投资管理复习资料

投资管理复习资料一、名词说明完全垄断：是指独家企业在生产某种特质产品的情形。P165寡头垄断：是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额的情形。P165上证综合指数：是上海证券交易所股票价格综合指数的简称。技术分析法：所谓技术分析是指干脆对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预料证券市场的将来变更趋势的一种分析方法。P253市净率：是指股票价格与每股净资产的比例。P217市盈率：是指股票理论价值和每股收益的比例。股票:是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表其持有者（股东）对股份公司的全部权。P29防守型行业：这种行业运动形态的存在是因为这个产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退状态的影响。P169基本分析法：基本分析主要依据影响供需关系因素的分析来预料股价走势的方法。现金流量：是指在肯定会计期间内流入和流出企业的现金和现金等价物。一般股：是指在公司的经营管理、盈利及财产的安排上享有一般权利的股份，代表满意全部债权偿付要求及优先股股东的收益与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。证券投资基金：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。P38成长型产业：运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关的产业。P155存货周转天数：存货的流淌性一般用存货的周转速度指标来反映。是指企业从取得存货起先，至消耗、销售为止所经验的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。资产负债率：是反映企业资本结构的重要指标，也是反映企业可能的信用分先的重要参照指标。是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。P182应收账款周转率：是年度内应收账款转为现金的平均次数，表明白应收账款流淌的速度。P188二、学问点1、什么是技术分析法？它的理论基础是什么？该分析方法有哪些优缺点？p253含义：是通过分析证券市场的市场行为，对价格将来变更趋势进行预料。理论基础三大假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势波动，并保持趋势；历史会重复。优点：正确应用技术分析，在某种程度上能够增加股票投资者预见将来和对当前形势正确的推断实力。缺点：每种技术分析方法只注意证券市场的某个方面，从特别的角度进行分析探讨，而证券市场的运行方式是不断发生变更的，不行能技术分析方法每次都能全面周到的应付。除此之外，各种突然出现的偶然因素也会使技术分析方法手足无措。PS（技术分析方法）分类：技术指标、支撑压力、形态、K线、波浪理论、循环周期。2、什么是扩张性的货币政策（财政政策），会对股市产生怎样的影响？P141货币政策的调整会干脆、快速地影响证券市场。（必背）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬；反之，当削减货币供应量时，证券市场的资金削减，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场的价格呈回落的趋势。利率的调整通过确定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。当提高利率时，证券投资的机会成本提高，同时，上市公司的营运成本提高、业绩下降，从而证券市场价格下降；反之，当降低利率时，证券投资的机会成本降低，同时，上市公司的营运成本下降、业绩向好，从而证券市场价格上涨。中心银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；卖出证券时，证券的供应增加，引起证券价格下降。财政政策的调整对证券市场具有长久的但较为缓慢的影响。综合的来看，实行扩张性财政政策，可以增加财政支出、削减财政收入，可增加总需求。使公司业绩上升、经营风险下降，使居民收入增加，从而使证券市场价格上涨；反之，证券市场价格下跌。政府购买是社会总需求的一个重要组成部分。扩大政府购买水平，可使某些产业和公司的利润增加，居民的收入水平得到提高，从而可促使证券价格上扬；削减政府购买水平的效应与此相反。变更政府转移支付水平主要从结构上变更社会购买力状况，从而影响总需求。提高政府转移支付水平，会使一部分人的收入水平得到提高，也间接促进了公司利润的增长，因此有助于证券价格的上扬；反之，降低政府转移支付水平将使证券价格下跌。公司税的调整会影响公司的利润。税率的提高将抑制证券价格的上扬，税率的降低会促进证券价格的上涨。3、推断上市企业短期偿债实力的指标有哪几个？怎么计算？合理的值是多少？