《工程经济基础》PPT课件.ppt

第五章 工程经济基础 知识 5.1 时间价值论 5.2 投资管理 5.2 生产成本 5.1 时间价值论 5.1.1 基本概念 5.1.2资金等值时间变换 5.1.1 基本概念 1 ) 时间价值 2）利息与利率 3）等值 4）计算资金时间价值的基本参数 5 ) 计算货币时间价值的尺度 6 ) 现金流向图 7 ) 货币时间价值的计算方法 8）名义利率与实际利率 时间价值 货币如果作为社会生产的资本或资金， 数年之后就会带来利润，使自己得到增 值。这种现象在资本主义社会被称为货 币的时间价值（ time value of money)。 年度 1 2 3 资金时间量 利息 （ i=8） 甲方案 500 300 200 1800万元 *年 150.6 乙方案 200 300 500 1200万元 *年 98.8 利息与利率 利息：利息是占用资金所付代价或放弃 使用资金所获报酬，即货币的时间价值。 利率（利息率）：在一定时期内所获得 的利息额与所贷出的资金额之比。 计息周期：计算利息的时间单位。 等值 不同时间的不同金额可以具有相等的经济价值。 将不同时点上的资金价值转换为相同时点上的 价值，使之具有时间可比性，在相同时点上进 行费用效益分析，才能符合资金的客观实际。 将某一时点或某些时点上的资金值按一定利率 换算为与之等值的另一时点或某些时点上的资 金值，称之为资金等值计算。 贷款 10万元 一年后归还 等值于 还贷 11万元 年利率 i=10% 计算货币时间价值的尺度 货币时间价值的尺度：指不同时间货币 价值的换算率。在项目评价中，将未来 的币值通过折现率折算的现在的价值。 折现率：基础是银行利率和证卷市场的 贴水。 行业平均利润率银行利率折现率 基准收益率社会收益率 计算资金时间价值的基本参数 五个参数 1.利率或收益率或折现率（ i） 2.期数（ n）： 计算利息的次数。 3.现值（ P） 或期初投资、本金 ： 建设开始 或任一基准时间的价值。 4.未来值（ F） 或终值、本利和 ： 在一定的 利率下，计息几次后现值新的价值 。 5.年金（ A）： 在一定的利率下，逐年收入 与支出数量相等的货币额。 现金流向图 (1)时间单位 （ 计息单位 ） 为年； (2)投资发生在年初； (3)经营费用、销售收入与残值回收发生在年末。 0 1 2 3 n 年 P F A 例 :某厂，年产设备 10万台。项目建设期 3年，投产 后第一年生产负荷达设计能力的 75，以后各年达 100，生产期按 10年计，整个项目计算期为 13年。 现 金流量表 序 号 年序 项目 1 2 3 4 5 6 1 2 13 1 现金流入 4050 4860 5000 7 7000 1 . 1 销售收入 4050 4860 5000 7 5000 1 . 2 回收金额 2000 2 现金流出 1200 1200 1200 3500 3860 3600 7 3600 2 . 1 建设投资 1200 1200 1200 2 . 2 流动资金 400 400 2 .3 经营成本 2600 2900 3000 7 3000 2 . 4 税金 500 560 600 7 600 3 净现金流量 - 1200 - 1200 - 1200 550 1000 1400 7 3400 货币时间价值的计算方法 1.单利法：只计本金应得的利息。 F=P+P*i*n=P(1+i*n) P=F/(1+i*n) 2.复利法：本金与前期的利息都要计息。 如：贷款 1000元，两年后还， i=10% F1=1000+1000*i=P(1+i) F2=1000(1+i) +1000(1+i)i =P(1+i)n 名义利率与实际利率 当利率的时间单位与计息周期的时间单位不一致 时，产生名义利率与实际利率不一致的情况。 