投资学授课培训

2023-1-271投资学投资学马运来马运来2023-1-272马运来马运来自我介绍及联系方式自我介绍及联系方式办公室：文科楼242#电话：15898160566Email：2023-1-273自传要求自传要求 要求每人写一篇二千字的个人自传，要求每人写一篇二千字的个人自传，3月月6日至日至3月月10日交。记入平时成绩。日交。记入平时成绩。交自传方式：发送到交自传方式：发送到 Email：1、写从小到大的重要人生经历，未来人生事业的理想、愿、写从小到大的重要人生经历，未来人生事业的理想、愿望，最大的人生收获，最大的成功经验和失败教训，对你望，最大的人生收获，最大的成功经验和失败教训，对你影响最大的人影响最大的人,自己的兴趣、爱好，自己的特长、优势、劣自己的兴趣、爱好，自己的特长、优势、劣势。势。2、写家庭情况，家乡背景；、写家庭情况，家乡背景；3、写现在的专业班级、手机、电话及、写现在的专业班级、手机、电话及E-mail,QQ联系方式。联系方式。2023-1-274 平时随堂书面考试要求平时随堂书面考试要求 平时成绩占平时成绩占20分，包括平时随堂书面考试和分，包括平时随堂书面考试和出勤。出勤。共有共有68次，第二节课上课后开始，答完交次，第二节课上课后开始，答完交卷：卷：不许有完全一样的卷子，否则两个都是不许有完全一样的卷子，否则两个都是0分分；不存在统一答案，根据自己的思考和知识，不存在统一答案，根据自己的思考和知识，自行发挥；自行发挥；必须交卷。必须交卷。2023-1-275 期中考试要求期中考试要求 作行业分析报告作行业分析报告(或者行业龙头股案例基本面分析报告或者行业龙头股案例基本面分析报告)：每人课堂作案例分析报告时间每人课堂作案例分析报告时间15分钟至分钟至20分钟左右；分钟左右；另交分析报告电子文本，要求另交分析报告电子文本，要求5000字。各占总成绩字。各占总成绩15分分，合计，合计30分分；交作业方式：在课堂作完案例分析报告之后交作业方式：在课堂作完案例分析报告之后,将文字稿发将文字稿发送到送到Email： 券商行业研究报告下载：券商行业研究报告下载： 密码密码:8888882023-1-276期末考试要求期末考试要求 以下论文题目自选，可以在相应范围内自拟题目，要求40005000字，占总成绩50分；交作业方式：要求书面打字稿交作业方式：要求书面打字稿 要求要求6月月22日日(周三周三)交，或者交到交，或者交到“文科楼经管学院文科楼经管学院市场营销教研室市场营销教研室242#马运来老师办公桌马运来老师办公桌”。凡是有凡是有完全相同者，都按零分处理。完全相同者，都按零分处理。一、投资理财渠道、方法与中国内需关系研究二、证券私募投资基金投资方法国内外比较研究。2023-1-277 第一章第一章 投资概论投资概论一、学习一、学习投资学投资学这门课程的利益、价值这门课程的利益、价值 1、个人投资理财、个人投资理财（1）赚钱的人：巴菲特（犹太人），世界首富；李嘉诚，华人首富；美国很多中产阶级家庭，夫妻两个人几十年工资总额三、四百万美圆，但是家庭资产（房产、证券）总价值五、六百万美圆。赚钱的原理小孩身上的疤痕的放大；股票拥有企业的一部分 红塔山集团，几百万几十亿资产，千倍的增值。十几年，诸时健；微软公司，几百万几百亿资产，万倍的增值。二十年，比尔.盖茨；2023-1-278（2）赔钱的人：美国1929年股灾引发大萧条，1987年股灾；中国1993年1995年；2000年2005年；2008年1月11月；从机构到个人，几千万人赔得很惨；几百万几万元；几十万几千元。美国的安然公司，中国大量的国企上市公司空壳化，钱纸；2023-1-279（3）赚钱的技术面原理 你想用1万元买一套100的房子吗？如果盲目操作，结果正好相反。11.0595=100（万元）；（上涨5%，95次）；11.150=100（万元）；（上涨10%，50次）；11.226=100（万元）；（上涨20%，26次）；11.318=100（万元）；（上涨30%，18次）；11.414=100（万元）；（上涨40%，14次）；11.512=109（万元）；（上涨50%，12次）；11.610=100（万元）；（上涨60%，10次）；127=100（万元）；（上涨100%，7次）；11.011000=20000（万元）；（上涨1%，1000次）；2023-1-27102、证券行业各类工作、证券行业各类工作（1）证券公司市场客户经理赚钱模式：）证券公司市场客户经理赚钱模式：证券公司提供：工资、交易提成、奖金、各种福利。客户提供：赢利提成、吃饭等各种福利。个人资金投资收益。赚钱资本：个人推销综合能力；个人客户关系网络的质量和数量；证券投资研发运作团队的资金增值能力。牛市期间年收入约几十万元至百万元，熊市期间年收入约十万元以上。（2）证券公司证券投资研发、咨询人员）证券公司证券投资研发、咨询人员 2023-1-2711（3）各类公司从事证券行业工作）各类公司从事证券行业工作(现代服务业现代服务业)私募基金；证券投资咨询类公司；主营各种业务的公司设有公司理财室，从事证券投资研发运作工作；投资理财顾问。（4）第二职业：从事证券投资研究和运作）第二职业：从事证券投资研究和运作3、投资家与其他职业生涯的区别、投资家与其他职业生涯的区别（1）综合素质和能力的特点；）综合素质和能力的特点；（2）职业年龄跨度：与职业经理人的区别。）职业年龄跨度：与职业经理人的区别。2023-1-2712二、投资学的理、象、数二、投资学的理、象、数理：经济规律和投资原理，大量理论；象：大量图象、曲线；数：大量数据，大量数学的应用。2023-1-2713 关于证券从业人员资格考试关于证券从业人员资格考试 由中国证券业协会负责组织的全国统一考试，证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行或非银行金融机构、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考。证券从业资格证同时也被称为证券行业的准入证。考试科目分为基础科目和专业科目。基础科目：基础科目：证券基础知识；专业科目：专业科目：证券交易、证券投资分析证券投资分析、证券投资基金、证券 发行与承销。基础科目为必考科目，专业科目可以自选。