当前形势下城投公司的发展策略

目前形势下城投公司的发展方略点击次数：85次-1-3分享到： 0作者：李闯 来源：中国现代集团 【摘要】城投公司在推动都市发展过程中发挥了巨大作用，但由于其自身的盲目扩张，不可避免的浮现了某些问题，国家为规范其发展，进行了清理整顿，使城投公司面临着机遇与挑战并存的新形势。本文就新形势下城投公司面临的机遇与挑战进行了初步分析，并对城投公司将来的发展提出了对策意见。【正文】一、目前城投公司面临的挑战1、城建投资规模扩张迅速，财政实力相对滞后随着都市化进程的加快，各地都市基本设施的投资规模不断扩大，但地方政府的经济增长和财政状况却不能满足其扩张速度。特别是严肃的房产调控政策实行之后，过去以土地为重要收入来源的地方政府的财政状况不容乐观。资金需求与财力和筹资能力的差距逐渐扩大，资金筹措的任务重、难度大，给城投公司带来了巨大的融资压力。2、融资条件苛刻，阻碍多元化融资方式的发展虽然国内目前多元化的融资格局已经形成，但受国家监管制度以及城投公司自身赚钱能力的限制，诸多平台公司还不能满足多种融资条件的规定，因此，可以真正采用多元化融资方式的平台仍然很少，大多平台公司仍以银行借贷为重要融资方式。3、加大清理力度，增长融资难度以来，国务院及有关监管机构陆续颁布了某些法规政策来规范地方融资平台的发展。为减少地方融资平台及地方政府的偿债风险，国家对进行债务融资的平台提出了更严格的规定，增长了平台公司的融资难度。4、偿债能力局限性，偿债风险加剧近几年地方融资平台的债务规模急剧攀升，且部分债务政府负有偿债责任。根据全国地方政府性债务审计成果，截至底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中通过融资平台借款余额为49710.68亿元，占比为46.38%（如图1）。由于融资平台的赚钱能力都很低，且地方政府财力有限，因此将来融资平台和地方政府都将面临严峻的偿债压力。5、资金局限性与使用效率低下并存城投公司一方面资金、土地等要素资源局限性，另一方面资源配备也不尽合理，使用效率低下。对建设项目的经济分析不够，某些项目没有做足前期准备工作，投资效益差。在个别项目上过于贪大求快、原则过高，导致设施闲置，土地和资金挥霍。二、城投公司的新机遇1、城乡化进程的加快为城投的发展提供了物质基本任何事物均有两面性，城乡化进程的加快一方面给城投公司带来了很大的融资压力，另一方面也为城投公司的迅速发展发明了物质条件。国内城乡化率已从的36.22%提高到的51.27%（如图2），但与发达国家70%以上的城乡化率相比相差还很大，因此将来国内的都市化水平还将继续提高。城投公司作为都市基本设施和公共设施的建设主体，城乡化为其提供了大量的建设工程，这就为城投公司发明了在实践中成长壮大的条件。在全国城乡化速度不断加快的进程中，城投公司也将迎来前所未有的发展机遇。资料来源：国家记录局注：城乡化率=城乡人口/总人口图2:国内城乡化率发展趋势2、国家的政策引导为城投的发展发明了良好的外部环境目前，国家出台各项政策和文献，其重要目的就是为了打破行业垄断、放宽市场准入；核心思想是“谁投资、谁所有、谁收益、谁承当风险”，充足发挥市场对社会资源的优化配备功能和对投融资行为的合理调节作用，按照市场化方向，建立公平的市场环境和合理的投资回报机制，实现政府宏观指引协调、公司自主投资、积极哺育多元投资主体、鼓励公平竞争、政府依法保障各类投资者权益和公众利益的改革目的。这不仅为城投公司的发展提供了政策支持，也为都市建设提供了更多的资金来源。三、城投公司发展对策建议1、制定科学合理的发展规划作为都市建设的主体，城投公司应结合都市建设自身的规律，树立科学的发展观，从统筹发展、可持续发展的高度，用新的理念重新审视自身的发展目的、规模和思路。一要充足发挥都市规划的引领作用，为其发展指明方向。城投公司还要以规划为先导，综合考虑自身拥有的资源条件，合理安排自身的发展目的、总体框架和具体项目，制定自身发展的战略规划、投融资规划、资本运作规划等，保障公司的可持续发展。此外，城投公司还应加大对开发建设时序的关注，为将来的发展留有充足的余地和空间。