?（一）现金制造机的动力源（一）现金制造机的动力源 -市场市场/（客户）（客户）n市场的竞争导致利润率越市场的竞争导致利润率越 来越低来越低。l在卖方市场状态下，产品供不在卖方市场状态下，产品供不 应求，利润率很高，这一阶段应求，利润率很高，这一阶段 财务管理技术几乎无用武之地。财务管理技术几乎无用武之地。l当竞争加剧特别是进入常态阶当竞争加剧特别是进入常态阶 段，财务管理技术就变成企业生段，财务管理技术就变成企业生 存和发展持续盈利的不二法则存和发展持续盈利的不二法则l如果一个行业过度竞争，这个利润曲线会走到负数以下，为了避免负数，很多如果一个行业过度竞争，这个利润曲线会走到负数以下，为了避免负数，很多企业不得不去做违反商业道德和诚信的事情（三鹿，家乐福，沃尔玛事件）企业不得不去做违反商业道德和诚信的事情（三鹿，家乐福，沃尔玛事件）四、从财务的视角企业是如何经营的?67Finance四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?（二）影响现金制造机运转的因素（二）影响现金制造机运转的因素 1 1、经营的复杂程度、经营的复杂程度l很多企业刚进入市场是一个简单很多企业刚进入市场是一个简单 的企业架构，尤其是很多民营企的企业架构，尤其是很多民营企 业，老公打市场，太太管资金。业，老公打市场，太太管资金。l随着企业迅速壮大，业务多了，随着企业迅速壮大，业务多了，竞争加剧了，产品多了，人员多竞争加剧了，产品多了，人员多 了，部门多了等等，经营和管理了，部门多了等等，经营和管理 的复杂性也大幅增加。的复杂性也大幅增加。l竞争使企业的利润越来越低，经竞争使企业的利润越来越低，经 营复杂性的上升，导致营管理成营复杂性的上升，导致营管理成 本大幅上升。本大幅上升。l一方面是市场利润下降，另一方面是内部成本上升，如果不能有效的一方面是市场利润下降，另一方面是内部成本上升，如果不能有效的进行财务管理，在这双重因素夹击下，必将出现经营困难，甚至夭折。进行财务管理，在这双重因素夹击下，必将出现经营困难，甚至夭折。有效的财务管理就是降低企业经营的复杂程度有效的财务管理就是降低企业经营的复杂程度四、从财务的视角企业是如何经营的?有效的财务管理就是降低企业68Finance 四、从财务的视角企业是如何经营的四、从财务的视角企业是如何经营的?（二）影响现金制造机运转的因素（二）影响现金制造机运转的因素 2 2、政府、政府-政府对企业经营有重大影响政府对企业经营有重大影响l 从财务角度感受最深的是从财务角度感受最深的是“货币政策货币政策”、“税收税收”。l 从经营角度从经营角度“资源的分配资源的分配”和和“政