流淌比率=流淌资产/流淌负债，一般生产企业合理的最低流淌比率是2；速动比率=（流淌资产存货）/流淌负债，通常，正常的速动比率是1，低于1的速动比率被认为短期偿债实力低；现金比率=现金/流淌负债，现金比率一般认为20%以上为好。4、损益表虚假数据的可能迹象有哪些？P195与销售额增加相关的应收账款的大幅增加；公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比列的变更；因处置长期资产而产生的巨大利润；中期报表与年度报表的收益相差甚大；关联交易带来的利润增加；利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整；利用其它应收账款科目回避费用的提取；利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用利用其它特别性收入增加利润总额。5、现金流量表中的现金包括哪些内容？现金流量包括哪三类？P205内容：不仅包括“现金”账户核算的库存现金，还包括“银行存款”账户核算的银行活期存款和可提前支取的定期存款，以及“其它货币资金”账户核算的外阜存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等其它货币资金。三类：经营业务、投资业务、融资业务。6、影响行业兴衰的主要因素有哪些？技术进步； 政府政策； 产业组织的创新；社会习惯的变更； 经济全球化7、举例说明哪些是周期性行业？哪些是防守型行业？在不同的经济周期阶段，你该如何选择？周期型行业：消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业；防守型行业：食品业和公用事业初创期：适合投机者或者投资风险家成长期：适合趋势型投资者成熟期：比较适合收益型投资者或价值型投资者衰退期:只是特别机构的特别性须要8、什么是净资产收益率？杜邦三项包括哪三项？各个指标怎么计算？含义：是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。杜邦三项分解：ROE(净资产收益率) =ROA（总资产收益率）*FL（财务杆杠） =(PM（销售利润率）*TAT（总资产周转率）) *FL （财务杆杠）ROE（净资产收益率）=净利润/净资产ROA（总资产收益率）=净利润/总资产Finaacial Leverage（财务杠杆）=总资产/净资产PM(销售净利率)=净利润/销售收入TAT（总资产周转率）=销售收入/总资产9、简述有价证券的种类和特征债券：偿还性、流通性、平安性、收益性股票：不行偿还性、参加性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性证券投资基金：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险 ； 利益共享、风险共担；严格监管、信息透亮；独立托管、保障平安10、股票有哪几种主要类型（1）按上市地区划分：A股、B股、H股、N股、S股（2）按股票代表的股东权利划分：一般股和优先股（3）其他分类:记名股票和无记名股票、有票面值股票和无票面值股票、单一股票和复数股票、表决权股票和无表决权股票。11、证券投资的产业投资须要遵循哪些原则？顺应产业结构演化的趋势，选择有潜力的产业进行投资。对处在生命周期不同阶段的产物，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。正确理解国家的产业政策，把握投资机会。12、如何阅读上市公司定期报告？首先，阅读会计数据及业务数据摘要和财务报告，分析上市公司的现实经营状况和历史经营状况。其次，分析上市公司的股本变动及股东状况，由于股东的结构和股本的构成干脆确定了企业的发展方向和发展战略；再次，分析上市公司的治理状况和高层管理人员。最终，阅读董事会报告，了解企业的经营状况。13、什么是相对估值法、肯定估值法，怎么计算？P213相对估值法：又称价格乘子法，是指股票价格与上市公司基础会计数据的比列关系 市盈率静态市盈率：PE（trailing）=P/E。动态市盈率：PE（Leading）=P/E1市净率PB=1+（ROE-k）/（k-g） ROE为权益资本收入；k权益资本成本；g长期稳定增长率变形：BVPSPB= BVPS【1+（ROE-k）/（k-g）】P= BVPS + BVPS（ROE-k）/（k-g）其中P为二级市场上股票的交易价格；BVPS为上市公司的每股净资产；BVPS（ROE-k）/（k-g）为二级市场情愿为上市公司每股支付的溢价；该溢价的比率（ROE-k）/（k-g）与ROE正相关，与g负相关。肯定估值法：肯定估值法的核心理念是“股票是将来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。肯定估值法的关键在于对股票将来现金流的预料和股票合理贴现率的确定。三、论述1、试论述处在不同周期阶段的产业在证券市场上的不同表现？