滚动融资-如何获得不还本息的投资

:/blog.sina /s/blog_6e8144950100neek.html :/wf19710401.blog.163 /blog/static/1038995582009108114513101/滚动融资-如何获得不还本息的投资 2009-11-08 23:45:13| 分类： 投融资 | 标签：|字号大中小 订阅 增值配款（高级金融投资支配讲解)作者：英伦神话年轻留美博士 因为很多人对（尤其对）增值支配有诸多误会，特此以此篇文章为一些有爱好而对此融资投资方式不甚了解的客户进行解答。 一、滚动融资投资支配也有些人叫增值，兑冲。美联储对在中国境内的操作称为兑冲，国际上则没有此叫法，这个“兑冲”不是“对冲基金”，它们是两种方式，两种渠道。所谓“兑冲”，俗称“拼盘”，是“美联储”专为中国定制的有时间约定的特殊实惠政策，专为国内没有什么资金实力的企业和个人进行打包，放入国际财团的滚动融资支配中，拼成一个盘来进行操作（因此也有人称为配款，这些大财团是大银主，拼盘的小企业和个人则称为小银主），由国外操盘公司在境外完成操作后，再经香港澳门等地转汇进入内地，向投资者分流投资利润，因此，很多投资者包括金融专家都认为这是“陷阱”、“天方夜潭”、“天上掉下馅饼”，甚至误以为是“洗黑钱”等等，各种猜疑不绝。 常常有国内外的人士询问其相关事宜，除上述问题外，都缺乏一些必要的心理因素和常识，为了使大家提高相识和工作效率，避开盲目地奔波及奢侈钱财，在此供应一些讲解供大家参考，欢迎各界人士尤其是国际金融专家指责、指教！ （一）原理 这里所称“滚动”是指国际金融活动中能获得高额利润回报的国际有价货币套期保值债券等的组合式反复投资支配（Rolling Investment Program ），支配实施的主要交易场所是美国纽约市的华尔街金融交易中心，交易款额一般是10亿人民币或1亿美元及以上的定额定期存款资产，存款持票人（企业法人或个人）可通过托付国际金融机构或其直属代理人对指定的银行之间进行SWIFT查询并得到回复函确认后正式签托付交易合约进行交易。 “滚动融资投资支配增值支配”可以说是国际金融事务中目前最为高级的融资方法。它是基于全球的银行业、证券业、债券业及其他资本市场交易和结算实行电子划汇和信息数字化管理为运作基础，操盘公司借鉴外汇、股票、期货、债券、指数交易的操作方式，利用电子汇兑快速交易结算手段，通过对某一时期（例如：海湾斗争战略融资贸易、中美纺织品贸易、日本家用电器和汽车贸易等等）大宗贸易所形成的巨大资本流量进行市场分析（定量、定性、定向）作出一个浩大的数字计量交易模型，通常实行的线性交易模型均为复式组合阵容。交易模型建立的变量参数（包括现汇、期汇、各种金融合格票证、股票、期货及指数、债券、信用证、保函、银行承兑汇票、大额CD存款单等金融工具及大型实物资产等），它是一个超常规的浩大资金交易组合系统。 操盘公司依据上述交易模型所须要资金数量在市场上组织筹码，筹码数额为数亿美元至百亿美元以上，因交易方实行标准单位电子交割，由操盘公司向其指定银行下达不行撤销、不行变更的交易指令，因此交易是特别守时履约的。交易通常在一天小时循环进行，美国市场晚间收市后亚洲市场又进入白天工作日。每秒钟都在计算资金流量进出多少，交易用日结单以公斤甚至吨来计量，财务人员或操盘手只能通过协助导读分析软件在计算机上查看交易状况和日报表，因为该模型交易现金流量完全按事先设定的交易软件执行。因此，受托付交易的指定银行视现金流量的状况，特别情愿向申请“滚动增值”交易的操作公司拆借资金或巨额透支，银行一方面赚取手续费，另一方面赚取拆放利息。上述交易均在国际金融规则合法状况下进行操作，金融管理当局亦不会干预。 