现金流量表的阅读与分析

第 四 章 现 金 流 量 表 的 阅 读与 分 析 一 、 现 金 流 量 表 的 背 景 与 作 用1. 背 景 2. 作 用 评 估 企 业 未 来 产 生 现 金 净 流 量 的 能 力 ； 评 估 企 业 净 利 润 的 质 量 ； 评 估 偿 债 能 力 及 发 放 股 利 的 能 力 ； 分 析 和 调 度 企 业 资 金 ； 评 估 资 产 产 生 的 有 效 收 益 能 力 ； 评 估 期 末 结 余 现 金 。 二 、 现 金 流 量 表 的 基 本 概 念1. 现 金 流 量 表 以 现 金 为 基 础 ， 反 映 企 业 在 一 定 会 计 期 间 现金 和 现 金 等 价 物 流 入 和 流 出 情 况 的 会 计 报 表 。2. 现 金 库 存 现 金 银 行 存 款 （ 可 随 时 支 付 部 分 ） 3. 现 金 等 价 物 期 限 短 流 动 性 强 价 值 变 动 小 易 于 转 换 为 已 知 金 额 的 现 金4. 现 金 流 量 方 向 ： 现 金 流 入 -现 金 流 出 =现 金 净 流 量 内 容 ： 现 金 和 现 金 等 价 物 分 类 编 制 依 据 ： 收 付 实 现 制 三 、 分 类 与 基 本 结 构1. 现 金 流 量 的 分 类 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量2. 现 金 流 量 的 计 算 方 法 直 接 法 间 接 法 例 如 ： 某 企 业 本 期 发 生 销 售 成 本 20万 元 ， 其 中 15万 元 已 通 过 银 行 付 清 ， 5万 元 暂 欠 ， 当 期 实 现销 售 收 入 40万 元 ， 其 中 38万 元 款 项 已 收 存 银 行 ，2万 元 赊 销 ， 计 提 折 旧 10万 元 ， 假 设 企 业 无 其他 业 务 活 动 。利 润 总 额 ： 40-20-10=10（ 万 元 ）直 接 法 ： 现 金 流 量 =38-15=23（ 万 元 ）间 接 法 ： 现 金 流 量 =10+10+5-2=23（ 万 元 ） 3. 现 金 流 量 表 的 结 构 表 头 ： 报 表 名 称 、 编 制 单 位 、 编 制 日 期 、 货币 计 量 等 。 表 体 ： 现 金 流 量 表 具 体 项 目 。 结 构 形 式 ： 直 接 法 间 接 法 直 接 法 （ 中 国 ） 现 金 流 量 表 单 位 ： 年 度 货 币 ： 一 、 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量二 、 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量三 、 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量四 、 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响五 、 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 间 接 法 现 金 流 量 表 单 位 ： 年 度 货 币 ： 1、 经 营 活 动 净 流 量 净 利 润 +（ -） 调 整 项 目2、 投 资 活 动 净 流 量3、 筹 资 活 动 净 流 量 合 计 四 、 现 金 流 量 表 项 目 阅 读（ 一 ） 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量1. 现 金 流 入1) 销 售 商 品 、 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 反 映 企业 主 营 业 务 和 其 他 业 务 的 现 金 收 入 。 当 期 的 销 售 款 收 回 前 期 的 拖 欠 款 当 期 预 收 账 款 注 意 ： 销 售 款 中 包 括 增 值 税 销 项 税 额 扣 除 销 售 退 回 而 支 付 的 现 金 收 到 的 外 币 销 货 款 ， 应 折 算 成 人 民 币2) 收 到 税 费 返 还（ 增 值 税 、 所 得 税 、 营 业 税 等 ）3) 收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金（ 补 贴 收 入 、 捐 赠 收 入 ） 2. 现 金 流 出1) 购 买 商 品 、 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 当 期 购 买 支 付 的 现 金 当 期 支 付 前 期 货 款 当 期 预 付 现 金 注 意 ： 付 款 中 包 括 增 值 税 进 项 税 额 扣 除 当 期 购 货 退 回 收 到 的 现 金 支 付 的 外 币 货 款 ， 应 折 算 成 人 民 币 2) 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 不 包 括 在 建 工 人 的 工 资 、 福 利 （ 投 资 活 动 ）3) 支 付 的 各 种 税 费 各 种 税 金 、 教 育 费 附 加 和 基 金4) 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 （ P156） 3. 阅 读1) 经 营 活 动 的 现 金 流 量 稳 定 性 较 好 ， 所 占 比 例较 大 。