医药流通上市公司分析

含医药流通类业务上市公司资料整理分析报告目 录第一节、 国药股份(600511)2第二节、 G广药（600332）4第三节、 G一致（000028）7第四节、 G复星（600196）9第五节、 上海医药（600849）13第六节、 第一医药（600833）16第七节、 南京医药（600713）19第八节、 桐君阁（000591）22第九节、 浙江震元（000705）24第十节、 总结对比分析27第一节、 国药股份(600511)一、股本结构单位:股报告期末股东总数3,727 户前十名股东持股情况股东名称股东性质持股比例(%)持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量国药控股股份有限公司国有法人45.03107,790,707100,578,287无中银持续增长股票型证券投资基金3.117,454,930无博时价值增长证券投资基金3.067,329,339无招商先锋证券投资基金3.037,263,220无招商优质成长股票型证券投资基金2.445,846,893无友邦华泰积极成长混合型证券投资基金1.944,652,978无信达澳银领先增长股票型证券投资基金1.814,331,209无友邦华泰盛世中国股票型开放式证券投资基金1.794,292,901无上投摩根内需动力股票型证券投资基金1.603,838,680无东方精选混合型开放式证券投资基金1.563,735,284无二、主营业务（一）按行业构成 单位:元 币种:人民币分行业 或分产 品营业收入营业成本营业利 润率 (%)营业收入比上 年增减（）营业成本比上 年增减（）营业利润率 比上年增减（%）分行业医药商业4,230,034,813.533,861,577,155.688.7121.9623.23减少 0.95 个百分点医药工业104,041,946.2765,362,832.0037.1829.4429.67减少 0.11 个百分点医药物流80,455,712.4552,055,605.6035.3047.5257.34减少 4.04 个百分点小计4,414,532,472.253,978,995,593.28减：公司内各分 部抵销 数31,053,935.72451,128.21合计4,383,478,536.533,978,544,465.079.2422.8724.07减少 0.88 个百分点（二）按地区构成 单位:万元 币种:人民币地区营业收入营业收入比上年增减（）北京地区427,943.6622.72淮南地区10,404.1929.44三、主要指标 国药股份 单位（万元）指标 年份2008年2007年2006 年1主营业务收入438，547357，379280，7042主营业务利润率9.24%10.12%9.13%3净利润19，38313，11084614净利润率4.42%3.69%3.01%5总资产199，687195，598136，2056净资产83，127 69，15255，9197资产负债率58.37%64.65%58.94%四、战略选择1.2008 年公司主要工作完成情况2008 年公司取得了良好的经营业绩，顺利完成了年初制定的重点工作，各项业务保持平稳较快发 展，全年实现销售收入 43.85 亿元，同比增长 22.71%，利润总额 2.51 亿元，同比增长 29.31%，净利 润 1.94 亿元，同比增长 47.84%，经营活动现金流量净额 2.17 亿元，同比增长 173.16%。公司勇于面 对金融危机和经济下滑所带来的市场风险及发展所面临的种种困难和挑战，坚定不移地落实科学发展 观，积极创新经营思路，提升经营质量，加强风险管控，为未来可持续发展奠定基础。2.公司 2009 年重点工作计划2009 年全球金融危机会愈演愈烈，新医改政策已经出台，对于医药企业来说，是挑战与机遇并存， 因此公司必须更加清醒地审视自身存在的差距和不足，以科学发展观为指导，坚定地走可持续发展之 路，在 2008 年工作基础上继续加强服务、控制风险，进一步提升公司实力。（1）全面提升公司内控水平，健全公司内部控制各项制度，及时发现问题并积极整改，使其适应公司经营管理的要求并能够有效执行。（2）进一步完善公司本部各主要业态，促进各业态持续发展。延伸医院销售，扩大纯销规模；梳 理麻药销售渠道，协助相关部门做好基层医疗机构医生及药师麻药使用和管理培训工作；加强普药批 发业务网络覆盖力度，服务终端市场；加快提升和优化零售终端销售队伍，提高北京市场覆盖率；完 善采购管理机制，进一步提升销售与采购的协同作用，为业务发展提供品种保障。（3）加快子公司发展。