设 r表示年名义利率， m表示一年中计息次数， r/m 则年实际利息为： F P=P(1+r/m)m-P 则年实际利率为： I=(F-P)/P=(1+r/m)m-1 如 ， 年初存款 1000元 ， 年利率为 15%， 若每年计息一次 ， 一年后： F=1000（ 1+0.15） =1150（ 元 ） 。 若每月计息一次 ， 一年后： F=1000（ 1+0.15/12） 12=1160.75（ 元 ） 。 上例表明每月计息一次的本利和稍大于一年计息一次 的本利和。而且相当于按年利率 16.075%计息一次。这 个年利率才是真正的计息利率，称之为实际利率 . 5.1.2资金等值时间变换 根据资金时间分布的不同和评价的需要， 按复利方式进行资金时间价值变换。 常用的资金时间价值变换有三对： （ 1）现值与终值的相互变换： （ 2）年值与现值的相互变换； （ 3）年值与终值的相互变换。 (1)现值与终值的相互变换 a、 现值 向 终值 进行等值变换的公式为： F=P(1+i)n (5-1) 式中 (1+i)n是现值 P与终值 F的等值变换 系数，称为整付本利和系数，或简称为 终值系数，记作（ F/P， i, n）， 斜线右下 方表示已知因素，左上方表示未知待求 因素。 (1)现值与终值的相互变换 b、 终值 向 现值 进行等值变换的公式为： P = F(1+i)-n (5-2) 式中 (1+i) - n是终值 F与现值 P的等值变 换系数，称为现值系数，并可记为（ P/F， i， n）； 式（ 52）这种时间价值变换 可称之为贴现（折现）， i称之为贴现率 （折现率）。 例题一 某投资方案的寿命有三年 ， 设其投资额为 C0 100万元 ， 1年后开始收益 （ 未扣除资金成 本的纯收入 ） R2 50万元 ， R3 150万元 ， 资 金利率为 i 10 ， 则该项目在期末的净收益 为： NFV=R3 R2 （ 1+i） C0（ 1+i） 3 上式表示对异时点支出、收入进行资金时间价 值调整之后，对投资方案经济效益的计算方法。 NFV代表当资金利率 i一定时，扣除资金成本之 后净收益，经济评价时称为净终值 。 例题二 例一从现值角度评价该项目 ， 只要将 R2等 值变换为投资时点的 R2/(1+i) 2 ， 并减去期初投 资 C0即可 。 P= R3/ ( 1+i )3 R2/(1+i) 2C0 上式表示对异时点支出 、 收入进行资金时间价 值调整到零点 ， 该投资项目的净收益的现值 ， 经济评价时称为净现值 ， 记作 NPV。 利用上述两种等值变换 ， 我们可以计算出多时 点支出 、 收入型的建设项目的净收益的现值和 终值 。 (2)年值与现值的相互变换 a.等年值向现值的变换公式为： P=A(1+i)n1/i(1+i)n (5-3) 式（ 53）中的 (1+i)n1/i(1+i)n 称为 年金现值系数，可记为（ P/A， i, n）。 (2)年值与现值的相互变换 b.现值向等年值变换 当我们知道 P求 A时 ， 只要将式 （ 53） 两边同除以 (1+i)n1/i(1+i)n即可： A=Pi(1+i)n / (1+i)n1 (5-4) 式中 i(1+i)n /(1+i)n1称为资金回收 系数 ， 可记为： （ A/P， i， n） ， 当 n很 大时 ， 资金回收系数约等于 i。 (3)年金与终值的相互变换 a.等年值向终值变换 每期末金额相等的资金流称之为年金或 等年值 A， 如果换算利率为 i， 则 n期末的 终值 F与等年值 A之间的变换关系为： F=A(1+i)n1/i (5-5) 式中 (1+i)n1/i是终值 F与等年值 A的等 值变换系数 ， 称为零存整付系数 ， 记作 （ F/A， i, n） 。 (3)年金与终值的相互变换 b.终值向等年值变换 将一个终值变换为 n期内的等年值的变 换式为： A=Fi/(1+i)n1 (5-6) 式（ 56）中的 i/(1+i)n1称为偿债基 金系数，简记为（ A/F， i, n）。 例题三 某企业从银行贷款 100万元投资于某项目 ， 若 偿还期为 8年 ， 每年末偿还相等的金额 ， 贷款 年利率为 7.2%， 每年末应偿还多少 ？ 