并要保证规划能持续执行。二要强化项目安排与国家政策的一致性。在国家加大对投融资平台清理的新形势下，城投公司应着眼长远，按照国家宏观政策和调控方向，对既有项目重新梳理，合适调节，将有限的资金用在急需安排的、重点发展的和都市基本性的项目上。三要集约运用各项资源，制定各项资源的运作方案。城投公司应提高各项资源的运用效率，有筹划地运用好各项资源，努力实现资源的效益最大化。2、加强项目差别化投融资方略管理根据市政项目的经济属性不同，分别采用相应的投融资运作模式，是破解目前融资难题，有效提高资金使用效率、提高建设速度的必然选择。对不同属性的项目，在有条件的状况下也可以捆绑运作。表1：不同项目的投融资方略序号项目投融资方略1经营性项目对此类项目，应积极进行市场化改革或实行特许经营权管理，吸引社会资本、民间资本参与，重要由公司通过市场自主投资、建设、经营和管理，政府不再直接投入。民资大规模进入大型基本设施领域，不仅解决了建设资金的来源问题，更重要的是增进了项目建设中市场机制的形成和完善，有助于解决基本设施建设领域长期存在的投资效率低下的顽症。2准经营性项目此类项目是城建项目融资的难点所在，混合投资是其一般采用的方式。即政府根据实际状况，做好投融资方案和项目获利模式的构造，制定相应的补偿政策保障项目正常运营，以项目的预期收益为保证，吸引各类资本参与投资。3公益性项目发展此类项目是维护公共利益，增进社会经济发展的重要内容之一，是政府工作的职责所在，应重要由政府直接投入。政府应高度注重此类项目的社会功能和外部效益，在资金安排上予以优先考虑。3、积极创新融资方式，努力拓展融资渠道城投公司在继续做好信贷、土地、财政等融资的同步，还应积极摸索新的融资途径，如股权、资产证券化、中期票据、项目融资以及国际金融贷款等，充足发挥市场资源的优势，以多渠道的资金来源满足都市建设的需要。运用股权方式融资，是推动大中型国企改革的一种重要途径。要遵循市场化、系统化原则，辨别资产质量，统筹筹划，精心运作，稳步推动。对优质资产，应以引进机制为目的，科学地拟定持股比例，运用股权融资的方式最大限度地盘活国有资产。污水解决厂、垃圾解决场、地铁、道路交通等建设项目，可以积极考虑采用BOT、BT等方式吸纳社会资金，加快建设进程。4、加强项目管理，提高资金效率城投公司应根据都市发展战略和规划布局建立项目储藏制度，提前做好项目的投融资规划；加强项目可行性研究，强化前期专家论证；加强投融资管理，维护投融资规划的严肃性，提高资金的使用效率。城投公司还应加强项目法人制和项目资本金制度管理，变化老式集“投资、建设、管理、监督”于一身的项目管理模式，实现政企分开、事企分开，由项目法人直接负责资金组织和项目运作，充足发挥市场机制的调节作用。5、吸引社会资金进入基本设施市场城投公司作为市政基本设施的建设主体，应积极参与基本设施和市政公用产业的市场化改革，在政策容许的范畴内，加强制度创新，大力建设市场化的投融资环境。城投公司还应创新赚钱模式，吸引社会资金参与市政基本设施建设，实现投融资主体的多元化。6、建立市政项目偿债机制为保证市政项目融资的持续性，城投公司应联合政府设立市政偿债基金、建立偿债机制。偿债基金的来源以政府财政投入、土地经营收益及国有资产变现收入和经营利润、城投公司的经营收益涉及资产运作收益、新开征或新增长的有关税费收入可用于都市建设的部分以及其她政策性收费资金为主。偿债机制的建立和运营效率高下，同政府予以的政策支持以及投融资平台的管理体制、运作机制密切有关。地方政府应按照市场化、公司化的规定，为城投公司配备必要的发展条件。一要增长财政对都市建设的投入，增强城投公司的经营能力和偿债能力。二要配套出台有关政策，提高都市资源的有偿使用效率，增长城建资金来源。三要深化城投公司的改革。这是建立偿债机制在体制上的保证。四、小结针对地方投融资平台存在的问题，国家出台了一系列规范清理政策。加之国家宏观调控政策的趋紧，使地方融资平台面临更加严峻的外部环境。同步，这些政策也为城投公司的规范发展指明了方向。在此新形势下，城投公司应从投融资、债务归还、项目管理等方面加强自身管理，以提高应对市场风险的能力。