国瑞药业加强在心血管和抗生素市场的营销能力，加大技改和研发投入， 全面推进质量管理工作；国药物流继续提高服务水平和客户满意度，完善仓库设施设备建设，适时开 展物流二期筹建工作。第二节、 G广药（600332）一、股本结构本报告期末股东总数42,473 户本报告期末前十名股东持股情况股东名称（全称）股东性质持股总数（股）持股比例（%）持有限售条件 股份数量（股）质押或冻结的 股份数量（股）广药集团内资股390,833,39148.20342,201,509无香港中央结算（代理人）有限公司外资股219,307,29927.04无未知北城农信社内资股44,542,0005.4936,834,200无中国银行景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金内资股12,560,0701.55无未知中国农业银行中邮核心优选股票型证券投资基金内资股10,297,4771.27无未知黄石农信社内资股8,524,0001.057,120,000无翁少卿内资股4,000,0000.49无未知中国建设银行华宝兴业行业精选股票型证券投资基金内资股3,605,0200.44无未知白云农信社内资股1,642,0000.201,357,800无中国工商银行南方隆元产业主题股票型证券投资基金内资股1,636,0160.20无未知公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图：广州市国有资产监督管理委员会100%广药集团48.20%本公司二、主营业务（一）分行业或分产品分行业或分产品营业收入 (人民币千元)营业成本 (人民币千元)营业利 润率(%)营业收入比 上年增减 (%)营业成本比 上年增减(%)营业利润率 比上年增减 (百分点)行业中成药制造1,835,223972,82146.13(22.62)(15.26)(4.50)贸易1,615,3631,473,8008.70(83.00)(83.51)2.85产品清热解毒药241,196137,33645.74(34.07)(29.56)(3.54)糖尿病药433,763153,94165.03(17.66)(14.06)(1.39)止咳化痰利肺药247,793120,13654.49(24.17)(17.46)(3.84)疏风活血药191,16191,49055.29(36.99)(31.06)(4.01)胃肠用药50,04624,95054.95(31.12)(22.09)(5.67)其他产品671,264444,96839.31(13.52)(4.02)(6.46)（二）按地区构成:地区制造业务贸易业务合计主营业务收入（人民币千元）同比增减（%）占制造业务 主营业务收 入比重（%）主营业务收入（人民币千元）同比增减（%占制造业务）主营业务收 入比重（%）主营业务收入（人民币千元）同比增减（%）占总主营 业务收入 比重（%）华南1,131,747(24.48)61.671,457,784(82.40)90.242,589,531(73.53)75.04华东248,624(34.77)13.5560，544(84.94)3.76309,168(60.52)8.96华北212,26528.6311.571,526(99.06)0.09213,791(34.75)6.20东北79,864(36.28)4.3579,864(65.07)2.31西南106,834(5.75)5.825(100.00)0.00106,839(76.03)3.10西北55,712(22.23)3.03212(99.80)0.0155,924(69.02)1.62出口177(98.93)0.0195,292(11.89)5.9095,469(23.40)2.77合计1,835,223(22.62)100.001,615,363(83.00)100.003,450,586(70.94)100.00三、主要指标 广州药业 单位（万元）指标 年份200820072006主营业务收入352，7421，232，0781，024，100主营业务利润率29.1%3.85%3.62%净利润18，25033，51522，733净利润率5.17%2.72%2.22%总资产413，090620，694540，941净资产312，484306，035295，408资产负债率24.35%50.69%45.39%四、战略选择与 2007 年度相比，本集团的经营业绩录得较大幅度的下降，主要原因包括：（1）本公司属下医药公司合资项目于 2008 年初完成后，本公司对其持有的股权比例降至 50。根据中国财政部 2008 年 8 月发布的企业会计准则解释 2 号的要求，医药公司不纳入本集团的合并范围，按权益法核算，从而对本集团的主营业务收入和利润造成重大影响。