2023-1-2714三、证券市场在国内经济、国际经济中的作用三、证券市场在国内经济、国际经济中的作用 水库、水利工程的作用 如果没有证券市场行不行？如同农业没有水利工程、没有水库的道 理。没有水库、没有水利工程行不行？股票不流通行不行？没有二级市场行不行？人的身体没有血液循环行不行？资金合理配置问题：为什么社会主义计划经济不用有股票市场？社会主义：国家公司。工厂加工车间；银行出纳；法院纪律部门；外贸公司、内贸公司供销科 1956年民族资本主义工商业改造以后，只有国企、集体企业，没有私企。证券交易市场=经济“水库”2023-1-2715四、美国股市与中国股市的区别四、美国股市与中国股市的区别 1、美国股市：相当于太平洋、大西洋，拥有全球资源、美国股市：相当于太平洋、大西洋，拥有全球资源 中国股市：相当于中国领海：渤海、黄海、东海、南海；主要是中国资源。2010年开始，中国允许外国跨国公司在中国证券市场上市。2、美国股市的支柱、参与者：、美国股市的支柱、参与者：（1）全球最有影响力的，在国际市场上不断发展、不断赢利的跨国公司。（2）以硅谷、128公路沿线科技园区以及美国各地科技园区、高校为主的科技创业公司，全球范围内的科技公司创业板块为主体的纳斯达克证券交易所。（3）以全美国乃至全球经济精英、科技精英为依托和后盾，其中包括大量华人精英（大陆、台湾、东南亚各国）在其中效力。2023-1-2716（4）以美国乃至全球的天文数字的金融投资额为依托和后盾，不仅美国人投资于纽约证券交易所，NASDAQ证券交易所，欧洲人、亚洲人（日本人）等全球各国投资者都在投入巨额资金进入美国股市，在源源不断地获利的同时，也在源源不断地增加投资。3、中国股市的支柱、参与者、中国股市的支柱、参与者 （1）自1991年中国设立股市以来，十几年时间里，绝大部分上市公司是国企，只有少量的民营企业在后期上市。国企的生存环境：内产权不明晰，产权国有化，贪污、腐败盛行。外外资企业的竞争；民营企业的竞争不得不改制。2023-1-2717（2）科技含量低，赢利能力低，大量的圈钱现象，大量的作弊行为，大量的严重亏损及上市公司空壳化现象；科技含量低的原因：中科院、全国的大学，几十万教授、博导、博士、国家自然科学基金项目：全国每年投入几十亿，近万项国家自然科学基金项目与企业、与转化为生产力严重脱节。1：10：100 1000 研究 中试 商品化、市场化全球化；4、美国股市与中国股市的区别、美国股市与中国股市的区别 纽约证券交易所：上海、深圳证券交易所主版市场；NASDAQ证券交易所：创业版市场；2023-1-2718（3）散户、庄家与基金 公募基金对公众正式发行；私募基金非正式发行：巴菲特基金、量子基金、老虎基金 大非几千万股几十亿股，数量少；小非几十万股几百万股，数量多；散户：大厅平均投资额度约几万十几万元；中户几十万百万元；大户几百万几亿元；各类投资机构几千万元几十亿元；（4）海外资金：私人股本资金（对冲基金），华人、华侨资金 美、欧、日的大基金几百亿元/只 1997年东南亚金融危机泰国、韩国、台湾、日本、香港、新加坡、菲律宾、马来西亚。2023-1-2719五、投资的春之波五、投资的春之波 1、自然界中的春之波与采蜜业现象 2、人类社会经济的春之波与股市的春之波现象 第二次世界大战之后美国证券市场的“春之波”主流行情现象，什么叫“赚了指数赔了钱？”年份：春之波“龙头版块行情”19531954：太空、铝业、建筑、造纸、钢铁。（为什么？）1958：保龄球、电子、出版。（为什么？）1959：自动购物机。1960：食品、储蓄银行、烟草。1963：航空。（为什么？）1965：太空、彩电、半导体。（为什么？）1967：电脑、集团公司、饭店。（为什么？）1968：可移动式住房。（为什么？）1970：建筑、煤业、石油服务、餐饮、零售业。（为什么？）2023-1-27201971：可移动式住房。（为什么两次？）1973：金矿、银业。（为什么？）1974：煤业。（石油危机）1975：零售、石油。1976：医院、污染防治与环保、养老院、石油。（为什么？）1978：电子、石油、小型电脑。（微软与之同步）1979：石油、石油服务、小型电脑。1980：小型电脑。1982：服装、汽车、建筑、折扣超市、军用电子、可移动式住房、服装零售、玩具。19841987：生化制品、食品、糖果糕饼、超市、有线电视、电脑软件。（为什么？）19881990：鞋业、糖业、有线电视、电脑软件、珠宝零售、通讯、医疗保健。19901994：医疗产品、生化科技、电脑软件、餐饮、电子游戏、银行、油气探采、半导体、通信、有线电视。（为什么？）19952000：电子商务、生化科技、网络运营。（为什么？）21推荐参考书目：推荐参考书目：1、秘密秘密，（美）华莱士等（，（美）华莱士等（2009），中国言实出版社），中国言实出版社。2、活法活法，（日）稻盛和夫著，林慧如译，（日）稻盛和夫著，林慧如译（2009），东，东方出版社。方出版社。3、易经的奥秘易经的奥秘，曾仕强曾仕强（2009），），陕西师范大学陕西师范大学出版出版社。社。4、塔木德塔木德，司马河译司马河译（2007），），中国纺织中国纺织出版社。出版社。5、财富预言财富预言全国顶级分析师的投资预测全国顶级分析师的投资预测，证券市证券市场周刊主编场周刊主编（2009），中华工商联合出版社。），中华工商联合出版社。2023-1-27226、股市分析软件用法详解股市分析软件用法详解，姜金胜（，姜金胜（2006），上海人），上海人民出版社。民出版社。7、巴菲特投资策略全书巴菲特投资策略全书，谢德高，九州出版社。，谢德高，九州出版社。8、短线是银短线是银，唐能通，唐能通（1999），四川人民出版社。，四川人民出版社。9、如何投资如何投资华尔街理财实践记，唐庆华（华尔街理财实践记，唐庆华（1995），上海人民出版社。，上海人民出版社。10、炒股定律，罗振文（炒股定律，罗振文（2000），广东经济出版社。），广东经济出版社。11、股王之道，卫威（股王之道，卫威（1997），中华工商联合出版社），中华工商联合出版社。12、超越大盘的股市实战策略，徐胜治（超越大盘的股市实战策略，徐胜治（2000），南），南海出版社。海出版社。2023-1-2723思考题一：思考题一：1、你希望通过这门课程作为桥梁，进入投资行你希望通过这门课程作为桥梁，进入投资行业，成为未来的投资专家吗？