2) 质 量 分 析 A B C 销 售 商 品 、 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 2500 2500 2500 收 到 的 税 费 返 还 0 0 0 收 到 的 与 其 他 经 营 活 动 有 关 的 现 金 500 500 500 现 金 流 入 小 计 3000 3000 3000 购 买 商 品 、 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 2300 2300 1500 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 400 400 400 支 付 的 各 种 税 费 0 0 0 支 付 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 1000 300 300 现 金 流 出 小 计 3700 3000 2200 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -700 0 800 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 0 消 耗 企 业 现 存 的 货 币 积 累 挤 占 本 来 可 以 用 于 投 资 活 动 的 现 金 进 行 额 外 的 贷 款 融 资 拖 欠 债 务 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 =0“收 支 平 衡 ”从 长 期 看 ， 不 能 维 持 企 业 的 正 常 发 展 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 0良 好 的 状 态 3) 与 利 润 表 与 负 债 表 结 合 （ 二 ） 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量1. 现 金 流 入1) 收 回 投 资 所 收 到 的 资 金 投 资 本 金 投 资 收 益2) 取 得 投 资 收 益 所 收 到 的 现 金 权 益 性 投 资 的 股 利 或 利 润 债 权 性 投 资 的 利 息3) 处 置 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 而收 到 的 现 金4) 其 他 2. 现 金 流 出1) 购 建 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 所支 付 的 现 金2) 投 资 所 支 付 的 现 金 权 益 性 投 资 债 权 性 投 资 佣 金 、 手 续 费3) 其 他 3. 投 资 活 动 的 目 的 分 析1) 为 企 业 正 常 生 产 经 营 活 动 奠 定 基 础 ， 如 ： 购建 固 定 资 产2) 为 企 业 对 外 扩 张 和 其 他 发 展 性 目 的 进 行 权 益性 投 资 和 债 权 性 投 资3) 利 用 企 业 暂 时 不 用 的 闲 置 货 币 资 金 进 行 短 期投 资 ， 获 得 较 高 投 资 收 益4) 其 他 4. 投 资 活 动 现 金 流 量 质 量 净 流 量 0 净 流 量 0 （ 三 ） 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量1. 现 金 流 入1) 吸 收 投 资2) 借 款 筹 得 的 现 金3) 收 到 的 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 2. 现 金 流 出1) 偿 还 债 务2) 分 配 股 利 、 利 润 或 偿 付 利 息 所 支 付 的 现 金3) 其 他 如 ： 融 资 租 入 固 定 资 产 支 付 的 租 赁 费 3. 筹 资 活 动 现 金 流 量 质 量 净 流 量 0 净 流 量 0 （ 四 ） 现 金 及 现 金 等 价 物 的 净增 加 额 净 增 加 额 0 本 期 现 金 和 现 金 等 价 物 增 加 ， 企 业 支 付 能 力 增 强 净 增 加 额 =0 净 增 加 额 0 本 期 现 金 和 现 金 等 价 物 减 少 ， 企 业 支 付 能 力 变 弱 五 、 结 构 分 析1. 现 金 流 入 项 目 金 额 （ 万 元 ） 结 构 百 分 比 一 、 经 营 活 动 的 现 金 流 入 14250 91.64% 其 中 ： 销 售 商 品 的 现 金 收 入 14020 98.39% 收 到 的 税 费 返 还 150 1.05% 其 他 收 入 80 0.56% 二 、 投 资 活 动 的 现 金 收 入 500 3.22% 其 中 ： 收 回 投 资 收 到 现 金 400 80.00% 投 资 收 益 收 到 的 现 金 100 20.00% 处 理 固 定 资 产 收 到 的 现 金 0 0.00% 收 到 的 其 他 现 金 0 0.00% 三 、 筹 资 活 动 的 现 金 收 入 800 5.14% 其 中 ： 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 200 25.00% 借 款 收 到 的 现 金 600 75.00% 四 、 现 金 流 入 合 计 15550 100.00% 2. 