医药公司2008 年度的销售收入达人民币 9,854,290 千元，税前利润为人民币 125,675 千元。（2）2008 年以来，受国内通胀因素的影响，能源和材料等价格持续波动，令到本集团产品的生产成本、 销售成本进一步增大，制造业务产品毛利率较上年同期有所下滑。（3）因应市场的变化，本 集团自 2008 年第二季度开始对原有营销策略及模式做出调整，从而对本集团的产品销售造 成一定的影响，预期这种调整需要一定时间才能完成。（4）2008 年下半年以来，金融危机的 蔓延令到国内外经济环境进一步恶化，从而令到社会总需求明显下降。社会总需求量的下降 及国内医药市场竞争的日趋激烈对本集团的产品销售带来一定的影响。2009年1月 21 日，国务院原则通过了关于深化医药卫生体制改革的意见和2009-2011 年深化医药卫生体制改革实施方案。根据新医改方案，2009-2011 年各级政府预计投入 8,500 亿元用于保障五项基本改革。随着医改的逐步推进，未来政府在医疗保障方面的刚性支出将 逐年加大，从而带动药品消费的增长。新医改的启航，为医药市场的发展孕育了商机。新医改的逐步推进令到国内医药市场进一步扩容、现代中药和生物医药的迅速发展、非 处方药市场的快速发展、广东省及广州市政府对中医药行业发展的高度重视等因素将为本集 团的业务发展带来了发展机遇，但国际金融危机对国内宏观经济的持续影响、国内医药市场 竞争的日趋激烈、医药制度改革带来的政策性风险、药品价格的调整等以及能源、材料等各 种物价波动等因素仍将对本集团未来业务发展带来一定的影响。2009 年的工作计划主要包括：1、继续加强市场营销创新，加快调整营销策略与模式，进一步理顺销售渠道，提高经 营运作质量。一是加快调整营销策略，实现营销模式与手段的创新，加强对经销商、主要客 户的信用额度及库存管理以及对企业市场营销活动的监督管理；二是加强对国家政策的研判，掌握行业发展方向，紧紧抓住医改所带来的发展机遇，做好国家基本药物目录、社区医疗及新农合以及阳光招投标采购、社区配送、医保目录等方面的工作；三是加快市场开发速 度，积极推动昆仙胶囊的市场推广和狂犬病疫苗等新产品的上市工作，努力培育开发二线品 种，争取更多的新经济增长点。2、继续推动科技创新工作，加大科技投入力度，加强各企业优势领域的自主创新能力， 优化产品结构，增强企业未来发展的核心竞争力。同时，做好新产品的批文申报和产业化工 作，强化企业药品质量意识。3、进一步加强对下属企业的监控管理，大力开展内审内控相关工作，规范企业经营运 作，降低经营风险。同时，进一步规范财务管理，全面推进预算管理，强化企业资金统筹和 协调管理工作，降低经营风险。4、加强公司规划和基础管理工作，继续深化本集团内的资源整合，提升一体化运作效 率和效益水平。2009 年，本集团争取实现销售收入人民币 40 亿元。第三节、 G一致（000028）一、股本结构单位：股股东总数18,022前 10 名股东持股情况股东名称股东性质持股比例持股总数持有有限售条件股份 数量质押或冻结的股份数 量国药控股股份有限公司国有法人39.14%112,786,38683,971,4460中国银行-富兰克林国海潜力 组合股票型证券投资基金境内非国有法人3.19%9,187,90200中国银行-招商先锋证券投资 基金境内非国有法人2.65%7,636,37400中国工商银行-招商核心价值 混合型证券投资基金境内非国有法人2.52%7,274,18500中国银行-大成财富管理 2020生命周期证券投资基金境内非国有法人2.08%6,006,93900中国建设银行-华安宏利股票 型证券投资基金境内非国有法人2.01%5,800,00000中国银行-友邦华泰盛世中国 股票型开放式证券投资基金境内非国有法人1.79%5,154,26600中国工商银行-博时精选股票 型证券投资基金境内非国有法人1.72%4,963,36500中国工商银行-广发聚丰股票 型证券投资基金境内非国有法人1.70%4,912,54000中国工商银行-中银持续增长 股票型证券投资基金境内非国有法人1.52%4,375,18800二、主营业务（一）按行业构成: 单位：（人民币）万元主营业务分行业情况分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率(%)营业收入比上 年增减（%）营业成本比上 年增减（%）营业利润率比上 年增减（%）工业-医药87,717.0764,753.7226.18%18.18%36.17%-9.75%商业-医药批发816,457.65777,742.294.74%20.91%21.01%-0.07%商业-医药零售34,224.5826,356.9522.99%4.55%6.17%-1.17%非药品贸易5,955.314,546.5423.66%39.45%34.58%2.76%租赁1,402.36856.9838.89%-1.24%65.62%-24.67%小计945,756.97874,256.487.56%20.04%21.59%-1.18%公司内部各业务部相互 