证券从业资格考试《市场基础知识》考点分析(二)

证券从业资格考试市场基础知识考点分析(二)来源：考试大2010/4/29【考试大：中国教育考试第一门户】模拟考场视频课程字号:TT2010年证券从业保过班正在热招 送教材+E币 第一节 股票的特征与类型一、股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，是一种所有权凭证 。股票应载明的事项：公司名称、公司登记成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号。股票由董事长签名，公司盖章。(股份公司的法人代表是董事长而非总经理)二、股票的性质1、股票是有价证券:无价值，但是是财产权的代表;2、股票是要式证券：内容、制作和发行;3、股票是证权证券(分清设权证券和证权证券概念的区别)：股东权利;4、股票是资本证券：购买股票是投资行为，股票就是股份的证券化，即资本证券;是虚拟资本(有别于股份公司 通过发行股票筹措的资金)5、股票是综合权利证券：是多种权利的综合，有别于物权证券和债权证券)三、股票的特征1、收益性 ：来源于股份公司发放的股息红利和证券市场上的资本利得;2、风险性：预期收益的不确定性;3、流动性：可以交易或者转让;判断股票流动性强弱的标准(新增 P40-41)通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票的流动性强于非上市公司股票。4、永久性：股票与股份公司的存续期;股东与股份公司的稳定关系;5、参与性：参与重大决策(综合权利证券的体现);四、股票的类型(注意对照比较记忆各类股票的特点，这是考试的重点)分类一：按股东享有权利划分1、普通股股票普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化，在公司盈利较多时，普通股股东可获得较高的股利收益，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。2、优先股票优先股票是一种特殊股票，在其股东权利义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权。分类二：按是否记载股东姓名划分1、记名股票：指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票。2、不记名股票：指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。(股东权利的归属、缴纳出资的方式、转让程序(是否需要过户，有无限制条件)、安全性)公司法与(非)记名股票相关内容1、我国公司法规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。2、公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：股东的姓名或者名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期。(对比：发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。)3、我国公司法规定，设立股份有限公司的条件之一是发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限额。4、发起设立：发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股份;一次缴纳的，应当缴纳全部出资;分期缴纳的，应当缴纳首期出资。全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足。5、募集方式设立：发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。(对比：无记名股票上不记载股东姓名，必须缴足出资后才能领取股票。)6、我国公司法对转让、挂失的规定：记名股票由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让;转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照公示催告程序，人民法院宣告该股票失效后，股东可以向公司申请补发股票。无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。无记名股票一旦遗失，原股票持有者便丧失股东权利，且无法挂失。7、我国公司法规定，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。例题下列不在记名股票股东名册必须记载事项之列的是( A )。A、股东联系方式B、股东所持股份数及取得日期C、股东所持股票编号D、股东姓名或名称及住所分类三：按是否在股票票面上标明金额分1、有面额股票 ：指在股票票面上记载一定金额的股票。(每股股权比例明确;便于确定每股发行价格)2、无面额股票(比例股票或份额股票) ：是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。(发行价或转让价灵活;便于股票分割)五、与股票相关的部分概念(新增P45)(一)股利政策1、现金股利。现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东。2、股票股利。股票股利也称送股，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为，把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。3、4个重要日期：(1)股利宣布日：即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。(2)股权登记日：即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期。(3)除息除权日：通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。(4)派发日：即股利正式发放给股东的日期(二)股票分割与合并股票分割又称拆股、拆细，是将l股股票均等地拆成若干股。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。(三)增发、配股、转增股本与股份回购1、增发：指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。(1)增发之后，公司注册资本相应增加。(2)增资之后，若会计期内在增量资本未能产生相应效益，将导致每股收益下降，则称为稀释效应，会促成股价下跌;若增发价格高于增发前每股净资产，则增发后可能会导致公司每股净资产增厚，有利于股价上涨;(3)增发总体上增加了发行在外的股票总量，短期内增加了股票供给，若无相应需求增长，股价可能下跌。2.配股配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。现实中，由于配股价通常低于市场价格，配股童市之后可能导致股价下跌。3.转增股本转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。4.股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购。