现 金 流 出 项 目 金 额 （ 万 元 ） 结 构 百 分 比 一 、 经 营 活 动 的 现 金 流 出 12250 85.37% 其 中 ： 购 买 商 品 支 付 的 现 金 11000 89.80% 支 付 工 资 300 2.45% 支 付 的 税 费 350 2.86% 支 付 其 他 600 4.90% 二 、 投 资 活 动 的 现 金 流 出 800 5.57% 其 中 ： 购 置 固 定 资 产 500 62.50% 投 资 支 付 的 现 金 250 31.25% 支 付 其 他 50 0.00% 三 、 筹 资 活 动 的 现 金 流 出 1300 9.06% 其 中 ： 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 1000 76.92% 支 付 股 利 、 利 息 250 19.23% 支 付 其 他 50 3.85% 四 、 现 金 流 入 合 计 14350 100.00% 3. 现 金 净 流 量4. 趋 势 分 析 项 目 金 额 （ 万 元 ） 结 构 百 分 比 一 、 经 营 活 动 的 现 金 净 流 量 2000 143.88% 二 、 投 资 活 动 的 现 金 净 流 量 -100 -7.19% 三 、 筹 资 活 动 的 现 金 净 流 量 -500 -35.97% 四 、 汇 率 变 动 的 影 响 -10 -0.72% 五 、 现 金 净 流 量 合 计 1390 100.00% 六 、 比 率 分 析（ 一 ） 偿 债 能 力 分 析 现 金 比 率 =现 金 及 现 金 等 价 物 / 流 动 负 债或 =现 金 净 流 量 / 流 动 负 债例 ： 某 企 业 年 末 现 金 流 量 净 值 1000万 元 ， 流 动 负债 4000万 元 。则 ： 现 金 比 率 =1000/4000 *100%=25% 该 比 率 越 大 ， 企 业 短 期 偿 债 能 力 越 强 或 者 ： 现 金 流 动 负 债 比 =经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 / 流 动 负 债 2. 现 金 流 量 对 负 债 总 额 之 比 =现 金 净 流 量 / 负 债 总 额例 ： 某 企 业 年 末 净 现 金 流 量 1000万 元 ， 负 债 总 额5000万 元则 ： 现 金 流 量 对 负 债 总 额 之 比 =1000/5000*100%=20% 该 比 率 越 大 ， 企 业 偿 还 债 务 的 能 力 越 强 或 者 ： 现 金 债 务 总 额 比 =经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 / 负 债 总 额例 ： 某 公 司 经 营 活 动 产 生 的 净 流 量 是 100万 元 ，公 司 的 债 务 总 额 是 300万 元 ， 求 公 司 的 现 金 债务 总 额 比 。 如 果 目 前 市 场 利 率 是 10%， 则 公 司最 多 还 可 以 借 债 多 少 万 元 ？ 3. 现 金 流 量 对 当 年 到 期 的 长 期 负 债 之 比 =现 金 净 流 量 / 1年 内 到 期 的 长 期 负 债例 ： 某 企 业 年 末 现 金 净 流 量 1000万 元 ， 当 年 内 到期 的 长 期 负 债 是 500万 元则 ： 该 比 率 =1000/500 *100%=200% 该 比 率 越 大 ， 企 业 偿 还 到 期 长 期 债 务 的 能 力 越 大 。 （ 二 ） 盈 利 能 力 分 析1. 销 售 净 现 率 年 末 经 营 活 动 现 金 净 流 量 年 度 销 售 收 入 净 额例 ： 某 企 业 年 末 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 1500万 元 ， 销 售收 入 净 额 为 10000万 元 。则 ： 销 售 净 现 率 =1500/10000 *100% =15% 该 指 标 越 大 ， 说 明 企 业 货 款 回 笼 及 时 ， 销 售 品 质好 ； 反 之 ， 销 售 品 质 差 ， 坏 账 发 生 的 可 能 性 大 。= *100% 2. 总 资 产 净 现 率 年 度 实 现 的 经 营 活 动 现 金 净 流 量 年 度 平 均 资 产 总 值例 ： 某 企 业 年 末 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 200万 元 ， 年 度 平 均 资 产 2000万 元则 ： 总 资 产 净 现 率 =200/2000 *100% =10% 该 比 率 越 大 ， 说 明 企 业 运 用 资 产 获 得 经 营 活动 现 金 净 流 量 的 能 力 强= *100% 3. 现 金 获 利 指 数 =年 度 净 利 润 额 / 年 末 经 营 活 动 现 金 净 流 量例 ： 某 企 业 当 年 实 现 净 利 润 7500万 元 ， 年 末 经 营活 动 现 金 净 流 量 6000万 元 ，则 ： 现 金 获 利 指 数 =7500/6000=1.25 该 比 率 反 映 了 经 营 活 动 的 现 金 净 流 量 与当 期 净 利 润 的 差 异 程 度 。 （ 三 ） 股 利 支 付 能 力 分 析1. 每 股 净 现 金 流 量 =现 金 及 现 金 等 价 物 /总 股 数或 ： =经 营 活 动 现 金 净 流 量 /总 股 数2. 现 金 股 利 比 率 =经 营 活 动 的 现 金 净 流 量 /现 金 股 利 该 指 标 表 示 企 业 用 年 度 正 常 经 营 活 动 所 产 生 的现 金 净 流 量 来 支 付 股 利 的 能 力 ,其 值 越 大 ,表 明企 业 支 付 股 利 的 能 力 越 强 。 并 非 越 大 越 好 。 3. 经 营 活 动 现 金 净 流 量 与 股 本 之 比 。 该 比 率 越 高 ,支 付 现 金 股 利 的 能 力 也 就 越 强 。