抵消113,694.68111,880.111.60%9.45%9.38%0.06%合计832,062.29762,376.378.38%21.65%23.62%-1.46%（二）按产品构成: 单位：（人民币）万元主营业务分产品情况呼吸系统止咳用药16,915.473,116.9681.57%-26.13%-12.65%-2.84%头孢类系列产品60,569.8352,661.0513.06%36.54%36.94%-0.26%其中：关联交易金额8,180.564,480.4645.23%18.16%12.46%2.77%（三）按地区构成: 单位：（人民币）万元地区营业收入营业收入比上年增减（%）国内销售831,193.1421.62%国外销售869.1555.47%合计832,062.2921.65%三、主要指标 一致 单位（万元）指标 年份2008年2007年2006年1主营业务收入836，035687，831566，7612主营业务利润率8.38%9.84%10.26%3净利润15，48112，4917，2564净利润率1.85%1.82%1.28%5总资产368，397290，609267，9247净资产62，79948，41144，7738资产负债率82.95%83.34%83.29%四、战略选择2008年是一致药业第二个三年大发展的起步年，也是公司一体化战略实质性运作的关键年。按照年初 制定的“再突破、再创新、再发展”的工作思路，以实现企业价值最大化和股东利益最大化为出发点，以企 业又快、又好、长久发展为目标，通过深化内部整合、狠抓风险管理、创新管理思维、持续推进一致药业和 谐家园建设，公司各项工作取均取得新突破，如期步入到第二个快速发展的新时期。报告期内，在制药工业方面：横向延伸产品线、纵向完整产业链 深圳致君制药有限公司一手抓当期经营，一手抓未来发展，初步实现了横向延伸产品线、纵向完整产业链的发展目标；在药品分销方面：做强核心业务，业态深度整合 根据战略发展定位和适应市场需求，抓业态的深度整合。分销事业部以渠道网络建设、区域战略布局为重点，在保持医院纯销市场的同时，大力拓展终端配送市场，发展商业调拨市场，重新定位了国药控股广东 新龙有限公司、广西一致医药有限公司、深圳健民医药有限公司等快批业务领域，规划并推进了佛山、东莞 等广东省内珠三角和东西两翼子公司的设立及配送点的建立。2009年，面临前所未有的机遇和挑战，公司将通过全面整合旗下的优质资产和资源，优化组织架构和管理模式，共享有效资源，全面提升营运质量，降低营运成本，获取规模效益，将一致药业快速拓展为含制药工业、药品分销、零售连锁为一体的大型医药企业，迅速提升市场占有率和控制力，提高行业地位和区域核心竞争力，形成以一致药业为龙头的大南区网络架构，努力实现“中国南区医药第一品牌”的目标。第四节、 G复星（600196）一、股本结构单位：股报告期末股东总数70,010 户前十名股东持股情况股东名称股东性质持股比例(%)持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量上海复星高科技（集团）有限公司境内非国有法人49.03606,899,686606,899,686无中国银行嘉实主题精选混合型证券投资基金其他1.6820,760,4390无中国工商银行嘉实策略增长混合型证券投资基金其他1.5318,911,8330无兴业银行股份有限公司兴业趋势投资混合型证券投资基金其他1.1414,129,5990无中国建设银行华安宏利股票型证券投资基金其他1.1313,999,1960无中国太平洋人寿保险股份有限公司分红个人分红其他1.0913,517,2070无中国建设银行富国天博创新主题股票型证券投资基金其他1.0412,891,3080无中国银行大成蓝筹稳健证券投资基金其他0.8911,000,0000无中国农业银行鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)其他0.8110,000,0000无中信证券建行中信证券股债双赢集合资产管理计划其他0.8110,000,0000无二、主营业务（一）按行业和产品构成: 单位:万元 币种:人民币分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率(%)营业收入比上年增减（）营业成本比上年增减（）营业利润率比上年增减（%）分行业医药工业198,035120,14839.3314.6522.68减少 3.97 个百分点医药商业95,24985,20310.5510.529.34增加 0.96 个百分点分产品中药4,5671,76161.44-82.31-76.96减少 8.96 个百分点西药193,468118,38738.8131.7031.12增加 0.27 个百分点注：中药报告期营业收入同比下降系合并范围减少，即广西花红不再合并，广西花红 2007 年 1 至 11 月的收入为 22,167 万元; 西药报告期营业收入同比上升系主要产品大幅增长所致。