希望有更多实用性业，成为未来的投资专家吗？希望有更多实用性还是理论性的学习内容和训练？还是理论性的学习内容和训练？2、你希望通过这门课程的学习，广泛了解国内、你希望通过这门课程的学习，广泛了解国内外社会经济、金融环境和发展趋势，为未来生存外社会经济、金融环境和发展趋势，为未来生存和发展打下基础吗？希望老师怎样讲？和发展打下基础吗？希望老师怎样讲？3、你希望通过这门课程的学习，学会投资理财、你希望通过这门课程的学习，学会投资理财，成为未来生存和发展的第二职业吗？希望老师，成为未来生存和发展的第二职业吗？希望老师怎样讲？怎样讲？2023-1-2724第二章第二章实业投资实业投资一、实业投资与金融投资的区别一、实业投资与金融投资的区别1、投资的目的是为了形成某种能在未来带来收益的有形资产，以获得实物为首要特征。2、实业投资一般是以项目为载体进行的。3、实业投资一般是涉及长远发展的、全局性的投资，因而可以说是战略性投资。2023-1-2725二、投资项目评估二、投资项目评估1、投资项目评估的意义2、投资项目评估的程序3、投资项目评估的内容4、经济评价 1)经济评价的定义 2)经济评价的目的和作用5、项目评估的特点三、中国的实业投资环境三、中国的实业投资环境2023-1-2726第第三三章章 创业投资（风险投资）创业投资（风险投资）一、一、创业投资创业投资的本质与精髓的本质与精髓 创业投资就是投资于一个好的商业创意一份有吸引力的商业计划书和一个好的创业者一个有吸引力的创业者和创业管理团队，以期用合理的风险获得最大的股权投资回报。这里的关键在于，创业投资并不是要通过投资于创业企业获得利润分成，而是通过有效的退出渠道股权转让，获得最大的股权投资回报。2023-1-2727创业投资的必要条件：创业投资的必要条件：1、极其优秀的创业团队；2、具有巨大发展空间的项目，巨大的未来市场发展空间；3、具有股票上市和股份转让的可行性。2023-1-2728二二、创业投资创业投资家与创业家的比较优势与对立统一的家与创业家的比较优势与对立统一的合作关系合作关系 创业投资家与创业家的大方向是一致的。双方只有把各自的比较优势结合到一起，才能使“系统大于部分之和”，取得双盈。对于创业家来说，其比较优势是其独特的创业能力、极具发展前景的创业商业计划、优秀的创业管理团队以及他自身的修养、创业管理团队共同信奉不移的事业与人生的共同愿景等等极具价值的无形资本。2023-1-2729 对于创业投资家来说，其比较优势是其拥有的创业投资资金、由其广博的知识面、全方位能力、高深的修养与事业人生愿景有机合成的无形资本，以及他的广泛的社会合作伙伴关系、名望等无形资本。尤其重要的是，创业投资家有使创业企业上市的渠道，或者能通过资本市场把投资股权高价转让给有足够实力、财力的大公司。2023-1-2730三、三、有限合伙有限合伙创业投资创业投资机构机构 有限合伙创业投资机构是由负责机构投资业务管理并对合伙债务承担无限责任的普通合伙人和不参与机构投资业务的管理，但以其出资对创业投资机构债务承担有限责任的有限合伙人组成的创业投资机构。其中有限合伙人通常提供总投资的99，取得总利润的80；有限合伙人仅以其出资额为限对创业投资机构债务承担有限责任；出资方式为现金及实物资产。普通合伙人负责机构的创业投资业务经营管理，并对机构债务承担无限连带责任；。2023-1-2731 普通合伙人提供总投资的1，取得总利润的20，另加管理费。普通合伙人与有限合伙人之间是建立在个人信用基础上的信托关系，类似于公司董事与股东之间的关系。许多新的、规模小的有限合伙创业投资机构只有23个普通合伙人，他们作为创业投资经营人，负责公司的经营管理；大多数中等规模的有限合伙创业投资机构有612个普通合伙人，而大型的有限合伙创业投资机构有20个以上的普通合伙人。2023-1-2732 有限合伙创业投资机构的普通合伙人，将每年收取相当于风险资金价值22.5的管理费用，用于工资及各种费用支出。有限合伙创业投资机构经常进行分化组合，一些普通合伙人分离出去，组成新的机构，一些新的普通合伙人加盟进来，壮大机构的实力、拓展机构的投资领域。创业投资机构所拥有的普通合伙人的素质、能力、知名度，决定了其生存、发展的核心竞争能力。2023-1-2733四、四、PE投资（私募投资基金）投资（私募投资基金）Private Equity，简称PE。1、证券证券私募投资基金私募投资基金2、投资于非公开发行的公司投资于非公开发行的公司的的私募投资基金私募投资基金2023-1-2734五五、中国的创业投资与美国的创业投资的区、中国的创业投资与美国的创业投资的区 别和联系别和联系1、中国创业科技企业的科技与教育基础2、中国证券市场的创业板3、中国的创业投资与美国的创业投资的来源和退出渠道4、天使投资2023-1-2735思考题二：思考题二：1、你希望创业成为企业家吗？你认为自身拥有创、你希望创业成为企业家吗？你认为自身拥有创业的资源吗？业的资源吗？2、成为企业家和成为投资家哪个对你更有吸引力、成为企业家和成为投资家哪个对你更有吸引力？你更愿意在企业家还是在投资家身边工作？为？你更愿意在企业家还是在投资家身边工作？为什么？什么？2023-1-2736第四章第四章国际投资国际投资一、国际直接投资一、国际直接投资1、国际独资企业国际独资企业1)国外分公司2)国外子公司3)国外避税地公司2、国际合资企业国际合资企业1)合资企业的概念2)合资企业的类型3)合资企业特点2023-1-27373、国际合作企业、国际合作企业二、二、国际证券投资国际证券投资 国际证券投资决策必须考虑的因素：国际证券投资决策必须考虑的因素：1、宏观因素：、宏观因素：1)利率因素2)汇率因素3)经济因素4)政治因素2023-1-27382、微观因素：、微观因素：1)收益率2)税金3)手续费4)安全性5)期限6)变现性3、正确确定投资时机正确确定投资时机2023-1-2739第五章第五章 证券投资分析的主要方法证券投资分析的主要方法 一、基本面分析法一、基本面分析法 包括：包括：宏观经济分析；宏观经济分析；行业分析；行业分析；微观上市公司基本面分析。微观上市公司基本面分析。基本面分析，是指证券投资人根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而作出投资决策的一种分析方法。