因为美国金融市场汇合全球资本流量的以上，所以该项业务的操作对美国金融市场的影响最大，而金融业务创新恒久超前于金融管理当局的立法，因此美国联邦储备局已经出台监控类似“滚动融资”的交易业务和交易规则，该规定是依据美国反垄断法和反市场操作法等法律执行。一般规定市场准入条件，即操盘公司需持牌进场（持牌人），一旦交易模式执行完毕，主体资金持有人则被罢免再次入场交易资格（也就是说每个人只能以自己的名义进行一次增值操作，且不是全部的人都有资格进入该交易）。亚洲市场特殊是中国市场已成为操盘公司涉入的地区（但目前在国内很少有做成的，缘由将会在下面讲解并描述。），中国市场资金持有人目前正成为持牌人首选的进入“滚动融资”市场的优良出资筹码人。由于中国实行较为严格的外汇管制，金融创新业务严峻落后于国际金融市场，所以此项业务没有在中国国内全面性开展。 该项融资的风险不在出资筹码人或名义出资筹码人，而在操盘公司本身，缘由在于：设计一个浩大的电子交易模型并在一个特定的时期内（各操盘公司/操作盘操作条件、锁定时间及利润并不是一成不变的，会依据当时市场行情的波动及各操作公司、操作盘的不同要求而变更。）组织成为一个浩大的资金组合（包括实际出资人、资产拥有人、名义出资人、指定交易银行拆借、透支、贷款等），同时与多家甚至几十家上百家银行签订交易合约和交易指令。一旦交易合约起先执行，合约银行按交易指令托付人供应的交易软件同时下单交易，每分每秒进行买进，同时每分每秒中进行相反交易卖出，操作公司以数以万计每单每单赚取完税后的差价，这样，日结单的交易利润就相当可观。操作公司组织这样浩大的交易支配的打算费用很昂扬，一旦支配破产不能付诸实施，损失亦相当大，风险即在于此，但比起后期操作所得的利润微乎其微。再则，此类交易模型一般不行能亏损：以当天某一交易时点（例如上午时）为例，买进价格高于市价则交易指令自动反向指令卖出，低于市场则自动跟随进买入，因此“滚动操盘”公司可谓身居金融殿堂“金融帝王集团”。 （二）“滚动融资”的特点： 无债务风险、融资周期短、托付手续简洁、高收益、金融资产拥有权不转移。 该支配不同于传统的“无追索权”融资，它是主动的金融投资过程，是用自己的金融资产投入到国际金融市场周而复始的高速运转，通过这种高速运转交易所得的差价，便是资金方和运作主持人的收益，这些收益是资金方和运作主持人的纯利益，因此不存在债务。而“无追索权”融资是被动的贷款，是用所开发项目的部分拥有权作为代价的借贷。所以要争取到一笔无追索权的融资，就取决于这个项目有没有吸引力和贷款人对这个项目的信念。因此，该支配融资和“无追索权”融资在其本质上是迥然不同的。从广义上说“无追索权”融资也是人们普遍所讲的“引进外资”。针对该支配的特点，国内金融界大多都是莞尔一笑，或者感觉难以理解，对于希望得到资金支持企业和个人简直就是新“天方夜谭”，其实这是可以理解的。因为国内金融界已经习惯于支配经济的管理体制，而绝大多数的挚友以往对国际金融是特别生疏，中国是个有外汇管制的国家，对于国际收支、外汇运用等方面都有严格的规定，国家的外汇储备、重点工程所需资金的引进、进口企业各种外汇都通过各专业银行总行的外派机构进行外汇买卖、申请贷款及清算的。而各专业银行的下级行多是向他们的上级行提出申请，编制支配和上级进行结算。因此，国内金融界特殊是内地金融界很难有机会亲自参与国际金融实务，对于国际金融市场的趋势、动态、发展、方法等方面都不熟识是可以理解的，更不用说去探究国际金融市场中创新的融资技巧了。“滚动融资”是不是天上掉下来的馅饼呢？确定不是，因为滚动的运作实施必须要具备运作实施的条件，要具备这种条件有下列三个要素： 1特定的融资投资工具； 2特定的市场环境； 3情愿为你主持“滚动融资投资支配”的操盘人/操盘公司。 或许你会问，这个支配能产生这么高的收益，而这个收益是哪里来的呢？