（二）按地区构成: 单位:万元 币种:人民币地区营业收入营业收入比上年增减（）国内上海地区101,80814.25重庆地区46,7397.10湖北地区24,74810.30广西地区14,927-58.82江苏地区40,85543.50河北地区4,5672.12浙江地区23,105-0.58四川地区50国外86,73555.82注：江苏地区、国外等同比增长系主要产品大幅增长所致；广西地区同比减少系广西花红不再纳入合并范围所致。三、主要指标 复星 单位（万元）200820072006主营业务收入377，323369，330310，200主营业务利润率29.98%32.08%25.90%净利润69，08662，57825，916净利润率18.31%16.92%8.35%总资产753，892743，499663，388净资产400，886387，227309，022资产负债率46.82%47.92%53.42%四、战略选择2009 年，中国医药行业机遇和挑战并存。当前，全球金融危机肆意蔓延，对包括实体 经济在内的世界经济产生深远影响；中国国内经济保持发展，优质医疗服务和医药产品需求 迫切；国家“十一五”规划对以创新驱动发展的医药行业给予了有力支持；广覆盖的城乡医疗保障制度的确立，国家医改制度的逐渐明朗，政府在医疗卫生方面投入的大幅增加；政府对药品质量、药企规范经营的持续关注，对医药销售渠道的大力整治，药品价格调控和药品 分类管理的加速实施，药品集中招标采购体制的进一步完善，推进并加快了国内医药产业的 整合步伐，具备规模优势、品牌优势、成本优势和质量控制能力的大型医药企业将更具竞争 力；欧美主流市场专利药保护的陆续到期，为具有自主创新能力、国际化能力的企业快速发 展创造了条件。展望 2009 年，公司将继续以促进人类健康为使命，秉承“持续创新、共享健康”的经营理 念，以中国医药市场的快速成长和欧美主流市场仿制药的快速增长为契机，坚持内生式增长、 外延式扩张、整合式发展并举的发展战略，加快实施“创新、效率、客户、全球化”战略， 持续优化与整合医药产业链资源，全面提升经营业绩。2009 年，新年度经营计划：2009 年是外部环境可能会发生重大变化的一年，宏观经济走向和国家医改的具体细节 都存在不确定的因素，医药企业的发展既面临机遇也存在挑战。公司 2009 年营业收入计划 比 08 年增长 10%以上，并努力控制成本以提升毛利率水平，具体经营目标和拟采取的措施 如下：药品研发与制造：2009 年，公司药品与研发业务将保持增长，公司将以创新和国际化为导向，大力发展 战略性产品，实现收入与利润的持续、高速增长。国内市场，公司将在糖尿病、肝病、妇科疾病等药品现有销售规模基础上，积极推进营 销队伍建设和后续产品开发，从而保持和提高各产品在细分市场的领先地位；国际市场方面， 公司将以“青蒿琥酯及其联合用药”构建的国际市场影响力为依托，加速复星医药其他医药 产品的国际注册和认证工作，快速扩大产品在全球的市场份额。2009 年，公司将坚持“创新药”与“仿制药”相结合战略，以及“国外技术许可”与 “国内产学研”相结合的战略，在已确立的创新药开发模式基础上，继续加大创新药的研发 投入，针对两个靶点开发两个创新药；狠抓新产品立项流程，提高研发效率；加强药品注册 队伍建设，在支持创新的同时，推进现有品种尽快获批；加快研发与市场的对接，促进需求 互补；充分发挥重庆医工院、复星普适、重庆复创等技术平台的效用，努力打造战略性产品 线和符合国际标准的新药研发体系，加速后续战略产品的培育和储备，夯实制药产业的核心 竞争力。公司 09 年计划在研发方面的投入为 1.5 亿元。药品分销与零售： 公司将继续推动和帮助国药控股实现在药品分销业务上的整合与快速增长，提高国药控股的营运效率与盈利能力，努力进行业态和服务创新，加强对标管理，全面推进供应链管理 和品类管理，在各个运营环节精耕细作，保持国药控股在国内医药分销领域的领导地位。同时公司将进一步加强复星大药房、金象大药房等零售药房门店的发展，巩固提高零售业务的规模，并积极谋求医药连锁行业的整合机会。 