初创期：企业利润较少甚至为亏损，但其发展前景良好，因此其价格可能会大幅上涨，但上涨没有业绩基础，而初创期产业的风险较大，具有肯定投机性；成长期：企业业绩良好，证券价格快速上涨且有业绩基础，所以证券价格的上扬是明确的，且具有长期性质；间或也会出现短期波动。成熟期：证券价格一般呈稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大。衰退期：证券价格较低，只具有证券市场的结构性功能。2、如何推断上市公司的发展实力？当一个公司的资本成本由资本市场确定时，公司的获利实力取决于两个方面：1、公司选择开展主业的行业，即行业选择；2、公司在既定行业中所实行的保持竞争优势地位的竞争战略，即竞争定位。公司获利实力分析：行业选择的影响 确定行业竞争激烈程度的三个因素：现有企业之间的竞争程度；新入企业的威逼；企业的谈判地位。公司竞争地位分析 两种基本的竞争定位战略：成本主导型；差异营销型。3、如何依据产业特征，对证券投资进行选择？顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把握投资机会。4、移动平均线（MA）的作用是什么？加强MA以下特性：加强追踪趋势性。加强滞后性。增加稳定性。助涨助跌性。加强支撑线和压力线的特性债券：是发行人依据法定程序发行的、约定在肯定期限向债券持有人或投资者还本付息的有效证券。优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属于长期资金；债券筹集的范围广、金额大。缺点：财务风险大；限制性条款多，资金运用缺乏性活性。股票：是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表持有者对股份公司的全部权。1.出资证明、2.权利证明。特征：不行偿还性；参加性；收益性；流通性；价格的波动性和风险性。一般股：是指在公司的经营管理、盈利及财产的安排上享有一般权利的股份。优先股：在利润分红及剩余财产安排的权利方面，优于一般股。证券投资基金：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享风险共担的集合投资方式。证券公司：是依照公司法规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的特地经营证券业务，具有独立法人地位的证券机构。从公司的功能划分：证券经纪商；证券自营商；证券承销商。证券交易所：是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。我国两大证券交易所：上海证券交易所和深圳证券交易所。证券的分类：1、按证券市场功能的不同，可分为一级市场和二级市场； 2、按上市条件的不同，可分为主板市场和二板市场； 3、按交易对象的不同，可分为股票市场、债券市场、基金市场； 4、按组织形式的不同，可分为场内市场和场外市场。上证综合指数：是上海证券交易所股票价格综合指数的简称。1991年7月15日起先编制和公布。基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。成分股指数：是通过对全部上市公司进行考察，按肯定标准选出肯定数量有代表性的公司编制成分股指数 。标准普尔股票价格指数：是由美国最大的证券探讨机构标准普尔公司编制发表的用于反映美国股票市场行情变更的股价指数。证券市场价格的主要影响因素：1、 宏观因素：宏观经济因素；政治因素；法律因素；军事因素；文化自然因素（宏观）2、 产业和区域因素；（中观）3、 公司因素；（微观）前3个为基本分析方法。4、 市场因素。（被称为技术因素）宏观经济周期一般经验四个阶段：萧条、复苏、旺盛、衰退。中心银行贯彻货币政策、调整信贷与货币供应量的手段主要有三个：调整法定存款打算金率；再贴现政策；公开市场业务。中心银行实施的货币政策对证券市场的影响（p141）财政政策：是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。主要手段有三个：变更政府购买水平；变更政府转移支付水平；变更税率。财政政策对证券市场产生影响(p145)依据产业的发展与国民经济周期性变更的关系，可分为：1、 成长型产业；2、周期性产业；3、防卫性产业；4、成长周期型产业。行业的市场结构分析：1、 完全竞争：指很多企业生产同质产品的市场情形。2、 不完全竞争：指很多生产者生产同种但不同品质产品的市场情形。3、 寡头垄断：指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额的市场情形。4、 完全垄断：指独家企业生产某种特质产品的情形，特质产品是指那些没有货缺少相近替代品的产品。上市公司报表的阅读（书目）p180资产负债率：是反映企业资本结构的重要指标，也是反映企业可能的信用风险的重要参照指标。 资产负债率=总负债/总资产*100%流淌比率：是反映企业偿债实力的重要指标。 流淌比率=流淌资产/流淌负债速动比率：可以用来评价流淌资产总体的变现实力。 速动比率=流淌资产-存货/流淌负债净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