贵金属投资课件

贵金属投资贵金属投资基础知识贵金属投资 重点：了解国内黄金投资市场 目的：在与客户沟通时，体现顾问的专业 性 要求：认真听讲，做好笔记贵金属投资什么是投资什么是投资投资的含义：静态含义与动态含义投资的含义：静态含义与动态含义静态的投资：投资的资金。包括货币资金和其他形态的资金（如实物形态、科技形态、专利形态）动态的投资：一种行为或活动。即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动；一种对当期消费的延迟行为。投资的一般条件：跨时消费的效用要大于等于全部当期消费的效用。贵金属投资投资收益率投资收益率投资收益率由三个部分组成：无风险的实际利率 预期的通货膨胀率 投资的风险报酬率投资收益率=无风险的实际利率+预期的通货膨胀率+投资的风险报酬率贵金属投资投资的基本特征投资的基本特征时间性：在投入收回之间有一个时间距离，投资资金的增值即在此时间内发生风险性：投入的资金不能产生预期收益，或者亏损本金的可能性贵金属投资投资的种类投资的种类 信用资产：负债 非信用资产：不动产、艺术品、黄金等贵金属投资黄金作为投资对象的优缺点黄金作为投资对象的优缺点黄金作为投资对象或金融资产的优点：本身是价值实体，不会对自身贬值 政府投资于黄金，属于主权范围，不受超国家 权利的干预黄金作为投资对象或金融资产的缺点：不能生息获利 需支付保管费贵金属投资黄金作为货币的历史回顾黄金作为货币的历史回顾 黄金作为货币的历史已有三千多年。1717 年英国首先实行金本位制，英镑按黄金固定了价格。1816 颁布金本位法。1867 年在巴黎召开的国际货币会议上通过决议，承认黄金是世界货币的唯一形式。1870年德国、瑞典开始实行金本位。1990年美国、日本开始实行金本位。1914年世界上已有59个国家实行了金本位。贵金属投资全球黄金市场体系贵金属投资场外交易模式交易模式：做市商模式价格形成机制：报价驱动型流动性：最强监管难度：较大 市场规模：现货交易量最大贵金属投资伦敦黄金市场监管机构：英国金融服务局(FSA)相关行业组织：伦敦贵金属协会；英格兰银行 监管法规：FSA 关于金银管理的规 定；金融服务法、证券 法有关规定；伦敦贵金 属协会有关章程及法规 伦敦贵金属市场交易规则贵金属投资香港黄金市场监管机构：香港金融管理局；香港证监会相关行业组织：香港金银贸易场；香港黄金期货交易所；香港伦敦黄金交易所；香港黄金交易员协会；期货协会监管法规：香港金管司关于金银管理 条例及其它关于黄金的法规；香港证监会关于期货交易管理的法规贵金属投资场内交易模式交易模式：交易所模式价格形成机制：指令驱动型流动性：较差监管难度：较小 市场规模：现货交易量较小 贵金属投资美国黄金市场监管机构：美联储；美国财政部；美国商品期货交易委员会相关行业组织：美国期货业协会；美国黄金协会；美国珠宝首饰商会监管法规：美联储关于金银管理的法 规；关于黄金储备的规定；商 品期货交易委员会法；期货交 易规则、交易所条例等贵金属投资瑞士黄金市场监管机构：中央银行 相关行业组织：苏黎世 黄金总库 监管法规：瑞士央行关于金银储备管理的法规；苏黎世黄金交易市场的管理规则、章程及配套法规贵金属投资交易所模式与做市商模式的区别价格形成机制不同价格形成机制不同交易时间不同回购渠道不同贵金属投资上海金交所T+D交易模式：交易所集中撮合交易对象：不特定（撮合）交易成本：手续费（约0.5元/克）递延费（万分之二）交易时间：09:00-11:30 13:30-15:30 21:00-02:30能否回购：不能资金杠杆：10倍双向交易机制：有 贵金属投资上海金交所 T+D 流动性较差贵金属投资天津贵金属交易所天津贵金属交易所交易模式：做市商交易模式：做市商交易对象：天津贵金属交易所交易对象：天津贵金属交易所交易成本：接近万分之十六（随合约价值上交易成本：接近万分之十六（随合约价值上升，交易成本上升）目前升，交易成本上升）目前100100盎司交易成本盎司交易成本约为约为20002000元人民币元人民币交易时间：交易日交易时间：交易日24小时小时资金杠杆：资金杠杆：12.512.5倍倍双向交易机制：有双向交易机制：有贵金属投资黄金期货交易模式：交易所交易对象：不特定（撮合）交易成本：万分之五左右交易时间：09:00-11:30 13:30 15:00能否回购：不能（个人不能进行实物交割）资金杠杆：保证金7%至30%双向交易机制：有 贵金属投资国内黄金期货的流动性较差贵金属投资 实物黄金交易模式：柜台购买或交易所集中撮合交易对象：银行或金商，不特定（撮合）交易成本：10元左右交易时间：工作日上班时间能否回购：交易所不能回购资金杠杆：无双向交易机制：无 贵金属投资纸黄金交易模式：做市商交易对象：商业银行交易成本：0.8元1.0元/克交易时间：交易日24小时提取实物黄金：不能资金杠杆：无双向交易机制：无贵金属投资期权交易模式：做市商交易对象：中国银行交易成本：期权费交易时间：银行工作时间能否提取实物黄金：不能资金杠杆：不定做空机制：有 贵金属投资 黄金类股票 资源储量相对固定 开采成本相对固定、可预期 产量相对稳定因此，股价与黄金价格直接相关贵金属投资贵金属投资