战略投资： 公司将继续寻求符合公司战略的行业并购机会和具有高成长性的战略投资机会，为企业未来发展积聚能量。第五节、 上海医药（600849）一、股本结构单位:股报告期末股东总数69,815前十名股东持股情况股东名称股东性质持股比例 (%)持股总数年度内增减持有非流 通股数量质押或冻结的股份 数量上海医药(集团)有限公司国有法人股东39.69225,897,7610197,439,117无中国工商银行华安中小盘成长股票型证券投资基金其他2.2813,000,000-12,700,0000未知中国农业银行信诚四季红混合型证券投资基金其他2.1912,437,89512,437,8950未知交通银行华安策略优选股票型证券投资基金其他1.9711,213,06311,213,0630未知中国建设银行交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金其他1.8410,490,0005,501,4760未知交通银行海富通精选证券投资基金其他1.7610,001,23510,001,2350未知中国银行海富通收益增长证券投资基金其他1.307,380,9157,380,9150未知交通银行华安宝利配置证券投资基金其他0.955,432,8815,432,8810未知华宸信托有限责任公司其他0.754,294,8004,294,8000未知中国银行海富通精选贰号混合型证券投资基金其他0.703,999,7603,999,7600未知公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图：二、主营业务（一）按行业构成: 单位:元币种:人民币分行业或分 产品主营业务收入主营业务成本主营业务 利润率(%)主营业务收 入比上年增 减（）主营业务成 本比上年增 减（）主营业务利 润率比上年 增减（%）1.商业18,963,432,224.9117,610,818,733.897.1321.0220.760.202.工业326,491,860.02265,959,778.2318.54-0.635.58-4.793.服务业15,422,312.207,343,237.7352.39-6.466.07-5.62小计19,305,346,397.1317,884,121,749.857.3620.5520.50.04内部抵销2,828,445,820.842,800,713,321.520.9830.7129.50.93合计16,476,900,576.2915,083,408,428.338.4618.9618.960（二）按地区构成单位:元币种:人民币地区主营业务收入主营业务收入比上年增减()上海地区16,005,046,224.0321.75山东地区544,809,610.1815.49浙江地区2,458,455,093.1710.63其他地区297,035,469.7570.19合计19,305,346,397.1320.55内部抵消2,828,445,820.8430.71合计16,476,900,576.2918.96三、主要指标 上海医药 单位（万元）指标 年份2008年2007年2006年主营业务收入1，654，7821，391，9791，141，030主营业务利润率8.46%8.78%6.94%净利润8,1986，6286，871净利润率0.5%0.48%0.6%总资产775,551712，560667，859净资产168,905195，827175，545资产负债率78.22%72.52%73.72%四、战略选择1.2008年公司经营总结2008 年，国际金融危机蔓延加深、新一轮医改向纵深推进，特别是下半年以来上海医药产业战略重组的新形势下，公司坚持以科学发展观统领全局，以提高市场占有率、提高销售净利率、降低资产负债率为核心，创新经营模式，拓展终端网络，保持了稳步发展的态势，为公司进入新一轮增长奠定了基础。2008年，公司实现营业收入 165.47 亿元(无税)，比上年同期增长 18.88%；利润总额 1.86 亿元， 比上年同期增长 27.40%；归属于上市公司股东的净利润 8198 万元，比上年同期增长 23.70%。2.2009年发展展望2009 年是全球经济格局发生重大变化、中国经济结构转型的关键之年；是医药卫生体制改革新政全面启动之年；也是贯彻上海医药产业发展新战略，实施公司三年规划纲要的起步之年。公司正处在新的历史转折时期。一方面，面临着中国经济波动和新一轮医改对医药行业的挑战。 基本药物制度和新药品招标制度将对医药流通企业产生重大影响，药品消费结构将逐步向低中端倾斜，药品经营微利化的趋势仍将持续。另一方面，面临着医改新政带来的重要机遇。药品消费的刚性需求将继续以两位数增长；广覆盖的医保政策将逐步在各级政府、市场、患者中形成杠杆效应，催生市场大幅扩容。