我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：减少公司注册资本;与持有本公司股份的其他公司合并;将股份奖励给本公司职工;股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。通常，股份回购会导致公司股价上涨。原因主要包括:(1) 股份回购改变了原有供求平衡，增加需求，减少供给;(2)公司通常在股价较低时实施回购行为，而市场一般认为公司基于信息优势作出的内部估值比外部投资者的估值更准确，从而向市场传达了积极的信息。第二节 股票的价值与价格 一、股票的价值(一)股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。平价发行、溢价发行;超额部分计入资本公积金账户(二)股票的账面价值 (又称股票净值、每股净资产)：是每股股票所代表的实际资产的价值。(三)股票的清算价值实际清算价值往往低于其账面价值(四)股票的内在价值(理论价值)股票未来收益(影响因素很多)折算成现在的价值，决定股票的市场价格二、股票的价格(一)股票的理论价格(现值理论-内在价值)：以一定的必要收益率计算出来的未来收入的价值。(二)股票的市场价格(与供求关系紧密相连)：股票在二级市场上交易的价格。供求关系或买卖方力量强弱的转换是最直接的影响因素。三、影响股票价格的因素基本原则：价值决定价格，价格围绕价值上下波动。 价值取决于公司的经营状况，市场价格又要受供求关系影响。(一)公司经营状况(公司治理水平与监管层质量、公司竞争力、财务状况、公司改组或合并等) P51(二)行业与部门因素1.行业分类。2.行业分析因素。3.行业生命周期。(三)宏观经济因素1、经济增长(与股价的关系)2、经济周期循环：四个阶段与股价的关系复苏阶段股价回升;高涨阶段股价上涨;危机阶段股价下跌;萧条阶段股价低迷。3、货币政策：三大法宝 P55一般来说，提高法定准备金率、提高再贴现率、在公开市场出售证券回收流动性都会使股价下降;反之，则使股价上涨。4、财政政策：财政支出，国债的发行，税率的改变;5、市场利率1)公司利润2)证券投资的融资成本(证券市场资金面);3)对股票的需求(投资工具的替代);6、通货膨胀：(1)适度通胀：股价上涨;(2)过度通胀：股价下降;7、汇率变化：进口和出口(本币贬值与升值对股价的影响)8、国际收支状况：资金面;宏观经济政策(四)其他因素1、政治因素 (战争、政治事件、重大经济政策)2、心理因素3、稳定市场的政策与制度安排临时停市、限制交易4、人为操纵因素5、不可抗力的自然灾害或不幸事件。例题1、一般来说，中央银行放松银根会导致股票价格( D )。A、不变 B、不确定 C、下降 D、上升2、一般来说，中央银行提高法定存款准备金率，会造成股票价格( A )。A、下降 B.不变 C.上升 D.不确定 第三节 普通股票与优先股票 一、普通股票(一)普通股票股东的权利1、公司重大决策参与权 P58-59决议的表决权：半数原则、三分之二原则;累积投票制：集中使用 委托代理;2、公司资产收益权和剩余资产分配权收益权的限制条件：分配原则和分配顺序;剩余财产的界定：公司财产清算时扣除项;3、其他权利优先认股权：原股东 P61(二) 普通股票股东的义务二、优先股票(一)优先股票的定义：股权证书，兼具债券的特点优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利和剩余财产权)的股票。(二)优先股票的特征1、股息率固定2、股息分派优先3、剩余资产分配优先4、一般无表决权(三)优先股票的种类1、累积(股利)优先股票和非累积优先股票2、参与(本期剩余盈利)优先股票和非参与优先股票3、可转换优先股票和不可转换优先股 (转换为普通股票或另一种优先股票)4、(原发行公司)可赎回优先股票和不可赎回优先股票5、股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票(一般意义的优先股票)第四节 我国的股票类型一、按投资主体的性质划分(4类)(一)国家股(P65)国家股三类资金来源(现有国企重组和有权代表国家的部门或公司进行的新建投资)，国有股权的两种形式(国家股和国有法人股)。(二)法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。法人股股票以法人记名。(三)社会公众股指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。(四)外资股(P66-67)1、境内上市外资股B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。2、境外上市外资股境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份，它也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。在境外上市的外资股除了应符合我国的有关法规外，还须符合上市所在地国家或者地区证券交易所制定的上市条件。相同点：募集对象 记名 面值货币 认购货币不同点：境内上市 境外上市红筹股不属于外资股二、按流通是否受限划分(一)已完成股改的公司1、有限售条件股份：包括因股权分置改革暂时锁定的股份、内部职工股、董事、监事、高级管理人员持有的股份等。2、无限售条件股份：A股、B股、境外上市外资股及其他。(二)未完成股改的公司1、未上市流通股份：发起人、募集人股份、优先股或其他。2、已上市流通股份：A股、B股、境外上市外资股及其他。三、我国的股权分置改革(P69)1、2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，启动了股权分置改革试点工作。2、2005年9月4日，中国证监会发布上市公司股权分置改革管理办法，我国的股权分置改革进入了全面铺开的阶段。3、与股改相关股东会议投票表决改革方案，须经参加表决的股东所持表决权的2/3 以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上通过。4、改革方案获得相关股东会议表决通过，公司股票复牌后，市场称这类股票为G 股。5、改 革后公司原非流通股股份的出售应当遵守以下规定：自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或转让;持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东 在上述规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过l0%。例题在股权分置改革过程中，相关股东会议投票表决改革方案时，需经参加表决的股东所持表决权的( C )以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的( ) 以上通过。A、1/3，1/3 B、1/3，2/3C、2/3，2/3 D、2/3，1/3公司法中与普通股票相关的内容1、我国公司法规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资;但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。2、股东的权利：(1)公司重大决策参与权(2)选举管理者 ;(3)公司资产收益权和剩余资产分配权 ;(4)查阅有关资料文件、对公司经营的建议权和质询权;(5)依法转让股份权;(6)优先认股权3、股东大会：一般每年定期召开一次，当出现董事会认为必要、监事会提议召开、单独或者合计持有公司l0%以上股份的股东请求时等情形时，也可召开临时股东大会。4、股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。