2023-1-2740理论基础：理论基础：（1）经济学，包括宏观经济学和微观经济学。（2）财政金融学。（3）财务管理学。（4）投资学。2023-1-2741二、二、技术面分析法（大盘，行业板块，个股技术技术面分析法（大盘，行业板块，个股技术 技术面分析方法技术面分析方法 1、技术面分析的定义 就是从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为，不考虑别的因素。（市场行为包括：市场的价格；成交量；达到这些价格和成交量所用的时间。）2、技术面分析的理论基础 （1）市场行为包含一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重复。2023-1-27423、技术面分析的内容 K线理论、切线理论、趋势理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论等。4、技术面分析的适用范围 技术面分析适用于进行在时间上较短的行情预测。2023-1-2743第六章第六章 投资的宏观经济分析投资的宏观经济分析一、评价宏观经济形势的相关变量一、评价宏观经济形势的相关变量 1、国内生产总值（GDP）与经济增长率 2、失业率是影响经济水平的重要指标。3、通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般水平的持续上涨。4、利率或称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与贷资金额的比率。2023-1-2744 5、汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。6、财政收支财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。财政收入是国家为了保证政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金收入；财政支出则是为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。7、国际收支是一国居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。2023-1-27458、固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。二、影响投资品市场价格的因素二、影响投资品市场价格的因素 （1）宏观经济形势与政策因素 （2）行业因素 （3）公司因素 （4）市场技术因素 （5）社会心理因素 （6）市场效率因素 （7）政治因素 2023-1-2746宏观经济信息相关网站及博客：宏观经济信息相关网站及博客：国内：东方财富网；金融界；百度财经；国内：东方财富网；金融界；百度财经；网易财经；凤凰财经；腾迅财经；网易财经；凤凰财经；腾迅财经；搜狐财经；搜狐财经；21世纪经济报道；中国经营报。世纪经济报道；中国经营报。博客：时寒冰博客（特点）；叶檀博客（特点）博客：时寒冰博客（特点）；叶檀博客（特点）；谢国忠博客（特点）谢国忠博客（特点）；郎咸平博客；郎咸平博客；国外：国外：FT中文网；华尔街日报；路透财经。中文网；华尔街日报；路透财经。2023-1-2747思考题三：思考题三：中国的投资环境和美国的环境有什么实质的区中国的投资环境和美国的环境有什么实质的区别？你如何适应中国的投资环境。别？你如何适应中国的投资环境。2023-1-2748第七章第七章 行业投资与区域投资分析行业投资与区域投资分析一、行业一般特征分析一、行业一般特征分析 1、行业的经济结构分析。2、经济周期与行业分析。各个行业变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度不一样。据此，可以将行业分为三类。（1）增长型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。（2）周期型行业。周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。（3）防御型行业。防御型行业运动状态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。2023-1-2749 3、行业生命周期分析、行业生命周期分析 行业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段。二、影响行业兴衰的主要因素二、影响行业兴衰的主要因素 1、技术进步因素技术进步因素 (1)技术进步对行业的影响是巨大的。（2）行业追求技术进步也是时代的要求。2、政府的影响和干预政府的影响和干预 投资者必须评估政府对特定行业的影响，因为政府可以通过多种途径来广泛的影响一个行业，只是程度不同而已。2023-1-2750（1）政府影响的行业范围。政府的管理措施可以影响到行业的经营范围、增长速度、价格政策、利润率和其他许多方面。政府实施管理的主要行业是：公用事业和煤气、电力、供水、排污、邮电通信、广播电视等；运输部门如铁路、公路、航空、航运和管道运输等；金融部门如银行与非银行金融机构、保险公司、商品与证券交易市场、经纪商、交易商等。（2）政府对行业的促进干预和限制干预。政府对行业的促进作用可以通过补贴、优惠税法、限制外国竞争的关税、保护某一行业的附加法规等措施来实现，因为这些措施有利于降低该行业的成本，并刺激和扩大其投资规模。2023-1-2751三、经济区域分析三、经济区域分析 由于区域经济发展的不平衡，处于不同区域的产业发展速度和基本特点都会有所不同。投资者在选择上市公司进行证券投资时就有必要考虑到这一因素对于投资收益的影响。1、经济的区域格局。2、证券市场上市公司的区域格局及其影响。2023-1-2752四、区域的板块效应四、区域的板块效应 1、“板块”的炒作效应 股票板块是指股票因为有某一共同特征而被人为的分类在一起，而这一特征往往是被所谓股市庄家用来炒作的题材。2、地区板块分析 在分析股票板块的投机炒作效应的同时，对于股票按某种特征进行分类分析有其一定的实际意义。