医改新政对医药经济结构、产业形态、竞争格局的演变将产生持久而深远的影响，加速医药资源重新配置、加速行业洗牌的进程，形成新一轮的投融资机会。医药行业加快转型、 加快集中、加快发展的时代条件正在形成。在新的一年里，公司将化危机为转机，化挑战为动力，加快业务创新，加快盈利结构和资本结 构的调整，为实现新一轮更好更快的增长奠定基础。3.公司 2009 年业务发展规划 药品分销业务：公司将以实现区域化、一体化、专业化为目标，重点抓好网络拓展、资源整 合和模式复制，进一步构筑以上海为中心，覆盖华东、辐射全国的立体分销网络。进一步加快现有 网络企业的整合，提升网络企业的区域协同效应。进一步推进上海浦东分物流和华东分物流的建设， 支持分销与零售业务发展，提升现代物流社会价值和经济价值。延伸以终端为导向的供应链集成管 理，为上下游客户提供更多更好的服务。公司将在医改政策指导下，加大社区拓展力度，创建因地 制宜、各具特色的社区合作模式，建立并完善社区协作平台，扩大市场覆盖，为社区卫生事业提供更多更好服务。 药品零售业务，公司将全力推进华氏大药房三步发展战略，实施业内零售资源托管，加快全 面整合，重组发展资本充实、品牌统一、运营一体化、国内领先的零售连锁企业。 国际业务：公司将着力建设以药品贸易和服务贸易为主的内外联平台。重点发展以医药品为 主的进出口贸易，开拓海外市场，稳定出口市场发展；发展以医药品进口为重点的服务贸易，构建进 口药品一站式服务平台；发展医疗健康产业的内外协作，巩固扩大海外生产基地。 药品制造业务：公司将继续推进工业结构调整，加快发展国际 OEM 业务，逐步扩大规模。同时，整 合企业资源，完成部分产品梯度转移。围绕基本药物目录调整产品结构，发展增长性业务。加大工商 联动力度，扩大定牌生产规模。 药品制造业务：公司将继续推进工业结构调整，加快发展国际 OEM 业务，逐步扩大规模。同 时，整合企业资源，完成部分产品梯度转移。围绕基本药物目录调整产品结构，发展增长性业务。加 大工商联动力度，扩大定牌生产规模。第六节、 第一医药（600833）一、股本结构股东总数30,085前 10 名股东持股情况股东名称股东性质持股比例（%）持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量上海新路达商业（集团）有限公司国有法人23.393727509035066598无百联集团有限公司国有法人19.403091253221806221无上海劳动保护用品商店有限公司国有法人2.3537446660无华联（集团）有限公司国有法人0.7812389881238988无上海商投创业投资有限公司其他0.7712269400无上海达安房产投资公司其他0.7712269400无上海爱而巴电子有限公司其他0.6610553000无上海南上海商业房地产有限公司其他0.579060480无何燕芳其他0.558716410无苟新源其他0.497838990无二、主营业务（一）按行业构成: 单位：元币种：人民币分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率（%）营业收入比上年同期增减（%）营业成本比上年同期增减(%）营业利润率比上年同期增减（%）医药零售583,276,170.16442,498,656.5024.14-3.56-2.82减少 0.57 个百分点批发经营381,254,000.00348,353,800.008.6324.9225.70减少 0.56 个百分点房产经营合计964,530,170.16790,852,456.5018.015.997.97减少 1.5 个百分点（二）按地区构成: 单位：元币种：人民币地区营业收入营业收入比上年增减（%）华东地区964,530,170.165.99三、主要指标 第一医药 单位（万元）2008200720061主营业务收入96，45391，00060，2932主营业务利润率18.01%19.51%16.83%3净利润2，0012，0061，2974净利润率2.07%2.2%2.15%5总资产58，91169，65748，1156净资产31，35439，27724，4897资产负债率46.78%43.61%49.10%四、战略选择公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局行业的发展趋势2009 年，金融危机导致世界经济衰退严重，全球医药市场在压力之下将重构格局。 与此同时，我国经济也面临着周期性调整和结构性调整的双重压力，从而给我国医药行业的发展带来挑战。但随着医疗卫生体制改革的积极推进以及市场规范化程度的提升，我国 医药行业的增长依然可期。