解：这是一个已知现值 ， 求等年值的问题 ， 故 可利用式 （ 54） 求解 ， 每年末应偿还金额 A 为： A=Pi(1+i)n / (1+i)n1 A=100 0.072 1.0728/(1.0728- 1)=16.88(万元 ) 例题四 某人计划 5年存款达 20万 ， 每年存相等的 金额 ， 贷款年利率为 5%， 每年末应存多 少 ？ 解：这是一个已知终值 ， 求等年值的问 题 ， 故可利用式 （ 56） 求解 ， 每年末 应存金额 A为： A=F*i/(1+i)n1 A=20 0.05/(1.055-1)=3.62(万元 ) 5.2 投资管理 1、投资与分类 2、固定资产投资概念 3、资金的筹措方式 4、吸收投资的渠道 5、投资偿还方式 1、投资与分类 投资：为获取预期效益而投入资金或资源的经 济活动。 总投资分成基建投资（工程造价）与流动资金 环境工程的流动资金按 3 2个月的处理成本计。 分类： 直接投资与间接投资 经济性投资与政策性投资 国内投资与国外投资 政府投资、公司、企业或个人投资 2、固定资产投资概念 固定资产：指在再生产过程中可供长时 间反复使用，并不改变整体实物形态的 劳动资料和其他物质资料。如：房屋、 设备、仪器、车辆等。 特点： 一次性投入大（单台价值 200800元） 建设和回收过程长（使用期限 1年） 产品具有单件性和固定性 主要 生产 辅助 生产 公共工程 服务性 工程 生活福 利设施 三废 处理 厂外工程 （一） 设备 工程费 安装 土建 管理费 未可 预见费 其它费用 厂外工程（二） 专项投资 不进入固定 资金的投资 总固定资金 流动资金 建设期贷款利息 总投资 图 4 - 2 概算编制方法中的项目建设总投资构成 不可计入固定资产的投资： 200元 /台， 1年的设备； 培训费、临时设施费、施工机械迁移费；报废工程投资等。 3、资金的筹措方式 财政预算投资 利用外资 企业自筹 债卷筹资 （ 1）财政预算投资 a.国防、科研、文教卫生、行政事业单位 非营业性、无偿还能力的建设项目的投 资由预算拨款解决。 项目的投资支出预算年度计划内部 资源以后年度储备资金 b.财政预算“拨改贷” 1981年起，凡实行独立核算、有还款能 力的都实行拨款改贷款的制度。 投资计划管理：分级管理（归建行管理） 借款合同管理： 贷款支付管理：按年下拨、不得超支、 不得挪用 c.利用银行信贷资金 凡实行独立核算、有还款能力的企业都 可以申请银行信贷资金。信贷资金 建设资金主体。 决策管理：提前半年将项目建议书与可 行性研究报告送交银行或中国投资咨询 公司进行评估，通过评估，确定是否发 放贷款。 贷款条件：借款项目初步设计已获批准， 已纳入国家综合信贷计划和国家投资计 划，并符合贷款条件。 (2)利用外资 借用国外资金的渠道 A.外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C. 国外商业贷款 D.境外发行债劵 E.利用出口信贷 F.其他渠道 吸收外国资本直接投资的渠道 A.股权式经营 合资各方的出资比例，决定了分享利润 的份额和对风险及亏损所分担的责任， 也决定了对企业管理的控制权。 b.合作经营 无股权的合约式经营组织，双方的责任、 权利、义务由双方协商并签协议或合同 书。 C.外资独营 由外国投资者独自投资和经营的企业形 式。 国家容许外国投资者可以在经济特区、 开发区、及能源、交通、市政等基础设 施建设投资。 环保项目以 BOT方式开展较为成功。 BOT投融资方式 Build建造、 Operate运营、 Transfer移交 由外国投资者从国家或地方政府获得公 共性基础设施的特许权，承担融资、投 资、建造、经营和维护，在协议规定的 特许期间里拥有所有权，可以收费以回 收投资。特许期满，无偿移交给政府部 门。 (3)自筹资金 a. 地方政府自筹 b. 部门自筹 C. 企业单位自筹 D. 集体、个人自筹 (4)利用有价证劵市场筹措资金 a. 