2023-1-2753思考题四：思考题四：大量的大学生毕业选择到北京发展，北京常住大量的大学生毕业选择到北京发展，北京常住人口不断膨胀（总量已经超过人口不断膨胀（总量已经超过2千万人口），请千万人口），请分析最本质的原因。怎样才能改变这一状况？分析最本质的原因。怎样才能改变这一状况？2023-1-2754第八章第八章 公司基本面分析（案例分析）公司基本面分析（案例分析）一、公司基本素质分析公司基本素质分析1、公司竞争地位分析 公司在行业中的竞争优势和排名顺序。2、公司盈利能力及增长性分析 影响公司盈利能力的指标有资产利润率、销售利润率及 每股收益率等。3、公司统帅综合能力分析2023-1-2755二、公司财务报表分析二、公司财务报表分析 1、资产负债表 资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分包括负债和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的资产净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。2023-1-27562、损益表或利润及利润分配表 公司损益表是一定时期内经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表由三个主要部分组成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；第三部分是利润。3、财务状况变动表 财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金（或现金）的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间投资和筹资的全部情况。2023-1-2757 对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以得出对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力的判断，从一个较长的时期来动态的分析公司状况。与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。财务报表分析的主要原则：（1）坚持全面原则。（2）坚持考虑个性原则。2023-1-2758三、财务比率分析三、财务比率分析（一）（一）偿债能力比率分析（离破产的距离）偿债能力比率分析（离破产的距离）1、流动比率、流动比率 流动比率，是流动资产除以流动负债的比值，流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，这是因为处在流动资产中变现能力最差的存贷金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。2023-1-27592、速动比率、速动比率 速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。3、利息支付倍数、利息支付倍数（1）利息支付倍数指标，是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。2023-1-2760（2）利息支付倍数分析 1）利息支付倍数指标反映企业经营收益为所须支付的 债务利息的倍数。只要利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。2）如何合理确定企业的利息支付倍数，这需要将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。3）与此同时，结合这一指标，企业可以测算一下长期负债与营运资金的比率，它是用企业的长期负债与营运资金相除计算的。2023-1-2761（二）（二）资本结构比率分析资本结构比率分析1、股东权益比率、股东权益比率 （1）股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。（2）股东权益比率分析。该相指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。2、资产负债比率、资产负债比率 （1）资产负债比率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。（2）资产负债比率分析。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。2023-1-27623、长期负债比率。长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。4、股东权益与固定资产比率。股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。2023-1-2763（三）经济效率分析（三）经济效率分析1、固定资产周转率 固定资产周转率是销售收入与全部固定资产平均余额 的比值。2、总资产周转率 总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。3、股东权益周转率 股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。4、主营业务收入增长率。主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营 业务之差与上期主营业务收入的比值 2023-1-2764（四）（四）投资收益分析投资收益分析1、普通股每股净收益普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。2、市盈率 市盈率是每股市价与每股盈利的比率，亦称本益比或本利比。3、投资收益率。投资收益率等于公司投资收益与平均投资额的比值。2023-1-27654、每股净资产 每股净资产是净资产除以发行在外的普通股股数的比值。5、净资产倍率净资产倍率等于股票的交易市价除以上市公司净资产。它表明上市公司以多少倍于其净资产的价格交易。