其实该支配的收益来源只有一个，那就是市场！这个市场的运作主持人（操盘人/操盘公司）在接受资金方的托付之后，便将自己的买家库打开，并将各个买家进行有序地、有机地组合，形成一个特定的金融市场，操盘人/操盘公司设置好这个市场之后，再将特定的金融资产或实物资产在这个市场中周而复始地连续运转，运作中的买卖差价便是各方的收益。操盘公司/操盘人在接受托付投资时，就已对该支配的运作次数及收益率进行了周密的预料和精确的计算。所以，当运作起先时，操盘公司/操盘人已预知这个“金融雪球”能滚多大，因为这个雪球是依据预先设计的轨道运作的！ （三）滚动融资的实施的工具 用于该支配的工具很多，如国库券、回购合约、银行承兑汇票、存款单据、现汇、企业资产等等。中国大陆企业如想用国库券、回购合约、银行承兑汇票等短期借贷票据在国际金融市场上去融资是很困难的，因为：国库券是政府和中心银行托付国际知名的证券公司发行的（如中国政府和中国人民银行1996 年2 月发行的2 亿美元一百年长期债券3 亿美元三年期短期债券，就是托付美国一家闻名的证券公司作为销售代理的），而回购合约、银行承兑汇票等大多数都是中心银行及各专业银行总行用作外汇储备和保证国际收支平衡的工具，其签发权都在央行及各总行手中，因此下级银行及非银行金融机构是无法利用这些工具进行融资的。 目前我们背后的操盘公司/操盘人主要是以企业和个人出具存款单据作为资金证明和操作依据。因为受操盘人每次的操作程序支配及市场行情影响，每次兑冲操作要求的单据金额、锁定时间及利润倍数就会随之变更。但作为融资工具的存款单据确定要规范、完整、真实。目前中国大陆中有很多人持五花八门的存款单据找国内外支持滚动、兑冲的集团组织要求进行融资，胜利实例却很少，其失败的缘由主要是不规范、不完整、不真实。 详细的操作要求和条件，在您对该支配有了比较清楚的相识及消退误会后，且有意识进一步参与到该支配中来的时候，我们将会把当时可操作的盘的操作程序及资金方须要打算的资料内容告知于您，但无论当时的操作条件及利润如何变更，有一点是资金方必需明白的，就是在资金方无法出具真正的三天内的银行流水单（即资金证明）交由中介人察看确认前，操盘公司/操盘人是不会与资金方有任何接触的。且这笔资金必需是合法所得，不得是非法来源，假如是因为资金方的资金来源有问题造成无法操作，操盘方概不担当任何责任。 （四）滚动融资/兑冲的风险 既然是金融投资，就必定有确定的风险，作为投资的参与者，就必需了解自己所担当风险的程度。在整个交易过程中票据持有人的风险在于付给CD 单据签发银行的各种费用，签订合约时付给律师的费用以及差旅费等。而操盘人的风险就特别大，操盘人在申请交易时首先要付出交易保证金和购买各种保险，再就是要付出票据持有人的全部回报收益。因此操盘人所担当的风险是滚动支配过程的全部交易风险。为什么操盘人敢冒如此大的风险，接受票据持有人的托付，去进行滚动支配的运作呢？ 1利益驱使，因为滚动支配的收益率远远高于其它金融投资的收益率； 2在有确定胜算的前提下，操盘人为自己的资金进行了二年一次盈利预期估算。 （五）小结 国际金融市场是很大的，机遇很多，关键是如何捕获机遇。据纽约的国际清算银行的最新资料报告，国际金融市场中股票、证券、外汇、票据等，每天的交易量已达2 亿美元，单外汇交易额每天已达6400亿美元。在这些金融交易中，每天的利润可达数亿美元。如此浩大的金融市场供应了数百亿美元的资本剩余价值，人们为什么只想到去负债贷款，而不去赢取更多的资本剩余价值呢？ 此交易主体是持票人通过托付国际金融经理人，采纳战略性有价货币套期保值策略(Tactical Hedging Strategy)，遵循现行的债券市场和新兴市场债务两种公共政策，寻求利用风险收益时机，供应在一年内每月每日时差的全球各地不间断反复滚动的有价货币套期保值受益的国际债权组合投资交易。 