发行债卷： 国库劵、企业债卷、地方债卷及金融债卷 经中国人民银行批准发行，利率高于存款 b. 股票： 优先股：固定股息、倒闭时优先清算 普通股：股息红利可参与管理 4、投资偿还方式 由项目投产后上交国家的税金、利润、固定 资产使用费和基本折旧基金等偿还。 按计息方式不同分： 无偿投资：不偿还 有偿无息：仅还本金 单利计息：国内银行贷款按单利计息还本付息。 复利计息：国外贷款，以复利计息还本付息。 5.3生产成本 1、成本的概念与分类 2、成本构成 3、固定资产折旧 4、产品成本估算方法 5、环境工程设施的成本计算 5.3.1、成本的概念与分类 产品价格 W = C + V + M 产品成本（ C + V ） C已消耗在产品中的生产资料价值 V劳动者为自己所创造的价值（工资） M社会价值（税金、利润） 产品成本在项目评价中的作用： 1）计算利润额； 2）计算流动资金需要量； 3）财务分析和评价，国民经济评价； 4）不确定性分析。 分类 要素成本：按生产费用的经济性质划分。 项目成本：按经济用途和发生地点划分。 总成本：按一定时期 (年 )内发生的总费用。 单位产品成本：总成本分摊到单位产品上。 经营成本：不包括折旧和利息的产品成本。 固定成本：成本中与产量无关的费用。 可变成本：成本中随产量的增减而增减的费用 5.3.2、成本构成 （ 1）要素成本：国家规定生产费用要素包括九项 外购材料、外购燃料、外购动力、 工资、福利基金（实行利润留成企业不设）、 折旧费（按固定资产的折旧年限、折旧率计） 大修基金（按核定的提存率提取） 利息支出（贷款利息支出利息收入） 其他支出 （如外加工、租赁费、差旅费等） 5.3.2、成本构成 （ 2）项目成本：企业为利于考核按用途和地点 划分成本项目： 原材料、 燃料和动力、 工资及附加、 废品损失 车间经费（车间管理发生的费用） 企业管理废（工资、办公费、折旧、大修、 仓库经营费、利息支出、咨询费技术等） 销售费 （销售发生的运输、包装、广告、 摊消费、差旅费等） （ 3）总成本 用总成本表计算，内容项目有： 原材料、燃料动力、工资、福利基金、 基本折旧费、 维修费、 管理费、 流动资金利息、 销售费用 总成本 经营成本 固定成本 可变成本 各类成本相互关系 在评价编制现金流量表和成本核算时计算方法不同： 编制现金流量时： 经营成本总成本折旧摊消借款利息 成本核算时： 经营成本总成本折旧摊消维检借款利息 财务分析时计算方法 计算总成本正常生产年份各项费用之和 经营成本总成本折旧借款利息，再划分为固 定成本和可变成本 投产期各年的经营成本 单位可变成本当年产量固定成本 5.3.3、固定资产折旧 折旧：固定资产由于损耗与贬值，实际 有效使用的寿命有限，应逐渐将其价值 转移到产品成本中去，转移进程为折旧。 折旧计算思路： 折旧计算取决折旧年限 n和折旧率 E 折旧计算方法 通式：折旧费 D=E(TFC-SV) 直线法： E=1/n 双倍递减法： E=(1-2/n)m2/n (到一定年后改直线法计） 年数之和法： E=(n+1-m)/n(n+1)/2 偿还基金法： E=i/(1+i)n-1 单位产量折旧法： E=Qm/Pn 我国折旧方法 直线法求： 固定资产 =固定资产投资固定资产形成率 年折旧费 =（固定资产 +建设期利息净残值） /n 折旧基金的分配： 开始 3年： 20企业自留、 80还贷 还清借款后： 70企业自留、 30上交主管部门 5.2.4、产品成本估算方法 粗略估算：按成本 /性能比 新产品成本 k目前同类产品成本 新产品性能 目前同类产品性能 K成本修正系数 K 0.61.4 详细计算 （ 1）原材料及辅助材费料 Qy Qy=(1+u)(1-） RyiGri （ 2）燃料及动力费 Jy Jy= PyiGri （ 3） 人工费用 Iy Iy=Iht (1+) W Gri-单价， Ryi、 Pyi-年消耗量 5.3.5、环境工程设施的成本计 算 书 P3033