但这一增长还面临诸多有利因素和负面影响。有利因素主要来 自 2009 年全面推进实施全民医保、扩大覆盖人群和提高保障力度，负面影响来自对药品价格水平下降的担忧，不确定性更多来自政策的执行力度。 新医改方案的出台，标志着全民医保和新医改将进入实施和推进阶段。未来几年，国内医药市场大致将呈现如下特点：A医药市场增量可观，其中农村医疗市场增长将快于城市。B由于我国庞大的人口基数和老龄化趋势，渐行渐近的全民医保将直接拉动国内医 药市场扩容和药品消费。C药价将继续调整，工商营销战略合作时代将到来。D医药商业整合时代将到来，全国或者区域性龙头企业正在崛起，进一步占据市场 绝大部分份额。E医改政策的出台促进医药行业的洗牌，医药卫生体制改革将涉及新的利益分配，形成新的市场格局。F医疗器械市场将扩大，带来新的利润增长点。公司面临的市场竞争格局A医药市场竞争更加激烈，竞争继续围绕渠道展开。B企业要持续发展和赢利，降费增效任务依然突出。流通企业进一步减少产业链各 环节库存和资金占用以降低药品流通成本，提高盈利。C政策助推医药结构性调整，“引资、融资、合资、上市”行为将更加活跃，通过并购重组扩大经营规模，追求规模效益。D医改方案提出发展药品现代物流和连锁经营，流通企业向连锁经营、集约管理的 更高层次发展，出现集中采购、普药贴牌生产、集中结算、集中配送等新局面。E药店转型多元经营成药品零售业发展趋势，药店通过转型，日益具备经营其他更 多非药商品的能力。F医药分开的推进将使得药品销售模式发生巨大的改变。能够主动适应市场变化并及时做出调整的企业将获得更大的生存空间。未来公司发展机遇和挑战、发展战略以及新年经营计划公司未来的发展机遇A公司拥有百家医药连锁门店，并以旗舰店为代表，始终以品牌优势保持消费者信 任度和美誉度。B批发网络日益成熟，总代理、总经销业务呈良好增长态势，经过强化优选提高集中度后，代理品种的上升幅度显著。C公司通过两医整合实质性推进，进行各项资源的有效集约，获得规模效益，进一 步提升市场竞争力。D作为百联旗下的上市公司，公司的发展将受到集团进一步的关注和支持，借助集 团平台，有效利用资源。公司面临的挑战 医药企业面临的生存压力包括：国家药品价格管理越来越严格、金融危机影响中国宏观经济，以及目前新医改政策存在的众多不确定因素。A受经济影响，消费者为了控制开支而减少医疗保健的投入。B随着新医改执行力度加大，零售连锁企业销售规模的增幅将受到严峻的考验。C严格控制药品流通环节差价率以及基本药物制度的提出，明确了国家压低药品价 格、缩减中间流通环节的基本框架，将进一步压缩医药流通环节的利润空间。D政府有意识的倾斜于大型医药流通企业集团作为药品物流配送商，大型企业将掌握更多的资源，竞争力进一步提升。公司发展战略 依托百联集团和百联商业连锁公司的规模优势与资源优势，通过不断提升企业运营质量和管理水平，不断强化企业市场竞争能力，第一医药股份公司要成为一家集大型医药旗舰店、连锁药店、医药批发、电子药柜、网上药房等多种经营方式为一体的较大型医药商 业企业。在实现百联集团内部资源优化配置、相同业态整合归并的基础上，未来五年，结合市场化发展手段，实施跨区域和长三角地区发展战略，力争逐步确立第一医药股份公司在上 海医药商业行业中的较领先的地位。新年经营计划 新年公司将迎来大量的、具有重要意义的工作。两医整合将进行实质性推进，各种新的管理规范将陆续出台。围绕“振奋精神、攻坚克难、集约整合、科学发展”的总体工作 思路，公司将进一步研判形势，把握发展方向。在危机中探索发展机遇，在困境中关注挖 潜增效，在市场变化中把握消费需求。第七节、 南京医药（600713）一、股本结构单位:股报告期末股东总数50,809 户前十名股东持股情况股东名称股东性质持股比例 (%)持股总数报告期内 增减持有有限售条件股份数 量质押或冻结的股份 数量南京医药（集团）公司国有法人21.0052,663,320052,663,320无上海天发投资有限公司未知3.829,580,00000未知中国建设银行华夏红利混证合型开放式券投资基金其他3.208,033,6388,033,6380未知中国银行华夏大盘精选证券投资基金其他2.526,308,4046,308,4040未知南京机电产业(集团)有限公司国有法人1.874,685,15500未知鸿阳证券投资基金其他1.213,046,3633,046,3630未知中国银行股份有限公司华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金其他1.203,000,0883,000,0880未知交通银行华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)其他0.9