2023-1-2766第九章第九章 技术分析方法技术分析方法（案例分析）（案例分析）一、技术分析的三大假设一、技术分析的三大假设 技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：（1）市场行为涵盖一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重演。1、第一假设是进行技术分析的基础。2、第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。3、第三个假设是从人的心理因素方面考虑的。2023-1-2767二、技术分析的要素：价、量、时、空二、技术分析的要素：价、量、时、空 证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互的关系是进行正确分析的基础。1、价和量是市场行为最基本的表现、价和量是市场行为最基本的表现 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交价、成交量资料，以图形分析和指标分析工具来解释、预测未来的市场走势。2023-1-2768三、技术分析方法的分类三、技术分析方法的分类 1、指标 指标派要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值。2、切线 切线派是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。这些直线就叫切线。3、形态 形态学派是根据价格图表中，过去一段时间走过的轨迹的形态来预测股票价格未来趋势情况的方法。2023-1-27694、K线 K线派的研究手法是侧重于若干K线的组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定的。5、波浪 波浪理论把股价的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成是波浪的上下起伏一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，按一定之规进行，股票的价格也就遵循波浪起伏所遵循的规律。2023-1-2770四、成交量与价格趋势的关系四、成交量与价格趋势的关系 我们知道，无论消息面、基本面、宏观面的变化多么难以捉摸，最终都一定会落实到盘面的具体变化上来。在观察盘面的变化，并以此做出下一步的决定时，其中成交量的研判，是最为重要的。股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”成交量的大小，可以衡量股票市场或个股交易的活跃程度，并由此观察和了解买卖双方主力进入或退出市场的情况。成交量的大小，直接表明了市场上多空双方所有投资者，对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。2023-1-2771（一）（一）温和放量：温和放量：这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态，这种放量形态，还称作是“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就可以证明有实力资金在介入，但这并不意味着投资者就可以马上介入。这是因为成交量形态要同股价形态结合来看，一般股价在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。2023-1-2772（二）（二）突放巨量：突放巨量：这是指一只个股的成交量相对前期的量能水平来说，突然大幅增加。对此种走势的研判，我们应该分为几种不同的情况来对待：结合股价形态看，上涨或下跌过程中的巨量一般表明多空双方的较量到了最激烈的时刻。一般来说，上涨过程中放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难，此时投资者要重点考虑获利了结。而下跌过程中的巨量恰恰相反，一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，此时投资者就不要盲目杀跌出局了，因为短线的反弹可能就在眼前了。2023-1-2773 （三）逆市放量（三）逆市放量：有些股票可能长期在一个平台或箱体内盘整。但是在大势放量下跌，市场一片喊空声之时，该股却逆势飘红，放量上攻，造成了十分醒目的效果。这时候，许多人会认为，这种逆势行为，一定是因为该股有潜在的利好，或者有大量资金入驻其中，于是大胆跟进。谁料这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。显然，该股的主力正是利用了人们反向操作的心理，在大势下跌时逆势而为，以吸引市场广泛的关注，然后在拉抬之中达到出货的目的。2023-1-2774 还有一点大家要注意，主力资金在吸筹的时候，成交量并不一定要有多大，只要有足够的耐心，在底部多盘整一段时间就行。而主力要出货的时候，由于手中筹码太多，总得想方设法，设置各种各样的陷阱。因此，我们在从技术上研究某只股票时，应该全面考察该股长时间的运行轨迹，最好也同时了解它所处的价位，量能水平和它的基本面之间的关系，摸清主力的活动规律及个股的后市潜力，通过综合分析来确定我们介入或出货的时机。2023-1-2775五、技术分析方法应用时应注意的问题五、技术分析方法应用时应注意的问题 1、技术分析必须与基本分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的。2、注意多种技术分析方法的综合研制，切忌片面地使用某一种技术分析结果。3、前人的和别人的结论要通过自己的实践验证后才能放心的使用。2023-1-2776第十章第十章 证券投资分析软件应用证券投资分析软件应用一、一、K线的画法和主要形状线的画法和主要形状1、K线的画法线的画法 K线是一条柱状的线，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阴线和阳线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。