交易结果是持票人在本金处于有价货币套期保值债券组合投资的无风险条件下，资金方一年的总回报利润基本是所持票面值的几十倍甚至更多倍，再除去中间人的总利益（一般在20%左右），再除去与银行的手续费以及其他一些费用，这样至少能获得十倍以上的短期投资高额利润回报。 二常见问题 1.天下哪里有这么好的事情？ 答：以上这些金融操作项目都是世界顶尖金融专家们依据市场，包括一些常人甚至高级人才都没接触过的金融交易、买卖来进行操作，没听说过也不足为奇，即使在西方，像滚动、增值这样的投资项目也不是众人皆知的。更何况这些高回报率的项目并不是每个人都可以参与的，就算你再有钱，你的资金通不过审查、你的个人记录有问题，你没有项目来支持，你一样没有机会参与这些世界顶级金融交易操作。这些操作项目(尤其是中、长期增值项目)的利润回报是世界银行，WTO,美联储要求必需在拿到收益后在短期内投入项目，帮助发展地方经济和促进就业的，而不仅仅是给您个人“添砖加瓦”的。我们通俗点说，世界上最赚钱的三个生意项目是：3.石油2.军火1.金融(留意，我们这里说的金融不是一般的金融，而是世界最顶尖的金融项目。一般人假如想加入这些金融操作项目，唯一的途径就是做介绍人，拿到属于自己的那一份介绍费。) 2.为什么这些操作项目必需通过中间人？ 答：世界上最严格的法律体系就是金融方面的法律体系，在国际金融法律上，操盘公司/操盘人也好，进行金融操作的银行高级经理也好，都不得主动拉客户，更不允许银行高级经理主动向有资金实力的客户介绍这项业务，因为这在国际金融法律上来说，他已经触犯了法律。甚至你问一些银行高级经理他知道也会对你说不知道或者没有，一方面是某些级别的高级经理的确不知道存在这样一种金融交易操作，另一方面即使在一些大型银行里也只有一两个董事级别的高级经理知道，但对他们来说他们本身已经很有钱了，并不希望去拿中介费来发财，另外一方面，作为金融行业的企业，本身是不允许作为资金方参与这些金融操作的。而中间人这时候就是必需的了，且在操盘方跟资金方见面签署任何协议之前，必须要中间人先对资金方资格进行筛选，才会有下一步的进展，所以在通过中间人的筛选之前，资金方是不行能见到操盘方的。 3.为什么这个金融项目的操作方不是银行？ 答：银行在此操作过程中起的作用就似乎是邮局，整个操作过程是中银行主要是赚取卖“邮票”的钱，即资金转入、转出、查询、开具资金证明等须要经过银行的操作所须要支付的费用。而整个操作过程是限制在操盘方的手里的。所以有资格的银行都是特别乐意接受该业务的，但此业务通常在规模比较大的银行里面进行，且只有银行的少数几个高级经理才知道。4.我的资金平安吗？答：对资金方来说，其资金确定平安，资金方唯一被限制的就是在合同锁定期内不得将其资金移出签发银行。 5.此投资支配的风险在哪里？答：对资金方来说，其风险在于：. 付给存款单据签发银行的各种费用，包括：可能须要转入、转出到其他银行的费用；银行签发资金证明的费用；.签订合约付给律师的费用（因为国际金融法律以英文为准，操盘方会在签保密协议及合同前向资金方说明协议及合同内容，资金方可以带自己的律师陪伴谈判、签约，费用由资金方担当。）以及差旅费等。如在签约时资金方认为有风险，完全可拒签。 对操盘方来说，其风险在于：. 在操作合约期内，操盘方须要每日进行资金方资金查询，每次查询都必需支付给银行银主资金额0.2%的费用；.假如资金方是小银主，操盘方将其兑冲款转入资金方所在的银行须要支付的费用；.操盘方组织该滚动支配进行前期打算的费用：包括申请交易时首先要支付交易保证金和购买各种保险的费用；. 要付出资金方的全部回报收益（即合约上签署的银主可得的利润回报。） 所以操盘方所担当的是滚动融资支配的全程风险，但对操盘方来说，假如滚动支配胜利操作完成，其付出的费用和回报的利润比起来根本就不值一提。但假如万一操作失败，对操盘方来说其担当的损失和风险则是全程的，而对资金方来说，无论该操作支配胜利或者失败，其担当的支出就是可能须要也可能不须要的支付的转入、转出费用和银行签发证明的费用。假如资金方与操盘方签署了合同，资金方则没有任何损失，因为无论该操作支配胜利或者失败，只要资金方与操盘方签署了合同，操盘方就须要支付合约里注明的利润回报收益。所以对资金方来说几乎就是零风险。 另外，有一点必需在这里强调，这些操作没有任何的前期费用，假如有中间人向您拿钱或者说会打一笔钱给资金方做为资金单据抵押，那么这个中间人十有八九是个骗子，就算是有真正渠道的中间人这样做了，也是不被允许的。 6.为什么操作盘的要求和条件常常变更？ 答：操盘公司依据当时市场行情来支配不同操作方案，每一次做前期操作打算工作时的要求不同，其每次的操作要求和条件以及收益率就可能是不同的，会产生不同的结果，因此对此不了解、不熟识的人就以为它是多变更的，不稳定的，担心全的，对此产生了怀疑。 7.你们有哪些客户是完成了此操作项目？ 答：因为与客户签署了保密协议，所以协议任何双方都不得在未经对方同意的状况下将对方资料泄露给第三人。所以就算我们有客户的资料也不会泄露给第三人。由操作方支配操盘公司后，约定资金方持上述文件到该指定的银行与操盘公司正签投资“增值”或者“滚动”“兑冲”合同，签定合同前，先签保密合同。此时，资金方才能看到完全的操作文件、合同内容等（投资合同的基本条款是a、企业和个人的资金在“增值”期内不得移动，b、填写资金安排表，c、资金方与操盘公司本期的权益时间，d、余期双方权益的责任等等），合同内容可以在合理的前提下进行修改，也可以无条件对合同不满而拒签，放弃此次合作(但资金方事后不得泄露此次的商业隐私及一切合同内容，否则追究国际刑事责任)，但此资金方持有人已挂上“美联储”的黑名单。 不过由于国内企业和个人根本不熟识此业务，多数以存款单据参与，但胜利率极其低，主要缘由有：持有资金人（或单位）本身问题；资金性质问题；开具票据不标准、不规范、不真实；出票银行不协作或此银行不具资质；中介人心理不平衡或中间人数太多不团结而内哄；资金人不懂嬉戏规则，乱开条件甚至到签约时心理不平衡推翻约定条件等等。 虽然资金全部人的收益要与操盘公司、中间人安排，但作为资金持有人应当想到，你作为银主，只是将一笔钱锁定在银行15-30个银行工作日，就可以得到最少一倍的利润（通常为3-5倍，视当时盘的状况而定），所谓做人不行以太贪心，这样的投资回报率，是你投资其他任何行业所不能达到的。 事实上，用于“滚动”、“对冲”的投资工具很多，如国库券、回购合约、银行承兑汇票、存款单据、现汇、信用证、保函、企业资产等等。但是，不是全部的资金都能参与“滚动”的，也不是有钱就可以参与，不要盲目行动，在支配参与之前，先细致衡量一下自己是否符合参与要求的条件和心理素养。试想一下就会明白：假如政府不限制这一点，贫富差距只会越拉越大，而国际滚动融资就是为了帮助第三世界国家发展和建设，增加就业人口，增加第三世界国家人民收入？目前，有很多人用血本去购买人家不能移动的摆帐款到自己名下，这种摆帐款是无法做的，或者它是另一种资金性质，那就须要另外的渠道去做，要用摆帐款做“滚动”必需和银行协调好方可进行（可能有的单位和某些银行要开骂了，对不起，不过我们是就事论事，不针对任何人）。 8.只要有钱就可以参与滚动融资投资支配吗？答：无论是“兑冲”，“增值”“对冲”，“滚动”，都不是任何人可以随意参与的，必需先有资金证明，待操盘方通过查询后确认资金方的资金是清洁、干净、合法途径的来源后，方才接受资金方进行操作。也有人说，既然是我的资金放在银行不动的，操作的时候也用不到我的钱，那为什么确定要我锁那笔钱在银行呢？