2、K线的主要线的主要形状 长阳线、长阴线、带长上影线的阳线、带长上影线的阴线、带长下影线的阳线、带长下影线的阴线、阳十字星、阴十字星。2023-1-2777上影线下影线实体上影线实体下影线2023-1-2778阳线2023-1-2779阴线2023-1-2780带长下影线的阳线2023-1-2781带长下影线的阴线2023-1-2782带长上影线的阳线2023-1-2783带长上影线的阴线2023-1-2784阳十字星2023-1-2785阴十字星2023-1-2786二、技术指标的应用法则二、技术指标的应用法则 技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：（1）指标的背离指标的背离 指标的走向与股价走向不一致。（2）指标的交叉指标的交叉 指标中的两条线发生了相交现象，常说的金叉和死叉 就是这类情况。（3）指标的高位和低位指标的高位和低位 指标进入超买区和超卖区。2023-1-2787（4）指标的徘徊 指标处在进退都可的状态，没有明确的对未来方向 的判断。（5）指标的转折 指标的图形发生了调头，这种调头有时是一个趋势 的结束和另一个趋势的开始。（6）指标的盲点 指标无能为力的时候。2023-1-27三、应用技术指标应注意的问题三、应用技术指标应注意的问题 技术指标说到底只是一种工具，我们不过是利用这些工具对股市进行预测而已。每种工具都有自己的适应范围和适用的环境。每种指标都有自己的盲点，也就是指标失效的时候。在实际中应该不断地总结，并找到盲点所在。这对在技术指标的使用中少犯错误是很有益处的。遇到了技术指标失效，要把它放在一边，去考虑别的技术指标。2023-1-2789四、多空转向指标（四、多空转向指标（SAR）投资者在驾驭波段上升行情的强势股、热门股时往往为人性弱点所困而难于获得满意的实际收益。正确运用停损指标俗称“傻儿指标”的简洁明确的信号进行冷静止赢止损操作则可避免自以为比市场聪明的贪婪操作是积极型投资者保持资金流动性把握主动权学会波段获取合理收益的关键。2023-1-2790五、五、累积能量线累积能量线OBV 累积能量线（）又称能量潮，它的理论基础是“能量是因，股价是果”，即股价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成，是从成交量变动趋势来分析股价转势的技术。2023-1-2791思考题五：思考题五：你认为数字心算能力和几何思维能力哪个对证你认为数字心算能力和几何思维能力哪个对证券投资实战更有用？为什么？券投资实战更有用？为什么？2023-1-2792第十一章第十一章 均线理论与实战技术均线理论与实战技术1、证券投资技术与开车驾照 趋势研判；调整与熊市；大小行情；判断主力意图；止损；2、少数人厚利原理 投资与投机；投机与机会成本；主力庄家与散户；投资与主力进出困难巴菲特；少数人厚利原理：为什么只能少数人厚利；3、变易，简易，不易 震荡：庄家的意图，短线赚钱效应；多路庄家之间，以及与散户的博弈；永远与主力庄家同步。2023-1-27934、趋势理论 势不可挡；顺势而为；均线：20日均线：中短期；60日均线：中长期；年均线：长期；金叉；下跌趋势中被套与止损出局之利弊分析。5、相反理论 多头、空头；波峰、波谷与物极必反；疯熊状态：见底前，连续大幅下跌，向下击穿底部支撑位；疯牛状态：见顶前，连续大幅拉升，向上击穿上升重要压力位；6、庄家理论 主力庄家：大股东，基金，机构；操盘手；船大难掉头；对倒拉抬；锁仓拉抬；主力庄家出货。2023-1-27947、大盘和指数 上证综指，深成指；行业指数；中级行情；横盘：高位、低位；整理调整，调整：下跌的代号。8、底部的人气特征 入场时机：春种的节气；相对低部：极度悲观；疯熊状态产生机理：庄家有意图的大力打压，逼迫散户割肉，清仓出局，绝大多数投资者无资金可用，也不敢入市；9、主力庄家入场就是底 主力的资金：发行基金，银行违规资金入市；主力的入场与撤出；通吃套牢密集区；相对高位吸酬；2023-1-279510、年年都有底 市场信心；底部的确认；先知先觉与底部的确认。11、行情能走多远 增量资金；大盘崩溃边缘与底补；资金推动型股市；30%增量资金能产生40%的涨幅；预测的不可行性：升幅；预测的可行性：趋势。12、会买，会卖 会买，会卖；逃顶与心态；顶部离场技术：识别顶部；空仓：晚上睡觉，冬藏；空仓时期：锻炼身体，心态修养。2023-1-279613、顶部特征之一 顶部特征：变化多端；缓慢建筑顶部与疯牛建筑顶部。14、顶部特征之二 市场普遍极度乐观情绪：散户资金大量入市；高位放巨量：相对量，换手率，流通市值；龙头版块出货明显。15、资金存量与流通市值 资金存量与流通市值；熊市=资金不断流出股市：大量投资者临时缺钱，割肉变现；牛市=资金不断流入股市：大量投资者有资金，资金源源不断流入股市。2023-1-279716、疯牛与疯熊 疯熊特征：由长期缓跌通道，快速向下突破，散户在惶恐中割肉出场；疯牛特征：由长期缓升通道，快速向上突破，散户在极度兴奋中追加资金买入量大价升的股票。17、强势横盘和弱势横盘 强势横盘：成本均线之上的横盘，即将向上突破；特征：正量之和负量之和；弱势横盘：成本均线之下的横盘，即将向下突破；特征：负量之和正量之和。18、顺势而为之一 模拟投资训练一 在正式进行实盘证券投资运作之前，先模拟投资运作12年，熟悉、研究前十几年以来大盘的K线图，均线走势图；深入研究十几只大牛股的运行全过程和基本面信息。2023-1-279819、顺势而为之二 模拟投资训练二 60日均线，120日均线，年均线由向上而走平，必须卖出，在任何压力位出现时卖出，在任何反弹时卖出。20、顺势而为之三 模拟投资训练三 中继反弹抢反弹套牢；多头不死，下跌不止；筑双底。21、顺势而为之四 模拟投资训练四 60日均线，120日均线，年均线由向上而走平，决不再买入股票，进入冬藏时期；心态做坏了，则坚决不再做股票，决不在心态失横状态下做股票。2023-1-279922、顺势而为之五 模拟投资训练五 大盘成交量出现天量，而价位出现横盘，为见顶信号；个股换手率很大，价位上升幅度不大，而且已经有很大上升幅度，为个股见顶信号。23、反弹行情 反弹与物极必反原理；股票反弹的可能性：其一，大盘整体超跌；其二，个股超跌。