假如依据这种思维方式，那就是不管是谁，哪怕街边的一个乞丐都可以来进行这个操作了！别忘了我前面说的，滚动融资、增值、兑冲、对冲都是为了帮助须要发展的企业和个人，这些利润是来源于国际金融市场，通过帮助这些人赚到钱投入到项目里，可以促进当地的人口就业和经济发展，而不是给某些个人“添砖加瓦”享用资金的。假如我们把这样一笔钱利润让一个从来没有商业阅历的人拿去，他可能会选择两条路：一是把钱用于自己的储蓄或消费，二是把收益资金投入发展项目，但对一个从来没有商业阅历的人来说，项目可能会很快遭受问题，事实上对这笔资金来说可能是奢侈！尤其是进行“增值”（长期滚动）的资金方（因为其利润回报率较高，有时候至少可以达到20倍），这笔收益资金会被世界银行和美联储监视其流向，必须要在三个月内用于当时申请操作的投资中，否则就可能会被锁住，甚至可能被收回。 而且，资金方不行以以为因为自己是资金持有人，便要求操作方将全部资料在双方会面前公开，在资金方未能出具其资金证明前，且在未签署保密合约前，包括中间人在内都不会知道当时的合同内容及和资金方进行兑冲交易的另一方是谁。 作为操盘公司来说，他花费了大量的人力、物力和财力设计了滚动方案，让须要项目资金的合格资格企业和合格资格个人在短期（包括中、长期）内获得超额收益回报，且一但签署了合同，无论这次操作是否胜利，他都必需按合约上的收益回报率向资金方支付收益，几乎等于是无偿送一笔收益给资金方，所以资金方假如心理不平衡，看不到自己真正的得利点，那么这个操作唯恐是无法进行下去的。 其实，只要资金方和中间人明白自己已经有很好的得利点，诚意想要合作，大家一起想方法，总会顺当进入滚动支配的盘中去的，关键是资金方是否真的有资金实力和资金来源是否符合要求。 9.兑冲、增值、滚动融资、对冲基金有什么不同吗？ 答：因为我们背后的操盘公司/操盘人只做“兑冲”“增值”所以我仅对前三个进行说明，但其操作原理是大同小异的。 不管兑冲还是增值，其实都是一种滚动融资投资支配，只是“兑冲”主要是针对国内，包括香港、澳门在内的短期滚动投资支配，其资金额度要求相对较少，投资收益相对较小，资金自由支配度相对要高；而“增值”则是在国际金融市场内进行的短期、中期、和长期的滚动投资支配，其资金额度要求在1个亿美金以上，投资收益较高，收益金必需投入项目。不管是哪种方式，都要在合同期内将资金锁定，只是时间长短及资金大小不同而已。 三结束语 几年前，当国人听到关于“滚动融资”、“增值”、“配款”、“对冲”这些字眼，包括一些国内金融专家在内的很多人都认为这是“天方夜潭”、“天上掉下馅饼”、“这是陷阱”，有诸多猜忌与疑问。其实这是美联储对中国的特殊实惠，投资的资金主要来源于国际金融市场的投资利润，再对一些大型基础设施建设和人道主义救济项目进行救济性投资（留意：不是给资金方个人享受用的）。就算到目前为止也只有少数的企业和个人相识到它的存在、可行性并逐步接受，尤其是国家外汇管理局在2005年10月21日发布了关于境内居民通过境外“特殊目的公司”境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知后，一些反应快的人就起先四处行动，纷纷出资找寻“操盘公司/操盘人”，部分操作胜利企业和人士已经将其利润投入项目。因为每单合约签署前都已经签署了保密协议，我们不行能告知你是哪些人已经胜利操作了投资支配，将来假如您有一天也有进入了操作程序或者完成了该项投资支配，您一样不行以向合约以外的任何第三人（包括中介人）透漏合同相关内容及双方合约签署人的任何资料。 随着“滚动融资”、“对冲”市场的逐步成熟，国内政府不断变更政策完善管理，这就导致时间越往后就会越难做！以上这些操作，操盘方及中间人都不会索要任何前期操作费用。