24、如何抢反弹 反弹的原因：股票价格远低于庄家持仓成本区；反弹的阻力位：上升面临的成交密集区；反弹空间：10%左右，离阻力位20%30%空间；反弹时间：1天几天。2023-1-2710025、有庄反弹与无庄反弹 有庄反弹与无庄反弹反弹力度、反弹空间；如何判断有庄与无庄；无庄不能买；主力建仓；26、理解庄家 庄家的账户，散户的账户；如何判断庄家入场、出场；单庄与多庄；如何知道主力庄家入场？时间与成交量；坏消息与好消息时间差的作用 题材，原因想象空间；博弈主力庄家与散户的博弈27、庄家低位温和吸筹 低位温和吸筹与割肉时间周期长足够的换手率与相对成交量；震仓与破位下跌止损盘；低位横盘；2023-1-2710128、庄家次低位横盘吸筹 次低位横盘吸筹与短线获利抛盘；筹码与股票载体；无量空跌与震仓。29、庄家上下区间吸筹 技术面分析（股票投资语言）与上市公司财务分析（迟、假）强阻力带与主力庄家吸等散户出货；均线系统的走平与发散向上。30、庄家通吃套牢密集区吸筹 套牢与解套 散户好解套 庄家难解套资金链断裂德隆集团 庄家的资金期限：筹资与资金来源；高位短线吸筹。2023-1-27102第十二章趋势理论第十二章趋势理论一、上升趋势一、上升趋势 春夏秋 “春江水暖鸭先知”“惊蜇”股市行情先于经济实际运行状态几个月半年；1、均线系统由平升的趋势 以20日、60日、120日、240日均线为中短期关键趋势线；以2年均线、5年均线、10年均线、15年均线、20年均线为长期趋势线。2023-1-27103 2、成交量由地量迅速上升；3、大量股票市价低于其实际价值，具有大幅上升空间；4、场外可有大规模资金进入股票市场；M在场外相当大，在场内很少或比较少。5、已有漫长的“寒冬期”。6、选择最值得投资的行业：选择最有市场需求、市场前景的农作物经营；2023-1-27104二、下降趋势二、下降趋势 秋冬 1、均线系统由升平降；以60日、120日、240日为关键均线系统；2、成交量由天量逐渐下降；3、大量股票市价超过甚至远远超其实际价值，具有的上长升空间已经透支或严重透支，泡沫现象普遍而严重；4、场内有大量资金在买进卖出，仍有大量资金在源源不断进场；可用的资金在场外较少，在场内相当大。5、已经有相当一部分人赚了钱，有比较充分的春夏秋的生长期。2023-1-27105三、支撑线与压力线的作用三、支撑线与压力线的作用 支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。2023-1-27106 压力线又称阻力线。当股价上涨到某个价位附近时，股价停止上涨，甚至还有回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。2、支撑线与压力线的作用 （1）支撑线与压力线会阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动；（2）支撑线与压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。2023-1-27107四、支撑线与压力线的相互转化四、支撑线与压力线的相互转化 支撑线与压力线主要是从人的心理因素方面考虑的，两者的相互转化也是从心理角度方面考虑的。支撑线与压力线之所以能起支撑和压力的作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，这就是支撑线与压力线理论上的依据。支撑与压力的相互转化的重要依据是被突破，穿过支撑线与压力线越远，突破的结论越正确，越值得我们相信，越让我们认识到新的支撑线与压力线。2023-1-27108思考题六：思考题六：在中国作证券投资，投资和投机应该如何相互在中国作证券投资，投资和投机应该如何相互配合，才能达到最好的投资理财效果？配合，才能达到最好的投资理财效果？2023-1-27109第十三章第十三章 投资心态的修养投资心态的修养一、永远让心居于乐观的境界一、永远让心居于乐观的境界 永远有意识、潜意识的创造让自己和别人快乐、积极的 心态环境。不断消除一切消极的心理：怀疑，忧虑，焦 躁，恐惧。二、吸引力法则：全身心真诚渴望拥有巨大的精神二、吸引力法则：全身心真诚渴望拥有巨大的精神 财富和物质财富。财富和物质财富。三、感恩的心：永远真诚的感恩天地宇宙、一切人、三、感恩的心：永远真诚的感恩天地宇宙、一切人、一切事、一切物。一切事、一切物。2023-1-27110四、全身心投入事业，坚信自己能把无穷的精神财四、全身心投入事业，坚信自己能把无穷的精神财 富转化成有形财富，为人类进步事业、为社会富转化成有形财富，为人类进步事业、为社会 创造幸福、为他人创造利益。创造幸福、为他人创造利益。五、聚焦精神，不断创新和发展。五、聚焦精神，不断创新和发展。六、将致富的方法和途径六、将致富的方法和途径“视觉化视觉化”。心中的愿景，心中的方法和途径的蓝图必须反心中的愿景，心中的方法和途径的蓝图必须反 复模拟，不断修正、完善，尽善尽美，想象的复模拟，不断修正、完善，尽善尽美，想象的 画面必须是极其清晰的，是画面必须是极其清晰的，是“彩色彩色”的。的。七、点滴积累，日积月累，七、点滴积累，日积月累，持之以恒持之以恒。八、尽力行善，及时行善。八、尽力行善，及时行善。2023-1-27111第十四章第十四章 投资的大学之道投资的大学之道一、投资的一、投资的TBIMY系统系统 投资必须综合考虑技术面（T），基本面（B），信息面（I），资金面（M），时间周期和每年的时间窗口（Y）。1、技术面（T）往往综合反映基本面（B），信息面（I），资金面（M）的多空作用合力；2、信息面（I）往往因突发的不可抗力事件，给一些上市公司带来特殊损失，同时给另一些上市公司带来特殊利好，风险和机遇同时出现。2023-1-27112思考题七：思考题七：你希望未来怎样在社会中发展？在学校期间将你希望未来怎样在社会中发展？在学校期间将如何用好课余时间打造自己的比较优势和核心能如何用好课余时间打造自己的比较优势和核心能力？力？2023-1-271133、资金面（M）决定多空力量的强弱 一般来说，宏观资金面，银行“放水”，会刺激股市转向牛市；银行“收水”，会刺激股市转向熊市。微观资金面，大量资金进入某板快或者个股，则该板快或者个股会走出上升趋势；大量资金撤出某板快或者个股，则该板快或者个股会走出下降趋势。4